訂正有価証券報告書(内国投資証券)-第25期(平成26年3月1日-平成26年8月31日)
(1)【投資方針】
① 運用方針
本投資法人は、その規約において、資産運用の基本方針(以下「基本方針」といいます。)を主として、以下のとおり定めております。
Ⅰ.本投資法人は、中長期的な観点から、運用資産の着実な成長と安定した収益の確保を目指して運用を行います。
Ⅱ.本投資法人は、不動産関連資産を主たる投資対象とします。
Ⅲ.本投資法人は、不動産関連資産の本体をなす不動産又はその裏付けとなる不動産の用途が賃貸事業の用に供されるものを中心に投資を行います。
Ⅳ.本投資法人は、主として首都圏(東京都、神奈川県、埼玉県及び千葉県の区域をいいます。)を投資対象地域とします。
Ⅴ.本投資法人は、不動産関連資産の本体をなす個々の不動産又はその裏付けとなる個々の不動産の選別にあたっては、当該不動産の予想収益、立地エリアの将来性、建物規模、建築及び設備仕様、耐震性能、権利関係、入居テナント、建物管理状況、環境・地質等を総合的に検討し、十分な調査を実施するものとします。
Ⅵ.本投資法人は、その保有する不動産関連資産の本体をなす不動産又はその裏付けとなる不動産の地理的構成については、当該不動産が所在する地域の投資環境を総合的に検討したうえで、運用資産全体における各地域の構成割合を決定するものとします。
Ⅶ.本投資法人は、稼働中(賃貸が可能である状態を含みます。以下、後記「② 基本方針に基づく運用方針の細目 /(ロ)取得方針 / Ⅳ.」において同様とします。)の収益不動産が本体又は裏付けとなっている不動産関連資産に投資することを原則とし、未稼働の不動産が本体又は裏付けとなっている不動産関連資産への投資にあたっては、運用資産全体における未稼働資産の割合が適切な範囲に収まるように配慮するものとします。
② 基本方針に基づく運用方針の細目
運用理念
ポートフォリオの収益性と安定性の向上及び財務面のコスト低減と安定性の向上を図り、投資主価値の安定的成長を目指すことをその運用理念(以下「運用理念」といいます。)とします。
この運用理念に基づいて、資産(Asset)・負債(Debt)・資本(Equity)について、それぞれ戦略的な取組を推進していきます。具体的には、資産(Asset)については外部成長戦略と内部成長戦略を策定・実施して、ポートフォリオの収益性と安定性の向上を図っていきます。負債(Debt)については財務戦略を策定・実施して、資金調達コストの低減、財務安定性の向上及び適切なキャッシュマネジメントを図っていきます。また、これらの成果として、資本(Equity)について、中長期的な1口当たり分配金水準の維持・向上を図りながら、投資主価値の安定的成長を図っていきます。これらを図表で示すと以下のとおりです。
本資産運用会社は、本投資法人との資産運用委託契約に基づいて、本投資法人の基本方針の範囲内で、社内規程として「オリックス不動産投資法人 資産運用及び不動産管理に関する規程」(以下「運用管理規程」(注)といいます。)を制定しており、運用管理規程において、本投資法人の運用資産に適用される運用及び管理に係る方針を以下のとおり定めております。なお、運用管理規程は、不動産関連市場、我が国の経済情勢、市況、本投資法人の財務内容等を総合的に勘案して決定された運用管理に関する本資産運用会社の社内規程であり、今後これらの状況の変化に即して、本投資法人の定める規約及び本投資法人との資産運用委託契約の規定に反しない限度において、本資産運用会社の判断により変更されることがあります。また、本資産運用会社は、運用又は管理業務に関連して、本資産運用会社の関係会社等と取引を行い、又は情報若しくは役務の提供を受ける場合があります。
(注) 運用管理規程において、中期とは3年以上5年未満、長期とは5年以上の期間を指します。
(イ)投資方針
本投資法人は、その運用理念に基づいて、環境変化を機動的に捉え、継続的な外部成長戦略を進めています。外部成長戦略における環境変化に対応した投資方針(「第二部 投資法人の詳細情報 / 第4 関係法人の状況 / 1 資産運用会社の概況 /(2)運用体制 / ③ 意思決定手続き / (ハ)投資方針の見直し / Ⅰ.」をご参照ください。)は、以下のとおりです。また、不動産関連資産の用途別投資のスタンス、投資のポイント等、投資方針に定めのないものに関しては、不動産市場の状況を十分に検討したうえ、投資戦術においてこれを定めるものとします。
◆総合型REITの強みを活かし、環境変化を先取りして用途に拘らず厳選投資を行います。
◆ORIXシナジーによる専門性を活用し、投資物件のリスクをマネージします。
◆既存ポートフォリオの利回りを上回り、1口当たり分配金の向上に資する物件を、1口当たりNAVに配慮しつつ、ポートフォリオで取得します。
Ⅰ.投資の目安
本投資法人は、環境変化を先取りし、総合型REITとして用途・地域の分散、資産入替及びORIXシナジーを活用することにより、ポートフォリオの収益性と安定性両面の向上を目指した外部成長戦略を進めています。外部成長戦略における本投資法人の投資の目安は、以下のとおりです。
ⅰ)用途分散の目安
流動性及び中長期的な成長性を重視するとの観点より、オフィスを用途とする不動産関連資産へ概ね60%±10%(取得価格ベース)を目安として投資を行います。また、シクリカル(循環的)な不動産マーケットに対応できる安定性と成長性を兼ね備えた強固なポートフォリオを構築するためには、オフィスとは異なる収益特性を持つ不動産関連資産を、環境変化に合わせて柔軟かつ機動的に取得することが重要であると考えており、成長性の期待できる、又は安定性・収益性に優れたオフィス以外の用途の不動産関連資産(商業施設・住宅・物流施設・その他)への厳選投資も行います。
また、複合的な用途に供されている不動産関連資産について、その主たる用途を判断するに際しては、以下に掲げる基準を参考として決定します。
A.賃貸可能面積のうち取得時点において50%超の面積を占めている用途を、その不動産関連資産の主たる用途とみなします。また、3以上の用途に供されている場合には、最大の面積を占めている用途を、その不動産関連資産の主たる用途とみなします。
B.不動産関連資産が1棟の建物の場合には当該1棟を基準とし、当該投資対象が団地その他の複数棟の不動産で構成される場合であり、かつ、当該複数棟の不動産関連資産が社会経済的に見て、いわゆる複合不動産施設として一体利用され、又は利用されることが予定されている場合には、当該複数棟の不動産関連資産全体を基準として主たる用途を判断します。この場合においては、本資産運用会社が合理的に決定した判断を最終の基準とします。
C.不動産関連資産が区分所有建物である場合は、投資を行おうとする当該区分所有権に係る賃貸可能面積を基準とします。ただし、同一建物に係る複数の区分所有権を同時に又は段階的に取得する場合には、当該複数の区分所有権全体に係る賃貸可能面積を基準とします。
ⅱ)地域分散の目安
首都圏(注)の不動産関連資産への投資比率を概ね80%±10%(取得価格ベース)を目安として投資を行います。ただし、オフィス用途における首都圏への投資比率は概ね80%以上を目安とします。
(注)本投資法人では、不動産関連資産の所在地域を「東京都心6区」、「その他東京23区」、「首都圏その他地域」及び「その他地域」の4地域に区分しています。各区分の定義は、下記<表1>に記載するとおりであり、また、首都圏とは、一都三県(東京都・神奈川県・埼玉県・千葉県)を意味します。
<表1>
ⅲ)物件規模
一定規模のポートフォリオにおいて用途の分散効果を極大化するという観点も踏まえ、個々の物件への集中リスクを低減することを目指します。ただし、オフィスについては、主としてテナント層が厚い中規模(注)以上の不動産関連資産を中心に投資を行います。なお、オフィス用途以外の不動産関連資産については、各用途の特性等諸条件を考慮して投資判断を行うこととし、その用途に応じた規模を個別に判断します。
(注)「中規模」とは、特にオフィスにおいては、延床面積3,000㎡～15,000㎡程度の物件をさします。
ⅳ)資産の入替
ポートフォリオについては経済環境・市況変動の影響を受け、その収益性や競争力が変化していくことを勘案し、以下を検討のうえ、適時適切に物件の入替を実践しています。
A.ポートフォリオの質の向上
ポートフォリオの競争力の維持強化や、ORIXシナジーによる専門性をもってリスクをマネージしつつ収益性と安定性の向上を目指せる物件への入替を推進します。
B.ポートフォリオの収益性の向上
収益性が比較的低い物件から高い物件に入れ替えることにより、LTVをコントロールしながら、ポートフォリオの収益性と安定性の向上を目指します。また、用途毎に異なる不動産市況(期待利回り及び賃料)の変化を先取りし、用途間での物件の入替(ある用途の物件を売却し、別の用途の物件を取得すること)も行います。
C.売却益の活用
本投資法人は、原則として中長期での物件保有を行います。また、既存保有物件の売却に際しては、売却益の最大化(又は売却損の極小化)を目指します。ただし、既存保有物件の売却により売却損が発生する可能性もあります。
また、売却益が生じた場合に、売却益を分配金として投資主に還元する以外にも、圧縮積立として内部留保を行ったり(注)、本投資法人の財務の安定性の向上のための一時費用(期限前弁済関連費用等)として有効活用することもあります。
(注)投資法人は、一定の場合に、売却益を圧縮記帳の方法により内部留保することが認められています(租税特別措置法第66条の2)。
Ⅱ.各用途における投資戦術
本投資法人は、上記の運用理念と投資方針に基づき運用を行うものとします。その際、運用理念と投資方針の達成には、適切な投資戦術の策定と実行が求められます。現状においては、消費者・企業のマインドは改善しつつあり、その変化を捉えるため、各用途とも好立地で景気感応度が比較的高いテナントが選好する物件を中心に厳選投資することが必要と考えております。各用途における投資戦術は以下のとおりです。
ⅰ)オフィス用途における現状の投資戦術
本投資法人が考えるオフィスに投資するにあたっての本投資法人の強みは以下のとおりです。
・全国の幅広い事業基盤と顧客基盤を活用したリーシング及びビジネスマッチングによるテナント満足度の向上。
・個別企業や業界動向を分析する能力を活用し、物件・立地に適した賃料負担力が高く成長が期待できるテナントの誘致。
・テナントニーズに対応した柔軟なリーシング(賃貸区画の分割対応、用途変更等)やバリューアップ(美装工事や省エネ設備の導入等)による物件の競争力向上。
<現状認識のもと、本投資法人が優先的に投資対象とする物件>・首都圏、特に都心ターミナル駅等、交通利便性が高く、IT、サービス業(来店型含む)等の景気感応度が高いテナントが選好し、成長性が期待できる物件を中心に投資を行います。
・首都圏以外では、安定性・収益性をより重視して投資を検討します。
・商業施設や住宅等の運営管理能力といった総合型REITとしての強みを活かし、オフィス中心の複合施設(オフィスと同一建物内に商業施設や住宅も併設されている物件)や来店型テナントが入居するオフィスへの投資も検討します。
・本投資法人は、ORIXシナジーやダイレクトPMを活用してリスクを適切にマネージできると判断した場合(リノベーションによる競争力強化が可能である場合等)、上記物件タイプ以外のオフィスにも、慎重な検討のもと、投資を行うことがあります。
ⅱ)商業施設用途における現状の投資戦術
本投資法人が考える商業施設に投資するにあたっての本投資法人の強みは以下のとおりです。
・オリックスグループの幅広い運営実績を活かしたテナント・マーチャンダイジング(注)等によるバリューアップ。
・オリックスグループの全国ネットワークを活かした物件・テナント選別能力。
(注)「テナント・マーチャンダイジング」とは、商業施設のバリューアップを図るため、商圏を調査した上で、施設全体のイメージや施設全体の方向性、ブランド構成等を戦略的に策定し、多様な業態のテナントを誘致し、最適な組み合わせをすることをいいます。
<現状認識のもと、本投資法人が優先的に投資対象とする物件>・オリックスグループで開発・投資・運営実績が豊富な下記物件タイプを中心に投資します。
◆首都圏・政令指定都市の主要駅至近で、景気感応度が高いテナントが選好し、成長性が期待できる都市型商業施設。
◆オリックスグループが開発・運営する等により、立地や商圏、テナント等を熟知し、安定性と収益性を併せ持ったネイバーフッドショッピングセンター(NSC)やカテゴリーキラー。
<商業施設における物件タイプの説明>本投資法人は、商業施設に投資を行う場合には、商業施設を取り巻く環境変化等を勘案しながら、本投資法人の強みを活かしやすい物件タイプに重点を置いて投資を行うこととしています。本投資法人が現在主たる投資対象としている商業施設の物件タイプは、都市型商業施設、NSC及びカテゴリーキラーです。
A.都市型商業施設
都市型商業施設とは、首都圏及び政令指定都市の主要駅の近隣に立地し、収益力の成長性が期待できる商業施設であり、主として以下の特徴を有しています。
a)立地・商圏
首都圏及び政令指定都市の主要駅に近接することから、主に鉄道による広域商圏からの集客が期待されます。顧客属性は東京都心部に立地する物件と首都圏近郊や政令指定都市の中心部に立地する物件で異なります。前者の物件は近隣就業者や都市周辺部広域の居住者が利用するのに対して、後者の物件は近隣就業者及び近隣居住者が利用する傾向があります。
b)テナント
本投資法人は、日常生活に密着し売上が比較的安定した業態、又は成長力のある業態を中心に取り込んでいきたいと考えています。具体的には、前者は消費者に日常的に利用される各種飲食店舗や物販、健康や教育関連サービス、医療、アミューズメント等のテナントをさし、後者は強いブランド力を持つ商品やオリジナリティのあるサービスを提供することで景気下降局面でも一定の売上を維持でき、景気回復局面においては売上を伸長させることが期待できるテナントをさします。
c)契約形態
テナントとの契約期間は5年から10年が中心です。
d)特性
特に、首都圏・近畿圏・政令指定都市の中心部の物件は、物件売買における流動性が高く、前記のとおり、日常生活に密着した業態中心のテナント構成を行うことで安定性を確保し、企業収益力(すなわち賃料負担力)の高いテナントからは中長期的な賃料収入増加、すなわち成長性の確保を目指すことができます。また、以下に掲げる施設全体の競争力を向上させるバリューアップの実施により、既存テナントの売上増加や施設全体の競争力を向上させ、流動性・安定性・成長性の向上を追及します。
なお、本投資法人が考える施設全体の競争力を向上させるバリューアップ策は、例えば、以下のとおりです。
・テナント・マーチャンダイジングの実施。
・施設の機動的な用途・仕様変更や、賃貸区画を分割してのリーシング等により相乗効果の高いテナントミックスの実施。
・イベントの開催。
B.ネイバーフッドショッピングセンター(NSC)
NSCとは、食品スーパー等を核として、ドラッグストアやホームセンター等のテナントを持つ、近隣住宅街等の小商圏をターゲットとしているショッピングセンターをいい、主として以下の特徴を有しています。
a)立地・商圏
地域特性を反映した相違は生じますが、半径3～5km程度の近隣住宅地域を中心とする小商圏で成立します。生活に必要な日用最寄品を取り扱うため、地域環境・競合状況・道路状況等の個別性はあるものの、一定の人口規模を有すれば、全国各地で成立し得る商業施設です。近隣居住者が自動車・自転車・徒歩で来店するロードサイド型店舗が多くなっています。
b)テナント
食品スーパー等を核店舗にドラッグストア、100円ショップ、カジュアル衣料品店、飲食店等、医療や教育サービス等の消費者が日常的に利用することの多いテナントを中心に構成されます。地域密着型の商業施設であることから、全国チェーンのみならず地場企業まで幅広いテナントで構成されます。特に、食品スーパーの場合、食の嗜好が地域によって異なるため、地域特性・住民特性に即応し、きめ細やかな営業が可能な地場スーパーも有力なテナント候補です。
c)契約形態
テナントとの契約期間は長期にわたるものが多く、種別としては定期借家契約及び事業用定期借地権設定契約が中心です。
d)特性
顧客の生活に必要不可欠な商品を取り扱うテナントとの長期間かつ賃料固定の契約が中心であること、立地・建物の代替性が優れていることから、賃貸収益の安定性に優れています。また、管理運営には専門性が必要であるため、収益性はオフィス・住宅に比べ優れていることが一般的です。さらに、REITをはじめ、NSC向け投資への関心が増しており、物件売買における流動性も高まっています。
また、以下に掲げる施設全体の競争力を向上させるバリューアップ策等の実施により、既存テナントの売上増加や、より賃料負担力の高いテナントへの入替を実施することで、中長期的な賃料収入増加、すなわち「成長性」を追求します。
なお、本投資法人が考える施設全体の競争力を向上させるバリューアップ策は、例えば、以下のとおりです。
・定期的なイベントの開催や販促活動の実施
・テナント・マーチャンダイジングの実施
・施設の機動的な用途・仕様変更や賃貸区画を分割してのリーシング等による相乗効果の高いテナントミックスの実施
・容積率や駐車場台数に余裕がある場合、増築の可能性について検討を行い、中長期的な賃料収入の増加を追求
・テナントは長期固定契約が中心であるものの、契約満了等のタイミングで、施設の所在する地域特性や周辺環境に合わせた業種のテナントへの入替の検討・実施
C.カテゴリーキラー
カテゴリーキラーとは、ある特定の商品分野において、圧倒的な品揃えと安さを武器に展開する大型専門店であり、主として以下の特徴を有しています。なお、カテゴリーキラーが出店すると、同一商圏内の競合店の当該カテゴリーの売上高が極端に低下し、取り扱いを止めてしまったり、部門廃止や縮小に追い込まれたりすることから、このように命名されました。
a)立地・商圏
半径10km程度までの中商圏の居住者が、主に自動車で来店するロードサイド型店舗が多くなっています。
b)テナント
代表的な業種としては家電量販店、ホームセンター、スポーツ用品店、家具販売店や総合ディスカウントストア、玩具・子供用品販売店、衣料品販売店等があげられます。カテゴリーキラーが安定した売上をあげるためには、規模の経済性による価格競争力と多様なニーズに対応した専門性が重要であり、本投資法人は、全国トップクラスの勝ち組のテナントが入居した物件に厳選投資します。
c)契約形態
契約期間は長期にわたるものが多く、種別としては定期借家契約及び事業用定期借地権設定契約が中心です。
d)特性
特定の分野に特化した勝ち組テナントとの長期間かつ賃料固定の契約が中心であることから、所有者にとっては賃貸収益の安定性に優れていますが、本質的な価値やリスクの見極めができる投資家層は比較的限られるため、その収益性はオフィス・住宅に比べ優れていることが一般的です。また、REITをはじめ、カテゴリーキラーをテナントとする商業施設への投資に対する関心の向上から、物件売買における流動性は高まりつつあります。
ⅲ)住宅用途における現状の投資戦術
本投資法人が考える住宅に投資するにあたっての本投資法人の強みは以下のとおりです。
・大京グループを含むPM(プロパティ・マネジメント)及び情報力。
・オリックスグループの全国ネットワークを活かした物件選別能力。
<現状認識のもと、本投資法人が投資対象とする物件>・通勤、通学の利便性(最寄駅/都市中心部からの距離)等、立地を重視して投資を行います。
・築年数は取得時点で10年以内を目安に投資を行います。
・堅調な需要が見込まれる中間所得者層(ボリュームゾーン)向けのシングル・コンパクトタイプ(注)等の物件に投資します。
・新規物件の供給が限定的な立地やスペックを有し、景気感応度の高い入居者に対する訴求力によって成長性が期待できる物件にも投資します。
(注)「シングルタイプ」とは、専有面積40㎡未満の住宅を、「コンパクトタイプ」とは、同40㎡以上60㎡未満の住宅をいいます。
ⅳ)物流施設用途における現状の投資戦術
本投資法人が考える物流施設に投資するにあたっての本投資法人の強みは以下のとおりです。
・オリックスグループにおける10年以上の物流施設の開発・運営実績(BTS型及びマルチ型)。
<現状認識のもと、本投資法人が投資対象とする物件>・立地優位性と高スペックを兼ね備えた物流施設物件への投資を行います。こうした物件の供給は限定的であるため、スポンサーパイプラインの活用を重視します。
・BTS(ビルド・トゥ・スーツ)型(注1)は、テナントクレジットと長期間の賃貸借契約を重視します。
・マルチ型(注2)はテナント代替性と契約形態を重視します。
(注1)「BTS(ビルド・トゥ・スーツ)型」とは、テナントの要望する建築仕様等に基づき開発された物流施設をいいます。
(注2)「マルチ型」とは、複数のテナントが使用することを想定して開発された物流施設をいいます。
ⅴ)その他用途における現状の投資戦術
本投資法人が考えるその他用途に投資するにあたっての本投資法人の強みは以下のとおりです。
・オリックスグループにおける高齢者住宅、ホテル、研修施設等の運営能力や業界における知見の活用
<本投資法人が投資対象とする物件>その他の用途として、本投資法人は、オリックスグループの知見や運営能力を活用し、高齢者住宅、ホテル、研修施設等へも厳選投資を行います。これらの物件については、以下の点を重視して投資を行います。
・ORIXシナジー(パイプライン、代替オペレーター、運営実績や業界における知見等)が活用できること。
・立地・利便性・周辺の状況等の物件特性から、将来的にエンドユーザーのニーズが見込めると判断されること。
・オペレーターの運営能力を考慮した上で、中長期的な安定収益の獲得が可能と判断されること。
また、クロスゲート、シーフォートスクエア/センタービルディング等での運営実績を活かし、他用途との複合施設への投資も検討します。
また、本資産運用会社は、適切な分散投資を行うために、国内の経済動向及び不動産市場の動向を分析し、現状のポートフォリオ構成が中長期的な観点で適切なものかを検討したうえで、運用管理規程の見直しを適宜行います。
なお、本資産運用会社は、機動的に投資機会を捉え、迅速な投資判断を行うことができる体制を整えます。また、外部の調査機関等による市場データも適宜活用しながら、経済動向及び不動産市場の動向に関する調査を行います。
(ロ)取得方針
Ⅰ.本資産運用会社が、本投資法人による不動産関連資産の取得に関わる投資判断を行ううえで最も重視する要素の一つは、不動産関連資産のリスク・リターン分析とします。本資産運用会社は、不動産関連資産の選別・取得にあたっては、個別物件毎に十分なデュー・ディリジェンス(詳細な調査等)を行ったうえで、将来の経済情勢・不動産取引の動向・物件の将来のテナント入居状況・今後予想される大きな費用項目の有無等につき可能な限り適切な予測を行い、原則10年の保有期間を想定した物件キャッシュ・フロー予測に基づき、不動産関連資産のリスク・リターンを分析します。また、建物状況調査、法的調査、市場賃料調査等の結果に基づき、当該不動産関連資産の取得が、本投資法人のポートフォリオ全体の内部成長、外部成長に寄与するか否か、ポートフォリオのパフォーマンスの向上に繋がるか否かにつき中長期的な観点から評価を行い、総合的に投資判断を行うこととします。なお、本資産運用会社は不動産関連資産取得のためのデュー・ディリジェンスに際し、必要に応じて本投資法人の費用負担にて弁護士、公認会計士、建築士及び不動産鑑定士等を含む専門家に調査を依頼することがあります。
Ⅱ.本資産運用会社が、不動産関連資産の取得のためのデュー・ディリジェンスにおいて検討する項目は、主として下表の事項とし、当該検討項目及び検討方法の詳細は、内規によりこれを定めます。ただし、かかる事項は不動産関連資産の用途によってその重要性が異なることがあり、必ずしも本投資法人による不動産関連資産の取得に当たり、かかる項目の全てについて調査を行うとは限りません。また、本投資法人が取得した又は取得する不動産関連資産が、当該不動産関連資産の特性又は取得の状況等によって、かかる項目の一部について基準を満たさないこともあります。
Ⅲ.不動産関連資産の取得の確実性を期すため、前所有者又は前信託受益権者(それらの前主を含みます。以下同じです。)への権利移転が確認できる書類等を可能な限り確認したうえで不動産関連資産を取得するものとしますが、権利の移転が頻繁な物件の場合等、前所有者又は前信託受益権者より権利関係に関わる移転に関する契約書、確認書、その他の関係書類等の開示を受けることができず、当該不動産関連資産に係る権利関係や事実関係を詳細に確認できない場合があります。
Ⅳ.本投資法人は原則として、取得時点において稼働中(賃貸可能である状態を含みます。)の賃貸用不動産関連資産を投資対象とします。また、建物の老朽化・機能劣化、大規模な修繕工事若しくは再開発工事等の諸事由により、本投資法人が保有する不動産関連資産において一時的に未稼働期間が発生する場合がありますが、本投資法人のその時点における取得価格総額における未稼働の不動産関連資産等の割合の上限は10%とします。
Ⅴ.入札案件への参加等に際して複数の不動産関連資産をポートフォリオとしてまとめて取得することがあります。このようにまとめて取得した不動産関連資産の中には、運用方針に適合しないものが含まれる場合がありますが、そのような不動産関連資産に関しては、取得後に、本資産運用会社において用途変更、改修・修繕作業及び早期譲渡等を行うことを検討します。
Ⅵ.本資産運用会社とオリックス株式会社、オリックス不動産株式会社及びオリックス・エム・アイ・シー株式会社とのスポンサー・サポート契約等に基づく、オリックスグループからの不動産関連資産取得に係る情報の提供及び資産の運用に関連する各種業務のノウハウの提供を通じ、本投資法人は、リーシングや物件取得、施設運営等に際して、オリックスグループの広範なネットワークと知見を活用すること(ORIXシナジー)で投資主価値の安定的成長を目指します。
Ⅶ.本投資法人は、竣工後に不動産関連資産を取得するために予め開発段階で不動産関連資産の売買契約を締結することがあります。ただし、以下の(1)及び(2)の事項が満たされること、並びに当該売買契約において以下の(3)から(6)までの事項及びその他必要に応じて買主による義務の履行の前提とすべき事項が定められ、かつ、これらの事項のすべてが満たされることを条件とします。
(1)開発段階で締結した不動産関連資産の売買契約に定める売買金額の合計額が、本投資法人のポートフォリオ全体に過大な影響を与えない限度であること。
(2)竣工後のテナント入居が充分見込めること。
(3)本投資法人が必要と判断するデュー・ディリジェンスを竣工後引渡しまでの相当な期間内に実施できるとされること。
(4)不動産引渡しは竣工以降とすること。
(5)代金の支払いは竣工以降であること。
(6)竣工及び引渡しについて、期限が定められていること。
Ⅷ.本投資法人は、主として不動産等に投資することを目的とする特定目的会社、特別目的会社(合同会社を含みます。)その他これらに類する形態の法人等(以下「特定目的会社等」と総称します。)の匿名組合出資持分への投資又は資産の流動化に関する法律(平成10年法律第105号。その後の改正を含みます。以下「資産流動化法」といいます。)に基づく優先出資証券等(以下「匿名組合出資等」と総称します。)への投資を行うことがあります。また、本投資法人は、特定目的会社等の発行する特定社債券若しくは社債券、又は特定目的会社等を借入人とする貸付債権等の金銭債権(以下「債権等」と総称します。)への投資を行うことがあります。ただし、匿名組合出資等については以下の(1)から(4)までの事項が、また、債権等については以下の(1)、(3)及び(5)の事項がそれぞれ満たされることを条件とします。
(1)特定目的会社等について、原則として、倒産隔離措置が図られていること。
(2)案件ごとの特定目的会社等について、その出資の総額の50%以上に相当する金額の出資を有しないこと。
(3)原則として、匿名組合出資等及び債権等への投資の合計額は、本投資法人の取得価格総額(当該投資額を含みます。)の5%程度を上限とすること。ただし、本投資法人のポートフォリオ全体に過大な影響を与えない限度において、かかる上限を超えることは妨げない。
(4)特定目的会社等が匿名組合出資等の裏づけとなる不動産等を売却するときに、本投資法人が優先的にその不動産等の取得を検討する機会が与えられていること。
(5)特定目的会社等が債権等の担保となる不動産等を売却するときに、本投資法人が優先的にその不動産等の取得を検討する機会が与えられることを期待できること。
また、本投資法人が、竣工後に不動産関連資産を取得するために予め開発段階で、匿名組合出資等又は債権等への投資を行う場合には、上記(1)から(5)までの事項に加えて、以下の(6)から(12)までの事項を含むすべての事項が満たされることを条件とします。
(6)投資の時期は、開発許可(都市計画法第29条に定めるものをいいます。)及び確認通知(建築基準法第6条に定めるものをいいます。)の取得後とすること(開発許可については、その取得が必要な場合に限ります。)。
(7)竣工後のテナント入居が充分見込めること。
(8)開発行為固有のリスク(開発リスク、許認可リスク、完工リスク、テナントリスク、価格リスク、開発中の金利変動リスク及び大規模な自然災害発生リスクを含みますが、これらに限られません。)を分析し、かつ、それらのリスクを管理するための措置が講じられていること。
(9)本投資法人が必要と判断するデュー・ディリジェンスを竣工後引渡しまでの相当な期間内に実施できるとされること。
(10)物件の引渡しは竣工以降とすること。
(11)竣工及び引渡しについて、期限が定められていること。
(12)開発行為の進捗状況について、定期的に報告を受け、かつ、必要があれば随時報告を受ける権限が確保されている等、事業進捗のモニタリング体制が確立されていること。
Ⅸ. 本投資法人が特定資産(投信法に定めるものをいいます。以下同じです。)の取得及び譲渡等を行う場合には、投信法に従い、価格等の調査を行います。
Ⅹ. 関係会社等(関係会社取引規程に定めます。以下同じです。)以外の第三者より不動産関連資産を取得し、又は譲渡する際の取引価格は、独立した不動産鑑定業者(関係会社取引規程に定めます。以下同じです。)より取得した鑑定価格を参考として決定します。ただし、不動産関連資産の取得に係る契約を締結する時において、当該不動産関連資産に係る土地上の建物が竣工していないため、当該不動産関連資産の鑑定価格を取得することができないときは、関係会社等から独立した不動産鑑定業者の作成する調査報告書(価額の算出の基準ないし根拠その他の主要な事項において、不動産鑑定評価書に準じた方法により作成されたものをいいます。以下同じです。)に基づく価額(以下「調査価額」といいます。以下同じです。)を取得し、当該調査価額を参考として取引価格を決定します。なお、関係会社等との取引の場合については後記「④ 関係会社等との取引方針」をご参照ください。
XI. 本投資法人がフォワード・コミットメント等(先日付の売買契約であって、契約締結から1箇月以上経過した後に決済・物件引渡しを行うこととしているものその他これに類する契約をいいます。以下同じです。)を行う場合には、価格変動リスク等に鑑み、フォワード・コミットメントを履行できない場合に要する解約違約金額が財務上過大でないかを含め、慎重かつ十分に検討を行うこととします。また、契約締結から決済までの間は、当該物件の不動産鑑定評価額及び事業収支見込みの動向等について、定期的にモニタリングを行うこととします。
XⅡ. 本投資法人は、不動産関連資産を取得する場合において、売主が希望する時期に取得できないときは、ウェアハウジング機能(第三者をして、本投資法人の為に当該不動産関連資産を取得させ、一定の期間経過後に本投資法人が当該不動産関連資産を取得できるものとすることをいいます。以下同じです。)を活用することがあります。かかる取引にあたり、本投資法人は、不動産関連資産の取得価格に加え、ウェアハウジング機能の提供者に対し、ウェアハウジング機能提供に関する費用及び対価等(以下「対価等」といいます。)を支払うことができるものとします。また、本投資法人がかかる対価等を支払う場合には、ウェアハウジング機能の諸条件(提供者の役割、契約内容、ウェアハウジング期間、本投資法人に対する制約等)を検証すると共に、当該不動産関連資産の取得価格に当該対価等を加算し、投資判断を行うものとします。
XⅢ. 本投資法人がヘルスケア施設(高齢者の居住の安定確保に関する法律(平成13年法律第26号)第5条に規定する「サービス付き高齢者向け住宅」並びに老人福祉法(昭和38年法律第133号)第29条に規定する「有料老人ホーム」及び同法第5条の2第6項に基づく「認知症高齢者グループホーム」をいいます。)を取得する場合には、ヘルスケア施設の事業特性を踏まえ、オペレーターの事業運営能力等について十分に確認するとともに、ヘルスケア施設の利用者への配慮にも留意するものとします。
(ハ) 不動産運営・譲渡の方針
Ⅰ. 特定資産である不動産については、本投資法人と第三者との間で賃貸借契約を締結し賃貸を行うことを原則とし、また、特定資産である信託受益権に係る信託財産である不動産については、当該信託の受託者に第三者との間で賃貸借契約を締結させ賃貸を行わせるか、又は、次項に定めるとおり本投資法人が当該信託の受託者との間で賃貸借契約(マスターリース契約)を締結して当該不動産を賃借したうえで、本投資法人が第三者との間で転貸借契約(サブリース契約)を締結して転貸を行うことを原則とします。
Ⅱ. 特定資産である不動産の賃借権については、第三者との間で転貸借契約を締結して転貸を行うことを原則とします。
Ⅲ. 不動産関連資産の取得にあたり、本資産運用会社は原則として長期保有を前提として投資判断を行います。本資産運用会社は、中長期的に資産価値を着実に維持、向上させるため、管理体制を最適なものとし、継続的に設備投資を行い、収入の維持、向上(賃料、稼働率の上昇)及び運営支出の低減(外部業者への再委託費用、水道光熱費の節約等)に努めます。
Ⅳ. 本資産運用会社は、金融商品取引法(昭和23年法律第25号。その後の改正を含みます。以下「金商法」といいます。)及び証券取引法等の一部を改正する法律(平成18年法律第65号。以下「証取法改正法」といいます。)による改正前の投信法第34条の10第2項に基づき、本投資法人が保有する不動産関連資産に係る不動産管理業務を受託することが認められており、本投資法人との間で平成13年11月20日付にて不動産管理委託契約(その後の変更を含みます。)を締結し、本投資法人が保有する不動産関連資産(以下の(1)から(3)までに掲げるものを除きます。)に係る不動産管理業務を受託しています。本資産運用会社が不動産管理業務を受託している不動産関連資産に関しては、当該不動産管理委託契約の規定に従って、必要に応じ、その業務の一部を再委託する等により外部管理会社と密接に協働して不動産管理業務を遂行します。また、本投資法人又は信託受託者が外部管理会社に対し直接不動産管理業務を委託している不動産関連資産に関しては、本資産運用会社は、外部管理会社を監督、指図し、不動産管理業務を遂行させます(後記「③ 不動産管理方針」をご参照ください。)。
(1)住宅の用途のみに供されている不動産
(2)住宅を含む複合的な用途に供されている不動産のうち、住宅の用途に供されている部分
(3)その用途にかかわらず、本不動産の範囲に含まない旨本投資法人と本資産運用会社が別途合意した不動産又はその一部
Ⅴ. 本資産運用会社は、本投資法人が保有する不動産関連資産のキャッシュ・フローの維持及び改善を目的として、資産運用委託契約に基づき本投資法人に対して提出した資産管理計画及び予算計画に従って、本投資法人をして必要十分な修繕及び資本的支出を行わせます。
Ⅵ. 本資産運用会社は、本投資法人が保有する不動産関連資産の用途変更又は譲渡を行うことがあります。用途変更又は譲渡については、中長期的な不動産市況、当該不動産関連資産の予想収益、資産価値の上昇・下落の見通し、立地地域の将来性、当該不動産関連資産の劣化に対応する資本的支出額の見込み、当該不動産関連資産の競争優位性及びポートフォリオ構成における重要性等を考慮したうえで、総合的に判断します。
(ニ) 付保方針
Ⅰ. 火災等の災害や事故等により生じる建物の損害又は対人対物事故を保険事由とする第三者からの損害賠償請求による損害等に対応するため、個別物件の特性に応じ適切と判断される内容の火災保険や包括賠償責任保険等の損害保険の付保を行います。
Ⅱ. 大規模地震等による建物への影響が特に大きいと予想される物件に関しては、地震等の発生時に予想される当該物件及び本投資法人が保有する不動産関連資産全体への影響と付保可能性及び保険料負担とを比較検討したうえで、当該物件及び本投資法人が保有する不動産関連資産全体の予想最大損失額に応じ、その一定割合につき適切と判断される額の地震保険を付保することを検討します。ただし、個別物件及びポートフォリオのPML、地震保険の付保等に係るコスト及び付保の合理性等を勘案し、地震保険の付保を行わない場合があります(その際には、代替措置として、当該物件に対して一定額の現金を留保することもあります。)。
(ホ) テナント選別方針
Ⅰ. 入居が見込まれるテナントについては、信用情報等のチェックを行います。テナントが法人の場合には、外部の調査機関のデータベース等も活用します。決算状況、信用調査等の結果、特段の懸念がないと判断される場合には、賃料、賃貸借契約期間、敷金等の経済的条件、テナント業種、当該物件における他のテナントとの競合ないし統一性、要求されるスペースの規模及び形状などを総合的に検討し入居の可否を判断します。
Ⅱ. 既存テナント及び新規に契約を締結したテナントについては、原則として可能な限り長期的な関係を維持することを意図するものとします。
Ⅲ. テナントが個人の場合には、テナント選別基準及び選別方法の詳細について内規によりこれを定めます。
(ヘ) 財務方針(運用資金の借入れ等)
Ⅰ. 運用資産の効率的な運用及び運用の安定性に資するため、資産の取得、修繕等又は分配金の支払若しくは債務の返済(敷金又は保証金その他これらに類する金銭(以下「敷金等」といいます。)並びに借入金及び投資法人債(短期投資法人債を含みます。以下同じです。)の債務の返済を含みます。)等の資金の手当てを目的として、本投資法人を当事者として資金を借入れ又は投資法人債を発行することができます。ただし、借入先については金商法第2条第3項第1号に定める適格機関投資家(租税特別措置法第67条の15に定める機関投資家に限ります。)に限るものとします(注)。また、前記の場合においては、本投資法人は、運用資産を担保として提供することができます。なお、借入金及び投資法人債発行の限度額は、それぞれ1兆円とし、かつ、その合計額が1兆円を超えないものとします。
(注)規約上、借入先は金商法第2条第3項第1号に定める適格機関投資家(「租税特別措置法」第67条の15に定める機関投資家に限ります。)に限定されていますが、運用上、租税特別措置法第67条の15に定める機関投資家で、かつ、地方税法施行令附則第7条第7項第3号に規定する適格機関投資家のうち総務省令で定めるもの(以下「機関投資家」といいます。)」に限定されます。以下同じです。
Ⅱ. 資本市場及び金利の動向、本投資法人の資本構成又は既存投資主への影響等を総合的に考慮し、長期・短期の借入期間及び固定・変動の金利形態といった観点から効率的な資金調達手段を選定します。
Ⅲ. 本投資法人の資産運用にあたり、本投資法人の資産総額(本投資法人の規約に定める評価方法に従って評価した場合の資産総額をいいます。)から現預金を控除した金額に対し、借入額、投資法人債発行残高及び本投資法人がテナントから受け入れた敷金等から現預金を控除した金額の占める割合(以下「借入等比率」といいます。)の上限は70%とします。ただし、新たな不動産関連資産を取得する場合等に、短期的に借入等比率が予定範囲を超える場合があります。
Ⅳ. 本投資法人の資産運用にあたり、デリバティブ取引に係る権利(投資信託及び投資法人に関する法律施行令(平成12年政令第480号。その後の改正を含みます。以下「投信法施行令」といいます。)に定めるものをいいます。)への投資を、本投資法人の負債から生じる金利変動リスクその他のリスクを回避し、又は低減することを目的とした運用に限って行うことができます。
Ⅴ. 本投資法人の資産運用にあたり、不動産関連資産の新規購入、敷金等の返還若しくは運転資金等の資金ニーズへの機動的な対応を目的として、本投資法人を当事者とする特定融資枠設定契約、コミットメントライン契約等の、事前の融資枠設定又は随時の借入れの予約契約(以下、併せて「融資枠等」と総称します。)を締結することがあります。
Ⅵ. 本投資法人を当事者とする借入れ、投資法人債の発行又は融資枠等の設定につき、本投資法人の保有する資産の全部又は一部を担保として提供することがあります。
(ト) 現預金等
Ⅰ. 諸々の資金ニーズ(修繕及び資本的支出、分配金の支払い、小口債務の返済、本投資法人の運営に関わる運転資金、敷金等の返還、又は不動産関連資産の新規購入等)に対応するため、融資枠等の設定状況も勘案したうえで、妥当と考えられる金額の現預金を本投資法人が常時保有するよう配慮いたします。
Ⅱ. 本投資法人の資産運用にあたり、余資の運用を目的として、有価証券又は金銭債権に投資することがあります。その場合においては、安全性と換金性を重視し投資対象を選定いたします。
(チ) その他
本投資法人の資産の運用の方針として、「特定不動産(注1)」の価額の合計額の本投資法人の有する特定資産(後記「(2) 投資対象 / Ⅰ.ないしⅢ.」に掲げる資産)の価額の合計額に占める割合(以下、本(チ)において「特定不動産の割合」といいます。)が100分の75以上となるように運用いたします。
(注1)「特定不動産」とは、本投資法人が取得する特定資産のうち、不動産、不動産の賃借権若しくは地上権又は不動産の所有権、土地の賃借権若しくは地上権を信託する信託の受益権をいいます。以下同じです。
(注2)上記に定める事項を満たさず、不動産の取得時において特定不動産の割合が100分の75未満である場合等一定の場合は、租税特別措置法第83条の2第3項の規定に基づく登録免許税の軽減特例や地方税法(昭和25年法律第226号。その後の改正を含みます。)附則第11条第5項の規定に基づく不動産取得税の軽減特例は受けられません。この場合、本投資法人及びその投資主の収益はその限度で悪影響を受けることとなります。
(リ) 市場要因の影響
本投資法人の資産運用にあたり、資本市場、金利動向又は不動産市況等の予期し得ない変化により、以上の運用方針に従った資産運用を行えないことがあります。
③ 不動産管理方針
(イ) 不動産管理業務
本資産運用会社は、前記「② 基本方針に基づく運用方針の細目 / (ハ) 不動産運営・譲渡の方針 / Ⅳ.」に記載のとおり、本投資法人の不動産関連資産に係る不動産管理業務を受託し、又は外部管理会社が行う不動産管理業務について監督、指図を行っています。
主たる不動産管理会社としての本資産運用会社(以下、「主たる不動産管理会社」といいます。)は、運用管理規程において、以下のとおり不動産管理業務に係る方針を定めています。
(ロ) 不動産管理業務の概要
不動産管理業務(以下の表に記載の管理企画・渉外業務、リーシング・マネジメント業務、コンストラクション・マネジメント業務、建物等の不動産の管理業務及びエネルギー管理業務を含みます。以下、併せて「管理業務」といいます。)の具体的な内容は以下のとおりです。なお、いずれの業務に関しても、主たる不動産管理会社は、適用法令(弁護士法(昭和24年法律第205号。その後の改正を含みます。)を含みますが、これに限られません。)に抵触しない範囲内で業務を遂行するものとします。
(ハ) 資産管理委託と外部管理会社
Ⅰ. 主たる不動産管理会社は、不動産管理委託契約に基づき、不動産関連資産毎に管理業務の効率性等を勘案して、本投資法人より受託している管理業務の一部を、自ら選択する外部管理会社に再委託することができます。かかる再委託に際しては、不動産関連資産毎の不動産管理業務に関する、主たる不動産管理会社と外部管理会社との役割分担の明確化を図るものとします。
Ⅱ. 主たる不動産管理会社は、外部管理会社の選定(本投資法人又は信託受託者が外部管理会社に対し直接不動産管理業務を委託する場合の外部管理会社の選定を含みます。以下同じです。)にあたって、その業容、実績、サービスの質・スピード、担当者の能力、費用の見積り、報酬、財務の健全性、近隣の競合案件との利益相反の有無、テナント発掘能力及び仲介ネットワーク、レポーティングの質、アフターフォローの優劣、各不動産関連資産に係る過去の関与の度合い等を総合的に比較検討するものとし、特に費用及び報酬に関しては本投資法人の収益性の観点から重視します。
Ⅲ. 主たる不動産管理会社は、外部管理会社と密接に協働することで管理業務全体の効率性の向上と費用の低減を図ります。主たる不動産管理会社は、外部管理会社が本投資法人の利益の極大化を行っているか否か、定期的にその貢献度を調査し、その変更も含めてこれに対応することとします。
Ⅳ. 主たる不動産管理会社は、上記Ⅲ. の観点から本投資法人において有益であると判断した場合には、関係会社取引規程に定める手続きを経たうえで、主たる不動産管理会社の関係会社等を外部管理会社に選定し又は本投資法人を代行して建物管理に係る業務を委託することがあります。
Ⅴ. 主たる不動産管理会社は、不動産関連資産を取得する以前から当該不動産関連資産に係る不動産管理業務(建物管理業務を含みます。)を受託している外部管理会社に対し、当該取得後も継続してこれらの業務を行わせようとする場合については、取引等の発注態様、取引等の条件、取引等の態様その他関連する要因、外部管理会社を変更することにより生じる管理上の不都合の有無等について検討を行ったうえ、この検討の結果に応じて委託先を決定します。
(ニ) 外部管理会社について
Ⅰ. 本有価証券報告書提出日の直近決算日現在、本投資法人が保有する各不動産関連資産における外部管理会社は、後記「5 運用状況 /(2)投資資産 / ③ その他投資資産の主要なもの / Ⅰ.投資不動産の内容 /(ト)不動産の概要」に記載のとおりです。主たる不動産管理会社は、物件特性や地域性を慎重に勘案し、不動産関連資産毎に外部管理会社を選び、不動産関連資産毎の特性に合わせて不動産管理再委託契約を締結し、又は本投資法人若しくは信託受託者をして不動産管理委託に係る契約(不動産管理再委託契約とあわせて以下「不動産管理再委託契約等」といいます。)を締結させます。
Ⅱ. 本投資法人は、本資産運用会社に対し、不動産管理業務を委託する報酬として、主たる不動産管理会社としての管理報酬に相当する額に、以下の算出方法に従った外部管理会社に対する報酬(以下「外部管理報酬」といいます。)に相当する額を加えた額の管理報酬を支払います。本資産運用会社は、本投資法人より受領したかかる管理報酬の内から、外部管理会社に対し、外部管理報酬を支払います。なお、本投資法人又は信託受託者が外部管理会社に直接不動産管理業務を委託する場合においても、同様に外部管理報酬を算出するものとします。
外部管理報酬の算出方法は、各不動産関連資産の不動産管理再委託契約等により異なりますが、概ね総収入の3%以下の基本報酬のほか、立ち上げ業務、テナント募集・更新業務、工事管理業務及び譲渡業務等に係る報酬等から構成されます。なお、オフィス以外の用途における管理報酬については、管理委託の内容、条件等に応じ、上記の率にかかわらず定める場合があります。
Ⅲ. 管理業務の効率化のため、外部管理会社の再編や不動産管理再委託契約等の変更を行うことがあります。
Ⅳ. 不動産管理再委託契約等の期間、更新、解約、変更等に関する規定は概ね次のとおりです。
ⅰ)一部の契約を除き、契約期間は翌年7月31日(契約開始日が1月1日から当年7月30日までの場合は、同年7月31日)までとし、契約に従って解約・期間満了とならない限り、1年単位で継続されます。また、一部の契約を除き、契約の当事者はいずれも2箇月前までに相手方に通知することにより、いつでも不動産管理再委託契約等を終了させることができます。なお、不動産関連資産の譲渡を行う場合には、主たる不動産管理会社は、譲渡の旨を遅滞なく外部管理会社に通知のうえ、解約日を指定して不動産管理再委託契約等を終了することができます。
ⅱ)契約当事者の一方の責に帰すべき事由により、管理業務の遂行に著しく支障をきたした場合、契約当事者の一方が不動産管理再委託契約等若しくはこれに付随して締結された契約に関し重大な違反をした場合、事業を休・廃止又は解散した場合、強制執行、保全処分、滞納処分を受け又は破産手続開始、会社更生手続開始、特別清算開始、民事再生手続開始その他の法的倒産手続開始の申立があった場合、支払いを停止し又は手形、小切手の不渡り報告があった場合には、他方の当事者は、通告、催告その他何らの手続きをすることなく直ちに不動産管理再委託契約等を解除することができます。
ⅲ)不動産管理再委託契約等において、契約の変更に関する規定は特に定めません。
Ⅴ. 主たる不動産管理会社は、管理業務の進捗状況について、外部管理会社から定期的に報告を受け、かつ、必要があれば随時報告を受ける権限を確保する等、管理業務の事業進捗に対するモニタリング体制を確立いたします。
④ 関係会社等との取引方針
本資産運用会社は、関係会社等との取引等に関する社内規程として「関係会社取引規程」を設け、これを遵守することによって、本投資法人と本資産運用会社の利害関係人等、利益相反のおそれのある当事者間での取引等に係る弊害の排除に努めます。
関係会社取引規程の概要は以下のとおりです。なお、資産運用委託契約において、本資産運用会社は関係会社取引規程に従うこととされております。
(イ) 関係会社等の範囲
関係会社取引規程において、「関係会社等」とは以下に定める者のいずれかに該当するものをいいます。
I. 本資産運用会社の利害関係人等(投信法第201条第1項及び投信法施行令第123条に定めるものをいいます。)
Ⅱ. 本資産運用会社の株主
Ⅲ. 本資産運用会社の株主が過半を出資している、又は役員の過半を占めている法人等(当該株主が金商法第29条の4第2項に定める主要株主である場合に限ります。)
Ⅳ. 資産運用委託契約又は投資一任契約(金商法第2条第8項第12号ロに定めるものをいいます。)に基づき、Ⅰ.からⅢ.に定める者がアセットマネジメントを受託又は受任する、Ⅰ.からⅢ.に定める者の役職員が役員の過半数を占める等の事由により、その意思決定に関してⅠ.からⅢ.に掲げる者が重要な影響を及ぼしうると認められる特別目的会社(資産の流動化に関する法律に規定する特定目的会社及びこれに準じる合同会社、株式会社等をいいます。)
(ロ) 関係会社等との取引等の指針
I. 関係会社等との間で取引等(具体的な内容については、後記「(ハ) 関係会社等との取引等のプロセス」をご参照ください。)を行うに際しては、金商法及び投信法による投資制限(後記「(4)投資制限 / ② 金商法及び投信法による投資制限」及び「第二部 投資法人の詳細情報 / 第3 管理及び運営 / 2 利害関係人との取引制限 / ① 利害関係人等との取引制限」をご参照ください。)に反した取引等を行わないことに加えて、市場実勢に照らして相当と認められ、かつ、競業他社との取引条件と比較して本投資法人にとって不利益ではない取引条件で行うこととします。
Ⅱ. 制限取引(注)として不動産関連資産を取得し、又は譲渡する場合には、独立した不動産鑑定業者(「独立した不動産鑑定業者」とは、当該取引の過去5年間において関係会社等若しくはその子会社の役員、使用人又は顧問に就任したことがなく、かつ、当該取得又は譲渡の時点から過去1年間において当該不動産関連資産についての不動産鑑定評価書等(調査報告書、意見書を含みます。)を関係会社等に発行していない不動産鑑定業者をいいます。)から鑑定価格を取得したうえ、当該鑑定価格を参考として取引価格を決定します。
(注)制限取引とは、関係会社等との間で行う取引のうち、次に掲げる取引をいいます。ただし、既に締結された契約に従った条件で行われる取引や、誤記の訂正その他の軽微な条件変更等については、制限取引からは除外されます。
ⅰ)不動産関連資産の取得又は譲渡に係る契約の締結、変更又は解約
ⅱ)不動産関連資産の取得、譲渡又は賃貸借の媒介又は代理に係る仲介手数料その他の報酬の支払いで、その金額が1件100万円を超過するもの
ⅲ)不動産関連資産(不動産関連資産が信託受益権である場合においては、当該信託受益権の対象となる不動産をいいます。ⅳ)、ⅶ)及びⅸ)において同じです。)に係る賃貸借契約(マスターリース会社との間でパススルー型マスターリース契約を締結している場合におけるマスターリース会社と関係会社等との転貸借契約等、本投資法人が賃貸借契約を締結している場合と実質的に同様のものを含みます。ただし、ⅸ)に掲げるものを除きます。)、不動産管理委託契約又は建物管理委託契約の締結又は変更
ⅳ)不動産関連資産に係る損害保険の付保で、その年間の保険料が1件300万円を超過するもの
ⅴ)資金の借り入れ又は特定融資枠若しくはコミットメントライン等の設定に係る契約の締結又は変更(更改を含みます。)(ⅵ)に掲げるものを除きます。)
ⅵ)不動産関連資産に対する担保権の設定又はその条件の変更
ⅶ)不動産関連資産に係る工事の発注で、当該工事の費用が1件300万円を超過するもの
ⅷ)関係会社等が発行する有価証券の取得
ⅸ)マスターリース会社との間でパススルー型マスターリース契約を締結している場合において、当該契約に転借人の選定を一定の範囲でマスターリース会社に一任する旨が定められているときにおける、マスターリース会社と関係会社等との転貸借契約の締結又は変更
ⅹ)関係会社取引規程の趣旨に鑑み、ⅰ)からⅸ)に掲げるものと同等に取り扱うべきものと認められる取引
Ⅲ. 制限取引として不動産関連資産を取得する際の取引価格は、独立した不動産鑑定業者から取得した鑑定価格の105%を上限とするものとしたうえ、取引価格が鑑定価格を超過する場合には、当該取引価格の妥当性を検証するため、他の独立した不動産鑑定業者その他の専門家からセカンド・オピニオンを取得します。
Ⅳ. 制限取引として不動産関連資産を取得しようとする場合で、その取得に係る契約を締結する時において当該不動産関連資産に係る土地上の建物が竣工していないため、当該不動産関連資産の鑑定価格を取得することができないときは、まず、独立した不動産鑑定業者の作成する調査報告書(価額の算出の基準ないし根拠その他の主要な事項において、不動産鑑定評価書に準じた方法により作成されたものをいいます。)に基づく価額(以下「調査価額」といいます。)を取得し、さらに他の独立した不動産鑑定業者その他の専門家から、当該調査報告書の内容の妥当性について意見を聴取したうえ、当該調査価額を参考として取引価格を決定します。ただし、この場合における取引価格は、調査価額の105%を上限とします。
Ⅴ. 不動産関連資産に係る不動産管理業務又は建物管理業務の発注先として関係会社等を選定する際には、関係会社等に該当しない業者を含めた見積りの比較、競争入札その他適当な方法により、取引等の発注態様、取引等の条件、取引等の態様その他関連する要因について検討を行ったうえ、この検討の結果に応じて委託先を決定します。
Ⅵ. 不動産関連資産を取得する以前から当該不動産関連資産に係る不動産管理業務又は建物管理業務を関係会社等が受託しており、当該取得後も継続してこれらの業務を当該関係会社等に行わせようとする場合については、前号の手続きに準じて継続の可否を検討するほか、当該関係会社等以外の者に委託先を変更することにより生じる管理上の不都合の有無等についても検討を行ったうえ、この検討の結果に応じて委託先を決定します。
(ハ) 関係会社等との取引等のプロセス
Ⅰ.制限取引のうちⅰ)、ⅴ)、ⅵ)又はⅷ)に掲げる取引を行おうとする場合には、本資産運用会社の取締役会の承認を得たうえで、あらかじめ本投資法人の役員会の承認を得なければなりません。
Ⅱ.制限取引のうちⅱ)からⅳ)まで又はⅶ)(工事の費用が1件2,000万円を超過するものに限ります。)に掲げる取引については、本資産運用会社の取締役会の承認を得ることによりこれを行うことができます。ただし、当該取引を行った場合には、遅滞なく本投資法人の役員会にその旨を報告しなければなりません。
Ⅲ.Ⅰ.及びⅡ.の定めにより本投資法人の役員会又は本資産運用会社の取締役会に制限取引の承認を求め、又は報告をする場合には、(1)投信法第203条第2項に準じて、当該承認又は報告に係る事項を記載した書面、(2)関係会社等を選定する理由を示す資料、(3)当該制限取引に係る取得価格、売却価格、借入金額その他の支払金の決定に至る経緯及び根拠を示す資料、(4)当該制限取引につき同種の取引を行う場合の競業他社の取引条件等、及び(5)上記(1)から(4)までに掲げるもののほか、本投資法人の役員会又は本資産運用会社の取締役会が承認の適否を判断し、又は報告の内容を了解するために必要な資料を本投資法人の役員会又は本資産運用会社の取締役会に交付します。
Ⅳ.Ⅰ.及びⅡ.の定めにより本資産運用会社の取締役会の承認を得ようとするときは、あらかじめ本資産運用会社のリスク・コンプライアンス委員会の審議を経なければなりません。当該審議を経るにあたっては、前項に掲げる書面、資料等を参考資料としてリスク・コンプライアンス委員会に交付します。
Ⅴ.制限取引のうちⅶ)(工事の費用が1件2,000万円を超過しないものに限ります。)に掲げる取引については、本資産運用会社のリスク・コンプライアンス委員会の審議を経たうえ、本資産運用会社における所定の決裁を得ることによりこれを行うことができます。
Ⅵ.制限取引のうちⅸ)に掲げる取引が行われたときは、遅滞なく社長にその旨を報告しなければならなりません。この場合には、Ⅲに準じて、社長が報告の内容を了解するために必要な資料を社長に交付します。
Ⅶ.ⅹ)に掲げる制限取引については、Ⅰ.からⅥ.の定めに準じて承認、審議又は報告の手続き等を実施するものとします。
(ニ) 関係会社等との制限取引の投資家への開示
本投資法人と関係会社等との間で制限取引のうち下記i)ないしⅵ)に該当する取引を行った場合には、本投資法人が投資家への開示を行うため、本資産運用会社は、金商法、金融商品取引所の定める上場規則その他関連規則、本資産運用会社の開示に関する社内規則に従って、有価証券報告書又はプレスリリースにより当該制限取引の概要について開示手続きを行います。
ⅰ)不動産関連資産の取得又は譲渡に係る契約の締結、変更又は解約
ⅱ)不動産関連資産(不動産関連資産が信託受益権である場合においては、当該信託受益権の対象となる不動産をいいます。下記ⅲ)において同じです。)に係る賃貸借契約の締結又は変更(駐車場の賃貸借契約及びマスターリース会社との間でパススルー型マスターリース契約を締結している場合におけるマスターリース会社と関係会社等との転貸借契約等を除きます。)
ⅲ)不動産関連資産に係る不動産管理委託契約の締結
ⅳ)資金の借り入れ又は特定融資枠若しくはコミットメントライン等の設定に係る契約の締結又は変更(更改を含みます。)(下記ⅴ)に掲げるものを除きます。)
ⅴ)不動産関連資産に対する担保権の設定又はその条件の変更
ⅵ)本資産運用会社の開示に関する社内規則の趣旨に鑑み、上記ⅰ)ないしⅴ)に掲げるものと同等に取り扱うべきものと認められる取引
(ホ) 関係会社等との制限取引等の状況
第25期(平成26年8月期)中において新たに行われた関係会社等との取引等の状況は、以下のとおりです。
(a) 不動産関連資産の取得又は譲渡に係る契約の締結、変更又は解約
(注)マイアトリア東十条は、平成26年10月1日付でベルファース東十条へ名称変更しました。
(b) 不動産関連資産(不動産関連資産が信託受益権である場合においては、当該信託受益権の対象となる不動産をいいます。下記(c)において同じです。)に係る賃貸借契約の締結又は変更
(注1)オリックス株式会社はオリックス不動産株式会社との間で、オリックス株式会社を吸収分割承継会社、オリックス不動産株式会社を吸収分割会社とする吸収分割契約を平成26年5月9日付にて締結しました。オリックス株式会社は、当該契約に基づき平成26年7月1日付でオリックス不動産株式会社よりその不動産投資事業本部が行う事業の一部(不動産信託受益権の購入等の投資方法によって行っている事業)を承継しました。この吸収分割に伴い、平成26年9月1日付で賃借人の地位がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注2)上記(注1)と同様の理由により、平成26年10月1日付で賃借人の地位がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注3)マイアトリア東十条は、平成26年10月1日付でベルファース東十条へ名称変更しました。
(c) 不動産関連資産に係る不動産管理委託契約又は建物管理委託契約の締結
(注1)マイアトリア東十条は、平成26年10月1日付でベルファース東十条へ名称変更しました。
(注2)オリックス株式会社はオリックス不動産株式会社との間で、オリックス株式会社を吸収分割承継会社、オリックス不動産株式会社を吸収分割会社とする吸収分割契約を平成26年5月9日付にて締結しました。オリックス株式会社は、当該契約に基づき平成26年7月1日付でオリックス不動産株式会社よりその不動産投資事業本部が行う事業の一部(不動産信託受益権の購入等の投資方法によって行っている事業)を承継しました。この吸収分割に伴い、平成26年10月1日付でプロパティ・マネジメント契約の委託先がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
なお、第24期末日以前に締結し、有価証券報告書提出日現在においても継続中である、不動産関連資産に係る賃貸借契約、不動産管理委託契約又は建物管理委託契約は以下のとおりです。
(注1)オリックス株式会社はオリックス不動産株式会社との間で、オリックス株式会社を吸収分割承継会社、オリックス不動産株式会社を吸収分割会社とする吸収分割契約を平成26年5月9日付にて締結しました。オリックス株式会社は、当該契約に基づき平成26年7月1日付でオリックス不動産株式会社よりその不動産投資事業本部が行う事業の一部(不動産信託受益権の購入等の投資方法によって行っている事業)を承継しました。この吸収分割に伴い、平成26年10月1日付で賃借人の地位がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注2)上記(注1)と同様の理由により、平成26年11月1日付で賃借人の地位がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注3)上記(注1)と同様の理由により、平成26年9月1日付で賃借人の地位がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注4)上記のほか、関係会社等である株式会社シーフォートコミュニティは、シーフォートスクエア管理組合からシーフォートスクエアに係る管理組合業務の一部を委託されております。また、本投資法人は、シーフォートスクエア管理組合の管理規約等に基づき、「シーフォートスクエア/センタービルディング」に係る地域熱供給料を関係会社等である天王洲エリアサービス株式会社に支払っております。
(注5)上記賃貸借契約のほか、下記関係会社等と土地賃貸借契約を締結しております。なお、賃貸借契約の概要については、後記「5 運用状況/(2)投資資産/③ その他投資資産の主要なもの/Ⅱ.テナントの概要/(ハ)関係会社等への賃貸状況」をご参照ください。
<土地賃貸借契約>
(d) 資金の借入又は特定融資枠若しくはコミットメントライン等の設定に係る契約の締結又は変更(更改を含みます。)(下記(e)に掲げるものを除きます。)
該当事項はありません。
(e) 不動産関連資産に対する担保権の設定又はその条件の変更
該当事項はありません。
(f) その他
本投資法人は関係会社等と以下の内容の取引を行っております。
また、第25期中において行われた本資産運用会社と関係会社等との取引内容は以下のとおりです。
(注1)オリックス株式会社はオリックス不動産株式会社との間で、オリックス株式会社を吸収分割承継会社、オリックス不動産株式会社を吸収分割会社とする吸収分割契約を平成26年5月9日付にて締結しました。オリックス株式会社は、当該契約に基づき平成26年7月1日付でオリックス不動産株式会社よりその不動産投資事業本部が行う事業の一部(不動産信託受益権の購入等の投資方法によって行っている事業)を承継しました。この吸収分割に伴い、平成26年10月1日付で不動産管理委託契約の委託先がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注2)上記(注1)と同様の理由により、平成26年9月1日付で不動産管理委託契約の委託先がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
なお、第24期末日以前に締結し、有価証券報告書提出日現在においても継続中である本資産運用会社と関係会社等との取引内容は以下のとおりです。
(注1)オリックス株式会社はオリックス不動産株式会社との間で、オリックス株式会社を吸収分割承継会社、オリックス不動産株式会社を吸収分割会社とする吸収分割契約を平成26年5月9日付にて締結しました。オリックス株式会社は、当該契約に基づき平成26年7月1日付でオリックス不動産株式会社よりその不動産投資事業本部が行う事業の一部(不動産信託受益権の購入等の投資方法によって行っている事業)を承継しました。この吸収分割に伴い、平成26年7月1日付で不動産管理委託契約の委託先がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注2)上記(注1)と同様の理由により、平成26年10月1日付で不動産管理委託契約の委託先がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注3)上記(注1)と同様の理由により、平成26年11月1日付で不動産管理委託契約の委託先がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注4)上記(注1)と同様の理由により、平成26年9月1日付で不動産管理委託契約の委託先がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注)関係会社等の概要は以下のとおりです。
なお、合同会社北広島プロパティは平成26年7月31日付、IKBR合同会社は平成26年8月29日付及びMGノーザンストーン特定目的会社は平成26年8月5日付で解散しております。
また、合同会社ロサンゼルス・ゴールド及びRW2特定目的会社は本資産運用会社の利害関係人等であるオリックス不動産投資顧問株式会社がアセットマネジメント業務を受託しております。
① 運用方針
本投資法人は、その規約において、資産運用の基本方針(以下「基本方針」といいます。)を主として、以下のとおり定めております。
Ⅰ.本投資法人は、中長期的な観点から、運用資産の着実な成長と安定した収益の確保を目指して運用を行います。
Ⅱ.本投資法人は、不動産関連資産を主たる投資対象とします。
Ⅲ.本投資法人は、不動産関連資産の本体をなす不動産又はその裏付けとなる不動産の用途が賃貸事業の用に供されるものを中心に投資を行います。
Ⅳ.本投資法人は、主として首都圏(東京都、神奈川県、埼玉県及び千葉県の区域をいいます。)を投資対象地域とします。
Ⅴ.本投資法人は、不動産関連資産の本体をなす個々の不動産又はその裏付けとなる個々の不動産の選別にあたっては、当該不動産の予想収益、立地エリアの将来性、建物規模、建築及び設備仕様、耐震性能、権利関係、入居テナント、建物管理状況、環境・地質等を総合的に検討し、十分な調査を実施するものとします。
Ⅵ.本投資法人は、その保有する不動産関連資産の本体をなす不動産又はその裏付けとなる不動産の地理的構成については、当該不動産が所在する地域の投資環境を総合的に検討したうえで、運用資産全体における各地域の構成割合を決定するものとします。
Ⅶ.本投資法人は、稼働中(賃貸が可能である状態を含みます。以下、後記「② 基本方針に基づく運用方針の細目 /(ロ)取得方針 / Ⅳ.」において同様とします。)の収益不動産が本体又は裏付けとなっている不動産関連資産に投資することを原則とし、未稼働の不動産が本体又は裏付けとなっている不動産関連資産への投資にあたっては、運用資産全体における未稼働資産の割合が適切な範囲に収まるように配慮するものとします。
② 基本方針に基づく運用方針の細目
運用理念
ポートフォリオの収益性と安定性の向上及び財務面のコスト低減と安定性の向上を図り、投資主価値の安定的成長を目指すことをその運用理念(以下「運用理念」といいます。)とします。
この運用理念に基づいて、資産(Asset)・負債(Debt)・資本(Equity)について、それぞれ戦略的な取組を推進していきます。具体的には、資産(Asset)については外部成長戦略と内部成長戦略を策定・実施して、ポートフォリオの収益性と安定性の向上を図っていきます。負債(Debt)については財務戦略を策定・実施して、資金調達コストの低減、財務安定性の向上及び適切なキャッシュマネジメントを図っていきます。また、これらの成果として、資本(Equity)について、中長期的な1口当たり分配金水準の維持・向上を図りながら、投資主価値の安定的成長を図っていきます。これらを図表で示すと以下のとおりです。
本資産運用会社は、本投資法人との資産運用委託契約に基づいて、本投資法人の基本方針の範囲内で、社内規程として「オリックス不動産投資法人 資産運用及び不動産管理に関する規程」(以下「運用管理規程」(注)といいます。)を制定しており、運用管理規程において、本投資法人の運用資産に適用される運用及び管理に係る方針を以下のとおり定めております。なお、運用管理規程は、不動産関連市場、我が国の経済情勢、市況、本投資法人の財務内容等を総合的に勘案して決定された運用管理に関する本資産運用会社の社内規程であり、今後これらの状況の変化に即して、本投資法人の定める規約及び本投資法人との資産運用委託契約の規定に反しない限度において、本資産運用会社の判断により変更されることがあります。また、本資産運用会社は、運用又は管理業務に関連して、本資産運用会社の関係会社等と取引を行い、又は情報若しくは役務の提供を受ける場合があります。
(注) 運用管理規程において、中期とは3年以上5年未満、長期とは5年以上の期間を指します。
(イ)投資方針
本投資法人は、その運用理念に基づいて、環境変化を機動的に捉え、継続的な外部成長戦略を進めています。外部成長戦略における環境変化に対応した投資方針(「第二部 投資法人の詳細情報 / 第4 関係法人の状況 / 1 資産運用会社の概況 /(2)運用体制 / ③ 意思決定手続き / (ハ)投資方針の見直し / Ⅰ.」をご参照ください。)は、以下のとおりです。また、不動産関連資産の用途別投資のスタンス、投資のポイント等、投資方針に定めのないものに関しては、不動産市場の状況を十分に検討したうえ、投資戦術においてこれを定めるものとします。
◆総合型REITの強みを活かし、環境変化を先取りして用途に拘らず厳選投資を行います。
◆ORIXシナジーによる専門性を活用し、投資物件のリスクをマネージします。
◆既存ポートフォリオの利回りを上回り、1口当たり分配金の向上に資する物件を、1口当たりNAVに配慮しつつ、ポートフォリオで取得します。
Ⅰ.投資の目安
本投資法人は、環境変化を先取りし、総合型REITとして用途・地域の分散、資産入替及びORIXシナジーを活用することにより、ポートフォリオの収益性と安定性両面の向上を目指した外部成長戦略を進めています。外部成長戦略における本投資法人の投資の目安は、以下のとおりです。
ⅰ)用途分散の目安
流動性及び中長期的な成長性を重視するとの観点より、オフィスを用途とする不動産関連資産へ概ね60%±10%(取得価格ベース)を目安として投資を行います。また、シクリカル(循環的)な不動産マーケットに対応できる安定性と成長性を兼ね備えた強固なポートフォリオを構築するためには、オフィスとは異なる収益特性を持つ不動産関連資産を、環境変化に合わせて柔軟かつ機動的に取得することが重要であると考えており、成長性の期待できる、又は安定性・収益性に優れたオフィス以外の用途の不動産関連資産(商業施設・住宅・物流施設・その他)への厳選投資も行います。
また、複合的な用途に供されている不動産関連資産について、その主たる用途を判断するに際しては、以下に掲げる基準を参考として決定します。
A.賃貸可能面積のうち取得時点において50%超の面積を占めている用途を、その不動産関連資産の主たる用途とみなします。また、3以上の用途に供されている場合には、最大の面積を占めている用途を、その不動産関連資産の主たる用途とみなします。
B.不動産関連資産が1棟の建物の場合には当該1棟を基準とし、当該投資対象が団地その他の複数棟の不動産で構成される場合であり、かつ、当該複数棟の不動産関連資産が社会経済的に見て、いわゆる複合不動産施設として一体利用され、又は利用されることが予定されている場合には、当該複数棟の不動産関連資産全体を基準として主たる用途を判断します。この場合においては、本資産運用会社が合理的に決定した判断を最終の基準とします。
C.不動産関連資産が区分所有建物である場合は、投資を行おうとする当該区分所有権に係る賃貸可能面積を基準とします。ただし、同一建物に係る複数の区分所有権を同時に又は段階的に取得する場合には、当該複数の区分所有権全体に係る賃貸可能面積を基準とします。
ⅱ)地域分散の目安
首都圏(注)の不動産関連資産への投資比率を概ね80%±10%(取得価格ベース)を目安として投資を行います。ただし、オフィス用途における首都圏への投資比率は概ね80%以上を目安とします。
(注)本投資法人では、不動産関連資産の所在地域を「東京都心6区」、「その他東京23区」、「首都圏その他地域」及び「その他地域」の4地域に区分しています。各区分の定義は、下記<表1>に記載するとおりであり、また、首都圏とは、一都三県(東京都・神奈川県・埼玉県・千葉県)を意味します。
<表1>
| 地域区分 | 定義 | |
| 首都圏 | 東京都心6区 | 千代田区、中央区、港区、新宿区、渋谷区、品川区 |
| その他東京23区 | 東京都心6区を除いたその他東京23区 | |
| 首都圏その他地域 | 上記以外の東京都、神奈川県、埼玉県、千葉県内の地域 | |
| その他地域 | 上記以外の地域 | |
ⅲ)物件規模
一定規模のポートフォリオにおいて用途の分散効果を極大化するという観点も踏まえ、個々の物件への集中リスクを低減することを目指します。ただし、オフィスについては、主としてテナント層が厚い中規模(注)以上の不動産関連資産を中心に投資を行います。なお、オフィス用途以外の不動産関連資産については、各用途の特性等諸条件を考慮して投資判断を行うこととし、その用途に応じた規模を個別に判断します。
(注)「中規模」とは、特にオフィスにおいては、延床面積3,000㎡～15,000㎡程度の物件をさします。
ⅳ)資産の入替
ポートフォリオについては経済環境・市況変動の影響を受け、その収益性や競争力が変化していくことを勘案し、以下を検討のうえ、適時適切に物件の入替を実践しています。
A.ポートフォリオの質の向上
ポートフォリオの競争力の維持強化や、ORIXシナジーによる専門性をもってリスクをマネージしつつ収益性と安定性の向上を目指せる物件への入替を推進します。
B.ポートフォリオの収益性の向上
収益性が比較的低い物件から高い物件に入れ替えることにより、LTVをコントロールしながら、ポートフォリオの収益性と安定性の向上を目指します。また、用途毎に異なる不動産市況(期待利回り及び賃料)の変化を先取りし、用途間での物件の入替(ある用途の物件を売却し、別の用途の物件を取得すること)も行います。
C.売却益の活用
本投資法人は、原則として中長期での物件保有を行います。また、既存保有物件の売却に際しては、売却益の最大化(又は売却損の極小化)を目指します。ただし、既存保有物件の売却により売却損が発生する可能性もあります。
また、売却益が生じた場合に、売却益を分配金として投資主に還元する以外にも、圧縮積立として内部留保を行ったり(注)、本投資法人の財務の安定性の向上のための一時費用(期限前弁済関連費用等)として有効活用することもあります。
(注)投資法人は、一定の場合に、売却益を圧縮記帳の方法により内部留保することが認められています(租税特別措置法第66条の2)。
Ⅱ.各用途における投資戦術
本投資法人は、上記の運用理念と投資方針に基づき運用を行うものとします。その際、運用理念と投資方針の達成には、適切な投資戦術の策定と実行が求められます。現状においては、消費者・企業のマインドは改善しつつあり、その変化を捉えるため、各用途とも好立地で景気感応度が比較的高いテナントが選好する物件を中心に厳選投資することが必要と考えております。各用途における投資戦術は以下のとおりです。
ⅰ)オフィス用途における現状の投資戦術
・全国の幅広い事業基盤と顧客基盤を活用したリーシング及びビジネスマッチングによるテナント満足度の向上。
・個別企業や業界動向を分析する能力を活用し、物件・立地に適した賃料負担力が高く成長が期待できるテナントの誘致。
・テナントニーズに対応した柔軟なリーシング(賃貸区画の分割対応、用途変更等)やバリューアップ(美装工事や省エネ設備の導入等)による物件の競争力向上。
<現状認識のもと、本投資法人が優先的に投資対象とする物件>・首都圏、特に都心ターミナル駅等、交通利便性が高く、IT、サービス業(来店型含む)等の景気感応度が高いテナントが選好し、成長性が期待できる物件を中心に投資を行います。
・首都圏以外では、安定性・収益性をより重視して投資を検討します。
・商業施設や住宅等の運営管理能力といった総合型REITとしての強みを活かし、オフィス中心の複合施設(オフィスと同一建物内に商業施設や住宅も併設されている物件)や来店型テナントが入居するオフィスへの投資も検討します。
・本投資法人は、ORIXシナジーやダイレクトPMを活用してリスクを適切にマネージできると判断した場合(リノベーションによる競争力強化が可能である場合等)、上記物件タイプ以外のオフィスにも、慎重な検討のもと、投資を行うことがあります。
ⅱ)商業施設用途における現状の投資戦術
・オリックスグループの幅広い運営実績を活かしたテナント・マーチャンダイジング(注)等によるバリューアップ。
・オリックスグループの全国ネットワークを活かした物件・テナント選別能力。
(注)「テナント・マーチャンダイジング」とは、商業施設のバリューアップを図るため、商圏を調査した上で、施設全体のイメージや施設全体の方向性、ブランド構成等を戦略的に策定し、多様な業態のテナントを誘致し、最適な組み合わせをすることをいいます。
<現状認識のもと、本投資法人が優先的に投資対象とする物件>・オリックスグループで開発・投資・運営実績が豊富な下記物件タイプを中心に投資します。
◆首都圏・政令指定都市の主要駅至近で、景気感応度が高いテナントが選好し、成長性が期待できる都市型商業施設。
◆オリックスグループが開発・運営する等により、立地や商圏、テナント等を熟知し、安定性と収益性を併せ持ったネイバーフッドショッピングセンター(NSC)やカテゴリーキラー。
<商業施設における物件タイプの説明>本投資法人は、商業施設に投資を行う場合には、商業施設を取り巻く環境変化等を勘案しながら、本投資法人の強みを活かしやすい物件タイプに重点を置いて投資を行うこととしています。本投資法人が現在主たる投資対象としている商業施設の物件タイプは、都市型商業施設、NSC及びカテゴリーキラーです。
A.都市型商業施設
都市型商業施設とは、首都圏及び政令指定都市の主要駅の近隣に立地し、収益力の成長性が期待できる商業施設であり、主として以下の特徴を有しています。
a)立地・商圏
首都圏及び政令指定都市の主要駅に近接することから、主に鉄道による広域商圏からの集客が期待されます。顧客属性は東京都心部に立地する物件と首都圏近郊や政令指定都市の中心部に立地する物件で異なります。前者の物件は近隣就業者や都市周辺部広域の居住者が利用するのに対して、後者の物件は近隣就業者及び近隣居住者が利用する傾向があります。
b)テナント
本投資法人は、日常生活に密着し売上が比較的安定した業態、又は成長力のある業態を中心に取り込んでいきたいと考えています。具体的には、前者は消費者に日常的に利用される各種飲食店舗や物販、健康や教育関連サービス、医療、アミューズメント等のテナントをさし、後者は強いブランド力を持つ商品やオリジナリティのあるサービスを提供することで景気下降局面でも一定の売上を維持でき、景気回復局面においては売上を伸長させることが期待できるテナントをさします。
c)契約形態
テナントとの契約期間は5年から10年が中心です。
d)特性
特に、首都圏・近畿圏・政令指定都市の中心部の物件は、物件売買における流動性が高く、前記のとおり、日常生活に密着した業態中心のテナント構成を行うことで安定性を確保し、企業収益力(すなわち賃料負担力)の高いテナントからは中長期的な賃料収入増加、すなわち成長性の確保を目指すことができます。また、以下に掲げる施設全体の競争力を向上させるバリューアップの実施により、既存テナントの売上増加や施設全体の競争力を向上させ、流動性・安定性・成長性の向上を追及します。
なお、本投資法人が考える施設全体の競争力を向上させるバリューアップ策は、例えば、以下のとおりです。
・テナント・マーチャンダイジングの実施。
・施設の機動的な用途・仕様変更や、賃貸区画を分割してのリーシング等により相乗効果の高いテナントミックスの実施。
・イベントの開催。
B.ネイバーフッドショッピングセンター(NSC)
NSCとは、食品スーパー等を核として、ドラッグストアやホームセンター等のテナントを持つ、近隣住宅街等の小商圏をターゲットとしているショッピングセンターをいい、主として以下の特徴を有しています。
a)立地・商圏
地域特性を反映した相違は生じますが、半径3～5km程度の近隣住宅地域を中心とする小商圏で成立します。生活に必要な日用最寄品を取り扱うため、地域環境・競合状況・道路状況等の個別性はあるものの、一定の人口規模を有すれば、全国各地で成立し得る商業施設です。近隣居住者が自動車・自転車・徒歩で来店するロードサイド型店舗が多くなっています。
b)テナント
食品スーパー等を核店舗にドラッグストア、100円ショップ、カジュアル衣料品店、飲食店等、医療や教育サービス等の消費者が日常的に利用することの多いテナントを中心に構成されます。地域密着型の商業施設であることから、全国チェーンのみならず地場企業まで幅広いテナントで構成されます。特に、食品スーパーの場合、食の嗜好が地域によって異なるため、地域特性・住民特性に即応し、きめ細やかな営業が可能な地場スーパーも有力なテナント候補です。
c)契約形態
テナントとの契約期間は長期にわたるものが多く、種別としては定期借家契約及び事業用定期借地権設定契約が中心です。
d)特性
顧客の生活に必要不可欠な商品を取り扱うテナントとの長期間かつ賃料固定の契約が中心であること、立地・建物の代替性が優れていることから、賃貸収益の安定性に優れています。また、管理運営には専門性が必要であるため、収益性はオフィス・住宅に比べ優れていることが一般的です。さらに、REITをはじめ、NSC向け投資への関心が増しており、物件売買における流動性も高まっています。
また、以下に掲げる施設全体の競争力を向上させるバリューアップ策等の実施により、既存テナントの売上増加や、より賃料負担力の高いテナントへの入替を実施することで、中長期的な賃料収入増加、すなわち「成長性」を追求します。
なお、本投資法人が考える施設全体の競争力を向上させるバリューアップ策は、例えば、以下のとおりです。
・定期的なイベントの開催や販促活動の実施
・テナント・マーチャンダイジングの実施
・施設の機動的な用途・仕様変更や賃貸区画を分割してのリーシング等による相乗効果の高いテナントミックスの実施
・容積率や駐車場台数に余裕がある場合、増築の可能性について検討を行い、中長期的な賃料収入の増加を追求
・テナントは長期固定契約が中心であるものの、契約満了等のタイミングで、施設の所在する地域特性や周辺環境に合わせた業種のテナントへの入替の検討・実施
C.カテゴリーキラー
カテゴリーキラーとは、ある特定の商品分野において、圧倒的な品揃えと安さを武器に展開する大型専門店であり、主として以下の特徴を有しています。なお、カテゴリーキラーが出店すると、同一商圏内の競合店の当該カテゴリーの売上高が極端に低下し、取り扱いを止めてしまったり、部門廃止や縮小に追い込まれたりすることから、このように命名されました。
a)立地・商圏
半径10km程度までの中商圏の居住者が、主に自動車で来店するロードサイド型店舗が多くなっています。
b)テナント
代表的な業種としては家電量販店、ホームセンター、スポーツ用品店、家具販売店や総合ディスカウントストア、玩具・子供用品販売店、衣料品販売店等があげられます。カテゴリーキラーが安定した売上をあげるためには、規模の経済性による価格競争力と多様なニーズに対応した専門性が重要であり、本投資法人は、全国トップクラスの勝ち組のテナントが入居した物件に厳選投資します。
c)契約形態
契約期間は長期にわたるものが多く、種別としては定期借家契約及び事業用定期借地権設定契約が中心です。
d)特性
特定の分野に特化した勝ち組テナントとの長期間かつ賃料固定の契約が中心であることから、所有者にとっては賃貸収益の安定性に優れていますが、本質的な価値やリスクの見極めができる投資家層は比較的限られるため、その収益性はオフィス・住宅に比べ優れていることが一般的です。また、REITをはじめ、カテゴリーキラーをテナントとする商業施設への投資に対する関心の向上から、物件売買における流動性は高まりつつあります。
ⅲ)住宅用途における現状の投資戦術
・大京グループを含むPM(プロパティ・マネジメント)及び情報力。
・オリックスグループの全国ネットワークを活かした物件選別能力。
<現状認識のもと、本投資法人が投資対象とする物件>・通勤、通学の利便性(最寄駅/都市中心部からの距離)等、立地を重視して投資を行います。
・築年数は取得時点で10年以内を目安に投資を行います。
・堅調な需要が見込まれる中間所得者層(ボリュームゾーン)向けのシングル・コンパクトタイプ(注)等の物件に投資します。
・新規物件の供給が限定的な立地やスペックを有し、景気感応度の高い入居者に対する訴求力によって成長性が期待できる物件にも投資します。
(注)「シングルタイプ」とは、専有面積40㎡未満の住宅を、「コンパクトタイプ」とは、同40㎡以上60㎡未満の住宅をいいます。
ⅳ)物流施設用途における現状の投資戦術
・オリックスグループにおける10年以上の物流施設の開発・運営実績(BTS型及びマルチ型)。
<現状認識のもと、本投資法人が投資対象とする物件>・立地優位性と高スペックを兼ね備えた物流施設物件への投資を行います。こうした物件の供給は限定的であるため、スポンサーパイプラインの活用を重視します。
・BTS(ビルド・トゥ・スーツ)型(注1)は、テナントクレジットと長期間の賃貸借契約を重視します。
・マルチ型(注2)はテナント代替性と契約形態を重視します。
(注1)「BTS(ビルド・トゥ・スーツ)型」とは、テナントの要望する建築仕様等に基づき開発された物流施設をいいます。
(注2)「マルチ型」とは、複数のテナントが使用することを想定して開発された物流施設をいいます。
ⅴ)その他用途における現状の投資戦術
・オリックスグループにおける高齢者住宅、ホテル、研修施設等の運営能力や業界における知見の活用
<本投資法人が投資対象とする物件>その他の用途として、本投資法人は、オリックスグループの知見や運営能力を活用し、高齢者住宅、ホテル、研修施設等へも厳選投資を行います。これらの物件については、以下の点を重視して投資を行います。
・ORIXシナジー(パイプライン、代替オペレーター、運営実績や業界における知見等)が活用できること。
・立地・利便性・周辺の状況等の物件特性から、将来的にエンドユーザーのニーズが見込めると判断されること。
・オペレーターの運営能力を考慮した上で、中長期的な安定収益の獲得が可能と判断されること。
また、クロスゲート、シーフォートスクエア/センタービルディング等での運営実績を活かし、他用途との複合施設への投資も検討します。
また、本資産運用会社は、適切な分散投資を行うために、国内の経済動向及び不動産市場の動向を分析し、現状のポートフォリオ構成が中長期的な観点で適切なものかを検討したうえで、運用管理規程の見直しを適宜行います。
なお、本資産運用会社は、機動的に投資機会を捉え、迅速な投資判断を行うことができる体制を整えます。また、外部の調査機関等による市場データも適宜活用しながら、経済動向及び不動産市場の動向に関する調査を行います。
(ロ)取得方針
Ⅰ.本資産運用会社が、本投資法人による不動産関連資産の取得に関わる投資判断を行ううえで最も重視する要素の一つは、不動産関連資産のリスク・リターン分析とします。本資産運用会社は、不動産関連資産の選別・取得にあたっては、個別物件毎に十分なデュー・ディリジェンス(詳細な調査等)を行ったうえで、将来の経済情勢・不動産取引の動向・物件の将来のテナント入居状況・今後予想される大きな費用項目の有無等につき可能な限り適切な予測を行い、原則10年の保有期間を想定した物件キャッシュ・フロー予測に基づき、不動産関連資産のリスク・リターンを分析します。また、建物状況調査、法的調査、市場賃料調査等の結果に基づき、当該不動産関連資産の取得が、本投資法人のポートフォリオ全体の内部成長、外部成長に寄与するか否か、ポートフォリオのパフォーマンスの向上に繋がるか否かにつき中長期的な観点から評価を行い、総合的に投資判断を行うこととします。なお、本資産運用会社は不動産関連資産取得のためのデュー・ディリジェンスに際し、必要に応じて本投資法人の費用負担にて弁護士、公認会計士、建築士及び不動産鑑定士等を含む専門家に調査を依頼することがあります。
Ⅱ.本資産運用会社が、不動産関連資産の取得のためのデュー・ディリジェンスにおいて検討する項目は、主として下表の事項とし、当該検討項目及び検討方法の詳細は、内規によりこれを定めます。ただし、かかる事項は不動産関連資産の用途によってその重要性が異なることがあり、必ずしも本投資法人による不動産関連資産の取得に当たり、かかる項目の全てについて調査を行うとは限りません。また、本投資法人が取得した又は取得する不動産関連資産が、当該不動産関連資産の特性又は取得の状況等によって、かかる項目の一部について基準を満たさないこともあります。
| 項 目 | 内 容 |
| 物理的調査 | ① 土地の状況 ② 建物・設備の状況 ③ 設計 ④ 建物管理の状況 ⑤ 耐震性能・PML ⑥ 立地 ⑦ 環境(PCB・アスベスト・土壌汚染等) ⑧ 地質 ⑨ 自然災害 |
| 法的調査 | ① 建築基準法関連 ② 都市計画法 ③ その他法令上の制限等 ④ 消防法関連 ⑤ 各種条例 ⑥ 法定点検 ⑦ テナント関係 ⑧ 近隣(境界・私道・電波障害等) ⑨ 各種契約の内容 ⑩ 売主の状況(詐害行為取消権のリスク等) |
| 経済的調査 | ① 鑑定評価 ② 市場調査 ③ テナント属性 ④ 運営管理の状況 ⑤ ポートフォリオ戦略との整合性 ⑥ 収支見込み |
Ⅲ.不動産関連資産の取得の確実性を期すため、前所有者又は前信託受益権者(それらの前主を含みます。以下同じです。)への権利移転が確認できる書類等を可能な限り確認したうえで不動産関連資産を取得するものとしますが、権利の移転が頻繁な物件の場合等、前所有者又は前信託受益権者より権利関係に関わる移転に関する契約書、確認書、その他の関係書類等の開示を受けることができず、当該不動産関連資産に係る権利関係や事実関係を詳細に確認できない場合があります。
Ⅳ.本投資法人は原則として、取得時点において稼働中(賃貸可能である状態を含みます。)の賃貸用不動産関連資産を投資対象とします。また、建物の老朽化・機能劣化、大規模な修繕工事若しくは再開発工事等の諸事由により、本投資法人が保有する不動産関連資産において一時的に未稼働期間が発生する場合がありますが、本投資法人のその時点における取得価格総額における未稼働の不動産関連資産等の割合の上限は10%とします。
Ⅴ.入札案件への参加等に際して複数の不動産関連資産をポートフォリオとしてまとめて取得することがあります。このようにまとめて取得した不動産関連資産の中には、運用方針に適合しないものが含まれる場合がありますが、そのような不動産関連資産に関しては、取得後に、本資産運用会社において用途変更、改修・修繕作業及び早期譲渡等を行うことを検討します。
Ⅵ.本資産運用会社とオリックス株式会社、オリックス不動産株式会社及びオリックス・エム・アイ・シー株式会社とのスポンサー・サポート契約等に基づく、オリックスグループからの不動産関連資産取得に係る情報の提供及び資産の運用に関連する各種業務のノウハウの提供を通じ、本投資法人は、リーシングや物件取得、施設運営等に際して、オリックスグループの広範なネットワークと知見を活用すること(ORIXシナジー)で投資主価値の安定的成長を目指します。
Ⅶ.本投資法人は、竣工後に不動産関連資産を取得するために予め開発段階で不動産関連資産の売買契約を締結することがあります。ただし、以下の(1)及び(2)の事項が満たされること、並びに当該売買契約において以下の(3)から(6)までの事項及びその他必要に応じて買主による義務の履行の前提とすべき事項が定められ、かつ、これらの事項のすべてが満たされることを条件とします。
(1)開発段階で締結した不動産関連資産の売買契約に定める売買金額の合計額が、本投資法人のポートフォリオ全体に過大な影響を与えない限度であること。
(2)竣工後のテナント入居が充分見込めること。
(3)本投資法人が必要と判断するデュー・ディリジェンスを竣工後引渡しまでの相当な期間内に実施できるとされること。
(4)不動産引渡しは竣工以降とすること。
(5)代金の支払いは竣工以降であること。
(6)竣工及び引渡しについて、期限が定められていること。
Ⅷ.本投資法人は、主として不動産等に投資することを目的とする特定目的会社、特別目的会社(合同会社を含みます。)その他これらに類する形態の法人等(以下「特定目的会社等」と総称します。)の匿名組合出資持分への投資又は資産の流動化に関する法律(平成10年法律第105号。その後の改正を含みます。以下「資産流動化法」といいます。)に基づく優先出資証券等(以下「匿名組合出資等」と総称します。)への投資を行うことがあります。また、本投資法人は、特定目的会社等の発行する特定社債券若しくは社債券、又は特定目的会社等を借入人とする貸付債権等の金銭債権(以下「債権等」と総称します。)への投資を行うことがあります。ただし、匿名組合出資等については以下の(1)から(4)までの事項が、また、債権等については以下の(1)、(3)及び(5)の事項がそれぞれ満たされることを条件とします。
(1)特定目的会社等について、原則として、倒産隔離措置が図られていること。
(2)案件ごとの特定目的会社等について、その出資の総額の50%以上に相当する金額の出資を有しないこと。
(3)原則として、匿名組合出資等及び債権等への投資の合計額は、本投資法人の取得価格総額(当該投資額を含みます。)の5%程度を上限とすること。ただし、本投資法人のポートフォリオ全体に過大な影響を与えない限度において、かかる上限を超えることは妨げない。
(4)特定目的会社等が匿名組合出資等の裏づけとなる不動産等を売却するときに、本投資法人が優先的にその不動産等の取得を検討する機会が与えられていること。
(5)特定目的会社等が債権等の担保となる不動産等を売却するときに、本投資法人が優先的にその不動産等の取得を検討する機会が与えられることを期待できること。
また、本投資法人が、竣工後に不動産関連資産を取得するために予め開発段階で、匿名組合出資等又は債権等への投資を行う場合には、上記(1)から(5)までの事項に加えて、以下の(6)から(12)までの事項を含むすべての事項が満たされることを条件とします。
(6)投資の時期は、開発許可(都市計画法第29条に定めるものをいいます。)及び確認通知(建築基準法第6条に定めるものをいいます。)の取得後とすること(開発許可については、その取得が必要な場合に限ります。)。
(7)竣工後のテナント入居が充分見込めること。
(8)開発行為固有のリスク(開発リスク、許認可リスク、完工リスク、テナントリスク、価格リスク、開発中の金利変動リスク及び大規模な自然災害発生リスクを含みますが、これらに限られません。)を分析し、かつ、それらのリスクを管理するための措置が講じられていること。
(9)本投資法人が必要と判断するデュー・ディリジェンスを竣工後引渡しまでの相当な期間内に実施できるとされること。
(10)物件の引渡しは竣工以降とすること。
(11)竣工及び引渡しについて、期限が定められていること。
(12)開発行為の進捗状況について、定期的に報告を受け、かつ、必要があれば随時報告を受ける権限が確保されている等、事業進捗のモニタリング体制が確立されていること。
Ⅸ. 本投資法人が特定資産(投信法に定めるものをいいます。以下同じです。)の取得及び譲渡等を行う場合には、投信法に従い、価格等の調査を行います。
Ⅹ. 関係会社等(関係会社取引規程に定めます。以下同じです。)以外の第三者より不動産関連資産を取得し、又は譲渡する際の取引価格は、独立した不動産鑑定業者(関係会社取引規程に定めます。以下同じです。)より取得した鑑定価格を参考として決定します。ただし、不動産関連資産の取得に係る契約を締結する時において、当該不動産関連資産に係る土地上の建物が竣工していないため、当該不動産関連資産の鑑定価格を取得することができないときは、関係会社等から独立した不動産鑑定業者の作成する調査報告書(価額の算出の基準ないし根拠その他の主要な事項において、不動産鑑定評価書に準じた方法により作成されたものをいいます。以下同じです。)に基づく価額(以下「調査価額」といいます。以下同じです。)を取得し、当該調査価額を参考として取引価格を決定します。なお、関係会社等との取引の場合については後記「④ 関係会社等との取引方針」をご参照ください。
XI. 本投資法人がフォワード・コミットメント等(先日付の売買契約であって、契約締結から1箇月以上経過した後に決済・物件引渡しを行うこととしているものその他これに類する契約をいいます。以下同じです。)を行う場合には、価格変動リスク等に鑑み、フォワード・コミットメントを履行できない場合に要する解約違約金額が財務上過大でないかを含め、慎重かつ十分に検討を行うこととします。また、契約締結から決済までの間は、当該物件の不動産鑑定評価額及び事業収支見込みの動向等について、定期的にモニタリングを行うこととします。
XⅡ. 本投資法人は、不動産関連資産を取得する場合において、売主が希望する時期に取得できないときは、ウェアハウジング機能(第三者をして、本投資法人の為に当該不動産関連資産を取得させ、一定の期間経過後に本投資法人が当該不動産関連資産を取得できるものとすることをいいます。以下同じです。)を活用することがあります。かかる取引にあたり、本投資法人は、不動産関連資産の取得価格に加え、ウェアハウジング機能の提供者に対し、ウェアハウジング機能提供に関する費用及び対価等(以下「対価等」といいます。)を支払うことができるものとします。また、本投資法人がかかる対価等を支払う場合には、ウェアハウジング機能の諸条件(提供者の役割、契約内容、ウェアハウジング期間、本投資法人に対する制約等)を検証すると共に、当該不動産関連資産の取得価格に当該対価等を加算し、投資判断を行うものとします。
XⅢ. 本投資法人がヘルスケア施設(高齢者の居住の安定確保に関する法律(平成13年法律第26号)第5条に規定する「サービス付き高齢者向け住宅」並びに老人福祉法(昭和38年法律第133号)第29条に規定する「有料老人ホーム」及び同法第5条の2第6項に基づく「認知症高齢者グループホーム」をいいます。)を取得する場合には、ヘルスケア施設の事業特性を踏まえ、オペレーターの事業運営能力等について十分に確認するとともに、ヘルスケア施設の利用者への配慮にも留意するものとします。
(ハ) 不動産運営・譲渡の方針
Ⅰ. 特定資産である不動産については、本投資法人と第三者との間で賃貸借契約を締結し賃貸を行うことを原則とし、また、特定資産である信託受益権に係る信託財産である不動産については、当該信託の受託者に第三者との間で賃貸借契約を締結させ賃貸を行わせるか、又は、次項に定めるとおり本投資法人が当該信託の受託者との間で賃貸借契約(マスターリース契約)を締結して当該不動産を賃借したうえで、本投資法人が第三者との間で転貸借契約(サブリース契約)を締結して転貸を行うことを原則とします。
Ⅱ. 特定資産である不動産の賃借権については、第三者との間で転貸借契約を締結して転貸を行うことを原則とします。
Ⅲ. 不動産関連資産の取得にあたり、本資産運用会社は原則として長期保有を前提として投資判断を行います。本資産運用会社は、中長期的に資産価値を着実に維持、向上させるため、管理体制を最適なものとし、継続的に設備投資を行い、収入の維持、向上(賃料、稼働率の上昇)及び運営支出の低減(外部業者への再委託費用、水道光熱費の節約等)に努めます。
Ⅳ. 本資産運用会社は、金融商品取引法(昭和23年法律第25号。その後の改正を含みます。以下「金商法」といいます。)及び証券取引法等の一部を改正する法律(平成18年法律第65号。以下「証取法改正法」といいます。)による改正前の投信法第34条の10第2項に基づき、本投資法人が保有する不動産関連資産に係る不動産管理業務を受託することが認められており、本投資法人との間で平成13年11月20日付にて不動産管理委託契約(その後の変更を含みます。)を締結し、本投資法人が保有する不動産関連資産(以下の(1)から(3)までに掲げるものを除きます。)に係る不動産管理業務を受託しています。本資産運用会社が不動産管理業務を受託している不動産関連資産に関しては、当該不動産管理委託契約の規定に従って、必要に応じ、その業務の一部を再委託する等により外部管理会社と密接に協働して不動産管理業務を遂行します。また、本投資法人又は信託受託者が外部管理会社に対し直接不動産管理業務を委託している不動産関連資産に関しては、本資産運用会社は、外部管理会社を監督、指図し、不動産管理業務を遂行させます(後記「③ 不動産管理方針」をご参照ください。)。
(1)住宅の用途のみに供されている不動産
(2)住宅を含む複合的な用途に供されている不動産のうち、住宅の用途に供されている部分
(3)その用途にかかわらず、本不動産の範囲に含まない旨本投資法人と本資産運用会社が別途合意した不動産又はその一部
Ⅴ. 本資産運用会社は、本投資法人が保有する不動産関連資産のキャッシュ・フローの維持及び改善を目的として、資産運用委託契約に基づき本投資法人に対して提出した資産管理計画及び予算計画に従って、本投資法人をして必要十分な修繕及び資本的支出を行わせます。
Ⅵ. 本資産運用会社は、本投資法人が保有する不動産関連資産の用途変更又は譲渡を行うことがあります。用途変更又は譲渡については、中長期的な不動産市況、当該不動産関連資産の予想収益、資産価値の上昇・下落の見通し、立地地域の将来性、当該不動産関連資産の劣化に対応する資本的支出額の見込み、当該不動産関連資産の競争優位性及びポートフォリオ構成における重要性等を考慮したうえで、総合的に判断します。
(ニ) 付保方針
Ⅰ. 火災等の災害や事故等により生じる建物の損害又は対人対物事故を保険事由とする第三者からの損害賠償請求による損害等に対応するため、個別物件の特性に応じ適切と判断される内容の火災保険や包括賠償責任保険等の損害保険の付保を行います。
Ⅱ. 大規模地震等による建物への影響が特に大きいと予想される物件に関しては、地震等の発生時に予想される当該物件及び本投資法人が保有する不動産関連資産全体への影響と付保可能性及び保険料負担とを比較検討したうえで、当該物件及び本投資法人が保有する不動産関連資産全体の予想最大損失額に応じ、その一定割合につき適切と判断される額の地震保険を付保することを検討します。ただし、個別物件及びポートフォリオのPML、地震保険の付保等に係るコスト及び付保の合理性等を勘案し、地震保険の付保を行わない場合があります(その際には、代替措置として、当該物件に対して一定額の現金を留保することもあります。)。
(ホ) テナント選別方針
Ⅰ. 入居が見込まれるテナントについては、信用情報等のチェックを行います。テナントが法人の場合には、外部の調査機関のデータベース等も活用します。決算状況、信用調査等の結果、特段の懸念がないと判断される場合には、賃料、賃貸借契約期間、敷金等の経済的条件、テナント業種、当該物件における他のテナントとの競合ないし統一性、要求されるスペースの規模及び形状などを総合的に検討し入居の可否を判断します。
Ⅱ. 既存テナント及び新規に契約を締結したテナントについては、原則として可能な限り長期的な関係を維持することを意図するものとします。
Ⅲ. テナントが個人の場合には、テナント選別基準及び選別方法の詳細について内規によりこれを定めます。
(ヘ) 財務方針(運用資金の借入れ等)
Ⅰ. 運用資産の効率的な運用及び運用の安定性に資するため、資産の取得、修繕等又は分配金の支払若しくは債務の返済(敷金又は保証金その他これらに類する金銭(以下「敷金等」といいます。)並びに借入金及び投資法人債(短期投資法人債を含みます。以下同じです。)の債務の返済を含みます。)等の資金の手当てを目的として、本投資法人を当事者として資金を借入れ又は投資法人債を発行することができます。ただし、借入先については金商法第2条第3項第1号に定める適格機関投資家(租税特別措置法第67条の15に定める機関投資家に限ります。)に限るものとします(注)。また、前記の場合においては、本投資法人は、運用資産を担保として提供することができます。なお、借入金及び投資法人債発行の限度額は、それぞれ1兆円とし、かつ、その合計額が1兆円を超えないものとします。
(注)規約上、借入先は金商法第2条第3項第1号に定める適格機関投資家(「租税特別措置法」第67条の15に定める機関投資家に限ります。)に限定されていますが、運用上、租税特別措置法第67条の15に定める機関投資家で、かつ、地方税法施行令附則第7条第7項第3号に規定する適格機関投資家のうち総務省令で定めるもの(以下「機関投資家」といいます。)」に限定されます。以下同じです。
Ⅱ. 資本市場及び金利の動向、本投資法人の資本構成又は既存投資主への影響等を総合的に考慮し、長期・短期の借入期間及び固定・変動の金利形態といった観点から効率的な資金調達手段を選定します。
Ⅲ. 本投資法人の資産運用にあたり、本投資法人の資産総額(本投資法人の規約に定める評価方法に従って評価した場合の資産総額をいいます。)から現預金を控除した金額に対し、借入額、投資法人債発行残高及び本投資法人がテナントから受け入れた敷金等から現預金を控除した金額の占める割合(以下「借入等比率」といいます。)の上限は70%とします。ただし、新たな不動産関連資産を取得する場合等に、短期的に借入等比率が予定範囲を超える場合があります。
Ⅳ. 本投資法人の資産運用にあたり、デリバティブ取引に係る権利(投資信託及び投資法人に関する法律施行令(平成12年政令第480号。その後の改正を含みます。以下「投信法施行令」といいます。)に定めるものをいいます。)への投資を、本投資法人の負債から生じる金利変動リスクその他のリスクを回避し、又は低減することを目的とした運用に限って行うことができます。
Ⅴ. 本投資法人の資産運用にあたり、不動産関連資産の新規購入、敷金等の返還若しくは運転資金等の資金ニーズへの機動的な対応を目的として、本投資法人を当事者とする特定融資枠設定契約、コミットメントライン契約等の、事前の融資枠設定又は随時の借入れの予約契約(以下、併せて「融資枠等」と総称します。)を締結することがあります。
Ⅵ. 本投資法人を当事者とする借入れ、投資法人債の発行又は融資枠等の設定につき、本投資法人の保有する資産の全部又は一部を担保として提供することがあります。
(ト) 現預金等
Ⅰ. 諸々の資金ニーズ(修繕及び資本的支出、分配金の支払い、小口債務の返済、本投資法人の運営に関わる運転資金、敷金等の返還、又は不動産関連資産の新規購入等)に対応するため、融資枠等の設定状況も勘案したうえで、妥当と考えられる金額の現預金を本投資法人が常時保有するよう配慮いたします。
Ⅱ. 本投資法人の資産運用にあたり、余資の運用を目的として、有価証券又は金銭債権に投資することがあります。その場合においては、安全性と換金性を重視し投資対象を選定いたします。
(チ) その他
本投資法人の資産の運用の方針として、「特定不動産(注1)」の価額の合計額の本投資法人の有する特定資産(後記「(2) 投資対象 / Ⅰ.ないしⅢ.」に掲げる資産)の価額の合計額に占める割合(以下、本(チ)において「特定不動産の割合」といいます。)が100分の75以上となるように運用いたします。
(注1)「特定不動産」とは、本投資法人が取得する特定資産のうち、不動産、不動産の賃借権若しくは地上権又は不動産の所有権、土地の賃借権若しくは地上権を信託する信託の受益権をいいます。以下同じです。
(注2)上記に定める事項を満たさず、不動産の取得時において特定不動産の割合が100分の75未満である場合等一定の場合は、租税特別措置法第83条の2第3項の規定に基づく登録免許税の軽減特例や地方税法(昭和25年法律第226号。その後の改正を含みます。)附則第11条第5項の規定に基づく不動産取得税の軽減特例は受けられません。この場合、本投資法人及びその投資主の収益はその限度で悪影響を受けることとなります。
(リ) 市場要因の影響
本投資法人の資産運用にあたり、資本市場、金利動向又は不動産市況等の予期し得ない変化により、以上の運用方針に従った資産運用を行えないことがあります。
③ 不動産管理方針
(イ) 不動産管理業務
本資産運用会社は、前記「② 基本方針に基づく運用方針の細目 / (ハ) 不動産運営・譲渡の方針 / Ⅳ.」に記載のとおり、本投資法人の不動産関連資産に係る不動産管理業務を受託し、又は外部管理会社が行う不動産管理業務について監督、指図を行っています。
主たる不動産管理会社としての本資産運用会社(以下、「主たる不動産管理会社」といいます。)は、運用管理規程において、以下のとおり不動産管理業務に係る方針を定めています。
(ロ) 不動産管理業務の概要
不動産管理業務(以下の表に記載の管理企画・渉外業務、リーシング・マネジメント業務、コンストラクション・マネジメント業務、建物等の不動産の管理業務及びエネルギー管理業務を含みます。以下、併せて「管理業務」といいます。)の具体的な内容は以下のとおりです。なお、いずれの業務に関しても、主たる不動産管理会社は、適用法令(弁護士法(昭和24年法律第205号。その後の改正を含みます。)を含みますが、これに限られません。)に抵触しない範囲内で業務を遂行するものとします。
| 項目 | 業務内容 |
| 管理企画・渉外業務 | ① 管理企画業務 -不動産毎の予算の作成及び実績の検証等 ② テナント・官公庁等への対応業務 -テナントクレームへの対応、官公庁への対応及び諸届等 ③ 利用者管理業務 -不動産毎の管理細則の策定及び監理、有害な行為及び状況の改善、広告関係等の利用・監督等 ④ 出納業務 -賃貸関連請求業務、未収金の管理及び支払案内等 ⑤ 区分所有物件における管理組合業務 -管理組合総会・理事会での議案検討・権利行使、管理組合運営、管理組合との折衝・調整、他の区分所有者との折衝・調整等 ⑥ 借地物件における借地権設定者との折衝・調整 -地代改定交渉、増改築及び建替えの承諾依頼交渉、底地取得及び譲渡交渉等 ⑦ 共有物件における他の共有者との折衝・調整 -共有物件の維持管理及び運営方法の決定・実行、共有持分の取得及び譲渡交渉、他の共有者との権利調整等 |
| リーシング・マネジメント業務 | ① 賃貸企画業務 -賃貸条件の立案等 ② 賃貸の代理・媒介、テナント誘致業務 -誘致計画の立案・実行、テナント審査、重要事項及び管理規約等の説明等 ③ テナント交渉・折衝業務 -契約の更新及び解約時の交渉、賃料の改定交渉、契約条項違背の是正、テナント立退き要請並びにテナントが負担すべき金銭の請求及び代理回収等 ④ 入退室関連業務 -入居時の調整及び立会い、退去時の調整及び立会い等 |
| コンストラクション・マネジメント業務 | ① 新増設・改修・修繕の必要性検討 -建築・設備のライフサイクル把握、建築・設備の機能レベルの把握等 ② 新増設・改修・修繕計画の立案及び発注にあたっての助言 -新増設・改修・修繕計画の立案、新増設・改修・修繕の発注にあたっての助言等 ③ 渉外業務 -テナントとの折衝及び近隣対応、官公庁への対応及び諸届等 |
| 建物等の不動産の管理業務 | ① 管理業務の委託先の比較検討及び委託にあたっての助言 -清掃衛生業務・設備管理業務・保安警備業務・保全管理業務の委託にあたっての助言業務等 ② 管理組合の集会及び理事会等への代理出席等 -集会・理事会における議決権行使等 |
| エネルギー管理業務 | ① エネルギー使用実態の把握及び管理業務 -エネルギー使用量の計測等 ② 行政手続きに係る業務 -各種申請書・届出書・計画書・報告書等の作成、提出、報告及び届出等 ③ エネルギー管理に関する各種施策の企画・立案・実施 -組織体制の整備、エネルギー管理のための措置の実施及び進行管理、エネルギー消費設備・機器の運転・保全管理等 ④ 特定地球温暖化対策事業者としての特定地球温暖化対策事業所の温室効果ガス排出量削減等 |
(ハ) 資産管理委託と外部管理会社
Ⅰ. 主たる不動産管理会社は、不動産管理委託契約に基づき、不動産関連資産毎に管理業務の効率性等を勘案して、本投資法人より受託している管理業務の一部を、自ら選択する外部管理会社に再委託することができます。かかる再委託に際しては、不動産関連資産毎の不動産管理業務に関する、主たる不動産管理会社と外部管理会社との役割分担の明確化を図るものとします。
Ⅱ. 主たる不動産管理会社は、外部管理会社の選定(本投資法人又は信託受託者が外部管理会社に対し直接不動産管理業務を委託する場合の外部管理会社の選定を含みます。以下同じです。)にあたって、その業容、実績、サービスの質・スピード、担当者の能力、費用の見積り、報酬、財務の健全性、近隣の競合案件との利益相反の有無、テナント発掘能力及び仲介ネットワーク、レポーティングの質、アフターフォローの優劣、各不動産関連資産に係る過去の関与の度合い等を総合的に比較検討するものとし、特に費用及び報酬に関しては本投資法人の収益性の観点から重視します。
Ⅲ. 主たる不動産管理会社は、外部管理会社と密接に協働することで管理業務全体の効率性の向上と費用の低減を図ります。主たる不動産管理会社は、外部管理会社が本投資法人の利益の極大化を行っているか否か、定期的にその貢献度を調査し、その変更も含めてこれに対応することとします。
Ⅳ. 主たる不動産管理会社は、上記Ⅲ. の観点から本投資法人において有益であると判断した場合には、関係会社取引規程に定める手続きを経たうえで、主たる不動産管理会社の関係会社等を外部管理会社に選定し又は本投資法人を代行して建物管理に係る業務を委託することがあります。
Ⅴ. 主たる不動産管理会社は、不動産関連資産を取得する以前から当該不動産関連資産に係る不動産管理業務(建物管理業務を含みます。)を受託している外部管理会社に対し、当該取得後も継続してこれらの業務を行わせようとする場合については、取引等の発注態様、取引等の条件、取引等の態様その他関連する要因、外部管理会社を変更することにより生じる管理上の不都合の有無等について検討を行ったうえ、この検討の結果に応じて委託先を決定します。
(ニ) 外部管理会社について
Ⅰ. 本有価証券報告書提出日の直近決算日現在、本投資法人が保有する各不動産関連資産における外部管理会社は、後記「5 運用状況 /(2)投資資産 / ③ その他投資資産の主要なもの / Ⅰ.投資不動産の内容 /(ト)不動産の概要」に記載のとおりです。主たる不動産管理会社は、物件特性や地域性を慎重に勘案し、不動産関連資産毎に外部管理会社を選び、不動産関連資産毎の特性に合わせて不動産管理再委託契約を締結し、又は本投資法人若しくは信託受託者をして不動産管理委託に係る契約(不動産管理再委託契約とあわせて以下「不動産管理再委託契約等」といいます。)を締結させます。
Ⅱ. 本投資法人は、本資産運用会社に対し、不動産管理業務を委託する報酬として、主たる不動産管理会社としての管理報酬に相当する額に、以下の算出方法に従った外部管理会社に対する報酬(以下「外部管理報酬」といいます。)に相当する額を加えた額の管理報酬を支払います。本資産運用会社は、本投資法人より受領したかかる管理報酬の内から、外部管理会社に対し、外部管理報酬を支払います。なお、本投資法人又は信託受託者が外部管理会社に直接不動産管理業務を委託する場合においても、同様に外部管理報酬を算出するものとします。
外部管理報酬の算出方法は、各不動産関連資産の不動産管理再委託契約等により異なりますが、概ね総収入の3%以下の基本報酬のほか、立ち上げ業務、テナント募集・更新業務、工事管理業務及び譲渡業務等に係る報酬等から構成されます。なお、オフィス以外の用途における管理報酬については、管理委託の内容、条件等に応じ、上記の率にかかわらず定める場合があります。
Ⅲ. 管理業務の効率化のため、外部管理会社の再編や不動産管理再委託契約等の変更を行うことがあります。
Ⅳ. 不動産管理再委託契約等の期間、更新、解約、変更等に関する規定は概ね次のとおりです。
ⅰ)一部の契約を除き、契約期間は翌年7月31日(契約開始日が1月1日から当年7月30日までの場合は、同年7月31日)までとし、契約に従って解約・期間満了とならない限り、1年単位で継続されます。また、一部の契約を除き、契約の当事者はいずれも2箇月前までに相手方に通知することにより、いつでも不動産管理再委託契約等を終了させることができます。なお、不動産関連資産の譲渡を行う場合には、主たる不動産管理会社は、譲渡の旨を遅滞なく外部管理会社に通知のうえ、解約日を指定して不動産管理再委託契約等を終了することができます。
ⅱ)契約当事者の一方の責に帰すべき事由により、管理業務の遂行に著しく支障をきたした場合、契約当事者の一方が不動産管理再委託契約等若しくはこれに付随して締結された契約に関し重大な違反をした場合、事業を休・廃止又は解散した場合、強制執行、保全処分、滞納処分を受け又は破産手続開始、会社更生手続開始、特別清算開始、民事再生手続開始その他の法的倒産手続開始の申立があった場合、支払いを停止し又は手形、小切手の不渡り報告があった場合には、他方の当事者は、通告、催告その他何らの手続きをすることなく直ちに不動産管理再委託契約等を解除することができます。
ⅲ)不動産管理再委託契約等において、契約の変更に関する規定は特に定めません。
Ⅴ. 主たる不動産管理会社は、管理業務の進捗状況について、外部管理会社から定期的に報告を受け、かつ、必要があれば随時報告を受ける権限を確保する等、管理業務の事業進捗に対するモニタリング体制を確立いたします。
④ 関係会社等との取引方針
本資産運用会社は、関係会社等との取引等に関する社内規程として「関係会社取引規程」を設け、これを遵守することによって、本投資法人と本資産運用会社の利害関係人等、利益相反のおそれのある当事者間での取引等に係る弊害の排除に努めます。
関係会社取引規程の概要は以下のとおりです。なお、資産運用委託契約において、本資産運用会社は関係会社取引規程に従うこととされております。
(イ) 関係会社等の範囲
関係会社取引規程において、「関係会社等」とは以下に定める者のいずれかに該当するものをいいます。
I. 本資産運用会社の利害関係人等(投信法第201条第1項及び投信法施行令第123条に定めるものをいいます。)
Ⅱ. 本資産運用会社の株主
Ⅲ. 本資産運用会社の株主が過半を出資している、又は役員の過半を占めている法人等(当該株主が金商法第29条の4第2項に定める主要株主である場合に限ります。)
Ⅳ. 資産運用委託契約又は投資一任契約(金商法第2条第8項第12号ロに定めるものをいいます。)に基づき、Ⅰ.からⅢ.に定める者がアセットマネジメントを受託又は受任する、Ⅰ.からⅢ.に定める者の役職員が役員の過半数を占める等の事由により、その意思決定に関してⅠ.からⅢ.に掲げる者が重要な影響を及ぼしうると認められる特別目的会社(資産の流動化に関する法律に規定する特定目的会社及びこれに準じる合同会社、株式会社等をいいます。)
(ロ) 関係会社等との取引等の指針
I. 関係会社等との間で取引等(具体的な内容については、後記「(ハ) 関係会社等との取引等のプロセス」をご参照ください。)を行うに際しては、金商法及び投信法による投資制限(後記「(4)投資制限 / ② 金商法及び投信法による投資制限」及び「第二部 投資法人の詳細情報 / 第3 管理及び運営 / 2 利害関係人との取引制限 / ① 利害関係人等との取引制限」をご参照ください。)に反した取引等を行わないことに加えて、市場実勢に照らして相当と認められ、かつ、競業他社との取引条件と比較して本投資法人にとって不利益ではない取引条件で行うこととします。
Ⅱ. 制限取引(注)として不動産関連資産を取得し、又は譲渡する場合には、独立した不動産鑑定業者(「独立した不動産鑑定業者」とは、当該取引の過去5年間において関係会社等若しくはその子会社の役員、使用人又は顧問に就任したことがなく、かつ、当該取得又は譲渡の時点から過去1年間において当該不動産関連資産についての不動産鑑定評価書等(調査報告書、意見書を含みます。)を関係会社等に発行していない不動産鑑定業者をいいます。)から鑑定価格を取得したうえ、当該鑑定価格を参考として取引価格を決定します。
(注)制限取引とは、関係会社等との間で行う取引のうち、次に掲げる取引をいいます。ただし、既に締結された契約に従った条件で行われる取引や、誤記の訂正その他の軽微な条件変更等については、制限取引からは除外されます。
ⅰ)不動産関連資産の取得又は譲渡に係る契約の締結、変更又は解約
ⅱ)不動産関連資産の取得、譲渡又は賃貸借の媒介又は代理に係る仲介手数料その他の報酬の支払いで、その金額が1件100万円を超過するもの
ⅲ)不動産関連資産(不動産関連資産が信託受益権である場合においては、当該信託受益権の対象となる不動産をいいます。ⅳ)、ⅶ)及びⅸ)において同じです。)に係る賃貸借契約(マスターリース会社との間でパススルー型マスターリース契約を締結している場合におけるマスターリース会社と関係会社等との転貸借契約等、本投資法人が賃貸借契約を締結している場合と実質的に同様のものを含みます。ただし、ⅸ)に掲げるものを除きます。)、不動産管理委託契約又は建物管理委託契約の締結又は変更
ⅳ)不動産関連資産に係る損害保険の付保で、その年間の保険料が1件300万円を超過するもの
ⅴ)資金の借り入れ又は特定融資枠若しくはコミットメントライン等の設定に係る契約の締結又は変更(更改を含みます。)(ⅵ)に掲げるものを除きます。)
ⅵ)不動産関連資産に対する担保権の設定又はその条件の変更
ⅶ)不動産関連資産に係る工事の発注で、当該工事の費用が1件300万円を超過するもの
ⅷ)関係会社等が発行する有価証券の取得
ⅸ)マスターリース会社との間でパススルー型マスターリース契約を締結している場合において、当該契約に転借人の選定を一定の範囲でマスターリース会社に一任する旨が定められているときにおける、マスターリース会社と関係会社等との転貸借契約の締結又は変更
ⅹ)関係会社取引規程の趣旨に鑑み、ⅰ)からⅸ)に掲げるものと同等に取り扱うべきものと認められる取引
Ⅲ. 制限取引として不動産関連資産を取得する際の取引価格は、独立した不動産鑑定業者から取得した鑑定価格の105%を上限とするものとしたうえ、取引価格が鑑定価格を超過する場合には、当該取引価格の妥当性を検証するため、他の独立した不動産鑑定業者その他の専門家からセカンド・オピニオンを取得します。
Ⅳ. 制限取引として不動産関連資産を取得しようとする場合で、その取得に係る契約を締結する時において当該不動産関連資産に係る土地上の建物が竣工していないため、当該不動産関連資産の鑑定価格を取得することができないときは、まず、独立した不動産鑑定業者の作成する調査報告書(価額の算出の基準ないし根拠その他の主要な事項において、不動産鑑定評価書に準じた方法により作成されたものをいいます。)に基づく価額(以下「調査価額」といいます。)を取得し、さらに他の独立した不動産鑑定業者その他の専門家から、当該調査報告書の内容の妥当性について意見を聴取したうえ、当該調査価額を参考として取引価格を決定します。ただし、この場合における取引価格は、調査価額の105%を上限とします。
Ⅴ. 不動産関連資産に係る不動産管理業務又は建物管理業務の発注先として関係会社等を選定する際には、関係会社等に該当しない業者を含めた見積りの比較、競争入札その他適当な方法により、取引等の発注態様、取引等の条件、取引等の態様その他関連する要因について検討を行ったうえ、この検討の結果に応じて委託先を決定します。
Ⅵ. 不動産関連資産を取得する以前から当該不動産関連資産に係る不動産管理業務又は建物管理業務を関係会社等が受託しており、当該取得後も継続してこれらの業務を当該関係会社等に行わせようとする場合については、前号の手続きに準じて継続の可否を検討するほか、当該関係会社等以外の者に委託先を変更することにより生じる管理上の不都合の有無等についても検討を行ったうえ、この検討の結果に応じて委託先を決定します。
(ハ) 関係会社等との取引等のプロセス
Ⅰ.制限取引のうちⅰ)、ⅴ)、ⅵ)又はⅷ)に掲げる取引を行おうとする場合には、本資産運用会社の取締役会の承認を得たうえで、あらかじめ本投資法人の役員会の承認を得なければなりません。
Ⅱ.制限取引のうちⅱ)からⅳ)まで又はⅶ)(工事の費用が1件2,000万円を超過するものに限ります。)に掲げる取引については、本資産運用会社の取締役会の承認を得ることによりこれを行うことができます。ただし、当該取引を行った場合には、遅滞なく本投資法人の役員会にその旨を報告しなければなりません。
Ⅲ.Ⅰ.及びⅡ.の定めにより本投資法人の役員会又は本資産運用会社の取締役会に制限取引の承認を求め、又は報告をする場合には、(1)投信法第203条第2項に準じて、当該承認又は報告に係る事項を記載した書面、(2)関係会社等を選定する理由を示す資料、(3)当該制限取引に係る取得価格、売却価格、借入金額その他の支払金の決定に至る経緯及び根拠を示す資料、(4)当該制限取引につき同種の取引を行う場合の競業他社の取引条件等、及び(5)上記(1)から(4)までに掲げるもののほか、本投資法人の役員会又は本資産運用会社の取締役会が承認の適否を判断し、又は報告の内容を了解するために必要な資料を本投資法人の役員会又は本資産運用会社の取締役会に交付します。
Ⅳ.Ⅰ.及びⅡ.の定めにより本資産運用会社の取締役会の承認を得ようとするときは、あらかじめ本資産運用会社のリスク・コンプライアンス委員会の審議を経なければなりません。当該審議を経るにあたっては、前項に掲げる書面、資料等を参考資料としてリスク・コンプライアンス委員会に交付します。
Ⅴ.制限取引のうちⅶ)(工事の費用が1件2,000万円を超過しないものに限ります。)に掲げる取引については、本資産運用会社のリスク・コンプライアンス委員会の審議を経たうえ、本資産運用会社における所定の決裁を得ることによりこれを行うことができます。
Ⅵ.制限取引のうちⅸ)に掲げる取引が行われたときは、遅滞なく社長にその旨を報告しなければならなりません。この場合には、Ⅲに準じて、社長が報告の内容を了解するために必要な資料を社長に交付します。
Ⅶ.ⅹ)に掲げる制限取引については、Ⅰ.からⅥ.の定めに準じて承認、審議又は報告の手続き等を実施するものとします。
(ニ) 関係会社等との制限取引の投資家への開示
本投資法人と関係会社等との間で制限取引のうち下記i)ないしⅵ)に該当する取引を行った場合には、本投資法人が投資家への開示を行うため、本資産運用会社は、金商法、金融商品取引所の定める上場規則その他関連規則、本資産運用会社の開示に関する社内規則に従って、有価証券報告書又はプレスリリースにより当該制限取引の概要について開示手続きを行います。
ⅰ)不動産関連資産の取得又は譲渡に係る契約の締結、変更又は解約
ⅱ)不動産関連資産(不動産関連資産が信託受益権である場合においては、当該信託受益権の対象となる不動産をいいます。下記ⅲ)において同じです。)に係る賃貸借契約の締結又は変更(駐車場の賃貸借契約及びマスターリース会社との間でパススルー型マスターリース契約を締結している場合におけるマスターリース会社と関係会社等との転貸借契約等を除きます。)
ⅲ)不動産関連資産に係る不動産管理委託契約の締結
ⅳ)資金の借り入れ又は特定融資枠若しくはコミットメントライン等の設定に係る契約の締結又は変更(更改を含みます。)(下記ⅴ)に掲げるものを除きます。)
ⅴ)不動産関連資産に対する担保権の設定又はその条件の変更
ⅵ)本資産運用会社の開示に関する社内規則の趣旨に鑑み、上記ⅰ)ないしⅴ)に掲げるものと同等に取り扱うべきものと認められる取引
(ホ) 関係会社等との制限取引等の状況
第25期(平成26年8月期)中において新たに行われた関係会社等との取引等の状況は、以下のとおりです。
(a) 不動産関連資産の取得又は譲渡に係る契約の締結、変更又は解約
| 取引の種類 | 関係会社等 | 取引の内容 |
| 不動産関連資産の取得 | オリックス不動産 株式会社 | 本投資法人は、左記関係会社等と平成26年3月3日付で信託受益権売買契約を締結し、平成26年4月1日に「バロー鈴鹿ショッピングセンター」を取得価格3,200百万円(消費税その他取得に係る諸費用は含んでおりません。)で取得しております。 |
| 合同会社ロサンゼルス・ゴールド | 本投資法人は、左記関係会社等と平成26年3月3日付で信託受益権売買契約を締結し、平成26年4月1日に「JouLe SHIBUYA」を取得価格7,550百万円(消費税その他取得に係る諸費用は含んでおりません。)で取得しております。 | |
| 合同会社 北広島プロパティ | 本投資法人は、左記関係会社等と平成26年3月3日付で信託受益権売買契約を締結し、平成26年4月1日に「インターヴィレッジ大曲」を取得価格5,100百万円(消費税その他取得に係る諸費用は含んでおりません。)で取得しております。 | |
| IKBR合同会社 | 本投資法人は、左記関係会社等と平成26年3月3日付で信託受益権売買契約を締結し、平成26年4月1日に「ウエストパークタワー池袋」を取得価格20,500百万円(消費税その他取得に係る諸費用は含んでおりません。)で取得しております。 | |
| MGノーザンストーン 特定目的会社 | 本投資法人は、左記関係会社等と平成26年3月3日付で信託受益権売買契約を締結し、平成26年4月4日に「MG市ヶ谷ビルディング」を取得価格3,100百万円(消費税その他取得に係る諸費用は含んでおりません。)で取得しております。 | |
| 本投資法人は、左記関係会社等と平成26年3月3日付で信託受益権売買契約を締結し、平成26年4月4日に「マイアトリア東十条」(注)を取得価格3,000百万円(消費税その他取得に係る諸費用は含んでおりません。)で取得しております。 | ||
| RW2特定目的会社 | 本投資法人は、左記関係会社等と平成26年6月20日付で信託受益権売買契約を締結し、平成26年6月20日に「仙台ハーヴェストビル」を取得価格2,000百万円(消費税その他取得に係る諸費用は含んでおりません。)で取得しております。 |
(注)マイアトリア東十条は、平成26年10月1日付でベルファース東十条へ名称変更しました。
(b) 不動産関連資産(不動産関連資産が信託受益権である場合においては、当該信託受益権の対象となる不動産をいいます。下記(c)において同じです。)に係る賃貸借契約の締結又は変更
| 取引の種類 | 関係会社等 | 取引の内容 |
| 不動産関連資産に係る賃貸借契約の締結 | オリックス株式会社 | 本投資法人は、「バロー鈴鹿ショッピングセンター」の信託受益権を平成26年4月1日に取得しており、信託受託者は当該不動産関連資産を左記関係会社等と賃貸借契約を締結しております。(注1) 賃貸借契約の概要については、後記「5 運用状況/(2)投資資産/③ その他投資資産の主要なもの/Ⅱ.テナントの概要/(ハ)関係会社等への賃貸状況」をご参照ください。 |
| 本投資法人は、「インターヴィレッジ大曲」の信託受益権を平成26年4月1日に取得しており、信託受託者は当該不動産関連資産を左記関係会社等と賃貸借契約を締結しております。(注2) 賃貸借契約の概要については、後記「5 運用状況/(2)投資資産/③ その他投資資産の主要なもの/Ⅱ.テナントの概要/(ハ)関係会社等への賃貸状況」をご参照ください。 | ||
| オリックス不動産 株式会社 | 本投資法人は、「THE Kitahama PLAZA」の信託受益権(共有持分割合20%)を平成26年3月20日に取得しており、信託受託者は当該不動産関連資産を左記関係会社等と賃貸借契約を締結しております。 賃貸借契約の概要については、後記「5 運用状況/(2)投資資産/③ その他投資資産の主要なもの/Ⅱ.テナントの概要/(ハ)関係会社等への賃貸状況」をご参照ください。 | |
| 本投資法人は、「JouLe SHIBUYA」の信託受益権を平成26年4月1日に取得しており、信託受託者は当該不動産関連資産を左記関係会社等と賃貸借契約を締結しております。 賃貸借契約の概要については、後記「5 運用状況/(2)投資資産/③ その他投資資産の主要なもの/Ⅱ.テナントの概要/(ハ)関係会社等への賃貸状況」をご参照ください。 | ||
| 株式会社大京リアルド | 本投資法人は、「マイアトリア東十条」(注3)の信託受益権を平成26年4月4日に取得しており、信託受託者は当該不動産関連資産を左記関係会社等と賃貸借契約を締結しております。 賃貸借契約の概要については、後記「5 運用状況/(2)投資資産/③ その他投資資産の主要なもの/Ⅱ.テナントの概要/(ハ)関係会社等への賃貸状況」をご参照ください。 |
(注1)オリックス株式会社はオリックス不動産株式会社との間で、オリックス株式会社を吸収分割承継会社、オリックス不動産株式会社を吸収分割会社とする吸収分割契約を平成26年5月9日付にて締結しました。オリックス株式会社は、当該契約に基づき平成26年7月1日付でオリックス不動産株式会社よりその不動産投資事業本部が行う事業の一部(不動産信託受益権の購入等の投資方法によって行っている事業)を承継しました。この吸収分割に伴い、平成26年9月1日付で賃借人の地位がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注2)上記(注1)と同様の理由により、平成26年10月1日付で賃借人の地位がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注3)マイアトリア東十条は、平成26年10月1日付でベルファース東十条へ名称変更しました。
(c) 不動産関連資産に係る不動産管理委託契約又は建物管理委託契約の締結
| 取引の種類 | 関係会社等 | 取引の内容 |
| 不動産関連資産に係る不動産管理委託契約 | 株式会社大京リアルド | 本投資法人は、「マイアトリア東十条」(注1)の信託受益権を平成26年4月4日に取得しており、信託受託者は当該不動産関連資産に係る不動産管理をプロパティ・マネジメント契約に基づき、左記関係会社等に委託しております。 |
| 不動産関連資産に係る建物管理委託契約 | オリックス株式会社 | 本投資法人は、「インターヴィレッジ大曲」の信託受益権を平成26年4月1日に取得しており、信託受託者は当該不動産関連資産に係る建物管理をマスターリース契約に基づき、左記関係会社等に委託しております。(注2) |
| オリックス不動産 株式会社 | 本投資法人は、「THE Kitahama PLAZA」の信託受益権(共有持分割合20%)を平成26年3月20日に取得しており、信託受託者は当該不動産関連資産に係る建物管理を建物管理委託契約に基づき、左記関係会社等に委託しております。 | |
| 本投資法人は、「JouLe SHIBUYA」の信託受益権を平成26年4月1日に取得しており、信託受託者は当該不動産関連資産に係る建物管理をマスターリース契約に基づき、左記関係会社等に委託しております。 | ||
| オリックス・ファシリティーズ株式会社 | 本投資法人は、「渋谷パインビル」の信託受益権を平成26年3月20日に取得しており、信託受託者は当該不動産関連資産に係る建物管理を建物管理委託契約に基づき、左記関係会社等に委託しております。 | |
| 本投資法人は、「MG市ヶ谷ビルディング」の信託受益権を平成26年4月4日に取得しており、信託受託者は当該不動産関連資産に係る建物管理を建物管理委託契約に基づき、左記関係会社等に委託しております。 | ||
| 本投資法人は、「仙台ハーヴェストビル」の信託受益権を平成26年6月20日に取得しており、信託受託者は当該不動産関連資産に係る建物管理を建物管理委託契約に基づき、左記関係会社等に委託しております。 | ||
| 株式会社大京リアルド | 本投資法人は、「マイアトリア東十条」(注1)の信託受益権を平成26年4月4日に取得しており、信託受託者は当該不動産関連資産に係る建物管理をマスターリース契約に基づき、左記関係会社等に委託しております。 |
(注1)マイアトリア東十条は、平成26年10月1日付でベルファース東十条へ名称変更しました。
(注2)オリックス株式会社はオリックス不動産株式会社との間で、オリックス株式会社を吸収分割承継会社、オリックス不動産株式会社を吸収分割会社とする吸収分割契約を平成26年5月9日付にて締結しました。オリックス株式会社は、当該契約に基づき平成26年7月1日付でオリックス不動産株式会社よりその不動産投資事業本部が行う事業の一部(不動産信託受益権の購入等の投資方法によって行っている事業)を承継しました。この吸収分割に伴い、平成26年10月1日付でプロパティ・マネジメント契約の委託先がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
なお、第24期末日以前に締結し、有価証券報告書提出日現在においても継続中である、不動産関連資産に係る賃貸借契約、不動産管理委託契約又は建物管理委託契約は以下のとおりです。
| 取引の種類 | 関係会社等 | 取引の内容 |
| 不動産関連資産に係る賃貸借契約 | オリックス株式会社 | 本投資法人は、以下の不動産関連資産の一部を賃貸借契約に基づき、左記関係会社等に賃貸しております。 賃貸借契約の概要については、後記「5 運用状況/(2)投資資産/③ その他投資資産の主要なもの/Ⅱ.テナントの概要/(ハ)関係会社等への賃貸状況」をご参照ください。 ・「大宮下町1丁目ビル」 ・「オリックス目黒ビル」 ・「ORE札幌ビル」 ・「オリックス神戸三宮ビル」 ・「オリックス芝2丁目ビル」 ・「ラウンドクロス赤坂」 ・「ラウンドクロス新宿」 |
| 本投資法人は、以下の不動産関連資産をマスターリース契約に基づき、左記関係会社等に賃貸しております。(注1) 賃貸借契約の概要については、後記「5 運用状況/(2)投資資産/③ その他投資資産の主要なもの/Ⅱ.テナントの概要/(ハ)関係会社等への賃貸状況」をご参照ください。 ・ 「盛岡南ショッピングセンターサンサ」 | ||
| 本投資法人は、以下の信託受益権を保有しており、信託受託者は当該不動産関連資産を賃貸借契約に基づき、左記関係会社等に賃貸しております。 賃貸借契約の概要については、後記「5 運用状況/(2)投資資産/③ その他投資資産の主要なもの/Ⅱ.テナントの概要/(ハ)関係会社等への賃貸状況」をご参照ください。 ・「クロスガーデン川崎」(注2) ・「aune有楽町」(注3) ・「クロスアベニュー原宿」(注2) ・「クロスモール下関長府」(注2) | ||
| オリックス不動産 株式会社 | 本投資法人は、以下の信託受益権を保有しており、信託受託者は当該不動産関連資産を賃貸借契約に基づき、左記関係会社等に賃貸しております。 賃貸借契約の概要については、後記「5 運用状況/(2)投資資産/③ その他投資資産の主要なもの/Ⅱ.テナントの概要/(ハ)関係会社等への賃貸状況」をご参照ください。 ・「グッドタイムリビング新浦安」 ・「THE Kitahama PLAZA」 | |
| 株式会社シーフォートコミュニティ | 本投資法人は、以下の不動産関連資産の一部を賃貸借契約に基づき、左記関係会社等に賃貸しております。 賃貸借契約の概要については、後記「5 運用状況/(2)投資資産/③ その他投資資産の主要なもの/Ⅱ.テナントの概要/(ハ)関係会社等への賃貸状況」をご参照ください。 ・「シーフォートスクエア/センタービルディング」 |
| 取引の種類 | 関係会社等 | 取引の内容 |
| 不動産関連資産に係る賃貸借契約 | 株式会社大京 | 本投資法人は、以下の不動産関連資産の一部を賃貸借契約に基づき、左記関係会社等に賃貸しております。 賃貸借契約の概要については、後記「5 運用状況/(2)投資資産/③ その他投資資産の主要なもの/Ⅱ.テナントの概要/(ハ)関係会社等への賃貸状況」をご参照ください。 ・「大宮下町1丁目ビル」 ・「ラウンドクロス新宿」 |
| オリックス保険コンサルティング株式会社 | 本投資法人は、以下の不動産関連資産の一部を賃貸借契約に基づき、左記関係会社等に賃貸しております。 賃貸借契約の概要については、後記「5 運用状況/(2)投資資産/③ その他投資資産の主要なもの/Ⅱ.テナントの概要/(ハ)関係会社等への賃貸状況」をご参照ください。 ・「名古屋伊藤忠ビル」 ・「ルナール仙台」 | |
| 株式会社大京リアルド | 本投資法人は、以下の不動産関連資産の一部をマスターリース契約に基づき、左記関係会社等に賃貸しております。 賃貸借契約の概要については、後記「5 運用状況/(2)投資資産/③ その他投資資産の主要なもの/Ⅱ.テナントの概要/(ハ)関係会社等への賃貸状況」をご参照ください。 ・「ラウンドクロス南麻布」 ・「ラウンドクロス築地」 | |
| 本投資法人は、以下の信託受益権を保有しており、信託受託者は当該不動産関連資産をマスターリース契約に基づき、左記関係会社等に賃貸しております。 賃貸借契約の概要については、後記「5 運用状況/(2)投資資産/③ その他投資資産の主要なもの/Ⅱ.テナントの概要/(ハ)関係会社等への賃貸状況」をご参照ください。 ・「ベルファース蒲田」 ・「ベルファース本郷弓町」 ・「We Will八丁堀」 ・「ベルファース大阪新町」 ・「ベルファース宮町」 ・「ベルファース晩翠通り」 ・「ベルファース戸越スタティオ」 | ||
| 不動産関連資産に係る不動産管理委託契約 | 株式会社大京リアルド | 本投資法人は、以下の不動産関連資産に係る不動産管理を賃貸業務委託契約に基づき、左記関係会社等に委託しております。 ・「ラウンドクロス南麻布」 ・「ラウンドクロス築地」 |
| 本投資法人は、以下の信託受益権を保有しており、信託受託者は当該不動産関連資産に係る不動産管理を建物管理委託契約に基づき、左記関係会社等に委託しております。 ・「ベルファース蒲田」 ・「ベルファース本郷弓町」 ・「We Will八丁堀」 ・「ベルファース大阪新町」 ・「ベルファース宮町」 ・「ベルファース晩翠通り」 ・「ベルファース戸越スタティオ」 |
| 取引の種類 | 関係会社等 | 取引の内容 |
| 不動産関連資産に係る建物管理委託契約 | オリックス株式会社 | 本投資法人は、以下の信託受益権を保有しており、信託受託者は当該不動産関連資産に係る建物管理をマスターリース契約に基づき、左記関係会社等に委託しております。 ・「クロスガーデン川崎」(注2) ・「aune有楽町」(注3) ・「クロスアベニュー原宿」(注2) ・「クロスモール下関長府」(注2) |
| 株式会社シーフォートコミュニティ | 本投資法人は、以下の不動産関連資産に係る建物管理を建物管理委託契約に基づき、左記関係会社等に委託しております。 ・「シーフォートスクエア/センタービルディング」 | |
| 天王洲エリアサービス株式会社 | 本投資法人は、以下の不動産関連資産に係る建物管理を建物管理委託契約に基づき、左記関係会社等に委託しております。 ・「シーフォートスクエア/センタービルディング」 | |
| 株式会社大京リアルド | 本投資法人は、以下の信託受益権を保有しており、信託受託者は当該不動産関連資産に係る建物管理を建物管理委託契約に基づき、左記関係会社等に委託しております。 ・「ベルファース蒲田」 ・「ベルファース本郷弓町」 ・「We Will八丁堀」 ・「ベルファース大阪新町」 ・「ベルファース宮町」 ・「ベルファース晩翠通り」 ・「ベルファース戸越スタティオ」 |
| 取引の種類 | 関係会社等 | 取引の内容 |
| 不動産関連資産に係る建物管理委託契約 | オリックス・ファシリティーズ株式会社 | 本投資法人は、以下の不動産関連資産に係る建物管理を建物管理委託契約に基づき、左記関係会社等に委託しております。 ・「東陽MKビル」 ・「ラウンドクロス一番町」 ・「ラウンドクロス西新宿」 ・「クロスゲート」 ・「ビサイド木場」 ・「日本橋イーストビル」 ・「代々木フォレストビル」 ・「ラウンドクロス南麻布」 ・「ラウンドクロス赤坂」 ・「ラウンドクロス三田」 ・「芝大門ビル」 ・「オリックス池袋ビル」 ・「オリックス芝2丁目ビル」 ・「青山246ビル」 ・「CUBE代官山」 ・「ラウンドクロス川崎」 ・「ORIX高麗橋ビル」 ・「ラウンドクロス新宿」 ・「ラウンドクロス蒲田」 ・「ラウンドクロス新宿5丁目」 ・「日本橋本町1丁目ビル」 ・「ルナール仙台」 ・「オリックス水道橋ビル」 ・「オリックス品川ビル」 ・「オリックス名古屋錦ビル」 ・「大宮宮町ビル」 ・「オリックス不動産西新宿ビル」 ・「aune幕張」 ・「大宮下町1丁目ビル」 ・「オリックス目黒ビル」 ・「ORE札幌ビル」 ・「秋葉原ビジネスセンター」 ・「DT外苑」 |
| 本投資法人は、以下の信託受益権を保有しており、信託受託者は当該不動産関連資産に係る建物管理を建物管理委託契約に基づき、左記関係会社等に委託しております。 ・「オーエックス田町ビル」 ・「岡山久米商業施設」 ・「ベルファース尼崎」 ・「aune札幌駅前」 |
(注1)オリックス株式会社はオリックス不動産株式会社との間で、オリックス株式会社を吸収分割承継会社、オリックス不動産株式会社を吸収分割会社とする吸収分割契約を平成26年5月9日付にて締結しました。オリックス株式会社は、当該契約に基づき平成26年7月1日付でオリックス不動産株式会社よりその不動産投資事業本部が行う事業の一部(不動産信託受益権の購入等の投資方法によって行っている事業)を承継しました。この吸収分割に伴い、平成26年10月1日付で賃借人の地位がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注2)上記(注1)と同様の理由により、平成26年11月1日付で賃借人の地位がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注3)上記(注1)と同様の理由により、平成26年9月1日付で賃借人の地位がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注4)上記のほか、関係会社等である株式会社シーフォートコミュニティは、シーフォートスクエア管理組合からシーフォートスクエアに係る管理組合業務の一部を委託されております。また、本投資法人は、シーフォートスクエア管理組合の管理規約等に基づき、「シーフォートスクエア/センタービルディング」に係る地域熱供給料を関係会社等である天王洲エリアサービス株式会社に支払っております。
(注5)上記賃貸借契約のほか、下記関係会社等と土地賃貸借契約を締結しております。なお、賃貸借契約の概要については、後記「5 運用状況/(2)投資資産/③ その他投資資産の主要なもの/Ⅱ.テナントの概要/(ハ)関係会社等への賃貸状況」をご参照ください。
<土地賃貸借契約>
| 関係会社等の名称 | 物件名 |
| エヌエスリース株式会社 | 堺ロジスティクスセンター北棟 |
(d) 資金の借入又は特定融資枠若しくはコミットメントライン等の設定に係る契約の締結又は変更(更改を含みます。)(下記(e)に掲げるものを除きます。)
該当事項はありません。
(e) 不動産関連資産に対する担保権の設定又はその条件の変更
該当事項はありません。
(f) その他
本投資法人は関係会社等と以下の内容の取引を行っております。
| 関係会社等 | 取引の内容 |
| オリックス株式会社 | 本投資法人は、「クロスゲート」に係るESCO事業契約を左記関係会社等との間で平成16年1月16日に締結しております。ESCO事業契約の概要は以下のとおりです。 契約業務:クロスゲートに対する省エネルギー化の提案、システム・機器の導入及び貸与、本システム導入後の効果測定と省エネルギー効果のギャランティーサービスを総括したものです。ギャランティーサービスとは、省エネルギー効果が定めたギャランティー値を上回ることを保証するサービスです。 契約期間:平成16年5月31日から15年間 契約金額:559,000円(月額)(消費税及び地方消費税を含みません。) |
| 本投資法人は、「クロスゲート」に係る共同事業契約を左記関係会社等及び他1社との間で平成24年7月9日に締結しております。共同事業契約の概要は以下のとおりです。 契約業務:クロスゲート内に設置する双方向型デジタルサイネージ機器を設置し、本投資法人は、これに表示する広告を販売する事業における機器の電気代・回線設置費用・通信料・設置場所の使用料を負担する内容となっております。 契約期間:平成24年7月9日から平成25年7月8日(ただし、契約期間終了日の3箇月前までに他の当事者に対し、期間延長しない旨の通知がない場合、同一条件で1年間自動更新され、以後も同様です。) | |
| 本投資法人は、左記関係会社等との間で以下の不動産関連資産に係る電力料金額保証契約を平成23年7月5日付で締結しております。契約の概要は以下のとおりです。 契約業務:業務用電力の供給サービスです。左記関係会社等の余剰電力の購入等により、電力供給を受けるにあたって、一般電気事業者が定める電気料金単価に対し割引を保証するものです。 契約期間:平成23年8月1日から1年間(ただし、契約期間終了日の1箇月前までに別段の意思表示が無い場合は、同一条件で1年間自動更新され、以後も同様です。) ・「ラウンドクロス一番町」 ・「ビサイド木場」 ・「日本橋イーストビル」 ・「代々木フォレストビル」 ・「ラウンドクロス南麻布」 ・「ラウンドクロス赤坂」 ・「ラウンドクロス三田」 ・「芝大門ビル」 ・「青山246ビル」 ・「ラウンドクロス川崎」 ・「ラウンドクロス新宿」 ・「ラウンドクロス新宿5丁目」 ・「日本橋本町1丁目ビル」 ・「KN自由が丘プラザ」 ・「ラウンドクロス渋谷」 ・「オリックス目黒ビル」 | |
| 本投資法人は、左記関係会社等との間で「MG市ヶ谷ビルディング」に係る電力料金額保証契約地位承継契約を平成26年4月30日付で締結しております。契約の概要は以下のとおりです。 契約業務:業務用電力の供給サービスです。左記関係会社等の余剰電力の購入等により、電力供給を受けるにあたって、一般電気事業者が定める電気料金単価に対し割引を保証するものです。 契約期間:平成26年5月1日から1年間(ただし、契約期間終了日の1箇月前までに別段の意思表示が無い場合は、同一条件で1年間自動更新され、以後も同様です。) |
| 関係会社等 | 取引の内容 |
| オリックス株式会社 | 本投資法人は、左記関係会社等との間で以下の不動産関連資産に係る電力料金額保証契約を平成26年5月30日付で締結しております。契約の概要は以下のとおりです。 契約業務:業務用電力の供給サービスです。左記関係会社等の余剰電力の購入等により、電力供給を受けるにあたって、一般電気事業者が定める電気料金単価に対し割引を保証するものです。 契約期間:平成26年6月1日から1年間(ただし、契約期間終了日の1箇月前までに別段の意思表示が無い場合は、同一条件で1年間自動更新され、以後も同様です。) ・「ラウンドクロス西新宿」 ・「ラウンドクロス築地」 ・「オリックス池袋ビル」 ・「ラウンドクロス蒲田」 ・「オリックス赤坂2丁目ビル」 ・「オリックス水道橋ビル」 ・「オリックス品川ビル」 ・「大宮宮町ビル」 ・「オリックス不動産西新宿ビル」 ・「aune幕張」 ・「大宮下町1丁目ビル」 ・「オーエックス田町ビル」 ・「秋葉原ビジネスセンター」 |
| オリックス・レンテック株式会社 | 本投資法人は、「シーフォートスクエア/センタービルディング」に係るレンタル契約を左記関係会社等との間で平成24年5月25日に締結しております。レンタル契約の概要は以下のとおりです。 契約業務:シーフォートスクエア/センタービルディング事務所共用部の照明に関するLED照明設置に係るレンタル契約 契約期間:平成24年6月1日から平成29年5月31日(ただし、契約期間終了日の3箇月以上前までにレンタル期間延長の申し出があった場合は、同一条件にて1箇月単位で12箇月を上限に期間延長され、以後も同様です。) 契約金額:163,600円(月額)(消費税及び地方消費税を含みません。) |
| 本投資法人は、「ORIX高麗橋ビル」に係るレンタル契約を左記関係会社等との間で平成26年1月30日に締結しております。レンタル契約の概要は以下のとおりです。 契約業務:ORIX高麗橋ビル事務所共用部及び6階専有部の照明に関するLED照明設置に係るレンタル契約 契約期間:平成26年3月24日から平成31年3月23日(ただし、契約期間終了日の3箇月以上前までにレンタル期間延長の申し出があった場合は、同一条件にて1箇月単位で12箇月を上限に期間延長され、以後も同様です。) 契約金額:225,000円(月額)(消費税及び地方消費税を含みません。) | |
| オリックス・エンジニアリング株式会社 | 本投資法人は、「ビサイド木場」に係る工事請負契約を左記関係会社等との間で平成26年1月30日に締結しております。工事請負契約の概要は以下のとおりです。 契約業務:空調換気設備更新工事 契約期間:平成26年1月31日から平成26年3月31日 契約金額:108,000,000円(消費税及び地方消費税を含みません。) |
| 本投資法人は、「オリックス赤坂2丁目ビル」に係る工事請負契約を左記関係会社等との間で平成26年5月27日に締結しております。工事請負契約の概要は以下のとおりです。 契約業務:地下2階テナント貸付工事 契約期間:平成26年5月28日から平成26年6月30日 契約金額:7,700,000円(消費税及び地方消費税を含みません。) |
また、第25期中において行われた本資産運用会社と関係会社等との取引内容は以下のとおりです。
| 関係会社等 | 取引の内容 |
| オリックス不動産 株式会社 | 本資産運用会社は、「THE Kitahama PLAZA」に係る不動産管理委託契約を左記関係会社等に再委託する契約を平成26年3月20日に締結しております。 契約期間:平成26年3月20日から平成26年7月31日(ただし、期間満了の2箇月前までに更新しない旨の通知がない場合は、同一条件で1年間自動更新され、以後も同様です。) |
| 本資産運用会社は、「JouLe SHIBUYA」に係る不動産管理委託契約を左記関係会社等に再委託する契約を平成26年4月1日に締結しております。 契約期間:平成26年4月1日から平成26年7月31日(ただし、期間満了の2箇月前までに更新しない旨の通知がない場合は、同一条件で1年間自動更新され、以後も同様です。) | |
| 本資産運用会社は、「インターヴィレッジ大曲」に係る不動産管理委託契約を左記関係会社等に再委託する契約を平成26年4月1日に締結しております。(注1) 契約期間:平成26年4月1日から平成26年7月31日(ただし、期間満了の2箇月前までに更新しない旨の通知がない場合は、同一条件で1年間自動更新され、以後も同様です。) | |
| 本資産運用会社は、「バロー鈴鹿ショッピングセンター」に係る不動産管理委託契約を左記関係会社等に再委託する契約を平成26年4月1日に締結しております。(注2) 契約期間:平成26年4月1日から平成26年7月31日(ただし、期間満了の2箇月前までに更新しない旨の通知がない場合は、同一条件で1年間自動更新され、以後も同様です。) |
(注1)オリックス株式会社はオリックス不動産株式会社との間で、オリックス株式会社を吸収分割承継会社、オリックス不動産株式会社を吸収分割会社とする吸収分割契約を平成26年5月9日付にて締結しました。オリックス株式会社は、当該契約に基づき平成26年7月1日付でオリックス不動産株式会社よりその不動産投資事業本部が行う事業の一部(不動産信託受益権の購入等の投資方法によって行っている事業)を承継しました。この吸収分割に伴い、平成26年10月1日付で不動産管理委託契約の委託先がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注2)上記(注1)と同様の理由により、平成26年9月1日付で不動産管理委託契約の委託先がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
なお、第24期末日以前に締結し、有価証券報告書提出日現在においても継続中である本資産運用会社と関係会社等との取引内容は以下のとおりです。
| 関係会社等 | 取引の内容 |
| オリックス株式会社 | 本資産運用会社は、以下の不動産関連資産に係る不動産管理委託契約を左記関係会社等に再委託する契約を締結しております。なお、契約期間については、いずれも期間満了の2箇月前までに更新しない旨の通知がない場合は、同一条件で1年間自動更新され、以後も同様となっております。 ・「神戸桃山台ショッピングセンター(底地)」(注1) 契約締結日:平成22年3月15日 契約期間 :平成22年3月15日から平成22年7月31日 ・「岡山久米商業施設」(注1) 契約締結日:平成23年1月31日 契約期間 :平成23年1月31日から平成23年7月31日 ・「マルエツさがみ野店」(注1) 契約締結日:平成23年3月1日 契約期間 :平成23年3月1日から平成23年7月31日 ・「名古屋伊藤忠ビル」(注1) 契約締結日:平成23年11月25日 契約期間 :平成23年12月1日から平成24年7月31日 ・「オリックス名古屋錦ビル」(注1) 契約締結日:平成23年11月25日 契約期間 :平成23年12月1日から平成24年7月31日 ・「ホームセンタームサシ仙台泉店(底地)」(注1) 契約締結日:平成24年1月11日 契約期間 :平成24年1月11日から平成25年7月31日 ・「aune札幌駅前」(注1) 契約締結日:平成24年6月29日 契約期間 :平成24年6月29日から平成25年7月31日 ・「盛岡南ショッピングセンターサンサ」(注2) 契約締結日:平成24年7月31日 契約期間 :平成24年7月31日から平成25年7月31日 ・「クロスガーデン川崎」(注3) 契約締結日:平成25年3月29日 契約期間 :平成25年3月29日から平成25年7月31日 ・「aune有楽町」(注4) 契約締結日:平成25年4月1日 契約期間 :平成25年4月1日から平成26年7月31日 ・「テックランド戸塚店(底地)」(注1) 契約締結日:平成25年4月1日 契約期間 :平成25年4月1日から平成26年3月31日 ・「イオンタウン仙台泉大沢(底地)」(注1) 契約締結日:平成25年11月1日 契約期間 :平成25年11月1日から平成26年7月31日 ・「グランマート手形」(注1) 契約締結日:平成25年11月1日 契約期間 :平成25年11月1日から平成26年7月31日 ・「クロスアベニュー原宿」(注3) 契約締結日:平成25年11月1日 契約期間 :平成25年11月1日から平成26年7月31日 ・「クロスモール下関長府」(注3) 契約締結日:平成26年1月10日 契約期間 :平成26年1月10日から平成26年7月31日 |
| 関係会社等 | 取引の内容 |
| オリックス・ファシリティーズ株式会社 | 本資産運用会社は、以下の不動産関連資産に係る不動管理委託契約を左記関係会社等に再委託する契約を締結しております。なお、契約期間については、いずれも期間満了の2箇月前までに更新しない旨の通知がない場合は、同一条件で1年間自動更新され、以後も同様となっております。 ・「ラウンドクロス築地」 契約締結日:平成21年9月30日 契約期間 :平成21年10月1日から平成22年7月31日 ・「秋葉原ビジネスセンター」 契約締結日:平成23年6月1日 契約期間 :平成23年6月1日から平成23年7月31日 ・「オリックス芝2丁目ビル」 契約締結日:平成25年5月20日 契約期間 :平成25年6月1日から平成25年7月31日 ・「クリオ藤沢駅前」 契約締結日:平成25年12月20日 契約期間 :平成25年12月20日から平成26年7月31日 |
| 株式会社フレクセス | 本資産運用会社は、左記関係会社等との間で平成22年11月1日付でエネルギー管理業務支援サービス提供契約(以下、本欄において「原契約」といいます。)を締結しておりましたが、原契約にて明記しておりました業務対象となる物件記載の廃止、委託費用の変更等を実施するにあたり、原契約を全面的に変更するエネルギー管理業務支援サービス提供契約変更契約を平成23年9月1日に締結しております。契約の概要は以下のとおりです。 契約業務:省エネ法、環境確保条例等で報告を義務付けられている各種報告書等の案文作成及び省エネ計画の立案 契約期間:平成22年11月1日から平成24年8月31日(ただし、期間終了の1箇月前までに更新しない旨の通知がない場合は、同一条件で1年間自動更新され、以後も同様です。) |
| オリックス株式会社 オリックス不動産 株式会社 オリックス・エム・ アイ・シー株式会社 | 本資産運用会社は、左記関係会社等との4者間においてスポンサー・サポート契約を平成25年12月24日に締結しております。本資産運用会社は、以下の事項について左記関係会社等に対し、情報提供又はアドバイザリー業務を委託しております。 ① 自社及び第三者が保有する不動産等の売却情報 ② 不動産のデューデリジェンス、不動産の取得・売却に係る補助及び助言業務 ③ 財務戦略に関する助言業務 ④ 情報開示、IR活動及び広報活動に関する助言業務 ⑤ 不動産・金融・資本市場を含む各種マーケット情報、行政機関・業界団体の動向等の情報の提供業務 ⑥ その他上記に関連する業務 契約期間:平成25年12月24日から平成26年12月23日(ただし、契約期間満了日の3箇月前までに各当事者が他の当事者に対して更新しない旨を通知しない限り、さらに1年間、同一の条件で更新され、以後も同様です。) 契約金額:合計額で年間120万円(消費税及び地方消費税を含みません。) |
(注1)オリックス株式会社はオリックス不動産株式会社との間で、オリックス株式会社を吸収分割承継会社、オリックス不動産株式会社を吸収分割会社とする吸収分割契約を平成26年5月9日付にて締結しました。オリックス株式会社は、当該契約に基づき平成26年7月1日付でオリックス不動産株式会社よりその不動産投資事業本部が行う事業の一部(不動産信託受益権の購入等の投資方法によって行っている事業)を承継しました。この吸収分割に伴い、平成26年7月1日付で不動産管理委託契約の委託先がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注2)上記(注1)と同様の理由により、平成26年10月1日付で不動産管理委託契約の委託先がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注3)上記(注1)と同様の理由により、平成26年11月1日付で不動産管理委託契約の委託先がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注4)上記(注1)と同様の理由により、平成26年9月1日付で不動産管理委託契約の委託先がオリックス不動産株式会社からオリックス株式会社へ承継されました。
(注)関係会社等の概要は以下のとおりです。
なお、合同会社北広島プロパティは平成26年7月31日付、IKBR合同会社は平成26年8月29日付及びMGノーザンストーン特定目的会社は平成26年8月5日付で解散しております。
また、合同会社ロサンゼルス・ゴールド及びRW2特定目的会社は本資産運用会社の利害関係人等であるオリックス不動産投資顧問株式会社がアセットマネジメント業務を受託しております。
| (平成26年8月31日現在) |
| 商号 | 概要 |
| オリックス株式会社 | 所在地 :東京都港区浜松町二丁目4番1号 設立 :昭和39年4月17日 主要株主:日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社(信託口他)、ジェーピー モルガン チェース バンク 380055、日本マスタートラスト信託銀行株式会社(信託口)(平成26年9月30日現在の株主名簿に基づき記載しております。) 事業内容:リース、融資及びその他金融サービス等 |
| オリックス不動産株式会社 | 所在地 :東京都港区芝二丁目14番5号 設立 :平成11年3月11日 主要株主:オリックス株式会社100% 事業内容:不動産の賃貸借、売買、管理及び宅地造成等 |
| オリックス・レンテック株式会社 | 所在地 :神奈川県横浜市西区みなとみらい三丁目6番1号みなとみらいセンタービル 設立 :昭和51年9月29日 主要株主:オリックス株式会社100% 事業内容:各種動産の賃貸借、リース及び売買等 |
| オリックス・エム・アイ・シー株式会社 | 所在地 :東京都港区浜松町二丁目4番1号 設立 :平成11年10月1日 主要株主:オリックス株式会社100% 事業内容:経理事務受託処理業務等 |
| オリックス保険コンサルティング株式会社 | 所在地 :東京都港区赤坂二丁目10番9号 設立 :平成24年10月1日 主要株主:オリックス株式会社100% 事業内容:生命保険の募集、損害保険代理業等 |
| エヌエスリース株式会社 | 所在地 :東京都港区浜松町二丁目4番1号 設立 :昭和58年12月19日 主要株主:オリックス株式会社100% 事業内容:リース、融資及びその他金融サービス等 |
| 株式会社大京 | 所在地 :東京都渋谷区千駄ヶ谷四丁目24番13号 設立 :昭和39年12月11日 主要株主:オリックス株式会社等64% 事業内容:マンション分譲等 |
| 株式会社フレクセス | 所在地 :東京都千代田区麹町五丁目4番地 設立 :平成14年2月5日 主要株主:オリックス株式会社50% 事業内容:電気、熱等のエネルギー効率改善を目的とした調査、技術開発及びコンサルティング事業等 |
| 株式会社シーフォートコミュニティ | 所在地 :東京都品川区東品川二丁目3番12号 設立 :平成3年12月25日 主要株主:オリックス・アセットマネジメント株式会社78% 事業内容:総合ビル管理、運営、建築・設備工事、店舗販売促進の催事の企画、立案、実施及びそのコンサルティング業務、展示会、見本市、映画、演劇等の催事の企画、実施及びそのコンサルティング業務、集金及び出納事務代行等 |
| 天王洲エリアサービス株式会社 | 所在地 :東京都品川区東品川二丁目2番4号 設立 :昭和63年12月15日 主要株主:オリックス・アセットマネジメント株式会社34% 事業内容:品川区東品川二丁目天王洲アイル地区に建築された高層ビル等への地域冷暖房熱媒体(冷水、蒸気)の供給、建築物の維持管理業務等 |
| 株式会社大京リアルド | 所在地 :東京都渋谷区千駄ヶ谷四丁目19番18号 設立 :昭和23年5月13日 主要株主:オリックス株式会社の子会社等100% 事業内容:不動産の売買、仲介、賃貸、管理及び鑑定等 |
| 商号 | 概要 |
| オリックス・ファシリティーズ株式会社 | 所在地 :京都府京都市下京区大宮通仏光寺下る五坊大宮町99番地 設立 :昭和45年2月12日 主要株主:オリックス株式会社の子会社等100% 事業内容:総合ビル管理、運営、建築・設備工事等 |
| オリックス・エンジニアリング株式会社 | 所在地 :東京都渋谷区千駄ヶ谷五丁目25番5号 設立 :昭和26年1月31日 主要株主:オリックス株式会社の子会社等100% 事業内容:建築工事、電気設備工事、建築設備工事設計等 |
| 合同会社ロサンゼルス・ゴールド | 所在地 :東京都港区虎ノ門三丁目22番10-201号 設立 :平成21年5月11日 事業内容:不動産の取得、保有、管理及び処分等 |
| 合同会社北広島プロパティ | 所在地 :東京都中央区日本橋一丁目4番1号日本橋一丁目ビルデイング 設立 :平成25年3月14日 事業内容:不動産信託受益権の取得、管理、保有及び処分等 |
| IKBR合同会社 | 所在地 :東京都中央区日本橋一丁目4番1号日本橋一丁目ビルデイング 設立 :平成21年6月9日 事業内容:不動産信託受益権の取得、保有及び処分等 |
| MGノーザンストーン特定目的会社 | 所在地 :東京都中央区日本橋一丁目4番1号日本橋一丁目ビルデイング 設立 :平成20年1月8日 事業内容:資産の流動化に関する法律に基づく資産流動化計画に従った特定資産の譲受並びにその管理及び処分にかかる業務等 |
| RW2特定目的会社 | 所在地 :東京都中央区日本橋一丁目4番1号日本橋一丁目ビルデイング 設立 :平成19年4月10日 事業内容:資産の流動化に関する法律に基づく資産流動化計画に従った特定資産の譲受並びにその管理及び処分にかかる業務等 |
10年以上蓄積したファイナンスデータとAIを掛け合わせて、投資の意思決定を加速させるポジションです。
