有価証券報告書(内国投資信託受益証券)-第37期(平成26年11月29日-平成27年5月28日)

(1)【投資方針】
[1] 世界各国の株式の中から優良銘柄を厳選し、ポートフォリオを構築します。
◆株式への投資にあたっては、配当利回り等の各種バリュー指標をもとに、ポートフォリオマネージャーの判断に基づき割安と思われる銘柄に投資を行なうことを基本とします。
◆主な投資対象国は、アメリカ・イギリス・日本等の主要国です。地域、国、銘柄に分散投資することで、ファンド全体のリスクを低く保つことを目指します。
◆バリュー投資を有効に機能させるため、主要国の中・大型株が中心となります。主要国以外でも特に投資魅力のある銘柄は個別に組み入れを検討します。
[2] 「バリュー投資」を基本とします。
◆一般にバリュー投資とは…
一般に企業の収益力、資産価値等から算出される企業の投資価値に比べて、株価が割安と判断される銘柄へ投資するスタイルをいい、その割安性は通常 PBR(株価純資産倍率)、PER(株価収益率)および配当利回り等のバリュエーション指標で計測されます。
◆ファンドは、バリュー指標の中では基本として「配当利回り」を重視した投資を行ないます。
ファンドは、各種バリュー指標を参考にして割安と思われる銘柄に投資しますが、その中でも「配当利回り」を重視した投資を行ないます。一般に配当利回りに注目したバリュー投資には、以下の効果があると考えられています。
[配当利回り効果]
・配当という安定した収入が得られる
・株価に下値抵抗力がある
・株価上昇時の過熱投資を回避できる
(配当利回り)=(配当)/(株価)
それぞれ経済環境や金利が異なる地域にある世界の株式には、高い配当利回りの銘柄を見つける機会があります。また、継続的な増配を行なう企業は安定的な成長を示すものと考えます。ただし、日本株については将来の企業収益予想等に裏打ちされた投資価値に対し、市場価格(株価)の割安度が大きい銘柄に投資を行ないます。
※ 日本株の投資基準については今後変更となる場合があります。
[3] ボトムアップ・アプローチで銘柄を選択します。
◆銘柄選択にあたっては、個々の企業の調査・分析により銘柄を選択します。
経済予測などのマクロ分析ではなく、運用チームが独自に企業訪問を含む調査・分析を行ないます。また、国内および委託会社現地法人のアナリストによるサポートも活用します。
◆ファンドは安定的な収益力が見込まれる企業を重視します。
ファンドは、株価は長期的には企業の収益力を反映すると考え、今後収益力が安定的に継続することが見込まれる企業を重視します。

[4] 為替ヘッジについては、弾力的に対応します。
◆実質組入外貨建資産の為替ヘッジについては、ヘッジ比率を0%におくことをベースに、急激な円高が予想される場合には投資環境・ヘッジコスト等を総合的に勘案しながら通貨の売り予約を行ない、弾力的に対応します。
「グローバル・バリュー・オープン マザーファンド」の運用にあたっては、ノムラ・アセット・マネジメントU.K.リミテッド(NOMURA ASSET MANAGEMENT U.K. LIMITED)およびノムラ・アセット・マネジメントU.S.A.インク(NOMURA ASSET MANAGEMENT U.S.A. INC.)に当ファンドの株式等の運用の指図に関する権限の一部を委託します。

◆委託する範囲	株式等の運用
◆委託先名称	NOMURA ASSET MANAGEMENT U.K. LIMITED (ノムラ・アセット・マネジメントU.K.リミテッド)	NOMURA ASSET MANAGEMENT U.S.A. INC. (ノムラ・アセット・マネジメントU.S.A.インク)
◆委託先所在地	英国 ロンドン市	米国 ニューヨーク州 ニューヨーク市
◆委託に係る費用	上記の委託を受けた者が受ける報酬は、委託会社が受ける報酬から支払うものとし、その報酬額は、信託財産の日々の平均純資産総額に、各々、次の率を乗じて得た額とします。 委託先 投資顧問会社が受ける報酬率 ノムラ・アセット・マネジメントU.K.リミテッド 年0.36% ノムラ・アセット・マネジメントU.S.A.インク 年0.04%

※運用にあたって、委託会社およびノムラ・アセット・マネジメントU.S.A.インクは、ノムラ・アセット・マネジメントU.K.リミテッドより、情報の提供およびアドバイスを受けます。
資金動向、市況動向等によっては上記のような運用ができない場合があります。