有価証券報告書(内国投資信託受益証券)-第5期(平成26年7月18日-平成27年1月19日)

(1) 【投資方針】
① 基本方針
この投資信託は、信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行います。
② 運用方法
1.主要投資対象
ブラジルの株式(DR[預託証書]を含みます。)を主要投資対象とします。
2.投資態度
a.主としてブラジルの株式に投資を行います。
b.株式の銘柄選定にあたっては、徹底したファンダメンタルズ分析を行うとともに、独自の企業業績成長予想等に基づいて算出した株価水準や下値リスク等を総合的に検証し、流動性やポートフォリオ全体のリスク等を勘案したうえで、機動的に銘柄を選択することを基本とします。
c.株式の組入比率は、高位を保つことを基本としますが、株式の価格変動リスクの抑制等を目的として、株式の組入比率を引き下げることがあります。
d.外貨建資産については、原則として為替ヘッジは行いません。なお、米ドル建ての預金等を保有する場合には、米ドル売りブラジルレアル買いの為替取引(直物為替先渡取引(NDF)による取引を含みます。)により、実質的にブラジルレアル建てとすることを基本とします。
e.市況動向やファンドの資金事情等によっては、上記のような運用ができない場合があります。
f.運用の指図に関する権限の一部(円の余資運用以外の運用の指図に関する権限)を、クレディ・スイス・ヘッジング・グリフォに委託します。
〈CSHGの概要〉

CSHG (正式名称:クレディ・スイス・ヘッジング・グリフォ・セルビソス・インテルナシオネス・エスー・エー)

CSHGは、グローバルに展開する金融機関であるクレディ・スイス・グループの一員です。 同社(CSHGのグループ会社を含みます。)は1992年から20年以上の豊富な運用実績を有しています。また、ブラジル株式やブラジル債券ファンド等に加え、ブラジルで最も歴史があり、最大級のヘッジファンドであるHG・ヴェルデ・ファンドを運用するなど、その資産運用経験・手法は多岐にわたっています。

③ ファンドの投資プロセス
1.委託会社より当ファンドの信託財産の運用について、円の余資運用以外の運用の指図に関する権限の委託を受けたCSHGは、以下のプロセスのもと株式への投資を行います。

なお、外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジは行いませんが、株式組入比率の引き下げなどにより米ドル建ての預金等を保有する場合、当該資産については米ドル売りブラジルレアル買いの為替取引(直物為替先渡取引(NDF)による取引を含みます。)により、実質的にブラジルレアル建て資産として保有することを基本とします。
2.円の余資運用にあたっては、委託会社が適宜、わが国の短期金融商品への投資を行い、効率的な資産運用に努めます。