有価証券報告書(内国投資信託受益証券)-第17期(2023/02/23-2023/08/22)

(1)【投資方針】
① 基本方針
この投資信託は、安定した収益の確保と信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行います。
② 運用方法
1.主要投資対象
日本を除く先進国の公社債を主要投資対象とします。
2.投資態度
a.主として日本を除く先進国の公社債に分散投資を行い、安定した利息収入の確保を図るとともに値上がり益の追求を目指します。
b.投資を行う公社債の格付けについては、原則として取得時においてBBB格相当(S&Pグローバル・レーティングによるBBB-格もしくはムーディーズ・インベスターズ・サービスによるBaa3格)以上の格付を得ている公社債(以下「投資適格債券」といいます。)に投資します。
c.組入れた投資適格債券について、取得後、格付けの低下によってBBB格相当以上でなくなった場合は、委託会社もしくは約款第20条の規定に基づき運用の指図に関する権限の一部の委託を受けた者の判断により信託財産の純資産総額の10%を上限として保有することができるものとします。
d.公社債の組入比率は、高位を保つことを基本とします。
e.外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行います。
※ 為替ヘッジは、通常は為替予約取引を利用して行います。為替予約取引の詳細については、後記「(5) 投資制限 a.約款で定める投資制限 ⑥ 外国為替予約取引」をご参照ください。
f.市況動向やファンドの資金事情等によっては、上記のような運用が行われない場合があります。
g.運用指図に関する権限の一部(有価証券等の運用の指図に関する権限)を、インサイト・ノースアメリカ・エルエルシーに委託します。
<参考>公社債の格付けおよび主要投資対象のイメージ

<公社債の格付けとは?>公社債の元本、利息の支払いの確実性(信用力)の度合いを示すもので、上図のようにアルファベット等で表記されます。格付けは、格付け会社(S&P社、Moody’s社等)によって行われています。S&P社の場合、「AA」から「CCC」までの格付けに「+」、「-」という記号を付加し、各カテゴリー内での相対的な強さを表しており、また、「+」と「-」の中間に位置し、記号の付加のないものを「フラット」と称します。
<投資適格債券とは?>一般に、格付け会社によって格付けされた公社債のうち、“債務を履行する能力が十分にある”と評価された公社債をいいます。S&P社およびMoody’s社による格付けでは、それぞれ、「BBB-」格以上、「Baa3」格以上の公社債がこれに該当します。
③ ファンドの投資プロセス
当ファンドは、以下のプロセスにより日本を除く先進国の公社債に投資を行います。なお、当ファンドにおいては、委託会社より運用の指図に関する権限の一部(有価証券等の運用の指図に関する権限)の委託を受けたインサイト・ノースアメリカ・エルエルシーが、以下のプロセスを経て公社債への投資を行います。
■ 市場環境を分析するトップダウン・アプローチと、個別銘柄を分析するボトムアップ・アプローチの双方に基づき、適切なリスク管理の下でポートフォリオを構築します。

※ 上記のプロセスは、今後変更される場合があります。