#1 事業等のリスク: (7)借入金による資金調達について
当企業グループは、新規ゴルフ場の買収資金の一部を借入金等により調達しており、平成26年3月31日現在における有利子負債の合計金額は1,077億円、自己資本比率は35%となっております。多くの金融機関からの借入れに関しまして、純資産の部の金額を一定金額以上に維持すること、経常損失又は営業損失が生じないようにすること等の財務制限条項が定められております。平成26年3月31日現在において契約しているシンジケートローン契約の財務制限条項に抵触する可能性は低いと判断しておりますが、何らかの要因により当該財務制限条項に抵触した場合、当企業グループ保有の一定の不動産に対し抵当権の設定登記が行われることとなり、当企業グループの財政状態等に影響を与える可能性があります。また、借入金の利息は変動金利によるものであり、金利が変動した場合には、当企業グループの経営成績等に影響を与える可能性があります。なお、財務制限条項等の詳細につきましては、「第5 経理の状況 1連結財務諸表等 (1)連結財務諸表注記事項(連結貸借対照表関係)」をご参照ください。
(8)将来的な税負担の発生について
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#2 業績等の概要: スクール運営の積極展開やゴルフ練習場主催のゴルフコンペ開催など当社ゴルフ場との相乗効果を強化いたしました。当連結会計年度は、新規開業やゴルフ練習場施設の取得など3ヶ所の拠点を増やしこの結果、当連結会計期間末現在の運営ゴルフ練習場数は25ヶ所となりました。
これらの結果、当連結会計年度の営業収益は、既存ゴルフ場での減少があったものの前連結会計年度に取得したゴルフ場が通期連結となったこと及び保有するゴルフ練習場が増加したこと等により、前連結会計年度と比較し1,062,891千円(前連結会計年度比1.2%)増加の91,983,152千円となりました。営業利益は、既存ゴルフ場の営業収益減少を主な要因として、前連結会計年度と比較し1,056,695千円(同7.9%)減少の12,246,512千円となりました。経常利益は、シンジケートローン手数料が264,300千円減少したものの、前連結会計年度と比較し、822,329千円(同7.4%)減少の10,318,553千円となりました。
税金等調整前当期純利益は、前連結会計年度に計上のあったスポンサー関連損失215,221千円及び公開買付対応費用756,256千円が当連結会計年度にはなかったものの、東京電力株式会社からの原子力発電所の事故に係る受取補償金が800,084千円減少したこと、負ののれん発生益203,672千円が当連結会計年度にはなかったこと等により、前連結会計年度と比較し、1,045,495千円(同9.0%)減少の10,602,420千円となりました。
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#3 財務制限条項等に関する注記: ③各年度の決算期及び第2四半期における連結貸借対照表の自己資本比率(純資産額/総資産額×100)を20%以上に維持すること。
④各年度の決算期及び第2四半期における連結のレバレッジ・レシオ(ネット有利子負債(有利子負債-現預金)÷EBITDA(利払前、税引前、償却前の営業利益))の比率が以下の水準を超えないこと。

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#4 財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析: 当連結会計年度の営業収益は91,983,152千円、営業利益12,246,512千円、経常利益10,318,553千円、当期純利益4,617,175千円となりました。
営業収益及び営業利益につきましては、「第2 事業の状況 1業績等の概要 (1)業績」に記載したとおり、前連結会計年度に取得したゴルフ場が通期連結となったこと及び保有するゴルフ練習場が増加したことによる収益の増加はあったものの、既存ゴルフ場での営業収益減少等により、増収・減益となりました。
営業外損益につきましては、シンジケートローン手数料が減少したものの純額で1,927,959千円の損失となりました。
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