有価証券報告書-第137期(2025/06/01-2026/05/31)

当社グループの経営方針、経営環境及び対処すべき課題等は、以下のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末(2026年5月31日現在)において、当社グループが判断したものであります。
(1) 会社の経営の基本方針
当社グループは、くらしに寄り添う技術とアイデアで人と社会にやさしい空間を世界中へ提供することを使命とし、常に技術力の向上を図り、徹底した品質管理のもと、より良い製品づくりを追求しております。その時代によって求められる「快適さ」や「くらし」の姿は変わりますが、それらを追求し、これからの100年も人と社会にやさしい空間を世界中へ提供し、よろこび広がる未来のくらしをつくる存在となるため、独自の挑戦を続けてまいります。
(SUMINOE GROUP グループ理念)

(中長期経営目標「SUMINOE GROUP WAY 2022～2024～2027」)
当社は、2021年7月、これまで当社グループが取り組んできたESG経営のもと、社会のニーズに応える商材の拡販とグローバル経営を推進し、グループ社員全員の力を合わせてこの先の未来も成長していくために、中長期経営目標「SUMINOE GROUP WAY 2022～2024～2027」を策定いたしました。

(中長期経営目標後半3ヵ年「SUMINOE GROUP WAY 2025～2027 STEPⅡ」)
2022年5月期から2024年5月期を対象とした前半3ヵ年「SUMINOE GROUP WAY 2022～2024 STEPⅠ」では、未来を見据えた着実な種まきを進め、2025年5月期から2027年5月期を対象とする後半3ヵ年「SUMINOE GROUP WAY 2025～2027 STEPⅡ」は、実力の底上げを確実に進める期間として位置づけております。

※後半3ヵ年「SUMINOE GROUP WAY 2025～2027 STEPⅡ」は、2024年7月12日付で開示しております。
(中長期経営目標「SUMINOE GROUP WAY 2025～2027 STEPⅡ」の定量目標)
(単位:百万円)

	2024年 5月		2025年 5月		2026年 5月		2027年 5月
	実績		※策定時 計画	実績	※策定時 計画	実績	※策定時 計画	※期初 計画
売上高	103,478		105,300	104,791	106,000	107,633	109,000	106,500
営業利益 営業利益率	3,300 3.2%		3,300 3.1%	3,001 2.9%	4,200 4.0%	2,369 2.2%	5,000 4.6%	3,500 3.3%
経常利益	3,668		3,400	2,514	4,200	2,764	5,000	3,600
親会社株主に帰属する当期純利益	874		1,500	669	2,100	△340	2,600	1,450

為替レート 1ドル(円)

145.31

144.00

152.60

131.00

151.10

125.00

155.00

※策定時計画は2024年7月12日付、2027年5月期の期初計画は2026年7月14日付で開示しております。
(中長期経営目標「SUMINOE GROUP WAY 2025～2027 STEPⅡ」のセグメント別内訳)
(単位:百万円)

		2024年 5月		2025年 5月		2026年 5月		2027年 5月
		実績		※策定時計画	実績	※策定時計画	実績	※策定時計画	※期初 計画
インテリア 事業	売上高	37,142		38,040	38,264	38,790	39,260	40,030	39,300
	セグメント利益	946		1,000	1,023	1,130	1,455	1,360	1,500
自動車・車両内装事業	売上高	62,800		64,180	63,478	63,620	65,237	65,080	64,100
	セグメント利益	4,427		4,610	4,094	5,130	2,928	5,540	4,280
機能資材 事業	売上高	3,127		2,650	2,566	3,090	2,631	3,390	2,590
	セグメント利益	△66		△180	△124	90	54	170	70
その他	売上高	407		430	481	500	503	500	510
	セグメント利益	76		90	86	130	131	170	120
調整額	セグメント利益	△2,083		△2,220	△2,077	△2,280	△2,200	△2,240	△2,470
合計	売上高	103,478		105,300	104,791	106,000	107,633	109,000	106,500
	営業利益	3,300		3,300	3,001	4,200	2,369	5,000	3,500

※策定時計画は2024年7月12日付、2027年5月期の期初計画は2026年7月14日付で開示しております。
(2) 優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題
(「SUMINOE GROUP WAY 2025～2027 STEPⅡ」における取り組み)
当社グループを取り巻く経営環境は、円安などによる物価や金利の継続的な上昇に加え、緊迫する中東情勢を発端とした原材料・エネルギー価格の高騰、国際的なサプライチェーンの混乱など、事業運営に影響を及ぼす外部環境の変動が続いております。一方で、環境対応型製品の需要拡大や、居住空間・移動空間における快適性向上ニーズの高まりなどの市場変化を当社グループの成長機会と捉え、顧客ニーズの多様化・高度化に対応した製品の提案活動・研究開発に取り組んでおります。市場ニーズの変化を的確に捉え、当社グループの技術力・開発力を活かした高付加価値製品の提供により、新たな価値創出や収益機会を見込んでおります。
このような環境の下、当社グループは中長期経営目標「SUMINOE GROUP WAY 2022～2024～2027」の後半3ヵ年である「STEPⅡ(2025～2027)」を推進しており、持続的な成長に向けた実力の底上げを確実に進めてまいります。
「SUMINOE GROUP WAY 2025～2027 STEPⅡ」では、実力の底上げを確実に進めていくことで、2027年5月期までに目標の収益率である営業利益率5.0%、資本コストを上回るROE8.0%、PBR1.0倍を目指してまいります。しかしながら、2026年5月期実績は営業利益率2.2%、ROE△1.1%、PBR0.5倍となっており、STEPⅡ目標の収益率と乖離があります。
STEPⅡ最終年度である2027年5月期の最重要課題は、収益力回復と利益率改善であると認識しております。自動車・車両内装事業では、自動車関連において、引き続き北中米拠点における量産体制の安定化を軸に、生産管理・品質管理及び現地マネジメント体制の強化を図り、安定的な収益基盤の構築を進めてまいります。車両関連においては、鉄道・バス向け内装材ともに回復傾向が続く需要を取りこぼすことなく対応してまいります。シート表皮材だけでなく床材やカーテンなどを含めた車室空間のトータルデザインに加え、鉄道各社における安全・防災対策の取り組み強化のニーズに応える商材など、総合的な提案力のさらなる向上に取り組みます。インテリア事業では、引き続き、既存オフィスビルやホテルなどの新規・改修物件の増加への対応に努めるとともに、「ECOS(エコス)」を中心とした環境対応型製品の拡販を図ります。また、中高級ゾーンに対応した付加価値型製品群のラインナップ強化や「空間」全体をデザインできる当社グループの強みを活用した販促活動により、SUMINOEブランドの一層の認知向上を目指します。機能資材事業では、家電関連商材においては、当期からスタートした春夏向けアイテムの受注獲得及び販路拡大に注力するとともに、ラインナップの充実を図ります。他事業との連携を強化し、当社グループ独自の素材・技術を新たな業界へ展開すべく、提案型の開発営業を積極的に推進してまいります。

(3) 資本政策の基本的な方針
(基本的な考え方)
当社グループは、持続的な成長と中長期的に市場の期待を上回る企業価値の実現に向けて、「収益率の向上」「資産の有効活用」「財務レバレッジの利用」の3つのバランスを取りながら、ROEの向上に取り組みます。
当社グループの株主資本コストは、CAPM(資本資産価格モデル)で算出して5～7%と認識しており、「SUMINOE GROUP WAY 2025～2027 STEPⅡ」期間において株主資本コストを上回る水準のROEを目指しているものの、2026年5月期実績のROEは△1.1%、PBRは0.5倍となりました。今後も、資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた企業価値向上のための取り組みを積極的に進めてまいります。
(2027年5月期に向けた主な経営指標(KPI))

ROE	8.0%
PBR	1.0倍
ROIC	8.0%
WACC	4.0%

※策定時計画は2024年7月12日付で開示しております。
(株主還元方針)
当社は、「安定した株主還元」と「継続的な還元拡充」を株主還元方針として定めております。配当性向は、33%から38%への引き上げを行っており、財務体質の強化と積極的な事業展開に必要な内部留保の充実を図りながら、急激な経営環境の悪化により著しく業績が低迷するような場合を除き、年間配当金35円を下限としております。