有価証券報告書(内国投資信託受益証券)-第4期(平成30年8月11日-令和1年8月13日)

UBSディフェンシブ・インベストメント・マザーファンド
貸借対照表

(単位:円)

	2018年 8月10日現在	2019年 8月13日現在
資産の部
流動資産
預金	118,768,088	524,669,455
コール・ローン	68,306,388	132,714,681
投資信託受益証券	2,125,270,520	814,972,944
投資証券	933,478,064	-
派生商品評価勘定	6,962,961	5,783,918
未収入金	127,558,000	242,489,000
流動資産合計	3,380,344,021	1,720,629,998
資産合計	3,380,344,021	1,720,629,998
負債の部
流動負債
派生商品評価勘定	12,357	709,499
未払解約金	28,300,000	324,100,000
未払利息	192	374
流動負債合計	28,312,549	324,809,873
負債合計	28,312,549	324,809,873
純資産の部
元本等
元本	1,906,990,140	826,214,814
剰余金
剰余金又は欠損金(△)	1,445,041,332	569,605,311
元本等合計	3,352,031,472	1,395,820,125
純資産合計	3,352,031,472	1,395,820,125
負債純資産合計	3,380,344,021	1,720,629,998

注記表

(重要な会計方針に係る事項に関する注記)

1.有価証券の評価基準及び評価方法	(1)投資信託受益証券
	移動平均法に基づき、原則として時価で評価しております。 時価評価にあたっては、投資信託受益証券の基準価額に基づいて評価しております。
	(2)投資証券
	移動平均法に基づき、原則として時価で評価しております。 時価評価にあたっては、投資証券の基準価額または金融商品取引所における最終相場(最終相場のないものについては、それに準ずる価額)、または金融商品取引業者等から提示される気配相場に基づいて評価しております。
2.デリバティブ等の評価基準及び評価方法	為替予約取引
	個別法に基づき、原則として時価で評価しております。 時価評価にあたっては、原則として、わが国における開示対象ファンドの期末日の対顧客先物売買相場の仲値によって計算しております。
3.外貨建資産・負債の本邦通貨への換算基準	信託財産に属する外貨建資産・負債の円換算は、原則として、わが国における開示対象ファンドの期末日の対顧客電信売買相場の仲値によって計算しております。
4.その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項	(1)外貨建取引等の処理基準 外貨建取引については、「投資信託財産の計算に関する規則」(平成12年総理府令第133号)第60条に基づき、取引発生時の外国通貨の額をもって記録する方法を採用しております。但し、同第61条に基づき、外国通貨の売却時において、当該外国通貨に加えて、外貨建資産等の外貨基金勘定および外貨建各損益勘定の前日の外貨建純資産額に対する当該売却外国通貨の割合相当額を当該外国通貨の売却時の外国為替相場等で円換算し、前日の外貨基金勘定に対する円換算した外貨基金勘定の割合相当の邦貨建資産等の外国投資勘定と、円換算した外貨基金勘定を相殺した差額を為替差損益とする計理処理を採用しております。 (2)金融商品の時価に関する補足情報 金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額が含まれております。当該価額の算定においては一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条件等によった場合、当該価額が異なることもあります。

(貸借対照表に関する注記)

項目		2018年 8月10日現在	2019年 8月13日現在
1.	開示対象ファンドの期末日における受益権の総数	1,906,990,140口	826,214,814口
2.	開示対象ファンドの期末日における1口当たり純資産額	1.7578円	1.6894円
	(1万口当たり純資産額)	(17,578円)	(16,894円)

(金融商品に関する注記)

Ⅰ.金融商品の状況に関する事項

項目	自 2017年 8月11日 至 2018年 8月10日	自 2018年 8月11日 至 2019年 8月13日
1.金融商品に対する取組方針	当ファンドは投資信託及び投資法人に関する法律第2条第4項に定める証券投資信託として、投資信託受益証券、投資証券等の金融商品を主要投資対象とし、信託約款に定める「運用の基本方針」に基づき運用を行っております。	同左
2.金融商品の内容及び当該金融商品に係るリスク	当ファンドが保有する金融商品の種類は、投資信託受益証券、投資証券、為替予約取引、コール・ローン等の金銭債権および金銭債務です。また、当ファンドが投資信託受益証券および投資証券への投資を通じて保有する主な金融資産は、株式、公社債です。これらは、株価変動リスク、金利変動リスク、為替変動リスクなどの市場リスク、信用リスク、流動性リスクに晒されております。 なお、為替予約取引は、信託財産に属する有価証券、ならびに外貨建金銭債権債務の為替変動リスクを低減する目的で利用しております。	同左
3.金融商品に係るリスク管理体制	取引の執行については、投資対象、投資制限等を規定した運用ガイドラインに従って運用部門が執行します。 管理部門は、運用ガイドラインに則って適切な運用がされているかおよび、運用結果の定期的な検証を通じて、下記に掲げる各種リスクが適切に管理されていることをモニタリングしています。 また、それらの状況は定期的に開催される各委員会に報告され、状況の把握・確認が行われるほか、適切な運営について検証が行われます。 ・市場リスク ファンドのパフォーマンスが一定の許容範囲内にあるかどうかモニタリングし、リターンの大きな変動を注視することで市場リスクが適切に管理されていることを確認しています。 ・信用リスク、流動性リスク 運用ガイドラインに従って、証券格付や、証券や発行体への集中投資制限をモニタリングし、投資対象に関するこれらのリスクが適切に管理されていることを確認しています。 また、取引先の信用リスクについては、グループポリシーで認められた相手に限定することで、これを管理しています。	同左

Ⅱ.金融商品の時価等に関する事項

項目	2018年 8月10日現在	2019年 8月13日現在
1.貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額	金融商品は原則として全て時価評価されているため、貸借対照表計上額と時価との差額はありません。	同左
2.金融商品時価の算定方法並びに有価証券及びデリバティブ取引に関する事項	(1)有価証券及びデリバティブ取引以外の金融商品 有価証券及びデリバティブ取引以外の金融商品については、短期間で決済されることから、帳簿価額は時価と近似しているため、当該帳簿価額を時価としております。	(1)有価証券及びデリバティブ取引以外の金融商品 同左
	(2)有価証券	(2)有価証券
	売買目的有価証券	売買目的有価証券
	重要な会計方針に係る事項に関する注記「1.有価証券の評価基準及び評価方法」に記載しております。	同左
	(3)デリバティブ取引	(3)デリバティブ取引
	デリバティブ取引等に関する注記に記載しております。	同左
3.金融商品の時価等に関する事項についての補足説明	デリバティブ取引に関する事項についての契約額等は、あくまでもデリバティブ取引における名目的な契約額であり、当該金額自体がデリバティブ取引のリスクの大きさを示すものではありません。	同左

(有価証券に関する注記)

売買目的有価証券

種類	2018年 8月10日現在	2019年 8月13日現在
	当計算期間の損益に含まれた評価差額(円)	当計算期間の損益に含まれた評価差額(円)
投資信託受益証券	39,124,004	△57,897,885
投資証券	△10,732,038	-
合計	28,391,966	△57,897,885

(デリバティブ取引等に関する注記)

取引の時価等に関する事項 通貨関連

(2018年 8月10日現在)

区分	種類	契約額等(円)		時価(円)	評価損益(円)
			うち1年超(円)
市場取引以外の取引	為替予約取引
	買建
	米ドル	16,630,857	-	16,618,500	△12,357
	売建
	米ドル	2,291,101,328	-	2,289,545,350	1,555,978
	ユーロ	283,384,827	-	278,843,800	4,541,027
	イギリス・ポンド	38,578,106	-	37,712,150	865,956
合計		2,629,695,118	-	2,622,719,800	6,950,604

(2019年 8月13日現在)

区分	種類	契約額等(円)		時価(円)	評価損益(円)
			うち1年超(円)
市場取引以外の取引	為替予約取引
	買建
	米ドル	124,824,766	-	124,372,000	△452,766
	ユーロ	141,391,647	-	141,213,150	△178,497
	イギリス・ポンド	25,540,236	-	25,462,000	△78,236
	売建
	米ドル	1,611,190,333	-	1,606,422,000	4,768,333
	ユーロ	241,880,535	-	241,066,800	813,735
	イギリス・ポンド	25,663,850	-	25,462,000	201,850
合計		2,170,491,367	-	2,163,997,950	5,074,419

(注1)時価の算定方法

為替予約の時価

1.開示対象ファンドの期末日に対顧客先物売買相場の仲値が発表されている外貨については以下のように評価しております。

①開示対象ファンドの期末日において為替予約の受渡日(以下「当該日」といいます。)の対顧客先物売買相場の仲値が発表されている場合は、当該為替予約は当該対顧客先物売買相場の仲値により評価しております。

②開示対象ファンドの期末日において当該日の対顧客先物売買相場の仲値が発表されていない場合は以下の方法によっております。

イ)開示対象ファンドの期末日に当該日を超える対顧客先物売買相場が発表されている場合には、発表されている先物相場のうち当該日に最も近い前後2つの対顧客先物売買相場の仲値をもとに計算したレートにより評価しております。

ロ)開示対象ファンドの期末日に当該日を超える対顧客先物売買相場が発表されていない場合には、当該日に最も近い発表されている対顧客先物売買相場の仲値により評価しております。

2.開示対象ファンドの期末日に対顧客先物売買相場の仲値が発表されていない外貨については、開示対象ファンドの期末日の対顧客電信売買相場の仲値により評価しております。

(注2)デリバティブ取引にヘッジ会計は適用されておりません。

(関連当事者との取引に関する注記)

該当事項はありません。

(その他の注記)

項目	自 2017年 8月11日 至 2018年 8月10日	自 2018年 8月11日 至 2019年 8月13日
1.元本の推移
本報告書における開示対象ファンドの期首に おける当該親投資信託の元本額	3,116,070,935円	1,906,990,140円
期中追加設定元本額	8,534,062円	6,371,442円
期中一部解約元本額	1,217,614,857円	1,087,146,768円
2.開示対象ファンドの期末日における元本の内 訳
UBS DCコア戦略ファンド	18,393,115円	11,386,562円
UBSコア・コンサバティブ・ファンド	1,888,597,025円	814,828,252円
合計	1,906,990,140円	826,214,814円

附属明細表

第1 有価証券明細表 ① 株式

該当事項はありません。

② 株式以外の有価証券

種 類	通貨	銘 柄	券面総額	評価額	備考
投資信託受益証券	米ドル	UBS(CAY)グローバル・グロース・アンド・インカム クラスA	78,789.022	7,729,990.94
	小計		78,789.022	7,729,990.94
				(814,972,944)
合計				814,972,944
				(814,972,944)

(注)

1.投資信託受益証券における券面総額の数値は、証券数を表示しております。

2.通貨種類毎の小計欄の( )内は、邦貨換算額です。

3.合計金額欄の( )内は、外貨建有価証券に関わるもので内書きです。

4.通貨の表示は、外貨についてはその通貨の単位、邦貨については円単位で表示しております。

5.外貨建有価証券の内訳

通貨	銘柄数		組入投資信託 受益証券 時価比率	合計金額に 対する比率
米ドル	投資信託受益証券	1銘柄	100.0%	100.0%

第2 信用取引契約残高明細表

該当事項はありません。
第3 デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

「注記表(デリバティブ取引等に関する注記)」に記載しております。

(参考)
貸借対照表の資産の部に計上された「投資信託受益証券」のうち、主要なものは以下の通りです。
ケイマン籍外国投資信託「UBS(CAY)グローバル・グロース・アンド・インカム クラスA」は、貸借対照表の資産の部に計上された「投資信託受益証券」に含まれる同ファンドの投資信託受益証券です。
ケイマン籍外国投資信託「UBS(CAY)グローバル・グロース・アンド・インカム クラスA」の状況は次の通りです。
なお、以下に記載した情報は監査の対象外です。
ケイマン籍外国投資信託「UBS(CAY)グローバル・グロース・アンド・インカム クラスA」の運用状況
ご参考として、掲載されているファンドの損益計算書および投資有価証券その他の純資産明細表は、2018年12月31日現在の現地Annual Reportからの抜粋であり、現地の会計基準に基づき作成され、監査を受けたものです。

損益計算書	自 2018年1月1日 至 2018年12月31日
	米ドル
収益
受取利息	13,588
配当収入	644,310
損益を通じて公正価値で測定する金融資産(デリバティブを除く)に係る実現純利益	1,562,484
デリバティブ金融資産・負債に係る実現純損失	(215,966)
外国通貨取引に係る実現純損失	(13,027)
損益を通じて公正価値で測定する金融資産(デリバティブを除く)に係る未実現損失の純変動額	(3,339,986)
デリバティブ金融資産・負債に係る未実現利益の純変動額	174,379
外国通貨取引に係る未実現損失の純変動額	(5,828)
収益合計	(1,180,046)
費用
保管料	108,129
専門家報酬	54,060
管理費	19,067
信託報酬	10,118
取引手数料	10,117
名義書換代理人手数料	2,890
その他費用	289
費用合計	204,670
営業損失	(1,384,716)
金融費用
償還可能投資信託受益証券保有者への分配金	(377,188)
分配後税引前損失	(1,761,904)
源泉徴収税	(48,032)
解約可能受益者に属する純資産の増減額	(1,809,936)

2018年12月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表

株数	銘柄	純資産比率 (%)		公正価値 米ドル
	普通株式
	オーストラリア
	銀行
742	Westpac Banking Corp.	0.1		13,080
	土木・建設
583	CIMIC Group, Ltd.	0.1		17,817
	レジャー
271	Flight Centre Travel Group, Ltd.	0.1		8,188
	オーストラリア合計			39,085
	オーストリア
	銀行
1,949	Raiffeisen Bank International AG	0.3		49,462
	石油・ガス
918	OMV AG	0.3		40,140
	オーストリア合計			89,602
	カナダ
	自動車部品・機器
977	Magna International, Inc.	0.3		44,329
	化学
161	Methanex Corp.	0.0		7,740
	食品
2,063	Empire Co., Ltd.	0.3		43,547
287	Metro, Inc.	0.1		9,948
				53,495
	小売
236	Canadian Tire Corp., Ltd. Class A	0.2		24,664
	カナダ合計			130,228
	デンマーク
	バイオテクノロジー
651	H Lundbeck A/S	0.2		28,461
	デンマーク合計			28,461
	フィンランド
	林産品・紙
1,688	UPM-Kymmene OYJ	0.3		42,741
	石油・ガス
698	Neste OYJ	0.4		53,748
	フィンランド合計			96,489
	フランス
	自動車
896	Peugeot SA	0.1		19,097
	銀行
1,288	BNP Paribas SA	0.4		58,122
	電力
996	Engie SA	0.1		14,261
	土木・建設
237	Eiffage SA	0.2		19,767
	フランス合計			111,247
	ドイツ
	化学
612	Covestro AG	0.2		30,209
	土木・建設
260	HOCHTIEF AG	0.3		34,983

株数	銘柄	純資産比率 (%)		公正価値 米ドル
	メディア
280	ProSiebenSat.1 Media SE	0.0		4,977
	ドイツ合計			70,169
	ガーンジー
	投資会社
540,000	Highbridge Multi Strategy Fund, Ltd.*	0.0		7,359
	ガーンジー合計			7,359
	香港
	電力
5,000	CLP Holdings, Ltd.	0.4		56,518
26,500	HK Electric Investments & HK Electric Investments, Ltd.	0.2		26,739
				83,257
	食品
49,000	WH Group, Ltd.	0.3		37,739
	不動産
2,000	Hysan Development Co., Ltd.	0.0		9,516
8,000	Kerry Properties, Ltd.	0.2		27,333
				36,849
	香港合計			157,845
	アイルランド
	コンピューター
297	Accenture Plc. Class A	0.3		41,880
	ヘルスケア製品
811	Medtronic Plc.	0.5		73,769
	アイルランド合計			115,649
	イスラエル
	銀行
5,790	Bank Hapoalim BM	0.3		36,645
5,143	Bank Leumi Le-Israel BM	0.2		31,105
				67,750
	医薬品
2,200	Teva Pharmaceutical Industries, Ltd.	0.2		33,924
	通信
14,691	Bezeq The Israeli Telecommunication Corp., Ltd.	0.1		14,350
	イスラエル合計			116,024
	イタリア
	航空/防衛産業
682	Leonardo SpA	0.0		5,986
	銀行
3,700	UniCredit SpA	0.3		41,848
	電力
2,055	Terna Rete Elettrica Nazionale SpA	0.1		11,636
	通信
37,486	Telecom Italia SpA	0.1		20,710
	イタリア合計			80,180
	日本
	飲料
2,300	Kirin Holdings Co., Ltd.	0.3		48,185
	建材
1,500	AGC, Inc.	0.3		46,894
	化学
2,200	Daicel Corp.	0.1		22,679
7,100	Mitsubishi Chemical Holdings Corp.	0.4		53,880
2,000	Mitsubishi Gas Chemical Co., Inc.	0.2		30,169
5,800	Sumitomo Chemical Co., Ltd.	0.2		28,177
				134,905
	流通・卸
6,400	Marubeni Corp.	0.3		45,056

株数	銘柄	純資産比率 (%)		公正価値 米ドル
	電力
2,000	Kansai Electric Power Co., Inc.	0.2		30,078
	環境制御
1,200	Kurita Water Industries, Ltd.	0.2		29,137
	ガス
500	Osaka Gas Co., Ltd.	0.1		9,156
	工作機械
200	Fuji Electric Co., Ltd.	0.0		5,915
	家財道具
800	Sony Corp.	0.3		38,835
	建設・鉱山機械
800	Hitachi, Ltd.	0.1		21,404
1,500	Mitsubishi Heavy Industries, Ltd.	0.4		54,086
				75,490
	機械
1,900	Amada Holdings Co., Ltd.	0.1		17,110
	各種機械
200	FUJIFILM Holdings Corp.	0.1		7,784
	石油・ガス
8,100	JXTG Holdings, Inc.	0.3		42,576
2,700	Showa Shell Sekiyu KK	0.3		37,923
				80,499
	医薬品
2,600	Astellas Pharma, Inc.	0.2		33,212
300	Medipal Holdings Corp.	0.0		6,440
800	Mitsubishi Tanabe Pharma Corp.	0.1		11,528
				51,180
	通信
1,200	KDDI Corp.	0.2		28,700
700	Nippon Telegraph & Telephone Corp.	0.2		28,596
1,300	NTT DOCOMO, Inc.	0.2		29,296
				86,592
	日本合計			706,816
	オランダ
	食品
2,403	Koninklijke Ahold Delhaize NV	0.4		60,640
	ヘルスケア製品
256	Koninklijke Philips NV	0.1		9,051
	投資会社
220	EXOR NV	0.1		11,886
	石油・ガス
1,988	Royal Dutch Shell Plc. Class B	0.4		59,247
	パイプライン
154	Koninklijke Vopak NV	0.0		6,985
	オランダ合計			147,809
	ノルウェー
	石油・ガス
604	Equinor ASA	0.1		12,817
	ノルウェー合計			12,817
	ポルトガル
	電力
10,047	EDP - Energias de Portugal SA	0.2		35,018
	ポルトガル合計			35,018
	シンガポール
	食品
16,600	Wilmar International, Ltd.	0.3		37,999
	シンガポール合計			37,999

株数	銘柄	純資産比率 (%)		公正価値 米ドル
	スペイン
	銀行
14,654	CaixaBank SA	0.4		53,003
	ガス
1,890	Enagas SA	0.3		51,010
1,211	Naturgy Energy Group SA	0.2		30,816
				81,826
	スペイン合計			134,829
	スウェーデン
	自動車
3,480	Volvo AB Class B	0.3		45,512
	工作機械
1,596	Sandvik AB	0.2		22,745
	スウェーデン合計			68,257
	スイス
	保険
159	Zurich Insurance Group AG	0.3		47,274
	医薬品
113	Roche Holding AG	0.2		27,901
	スイス合計			75,175
	イギリス
	衣服
515	Michael Kors Holdings, Ltd.	0.1		19,529
	銀行
3,048	Barclays Plc.	0.0		5,843
	食品
15,841	J Sainsbury Plc.	0.4		53,464
16,403	Wm Morrison Supermarkets Plc.	0.3		44,550
				98,014
	住宅
6,270	Barratt Developments Plc.	0.3		36,957
886	Berkeley Group Holdings Plc.	0.3		39,257
3,236	Taylor Wimpey Plc.	0.0		5,615
				81,829
	保険
14,719	Legal & General Group Plc.	0.3		43,304
	石油・ガス関連サービス
2,100	TechnipFMC Plc.	0.3		41,118
	小売
154	Next Plc.	0.1		7,828
	通信
17,807	Vodafone Group Plc.	0.2		34,676
	運輸
1,741	Royal Mail Plc.	0.0		6,033
	イギリス合計			338,174
	アメリカ合衆国
	航空
1,034	Delta Air Lines, Inc.	0.3		51,597
624	United Continental Holdings, Inc.	0.4		52,247
				103,844
	自動車
6,776	Ford Motor Co.	0.4		51,837
594	PACCAR, Inc.	0.2		33,941
				85,778

株数	銘柄	純資産比率 (%)		公正価値 米ドル
	銀行
358	Bank of America Corp.	0.1		8,821
765	Capital One Financial Corp.	0.4		57,826
809	Comerica, Inc.	0.4		55,570
547	Fifth Third Bancorp	0.1		12,871
134	Goldman Sachs Group, Inc.	0.2		22,385
62	JPMorgan Chase & Co.	0.0		6,052
3,287	Regions Financial Corp.	0.3		43,980
945	SunTrust Banks, Inc.	0.3		47,666
400	Wells Fargo & Co.	0.1		18,432
				273,603
	飲料
591	PepsiCo, Inc.	0.4		65,294
	バイオテクノロジー
397	Amgen, Inc.	0.6		77,284
205	Biogen, Inc.	0.4		61,689
				138,973
	建材
482	Owens Corning	0.1		21,198
	化学
332	Chemours Co.	0.1		9,369
127	Eastman Chemical Co.	0.0		9,285
				18,654
	商用サービス
2,037	H&R Block, Inc.	0.3		51,679
455	Robert Half International, Inc.	0.2		26,026
474	Western Union Co.	0.1		8,086
				85,791
	コンピューター
572	Apple, Inc.	0.6		90,227
665	DXC Technology Co.	0.3		35,358
442	Hewlett Packard Enterprise Co.	0.0		5,839
564	NetApp, Inc.	0.2		33,654
1,441	Seagate Technology Plc.	0.4		55,608
				220,686
	各種金融サービス
319	Alliance Data Systems Corp.	0.3		47,875
464	Ameriprise Financial, Inc.	0.3		48,428
871	Discover Financial Services	0.4		51,371
488	Jefferies Financial Group, Inc.	0.1		8,472
689	SEI Investments Co.	0.2		31,832
1,806	Synchrony Financial	0.3		42,369
				230,347
	電力
450	Exelon Corp.	0.2		20,295
538	FirstEnergy Corp.	0.1		20,202
				40,497
	電子機器
296	Waters Corp.	0.4		55,840
	食品
305	Ingredion, Inc.	0.2		27,877
2,039	Kroger Co.	0.4		56,073
				83,950
	林産品・紙
145	International Paper Co.	0.0		5,852
	ヘルスケア製品
467	Varian Medical Systems, Inc.	0.4		52,916

株数	銘柄	純資産比率 (%)		公正価値 米ドル
	ヘルスケアサービス
409	Cigna Corp.	0.5		77,677
	住宅
285	PulteGroup, Inc.	0.0		7,407
	家庭用品
415	Avery Dennison Corp.	0.2		37,280
60	Clorox Co.	0.1		9,248
				46,528
	保険
238	Aflac, Inc.	0.1		10,843
348	Allstate Corp.	0.2		28,755
1,337	Athene Holding, Ltd. Class A	0.4		53,253
202	Prudential Financial, Inc.	0.1		16,473
374	Reinsurance Group of America, Inc. Class A	0.3		52,446
				161,770
	インターネット
25	Alphabet, Inc. Class A	0.2		26,124
27	Alphabet, Inc. Class C	0.2		27,962
36	Amazon.com, Inc.	0.4		54,071
335	F5 Networks, Inc.	0.4		54,280
49	Facebook, Inc. Class A	0.0		6,423
				168,860
	鉄鋼
505	Steel Dynamics, Inc.	0.1		15,170
	建設・鉱山機械
86	Caterpillar, Inc.	0.1		10,928
	メディア
6,610	Sirius XM Holdings, Inc.	0.2		37,743
1,588	Viacom, Inc. Class B	0.3		40,812
				78,555
	石油・ガス
77	Exxon Mobil Corp.	0.0		5,251
411	HollyFrontier Corp.	0.2		21,010
892	Marathon Petroleum Corp.	0.4		52,637
69	Phillips 66	0.0		5,944
609	Valero Energy Corp.	0.3		45,657
				130,499
	医薬品
885	AbbVie, Inc.	0.6		81,588
147	Allergan Plc.	0.1		19,648
334	Bristol-Myers Squibb Co.	0.1		17,361
192	CVS Health Corp.	0.1		12,580
56	Johnson & Johnson	0.1		7,227
700	Mylan NV	0.1		19,180
444	Nektar Therapeutics Class A	0.1		14,594
903	Pfizer, Inc.	0.3		39,416
				211,594
	不動産投信
3,100	Host Hotels & Resorts, Inc.	0.4		51,677
6,819	VEREIT, Inc.	0.3		48,756
				100,433

株数	銘柄	純資産比率 (%)		公正価値 米ドル
	小売
444	Best Buy Co., Inc.	0.2		23,514
1,217	Gap, Inc.	0.2		31,350
309	Home Depot, Inc.	0.4		53,093
456	Kohl's Corp.	0.2		30,251
1,475	Macy's, Inc.	0.3		43,926
517	Nordstrom, Inc.	0.2		24,097
300	Qurate Retail, Inc.	0.0		5,856
470	Target Corp.	0.2		31,062
88	Walgreens Boots Alliance, Inc.	0.0		6,013
641	Yum! Brands, Inc.	0.4		58,921
				308,083
	半導体
1,542	Intel Corp.	0.5		72,366
612	KLA-Tencor Corp.	0.4		54,768
341	Lam Research Corp.	0.3		46,434
67	Texas Instruments, Inc.	0.0		6,332
				179,900
	ソフトウェア
124	CDK Global, Inc.	0.0		5,937
516	Citrix Systems, Inc.	0.4		52,869
306	Intuit, Inc.	0.4		60,236
722	Microsoft Corp.	0.5		73,334
1,475	Oracle Corp.	0.5		66,596
82	VMware, Inc. Class A	0.1		11,245
				270,217
	通信
3,105	CenturyLink, Inc.	0.3		47,041
1,979	Cisco Systems, Inc.	0.6		85,750
897	Juniper Networks, Inc.	0.2		24,138
				156,929
	運輸
186	CH Robinson Worldwide, Inc.	0.1		15,641
784	Expeditors International of Washington, Inc.	0.4		53,382
				69,023
	アメリカ合衆国合計			3,476,796
	普通株式合計			6,076,028
	投資会社
	バミューダ
547,900	Catco Reinsurance Opportunities Fund, Ltd.	0.8		123,278
	バミューダ合計			123,278
	ガーンジー
147,800	HICL Infrastructure Co., Ltd.	2.0		296,851
151,300	International Public Partnerships, Ltd.	2.0		295,210
396,250	NB Global Floating Rate Income Fund, Ltd.	3.1		447,637
279,000	Sequoia Economic Infrastructure Income Fund, Ltd.	2.8		403,305
				1,443,003
	ガーンジー合計			1,443,003
	アイルランド
11,300	iShares $ Corporate Bond UCITS ETF	8.4		1,221,869
7,500	iShares $ High Yield Corporate Bond UCITS ETF	5.0		725,625
5,320	iShares Core Euro Corporate Bond UCITS ETF	5.3		776,949
11,400	iShares Edge MSCI Emerging Markets Minimum Volatility UCITS ETF	2.2		324,330
4,450	iShares Euro High Yield Corporate Bond UCITS ETF	3.5		508,625
6,340	iShares JP Morgan $ Emerging Markets Bond UCITS ETF	4.5		654,859
				4,212,257
	アイルランド合計			4,212,257

株数	銘柄	純資産比率 (%)		公正価値 米ドル
	シンガポール
69,900	iShares JP Morgan USD Asia Credit Bond Index ETF	4.9		708,087
	シンガポール合計			708,087
	イギリス
69,789	3i Infrastructure Plc.	1.6		229,763
	イギリス合計			229,763
	投資会社合計			6,716,388

2018年12月31日現在の未決済先物契約(対純資産比率0.4%)

ポジション	銘柄	限月	契約数	未実現利益(損失) (単位:米ドル)
Short	CAC40 10 Euro Future	01/2019	(8)	7,819
Long	Canada Government 10-Year Bond Future	03/2019	12	36,990
Long	Euro Stoxx Bank Future	03/2019	44	(11,014)
Short	Euro-Bund Future	03/2019	(3)	(3,978)
Long	HSCEI Index Future	01/2019	4	(1,775)
Long	Mini Msci Emg Mkt Future	03/2019	19	(20,907)
Short	MSCI Taiwan Index Future	01/2019	(7)	(3,990)
Short	OMXS30 IND Future	01/2019	(21)	11,642
Short	S&P 500 Future	03/2019	(6)	45,285
Long	Topix Index Future	03/2019	4	(34,089)
Long	US 10 Year Note (CBT) Future	03/2019	8	24,562
Short	US 2 Year Note (CBT) Future	03/2019	(11)	(16,499)
Long	US Ultra Bond (CBT) Future	03/2019	3	25,703
				59,749

2018年12月31日現在の未決済為替予約取引(対純資産比率0.1%)

買	相手方	約定金額	予約期日	売	約定金額	未実現 評価益	未実現 評価損	未実現純益 (純損)
AUD	Brown Brothers Harriman & Co.	160,000	01/24/2019	USD	115,855	$ -	$ (3,164)	$ (3,164)
CHF	State Street Bank & Trust Co.	115,000	01/24/2019	USD	116,308	586	-	586
CNY	HSBC Bank Plc.	1,380,000	01/24/2019	USD	198,555	2,455	-	2,455
DKK	State Street Bank & Trust Co.	320,000	01/24/2019	USD	49,078	38	-	38
EUR	Brown Brothers Harriman & Co.	65,000	01/24/2019	USD	74,145	297	-	297
EUR	State Street Bank & Trust Co.	55,000	01/24/2019	USD	62,924	65	-	65
GBP	Brown Brothers Harriman & Co.	120,000	01/24/2019	USD	153,140	-	(140)	(140)
GBP	Brown Brothers Harriman & Co.	235,000	01/24/2019	USD	297,527	2,097	-	2,097
HKD	Brown Brothers Harriman & Co.	270,000	01/24/2019	USD	34,564	-	(56)	(56)
JPY	Brown Brothers Harriman & Co.	22,700,000	01/24/2019	USD	200,780	6,480	-	6,480
JPY	State Street Bank & Trust Co.	10,500,000	01/24/2019	USD	93,843	2,027	-	2,027
KRW	HSBC Bank Plc.	104,000,000	01/24/2019	USD	92,580	690	-	690
MXN	Brown Brothers Harriman & Co.	4,610,000	01/24/2019	USD	221,933	11,371	-	11,371
NOK	Brown Brothers Harriman & Co.	1,300,000	01/24/2019	USD	151,714	-	(1,431)	(1,431)
SEK	Brown Brothers Harriman & Co.	1,100,000	01/24/2019	USD	121,683	2,613	-	2,613
TWD	HSBC Bank Plc.	3,800,000	01/24/2019	USD	123,779	115	-	115
USD	Brown Brothers Harriman & Co.	200,375	01/24/2019	NZD	295,000	2,482	-	2,482
USD	Brown Brothers Harriman & Co.	132,129	01/24/2019	CAD	175,000	3,926	-	3,926
USD	Brown Brothers Harriman & Co.	1,313,208	01/24/2019	CHF	1,305,000	-	(13,288)	(13,288)
USD	Brown Brothers Harriman & Co.	151,906	01/24/2019	AUD	210,000	3,998	-	3,998
USD	Brown Brothers Harriman & Co.	82,283	01/24/2019	ILS	305,000	518	-	518
USD	Brown Brothers Harriman & Co.	853,240	01/24/2019	EUR	750,000	-	(5,706)	(5,706)
USD	Brown Brothers Harriman & Co.	74,986	01/24/2019	MXN	1,480,000	86	-	86
USD	Brown Brothers Harriman & Co.	32,032	01/24/2019	DKK	210,000	-	(201)	(201)
USD	Brown Brothers Harriman & Co.	2,130,044	01/24/2019	GBP	1,665,000	7,178	-	7,178
USD	Brown Brothers Harriman & Co.	179,820	01/24/2019	HKD	1,405,000	251	-	251
USD	State Street Bank & Trust Co.	62,970	01/24/2019	JPY	7,100,000	-	(1,856)	(1,856)
USD	State Street Bank & Trust Co.	43,912	01/24/2019	AUD	60,000	1,653	-	1,653
ZAR	Brown Brothers Harriman & Co.	720,000	01/24/2019	USD	51,593	-	(1,672)	(1,672)
						$ 48,926	$ (27,514)	$ 21,412