有価証券報告書(内国投資信託受益証券)-第1期(2025/05/09-2025/09/19)

(1)【投資方針】
(イ)運用方針
当ファンドは、マザーファンドの受益証券を主要投資対象とし、信託財産の中長期的な成長をはかることを目的として運用を行います。
マザーファンドは、日本を含む世界各国の債券および株式を主要投資対象とし、信託財産の中長期的な成長をはかることを目的として運用を行います。なお、債券および株式への投資は、上場投資信託証券を通じて行う場合があります。また、不動産等または不動産等を主要投資対象とする投資信託証券を主要投資対象とする上場投資信託証券に投資する場合があります。
(ロ)投資態度
マザーファンドにおける運用プロセスは次のとおりです。
なお、資金動向、市況動向、経済情勢、投資環境等の変化に対応するために、やむを得ない事情がある場合には、以下にしたがった運用が行えないことがあります。
J.P.モルガン・インベストメント・マネージメント・インクの「マルチ・アセット・ソリューションズ*」が運用を担当します。
* 詳しくは、後記「(3)運用体制」をご参照ください。
・投資態度
マザーファンドは、主として日本を含む世界各国の債券および株式を投資対象とし、高いインカム収益および値上がり益が期待できる資産に分散して投資します。
市場環境等の変化に応じて組入れるアセットクラスやその配分を機動的に変更します。
・運用プロセス
J.P.モルガン・インベストメント・マネージメント・インクの「マルチ・アセット・ソリューションズ」は、以下のプロセスにしたがい運用します。
なお、資金動向や市況動向により、次のような運用ができない場合があります。

ステップ1:市場分析
マルチ・アセット・ソリューションズは、各アセットクラスの価格変動等のリスク、収益特性等の過去の実績、市場動向等を踏まえ、今後のマクロ経済や各アセットクラスの収益を予測し、マルチ・アセット・ソリューションズ内で共有します。
各アセットクラスの運用チームは、各アセットクラスの投資環境および収益の見通しや投資の魅力度を評価・分析し、マザーファンドのポートフォリオ・マネジャー(上記の図において「運用担当者」といいます。以下同じ)に連携します。
ステップ2:組入れるアセットクラスおよび配分の決定、ファンドの構築
マザーファンドのポートフォリオ・マネジャーは、ステップ1で得られた予測および評価・分析をもとに、各アセットクラスおよびマザーファンドのポートフォリオ全体のインカム収益や価格変動等のリスクを考慮し、組入れるアセットクラスおよびその配分を決定し、組入れが決定された各アセットクラスの運用チームに指示します。当該アセットクラスの運用チームは、インカム収益および値上がり益の観点から組入れる銘柄を選定します。一部のアセットクラスでは効率的な運用のため、一部ETFを通じた投資やクオンツ手法*を用いる場合があります。銘柄選定の際は、企業の成長力、市場環境等を鑑みた当該銘柄の価格変動等のリスクを考慮します。
ステップ3:組入れるアセットクラスおよび配分の見直し
マザーファンドのポートフォリオ・マネジャーは日々各アセットクラスの運用チームと市場環境等について情報交換し、組入れるアセットクラスやその配分を機動的に見直します。配分の変更が必要と判断した場合、見直し後の配分を該当するアセットクラスの運用チームに指示します。
* 「クオンツ手法」とは、金融市場における投資戦略の一つで、数学的モデルや統計的手法を用いて銘柄選定を行う手法です。
(ESG*投資について)
運用委託先は、マザーファンドの運用プロセスの一環として、財務的に重要な環境、社会、ガバナンス面(企業統治)(ESG)の要素を組み入れています(これらの要素の運用プロセスへの組み入れを「ESGインテグレーション」といいます。以下同じ)。ESGインテグレーションは、銘柄分析と投資判断にESGの要素を体系的に統合するものです。運用プロセスの一環として、運用委託先のポートフォリオ・マネジャーは、環境、社会、ガバナンス面の各要素が、マザーファンドの投資対象の発行会社または国・地域等の発行体に与える影響を評価します。運用委託先のポートフォリオ・マネジャーは、各業界の主要な投資機会とリスクを分析することで、発行会社等にかかるESGの要素のうち財務的に重要性が高い要因を特定し、当該会社等との対話に役立つ重要な問題を確認します。これらの評価は決定的なものではなく、これらの要素により悪影響を受ける可能性のある発行会社または国・地域等の発行体の有価証券に投資を行い保有することがあります。一方、マザーファンドは、これらの要素によりプラスの影響を受ける可能性のある発行会社または国・地域等の発行体の有価証券であっても、それらを売却することや投資しないことがあります。特に、ESGインテグレーションは、マザーファンドの投資目的を変更するものではなく、特定の業種や企業を除外したり、マザーファンドの投資対象を制限したりするものでもありません。マザーファンドは、特定の種類の企業もしくは投資対象を除外したい、または特定のESG目標を実現するファンドを探している投資家のために設計されているものではありません。
* 「ESG」とは、環境(Environment)、社会(Social)、ガバナンス(Governance)の頭文字を合わせたものをいいます。
為替ヘッジについて
当ファンドの為替ヘッジは、J.P.モルガン・インベストメント・マネージメント・インクに所属するマルチ・アセット・ソリューションズのポートフォリオ・マネジャーが投資判断を行い、同社の為替取引担当部門に所属する為替取引担当者が当該投資判断に基づき外国為替予約取引を執行します。
* 詳しくは、後記「(3)運用体制」をご参照ください。
<当ファンドまたはマザーファンドにおいて行われることがある、投資者の利益を害することとなる潜在的なおそれのある取引の内容、および当該取引が投資者の利益を害しないことを確保するための措置>委託会社および運用委託先(以下「委託会社等」という場合があります。)は、当ファンドまたはマザーファンドにおいて、自己または第三者の利益を図るために投資者の利益を害することとなる潜在的なおそれのある取引を行うことがあり、それらの内容は後記の「JPモルガン・アセット・マネジメントにおける利益相反の開示について」をご覧ください。委託会社等は、当該取引が投資者の利益を害しないことを確保するための措置として、社内規程等を制定してそれにしたがった管理を行うとともに、社内規程等の遵守状況についてモニタリングを必要に応じて行っています。