有価証券報告書(内国投資信託受益証券)-第10期(平成31年1月12日-令和2年1月14日)

(1)【投資方針】
<基本方針>この投資信託は、信託財産の中長期的な成長を図ることを目標として運用を行います。
<投資対象>主として、国内株式パッシブ・ファンド(最適化法)・マザーファンド受益証券、外国株式パッシブ・ファンド・マザーファンド受益証券、エマージング株式パッシブ・マザーファンド受益証券、国内債券パッシブ・ファンド・マザーファンド受益証券、外国債券パッシブ・ファンド・マザーファンド受益証券、エマージング債券パッシブ・マザーファンド受益証券、J-REITインデックスファンド・マザーファンド受益証券および外国リート・パッシブ・ファンド・マザーファンド受益証券(以下それぞれを「各マザーファンド」、または総称して「マザーファンド」ということがあります。)、投資対象市場に関連する株価指数先物および債券先物を主要投資対象とします。
<投資態度>①当ファンドは、主としてマザーファンド受益証券、投資対象市場に関連する株価指数先物および債券先物に投資し、信託財産の中長期的な成長をめざします。
②原則として、各資産の長期のヒストリカルデータの分析により、一定のリスク水準において期待リターンが最大となる資産配分比率を基本ポートフォリオとします。
③基本ポートフォリオの資産配分比率の決定にあたっては、イボットソン・アソシエイツ・ジャパン株式会社の助言に基づき決定し、原則として、年1回見直しを行います。
④原則として、基本ポートフォリオの構築にあたっては、8つのパッシブマザーファンド受益証券への投資を通じて行います。
⑤短期的なマクロ分析・市場分析等に基づいて、実際のポートフォリオの資産比率および国別比率を一定の範囲内で基本配分比率から乖離させることにより、超過収益の獲得をめざします。なお、当該配分変更は、月次の定時リバランスに加えて、相場環境の変化に応じ機動的に実施します。
ⅰ)資産配分比率の変更
・ 先進国株式、新興国株式、先進国債券、新興国債券、先進国リートの5資産クラスに対して相対魅力度を判定し、オーバーウェイト/アンダーウェイトの調整を実施します。
・ 配分比率の変更は、原則としてマザーファンド受益証券の売買で調整します。
・ 基本配分比率との乖離幅は±10%とします。
・ 上記に関わらず、当ファンドのボラティリティが一定水準を超えた場合には、相場急変時と判断し、先進国債券への比率を増加させることがあります。この場合、基本配分比率との乖離幅は以下の通りとします。
先進国債券以外の資産クラス:±10%
先進国債券 :制限は設けません
ⅱ)国別配分比率の変更
・ 先進国株式、先進国債券を対象に各構成国別の相対魅力度を判定し、オーバーウェイト/アンダーウェイトの調整を実施します。
・ 配分比率の変更は、原則として各国の株価指数先物および債券先物の買い持ち/売り持ちのポジションを構築することで調整します。
・ 同一資産クラス内における先物の買い持ち/売り持ちのポジションは合計で0%を基本とします。また、各構成国においてオンバランス資産以上のショートポジションは構築しません。
⑥オフバランス資産のポジションを考慮した実質組入比率は、原則として、純資産総額の範囲内で高位を維持します。
⑦原則として、外貨建資産の為替ヘッジは行いません。また、株価指数先物または債券先物のポジションを構築した場合において、想定元本部分にかかる為替リスクの調整は行いません。
⑧ファンドの資金動向、市況動向等に急激な変化が生じた場合、ならびに純資産総額が運用に支障をきたす水準となった場合等、やむを得ない事情が発生した場合には、上記のような運用が出来ない場合があります。