有価証券報告書(内国投資信託受益証券)-第3期(令和3年12月16日-令和4年6月15日)

(1)【投資方針】
a.基本方針
本ファンドは、信託財産の長期的な成長を図ることを目標として運用を行います。
b.本ファンドの運用方針
・主としてマザーファンドの受益証券に投資するとともに、原則としてTOPIX先物取引の売建て(ショート)を行うことにより、日本株式市場全体からの影響を抑えつつ、付加価値の実現を図ります。
・TOPIX先物取引の売建金額は、信託財産に属するマザーファンドの受益証券の時価総額とほぼ同額となるよう調整します。ただし、必ずしも当該金額への調整が保証されているわけではありません。また、委託会社の判断で、TOPIX先物取引以外の指数先物取引を行う場合もあります。
・株式への投資は、原則としてマザーファンドを通じて行われます。ただし、投資状況に応じて株式への投資を直接行う場合があります。
・市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。
c.マザーファンドの運用方針
・個別企業の分析を重視したボトムアップ手法による銘柄選択を行い、原則として大型株式および中小型株式の中から持続的な成長が期待できると判断する比較的少数の銘柄でポートフォリオを構築し、長期的な投資元本の成長を追求します。
・事業の収益性、経営陣の質に加えて株価評価基準の総合評価、目標株価からの乖離、流動性等を勘案して、銘柄選択を行います。
・市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。
なお、本ファンドおよびマザーファンドでは、運用の効率化を図るため、関連会社に運用の指図にかかる権限を以下の通り委託します。

	委託先の名称	委託先の所在地	委託の内容	委託にかかる費用
	ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント(シンガポール)ピーティーイー・リミテッド (GSAMシンガポール)	シンガポール	日本株式の運用(デリバティブ取引等に係る運用を含みます。)	別に定める取り決めに基づく金額が委託会社から原則として毎月支払われるものとし、信託財産からの直接的な支払いは行いません。