有価証券報告書(内国投資信託受益証券)-第37期(平成29年12月1日-平成30年5月30日)

(1)【投資方針】
a.基本方針
本ファンドは、信託財産の長期的な成長を図ることを目標として運用を行います。
b.本ファンドの運用方針
本ファンドはマザーファンド受益証券を主な投資対象とします。
原則として、マザーファンド受益証券の組入れ比率は高位に保ちます(ただし、投資環境等により、当該受益証券の組入れ比率を引き下げる場合もあります。)。
Aコースでは、実質外貨建資産*については、対円での為替ヘッジにより為替変動リスクの低減を図ることを基本とします。また、Bコースでは、原則として対円での為替ヘッジを行いません。
* 実質外貨建資産とは、本ファンドに属する外貨建資産の時価総額とマザーファンドに属する外貨建資産のうち本ファンドに属するとみなした額(本ファンドに属するマザーファンドの時価総額にマザーファンドの純資産総額に占める外貨建資産の時価総額の割合を乗じて得た額をいいます。)との合計額をいいます。
投資状況に応じ、マザーファンドと同様の運用を行うこともあります。
市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。
c.マザーファンドの運用方針
マザーファンドは、通常の市場環境の下では、株式の組入れ比率を信託財産の約90%以上に保つことを目指します。
・ 「インターネット・トールキーパー」企業の株式を主要な投資対象とします。「インターネット・トールキーパー」企業とは、メディア、テレコミュニケーション、テクノロジー、インターネット関連セクターにおいて、インターネット関連企業やインターネット・ユーザーに対しアクセス、インフラ、コンテンツ、サービスを提供し、かつ、インターネット業界の成長により収益が上げられるとポートフォリオ・マネジャーが判断した企業とします。
・ また、「インターネット・トールキーパー」企業のほか、コスト構造、収益性、競争優位の改善が期待できるインターネットのビジネス戦略を迅速に実践している企業や、ポートフォリオ・マネジャーが「継続できるビジネス・モデルを持っている」と判断したインターネット関連企業の株式にも投資することにより、基本方針の実現を目指します。
マザーファンドは、市場にて取引されている米国株式に主として投資しますが、信託財産の約25%を上限として米国以外の株式(エマージング諸国のマーケットの株式や米ドル建て以外の通貨建ての株式を含みます。)に投資することがあります。また、これら米ドル建て以外の外貨建資産に対する為替ヘッジは、市況動向、資金動向等により委託会社が適切と判断した場合に行うことがあります。
市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。
なお、本ファンドおよびマザーファンドでは、運用の効率化を図るため、関連会社に運用の指図にかかる権限を以下の通り委託します。

委託先の名称	委託先の所在地	委託の内容	委託にかかる費用
ゴールドマン・サックス・ アセット・マネジメント・ エル・ピー (GSAMニューヨーク)	アメリカ合衆国ニューヨーク州ニューヨーク市	株式の運用(デリバティブ取引等に係る運用を含みます。)	別に定める取り決めに基づき当事者間で支払われるものとし、信託財産からの直接的な支払いは行いません。