有価証券報告書-第45期(2025/04/01-2026/03/31)

(1) 経営成績等の状況の概要
当社グループ(当社、連結子会社)の財政状態、経営成績およびキャッシュ・フロー(以下、「経営成績等」という。)の状況の概要は次のとおりであります。
① 財政状態及び経営成績の状況
a.財政状態
(資産)
当連結会計年度末における流動資産は5,446,416千円と、前連結会計年度末比893,497千円増加しました。これは主に、現金及び預金が338,230千円、売掛金が412,561千円、前払金が81,562千円、未収入金が55,138千円増加したことによるものです。固定資産は328,461千円と、前連結会計年度末比9,598千円減少しました。これは主に、有形固定資産が92千円、無形固定資産が13,112千円増加した一方で、投資その他の資産その他(敷金保証金等)が22,867千円減少したことによるものです。この結果、総資産は、5,774,877千円となり、前連結会計年度末比883,898千円増加しました。
(負債)
当連結会計年度末における流動負債は1,476,950千円と、前連結会計年度末比551,998千円減少しました。これは主に、買掛金が202,562千円、旅行前受金が44,931千円、賞与引当金が19,575千円、その他(未払費用、未払金等)が177,912千円増加した一方で、短期借入金が1,000,000千円減少したことによるものです。固定負債は7,250千円と、前連結会計年度末から増減はありませんでした。この結果、負債合計は、1,484,200千円となり、前連結会計年度末比551,998千円減少しました。
(純資産)
当連結会計年度末における純資産は4,290,677千円と、前連結会計年度末比1,435,896千円増加しました。これは主に、上場時の増資と新株予約権の行使により資本金が444,640千円増加および資本剰余金が444,640千円増加、利益剰余金が529,739千円増加、為替換算調整勘定が16,876千円増加したことによるものです。
b.経営成績
当連結会計年度(2025年4月1日～2026年3月31日)におけるわが国経済は、緩やかな回復基調で推移いたしました。先行きについては、雇用・所得環境の改善や各種政策の効果が緩やかな回復を支えることが期待されるものの、中東情勢の緊迫化による原油価格上昇や日中関係など懸念も存在しており、依然として不透明な状況が継続しております。
日本政府観光局(JNTO)によれば、2025年4月から2026年3月までの日本人出国者数(推計値)は、円安等の影響で回復に遅れが見られるものの、約1,490万人(前年同期増減率10.5%)となり、前年を上回りました。
また、観光庁の「旅行・観光消費動向調査」によれば、2025年4月から12月までの延べ旅行者数のうち、国内(宿泊)の出張・業務目的による人数は、約3,531万人(前年同期増減率1.0%)となり、海外の出張・業務目的による人数は、約249万人(前年同期増減率6.4%)となり、いずれも前年を上回りました。
このような状況下、当社グループの業績は下記のとおりです。

当連結会計年度	売上高(百万円)
	実績	前年同期比(%)
BTMサービス	1,549	20.3
官庁・公務サービス	333	23.8
個人サービス	403	△8.3
米軍サービス	197	16.3
海外サービス	385	△7.0
その他	146	29.7
合計	3,015	11.9

BTMサービスは、クラウド出張手配システム「Smart BTM」の利用企業が堅調に増加し、平均月間利用企業社数は1,249社(前年同期増減率11.0%)となりました。これに伴い、予約件数も119,896件(前年同期増減率14.9%)に増加しました。さらに、単価は12,923円(前年同期増減率4.6%)と増加し、売上高は前年同期増減率20.3%となりました。官庁・公務サービスは、国内出張および団体の受注が増加し、売上高は前年同期増減率23.8%となりました。個人サービスは、海外パッケージツアーの受注が減少し、売上高は前年同期増減率△8.3%となりました。米軍サービスは、国内パッケージツアーや団体の受注が増加し、売上高は前年同期増減率16.3%となりました。海外サービスは、メキシコ子会社での法人出張受注が減少したことから、売上高は前年同期増減率△7.0%となりました。
以上の結果、当連結会計年度における連結業績は、売上高は3,015,280千円、営業利益は754,129千円、経常利益は755,140千円、親会社株主に帰属する当期純利益は529,739千円となりました。なおセグメントの業績については、当社グループは単一セグメントであるため、記載を省略いたします。
以上を踏まえた、当連結会計年度の業績は次のとおりであります。

	前連結会計年度 (2025年3月31日) (千円)	当連結会計年度 (2026年3月31日) (千円)
売上高	2,694,038	3,015,280
営業利益	607,276	754,129
経常利益	587,360	755,140
当期純利益	394,722	529,739
親会社株主に帰属する当期純利益	394,722	529,739

なお、セグメントの業績については、当社は単一セグメントであるため、記載を省略いたします。
② キャッシュ・フローの状況
当連結会計年度末における現金及び現金同等物の期末残高は、1,512,388千円と前連結会計年度末比337,598千円増加となりました。
当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況は次のとおりです。
(営業活動によるキャッシュ・フロー)
当連結会計年度の営業活動によるキャッシュ・フローは、税金等調整前当期純利益755,140千円の計上に加え、売上債権の増加409,766千円、未収入金の増加55,157千円、前払金の増加79,710千円、仕入債務の増加201,037千円、旅行前受金の増加44,635千円、法人税等の支払241,704千円の要因から、454,529千円の収入(前年同期は409,810千円の収入)となりました。
(投資活動によるキャッシュ・フロー)
当連結会計年度の投資活動によるキャッシュ・フローは、固定資産の取得による支出45,575千円、敷金保証金の差入による支出2,665千円、敷金及び保証金の回収による収入1,327千円、保険積立金の解約による収入52,574千円により3,387千円の収入(前年同期は64,747千円の支出)となりました。
(財務活動によるキャッシュ・フロー)
当連結会計年度の財務活動によるキャッシュ・フローは、短期借入金の減少1,000,000千円、株式の発行による収入889,280千円により133,160千円の支出(前年同期は88,900千円の支出)となりました。
③ 生産、受注及び販売の状況
a.生産実績
当社グループは生産活動を行っておりませんので、生産実績は該当がありません。
b.受注実績
当社グループでは、受注から役務提供までの期間が短いため、受注実績に関する記載を省略しております。
c.販売実績
当連結会計年度における販売実績を示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称	当連結会計年度(千円)	前年同期比(%)
旅行業	3,015,280	11.9

(2) 経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容
経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識および分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中における将来に関する事項は、本書提出日現在において当社が判断したものであります。
① 重要な会計方針および重要な会計上の見積りに用いた仮定
当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して作成しております。その作成には、経営者による会計方針の選択・適用・負債および収益・費用の報告金額並びに開示に影響を与える見積りを必要としております。経営者は、これらの見積りについて過去の実績や現状等を勘案し合理的に判断しておりますが、見積りによる不確実性があるため、実際の結果は、これらの見積りと異なる場合があります。当社の連結財務諸表で採用する重要な会計方針は後記「第5 経理の状況 1 連結財務諸表等 (1)連結財務諸表 注記事項 連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」に記載しております。
② 経営成績等の状況に関する認識および分析・検討内容
a.財政状態の分析
前述の「(1) 経営成績等の状況の概要 ① 財政状態及び経営成績の状況 a.財政状態」に記載のとおりであります。
b.経営成績の分析
(売上高)
売上高は3,015,280千円(前連結会計年度比11.9%増)となりました。主な要因は、BTMサービスにおけるクラウド出張手配システム「Smart BTM」の利用企業が順調に増加したことで、予約件数・単価がともに増加したことによるものであります。
(売上原価および売上総利益)
売上原価は688,013千円(前連結会計年度比2.0%増)となりました。主な要因は、企画旅行販売の取り扱いが増加したことによるものであります。これらの結果、売上総利益は2,327,267千円(前連結会計年度比15.2%増)となりました。
(販売費及び一般管理費並びに営業利益)
販売費及び一般管理費は1,573,137千円(前連結会計年度比11.4%増)となりました。主な要因は、給与のベースアップによる人件費の増加、ソフトウェア開発や社内システム整備によるシステム関連費の増加、セールス活動、展示会出展による広告・マーケティング費用の増加、租税公課等に増加によるものであります。
これらの結果、営業利益は754,129千円(前連結会計年度比24.2%増)となりました。
(営業外収益、営業外費用および経常利益)
営業外収益は31,171千円(前連結会計年度比620.3%増)、営業外費用は30,160千円(前連結会計年度比24.4%増)となりました。これは主に保険解約による返戻金の増加や東京証券取引所スタンダード市場への上場申請に伴う上場関連費用の増加によるものであります。これらの結果、経常利益は755,140千円(前連結会計年度比28.6%増)となりました。
(親会社株主に帰属する当期純利益)
法人税等は、225,400千円(前連結会計年度は192,637千円)となりました。
これらの結果、親会社株主に帰属する当期純利益は529,739千円(前連結会計年度比34.2%増)となりました。
c.キャッシュ・フローの分析
前述の「(1) 経営成績等の状況の概要 ② キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。
③ 資本の財源および資金の流動性の分析
当社グループの資金需要のうち主なものは、運転資金および設備投資であります。当社グループの資金の源泉は主として、自己資金による充当、営業活動によるキャッシュ・フロー、金融機関からの借入による資金調達によっております。当連結会計年度末の現金及び現金同等物は1,512,388千円となり、将来資金に対して十分な財源および流動性を確保しております。
(3) 経営成績に重要な影響を与える要因について
当社グループの経営成績に重要な影響を与える要因については、「第2 事業の状況 3 事業等のリスク」に記載の通りであります。また、今後の経営成績に影響を与える課題につきましては、「第2 事業の状況 1 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載のとおりであります。
(4) 現状の経営環境および将来見通し
当社の主力サービスであるBTMサービスにおいては、出張手配クラウドサービス「Smart BTM」を中心に利用が堅調に増加しております。一方で、中東情勢を背景とした原油価格の高騰に伴う航空運賃への影響など、不透明な要因が存在しております。これらの要因については現時点で先行きを見通すことは困難でありますが、2026年6月末頃までに収束し、航空運賃も段階的に正常化するとともに、企業の出張需要に与える影響は限定的であることを前提としております。
2027年3月期通期の連結業績予想は、売上高は3,375百万円、営業利益900百万円、経常利益900百万円、親会社株主に帰属する当期純利益600百万円と予想しております。
上記の予想は、本資料の発表日現在において入手可能な情報に基づき作成したものであり、実際の業績は、今後様々な要因によって予想数値と異なる場合があります。今後、連結業績予想を修正する場合は、その時点で速やかに開示します。
(5)経営上の目標達成状況を判断するための客観的な指標等の分析・検討内容
経営上の目標達成状況を判断するための客観的な指標については、売上高営業利益率、自己資本利益率および当社コアサービスであるBTMサービスおけるMAU(月間利用企業社数)の期間平均値、予約件数、売上単価、売上総利益単価です。各数値は「第2 事業の状況 1 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等(2)経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等」に記載しております。