有価証券報告書-第76期(平成30年4月1日-平成31年3月31日)

(1)経営成績等の状況の概要
当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー(以下、「経営成績等」という。)の状況の概要は次のとおりであります。
① 財政状態及び経営成績の状況
当連結会計年度の世界経済は、米国景気の拡大により全体としては緩やかに成長しましたが、米中貿易摩擦の深刻化や英国のEU離脱を巡る不透明感の高まりを背景に、欧州や中国で景気が減速するなど年度末にかけて景気悪化への不安が高まりました。
わが国経済は、個人消費や設備投資等の内需を中心に、基調としては緩やかに回復しましたが、自然災害の影響により前年度対比では減速しました。
このような情勢のもと損害保険・生命保険を中心に事業展開を行った結果、当連結会計年度の連結経営成績は以下のとおりとなりました。
連結総資産は、国内外における保険営業の伸展などによる増加はあったものの、前連結会計年度末に連結の範囲に含めていたTokio Millennium Re AGおよびTokio Millennium Re (UK) Limitedについて、その全ての株式を売却し、当連結会計年度末においては連結の範囲から除外したことなどにより、前連結会計年度末に比べて6,462億円減少し、14兆5,881億円となりました。
保険引受収益3兆9,988億円、資産運用収益4,830億円などを合計した経常収益は、前連結会計年度に比べて1,885億円増加し、4兆5,419億円となりました。一方、保険引受費用3兆3,744億円、資産運用費用713億円、営業費及び一般管理費7,149億円などを合計した経常費用は、前連結会計年度に比べて1,301億円増加し、4兆1,820億円となりました。
この結果、経常利益は前連結会計年度に比べて583億円増加し、3,598億円となりました。
経常利益に特別利益、特別損失、法人税等合計などを加減した親会社株主に帰属する当期純利益は前連結会計年度に比べて394億円減少し、2,343億円となりました。
報告セグメント別の状況は以下のとおりであります。
[国内損害保険事業]
国内損害保険事業におきましては、経常収益は前連結会計年度に比べて1,547億円増加し、2兆6,508億円となりました。経常利益は、前連結会計年度に比べて135億円減少し、2,197億円となりました。国内損害保険事業における保険引受および資産運用の状況は、以下のとおりであります。
a)保険引受業務
イ)元受正味保険料(含む収入積立保険料)

区分	前連結会計年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)			当連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減 (△)率(%)	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減 (△)率(%)
火災保険	353,514	14.44	0.56	376,583	15.18	6.53
海上保険	65,461	2.67	4.44	67,663	2.73	3.37
傷害保険	257,081	10.50	△8.52	250,211	10.09	△2.67
自動車保険	1,067,431	43.59	1.21	1,069,632	43.12	0.21
自動車損害賠償責任保険	263,342	10.75	△6.20	264,943	10.68	0.61
その他	442,108	18.05	9.46	451,742	18.21	2.18
合計	2,448,939	100.00	0.59	2,480,776	100.00	1.30
(うち収入積立保険料)	(91,885)	(3.75)	(△18.28)	(78,846)	(3.18)	(△14.19)

(注)1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
2.元受正味保険料(含む収入積立保険料)とは、元受保険料から元受解約返戻金および元受その他返戻金を控除したものであります。(積立型保険の積立保険料を含みます。)
ロ)正味収入保険料

区分	前連結会計年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)			当連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減 (△)率(%)	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減 (△)率(%)
火災保険	274,697	12.81	0.88	281,913	13.01	2.63
海上保険	59,917	2.79	1.59	62,725	2.90	4.69
傷害保険	168,627	7.86	△2.08	173,343	8.00	2.80
自動車保険	1,064,407	49.63	1.24	1,065,103	49.16	0.07
自動車損害賠償責任保険	282,212	13.16	△0.17	270,522	12.49	△4.14
その他	294,918	13.75	5.86	313,018	14.45	6.14
合計	2,144,780	100.00	1.35	2,166,627	100.00	1.02

(注)諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
ハ)正味支払保険金

区分	前連結会計年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)			当連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減 (△)率(%)	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減 (△)率(%)
火災保険	161,113	13.15	16.26	306,565	22.22	90.28
海上保険	35,137	2.87	△3.02	39,923	2.89	13.62
傷害保険	80,618	6.58	1.77	80,343	5.82	△0.34
自動車保険	571,591	46.65	2.56	597,102	43.28	4.46
自動車損害賠償責任保険	205,084	16.74	△2.61	201,391	14.60	△1.80
その他	171,740	14.02	9.25	154,379	11.19	△10.11
合計	1,225,285	100.00	3.91	1,379,707	100.00	12.60

(注)諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
b)資産運用業務
イ)運用資産

区分	前連結会計年度 (2018年3月31日)		当連結会計年度 (2019年3月31日)
	金額(百万円)	構成比(%)	金額(百万円)	構成比(%)
預貯金	243,393	3.21	419,517	5.73
コールローン	135,000	1.78	-	-
買現先勘定	4,999	0.07	999	0.01
債券貸借取引支払保証金	89,599	1.18	-	-
買入金銭債権	69,087	0.91	101,536	1.39
金銭の信託	214,101	2.83	2,156	0.03
有価証券	5,697,434	75.21	5,725,949	78.19
貸付金	257,253	3.40	135,094	1.84
土地・建物	189,401	2.50	190,217	2.60
運用資産計	6,900,269	91.09	6,575,471	89.79
総資産	7,575,359	100.00	7,322,909	100.00

(注)諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
ロ)有価証券

区分	前連結会計年度 (2018年3月31日)		当連結会計年度 (2019年3月31日)
	金額(百万円)	構成比(%)	金額(百万円)	構成比(%)
国債	1,662,107	29.17	1,598,917	27.92
地方債	115,274	2.02	98,739	1.72
社債	601,394	10.56	616,573	10.77
株式	2,621,029	46.00	2,371,373	41.41
外国証券	667,561	11.72	1,010,490	17.65
その他の証券	30,066	0.53	29,853	0.52
合計	5,697,434	100.00	5,725,949	100.00

(注)諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
ハ)利回り
ⅰ)運用資産利回り(インカム利回り)

区分	前連結会計年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)			当連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
	収入金額 (百万円)	平均運用額 (百万円)	年利回り (%)	収入金額 (百万円)	平均運用額 (百万円)	年利回り (%)
預貯金	310	290,266	0.11	357	335,539	0.11
コールローン	-	21,758	0.00	-	978	0.00
買現先勘定	0	10,528	0.00	0	3,533	0.00
債券貸借取引支払保証金	84	84,086	0.10	15	15,596	0.10
買入金銭債権	22	46,958	0.05	45	110,685	0.04
金銭の信託	5,224	143,582	3.64	2,172	41,313	5.26
有価証券	106,204	3,483,548	3.05	117,691	3,677,063	3.20
貸付金	1,338	456,493	0.29	1,245	242,360	0.51
土地・建物	8,640	189,510	4.56	8,707	189,670	4.59
小計	121,826	4,726,734	2.58	130,235	4,616,741	2.82
その他	584	-	-	708	-	-
合計	122,411	-	-	130,944	-	-

(注)1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
2.収入金額は、連結損益計算書における「利息及び配当金収入」に、「金銭の信託運用益」および「金銭の信託運用損」のうち利息及び配当金収入相当額を含めた金額であります。
3.平均運用額は、原則として各月末残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。ただし、コールローン、買現先勘定、債券貸借取引支払保証金および買入金銭債権については日々の残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。
ⅱ)資産運用利回り(実現利回り)

区分	前連結会計年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)			当連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
	資産運用損益 (実現ベース) (百万円)	平均運用額 (取得原価 ベース) (百万円)	年利回り (%)	資産運用損益 (実現ベース) (百万円)	平均運用額 (取得原価 ベース) (百万円)	年利回り (%)
預貯金	1,426	290,266	0.49	1,490	335,539	0.44
コールローン	-	21,758	0.00	-	978	0.00
買現先勘定	0	10,528	0.00	0	3,533	0.00
債券貸借取引支払保証金	84	84,086	0.10	15	15,596	0.10
買入金銭債権	22	46,958	0.05	45	110,685	0.04
金銭の信託	△276	143,582	△0.19	△1,438	41,313	△3.48
有価証券	199,646	3,483,548	5.73	209,602	3,677,063	5.70
貸付金	1,627	456,493	0.36	1,313	242,360	0.54
土地・建物	8,640	189,510	4.56	8,707	189,670	4.59
金融派生商品	5,818	-	-	△19,687	-	-
その他	△34	-	-	3,851	-	-
合計	216,957	4,726,734	4.59	203,900	4,616,741	4.42

(注)1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
2.資産運用損益(実現ベース)は、連結損益計算書における「資産運用収益」および「積立保険料等運用益」の合計額から「資産運用費用」を控除した金額であります。
3.平均運用額(取得原価ベース)は、原則として各月末残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。ただし、コールローン、買現先勘定、債券貸借取引支払保証金および買入金銭債権については日々の残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。
[海外保険事業]
海外保険事業におきましては、経常収益は前連結会計年度に比べて1,089億円増加し、1兆9,724億円となりました。経常利益は、前連結会計年度に比べて721億円増加し、1,401億円となりました。海外保険事業における保険引受および資産運用の状況は、以下のとおりであります。
a)保険引受業務
イ)正味収入保険料

区分	前連結会計年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)			当連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減 (△)率(%)	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減 (△)率(%)
火災保険	230,697	18.73	△1.33	232,829	18.67	0.92
海上保険	45,150	3.67	23.15	41,650	3.34	△7.75
傷害保険	37,015	3.00	3.27	32,975	2.64	△10.91
自動車保険	270,429	21.95	12.14	257,479	20.65	△4.79
その他	648,510	52.65	4.87	682,036	54.70	5.17
合計	1,231,804	100.00	5.66	1,246,972	100.00	1.23

(注)諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
ロ)正味支払保険金

区分	前連結会計年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)			当連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減 (△)率(%)	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減 (△)率(%)
火災保険	135,599	22.93	22.20	139,950	22.43	3.21
海上保険	23,778	4.02	13.79	21,813	3.50	△8.26
傷害保険	18,718	3.16	15.89	17,548	2.81	△6.25
自動車保険	151,854	25.68	11.72	161,529	25.89	6.37
その他	261,497	44.21	6.31	282,964	45.36	8.21
合計	591,448	100.00	11.61	623,806	100.00	5.47

(注)諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
b)資産運用業務
イ)運用資産

区分	前連結会計年度 (2018年3月31日)		当連結会計年度 (2019年3月31日)
	金額(百万円)	構成比(%)	金額(百万円)	構成比(%)
預貯金	255,399	3.33	224,971	3.09
買入金銭債権	1,036,258	13.52	1,228,417	16.86
有価証券	3,926,325	51.23	3,558,348	48.83
貸付金	663,879	8.66	712,921	9.78
土地・建物	28,912	0.38	29,582	0.41
運用資産計	5,910,775	77.12	5,754,240	78.97
総資産	7,664,578	100.00	7,286,666	100.00

(注)諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
ロ)利回り
ⅰ)運用資産利回り(インカム利回り)

区分	前連結会計年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)			当連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
	収入金額 (百万円)	平均運用額 (百万円)	年利回り (%)	収入金額 (百万円)	平均運用額 (百万円)	年利回り (%)
預貯金	2,645	255,925	1.03	2,627	258,100	1.02
コールローン	-	2	0.00	-	-	-
買入金銭債権	48,102	1,031,624	4.66	57,651	1,154,976	4.99
有価証券	127,915	3,553,509	3.60	136,766	3,679,255	3.72
貸付金	53,276	609,069	8.75	61,330	701,554	8.74
土地・建物	726	28,287	2.57	751	28,942	2.60
小計	232,666	5,478,418	4.25	259,128	5,822,829	4.45
その他	390	-	-	612	-	-
合計	233,057	-	-	259,740	-	-

(注)1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。なお、連結貸借対照表における有価証券には持分法適用会社に対する株式が含まれておりますが、平均運用額および年利回りの算定上は同株式を除外しております。
2.収入金額は、連結損益計算書における「利息及び配当金収入」であります。
3.平均運用額は、期首・期末残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。
ⅱ)資産運用利回り(実現利回り)

区分	前連結会計年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)			当連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
	資産運用損益 (実現ベース) (百万円)	平均運用額 (取得原価 ベース) (百万円)	年利回り (%)	資産運用損益 (実現ベース) (百万円)	平均運用額 (取得原価 ベース) (百万円)	年利回り (%)
預貯金	931	255,925	0.36	2,504	258,100	0.97
コールローン	-	2	0.00	-	-	-
買入金銭債権	52,742	1,031,624	5.11	59,427	1,154,976	5.15
有価証券	126,014	3,553,509	3.55	142,972	3,679,255	3.89
貸付金	49,843	609,069	8.18	58,683	701,554	8.36
土地・建物	726	28,287	2.57	751	28,942	2.60
金融派生商品	15,907	-	-	△9,405	-	-
その他	7,961	-	-	△5,922	-	-
合計	254,127	5,478,418	4.64	249,011	5,822,829	4.28

(注)1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。なお、連結貸借対照表における有価証券には持分法適用会社に対する株式が含まれておりますが、平均運用額および年利回りの算定上は同株式を除外しております。
2.資産運用損益(実現ベース)は、連結損益計算書における「資産運用収益」から「資産運用費用」を控除した金額であります。
3.平均運用額(取得原価ベース)は、期首・期末残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。
(参考)提出会社の状況
(1)保険引受利益

区分	前事業年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日) (百万円)	当事業年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日) (百万円)	対前年増減(△)額 (百万円)
保険引受収益	2,292,523	2,450,171	157,648
保険引受費用	1,929,456	2,087,366	157,910
営業費及び一般管理費	275,192	270,939	△4,252
その他収支	△1,235	△2,665	△1,429
保険引受利益	86,638	89,199	2,560

(注)1.営業費及び一般管理費は、損益計算書における営業費及び一般管理費のうち保険引受に係る金額であります。
2.その他収支は、自動車損害賠償責任保険等に係る法人税相当額などであります。
(2)種目別保険料・保険金
① 元受正味保険料(含む収入積立保険料)

区分	前事業年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)			当事業年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減(△)率(%)	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減(△)率(%)
火災保険	353,514	14.44	0.56	376,583	15.18	6.53
海上保険	65,461	2.67	4.44	67,663	2.73	3.37
傷害保険	257,081	10.50	△8.52	250,211	10.09	△2.67
自動車保険	1,067,431	43.59	1.21	1,069,632	43.12	0.21
自動車損害賠償責任保険	263,342	10.75	△6.20	264,943	10.68	0.61
その他	442,108	18.05	9.46	451,742	18.21	2.18
合計	2,448,939	100.00	0.59	2,480,776	100.00	1.30
(うち収入積立保険料)	(91,885)	(3.75)	(△18.28)	(78,846)	(3.18)	(△14.19)

② 正味収入保険料

区分	前事業年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)			当事業年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減 (△)率(%)	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減 (△)率(%)
火災保険	274,697	12.81	0.88	281,913	13.01	2.63
海上保険	59,917	2.79	1.59	62,725	2.90	4.69
傷害保険	168,627	7.86	△2.08	173,343	8.00	2.80
自動車保険	1,064,407	49.63	1.24	1,065,103	49.16	0.07
自動車損害賠償責任保険	282,212	13.16	△0.17	270,522	12.49	△4.14
その他	294,918	13.75	5.86	313,018	14.45	6.14
合計	2,144,780	100.00	1.35	2,166,627	100.00	1.02

③ 正味支払保険金

区分	前事業年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)			当事業年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
	金額 (百万円)	対前年増減 (△)率(%)	正味損害率 (%)	金額 (百万円)	対前年増減 (△)率(%)	正味損害率 (%)
火災保険	161,113	16.26	60.79	306,565	90.28	111.20
海上保険	35,137	△3.02	62.23	39,923	13.62	67.01
傷害保険	80,618	1.77	53.29	80,343	△0.34	52.55
自動車保険	571,591	2.56	59.32	597,102	4.46	61.96
自動車損害賠償責任保険	205,084	△2.61	79.41	201,391	△1.80	81.34
その他	171,740	9.25	61.37	154,379	△10.11	52.45
合計	1,225,285	3.91	62.04	1,379,707	12.60	68.80

(注) 正味損害率=(正味支払保険金+損害調査費)÷正味収入保険料×100
(3)利回り
① 運用資産利回り(インカム利回り)

区分	前事業年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)			当事業年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
	収入金額 (百万円)	平均運用額 (百万円)	年利回り (%)	収入金額 (百万円)	平均運用額 (百万円)	年利回り (%)
預貯金	310	290,266	0.11	357	335,539	0.11
コールローン	-	21,758	-	-	978	-
買現先勘定	0	10,528	0.00	0	3,533	0.00
債券貸借取引支払保証金	84	84,086	0.10	15	15,596	0.10
買入金銭債権	22	46,958	0.05	45	110,685	0.04
金銭の信託	5,224	143,582	3.64	2,172	41,313	5.26
有価証券	198,801	5,540,327	3.59	213,328	5,797,987	3.68
貸付金	1,338	456,493	0.29	1,245	242,360	0.51
土地・建物	8,640	189,510	4.56	8,707	189,670	4.59
小計	214,423	6,783,514	3.16	225,873	6,737,665	3.35
その他	584	-	-	708	-	-
合計	215,008	-	-	226,581	-	-

(注)1.収入金額は、損益計算書における「利息及び配当金収入」に、「金銭の信託運用益」および「金銭の信託運用損」のうち利息および配当金収入相当額を含めた金額であります。
2.平均運用額は原則として各月末残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。ただし、コールローン、買現先勘定、債券貸借取引支払保証金および買入金銭債権については日々の残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。
② 資産運用利回り(実現利回り)

区分	前事業年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)			当事業年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
	資産運用損益 (実現ベース) (百万円)	平均運用額 (取得原価 ベース) (百万円)	年利回り (%)	資産運用損益 (実現ベース) (百万円)	平均運用額 (取得原価 ベース) (百万円)	年利回り (%)
預貯金	1,426	290,266	0.49	1,490	335,539	0.44
コールローン	-	21,758	-	-	978	-
買現先勘定	0	10,528	0.00	0	3,533	0.00
債券貸借取引支払保証金	84	84,086	0.10	15	15,596	0.10
買入金銭債権	22	46,958	0.05	45	110,685	0.04
金銭の信託	△276	143,582	△0.19	△1,438	41,313	△3.48
有価証券	292,243	5,540,327	5.27	305,240	5,797,987	5.26
貸付金	1,627	456,493	0.36	1,313	242,360	0.54
土地・建物	8,640	189,510	4.56	8,707	189,670	4.59
金融派生商品	5,818	-	-	△19,687	-	-
その他	△34	-	-	3,851	-	-
合計	309,554	6,783,514	4.56	299,537	6,737,665	4.45

(注)1.資産運用損益(実現ベース)は、損益計算書における「資産運用収益」および「積立保険料等運用益」の合計額から「資産運用費用」を控除した金額であります。
2.平均運用額(取得原価ベース)は原則として各月末残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。ただし、コールローン、買現先勘定、債券貸借取引支払保証金および買入金銭債権については日々の残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。
3.資産運用利回り(実現利回り)にその他有価証券の評価差額等を加味した時価ベースの利回り(時価総合利回り)は以下のとおりであります。
なお、資産運用損益等(時価ベース)は、資産運用損益(実現ベース)にその他有価証券に係る評価差額(税効果控除前の金額による)の当期増減額および繰延ヘッジ損益(税効果控除前の金額による)の当期増減額を加減算した金額であります。
また、平均運用額(時価ベース)は、平均運用額(取得原価ベース)にその他有価証券に係る前期末評価差額(税効果控除前の金額による)および運用目的の金銭の信託に係る前期末評価損益を加減算した金額であります。

区分	前事業年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)			当事業年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
	資産運用損益等 (時価ベース) (百万円)	平均運用額 (時価ベース) (百万円)	年利回り (%)	資産運用損益等 (時価ベース) (百万円)	平均運用額 (時価ベース) (百万円)	年利回り (%)
預貯金	1,426	290,266	0.49	1,490	335,539	0.44
コールローン	-	21,758	-	-	978	-
買現先勘定	0	10,528	0.00	0	3,533	0.00
債券貸借取引支払保証金	84	84,086	0.10	15	15,596	0.10
買入金銭債権	24	46,955	0.05	60	110,684	0.05
金銭の信託	△276	147,799	△0.19	△1,438	41,313	△3.48
有価証券	523,771	7,553,994	6.93	106,524	8,043,182	1.32
貸付金	1,627	456,493	0.36	1,313	242,360	0.54
土地・建物	8,640	189,510	4.56	8,707	189,670	4.59
金融派生商品	17,724	-	-	△33,536	-	-
その他	△34	-	-	3,851	-	-
合計	552,990	8,801,394	6.28	86,988	8,982,859	0.97

② キャッシュ・フローの状況
当連結会計年度のキャッシュ・フローの状況は以下のとおりであります。
営業活動によるキャッシュ・フローは、支払保険金の増加などにより、前連結会計年度に比べて94億円減少し、4,984億円の収入となりました。投資活動によるキャッシュ・フローは、貸付金の回収による収入の減少などにより、前連結会計年度に比べて123億円支出が増加し、2,203億円の支出となりました。財務活動によるキャッシュ・フローは、借入金の返済による支出の減少などにより、前連結会計年度に比べて1,240億円支出が減少し、2,590億円の支出となりました。
これらの結果、当連結会計年度末の現金及び現金同等物の残高は、前連結会計年度末より139億円増加し、7,579億円となりました。
③ 生産、受注及び販売の実績
「生産、受注及び販売の実績」は、損害保険業としての業務の特性から、該当する情報がないので記載しておりません。
(2)経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容
経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。
なお、本項に含まれる将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
① 重要な会計方針及び見積り
当社の連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して作成しております。その作成には、経営者による会計方針の選択適用、合理的な見積りを必要としますが、実際には見積りと異なる結果となることもあります。
当社の連結財務諸表で採用する重要な会計方針は、第5 経理の状況の「連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」に記載しておりますが、特に以下の重要な会計方針及び見積りが連結財務諸表に大きな影響を及ぼすと考えております。
a)金融商品の時価の算定方法
有価証券、デリバティブ取引等について、時価の算定は原則として市場価格に基づいておりますが、一部の市場価格のない有価証券、デリバティブ取引等については、将来キャッシュ・フローの現在価値や契約期間等の構成要素に基づく合理的な見積りによって算出された価額等を時価としております。
b)有価証券の減損処理
売買目的有価証券以外の有価証券について、時価もしくは実質価額が取得原価に比べて著しく下落した場合、回復する見込みがあると認められるものを除き、減損処理を行っております。なお、その他有価証券で時価のある有価証券については、連結会計年度末の時価が取得原価に比べて30%以上下落した場合に減損処理を行っております。
c)固定資産の減損処理
収益性の低下により投資額の回収が見込めなくなった固定資産については、一定の条件の下で回収可能性を反映させるように、帳簿価額を減額する会計処理を行っております。資産又は資産グループの回収可能価額は、正味売却価額(資産又は資産グループの時価から処分費用見込額を控除して算定される価額)と使用価値(資産又は資産グループの継続的使用と使用後の処分によって生ずると見込まれる将来キャッシュ・フローの現在価値)のいずれか高い方の金額であることから、固定資産の減損損失の金額は合理的な仮定および予測に基づく将来キャッシュ・フローの見積りに依存しております。従って、固定資産の使用方法を変更した場合、不動産取引相場や賃料相場等が変動した場合およびのれんが認識された取引において取得した事業の状況に変動が生じた場合には、新たに減損損失が発生する可能性があります。
d)繰延税金資産
繰延税金資産の回収可能性の判断に際して、将来の課税所得を合理的に見積っております。将来の課税所得は過去の業績等に基づいて見積っているため、将来において当社グループを取り巻く環境に大きな変化があった場合、税制改正によって法定実効税率が変更された場合等においては、繰延税金資産の回収可能額が変動する可能性があります。
e)貸倒引当金
債権の貸倒れによる損失に備えて、回収不能見積額を貸倒引当金として計上しておりますが、貸付先の財務状況が変化した場合には、貸倒損失や貸倒引当金の計上額が、当初の見積額から変動する可能性があります。
f)支払備金
保険契約に基づいて支払義務が発生したと認められる保険金等のうち、未だ支払っていない金額を見積り、支払備金として積み立てております。このうち既発生未報告の支払備金については、主に統計的見積法により算出しております。各事象の将来における状況変化、為替変動の影響などにより、支払備金の計上額が、当初の見積額から変動する可能性があります。
g)責任準備金等
保険契約に基づく将来における債務の履行に備えるため、責任準備金等を積み立てております。当初想定した環境や条件等が大きく変化し、責任準備金等を上回る支払が発生する可能性があります。
h)退職給付債務等
退職給付費用および退職給付債務は、連結会計年度末時点の制度を前提とし、割引率や長期期待運用収益率、将来の退職率および死亡率など、一定の前提条件に基づいて計算しております。実際の結果がこれらの前提条件と異なる場合、また前提条件を変更する必要が生じた場合には、将来の退職給付費用および退職給付債務は変動する可能性があります。
ⅰ)資産除去債務
法令や契約に基づく有害物質の除去義務および賃借物件の原状回復義務について、除去費用等の将来キャッシュ・フローを合理的に見積り、資産除去債務として計上しております。法令の改正により新たな資産除去債務が発生した場合や当初想定した条件等が大きく変化した場合については、資産除去債務の計上額が、当初の見積額から変動する可能性があります。
② 当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容
当連結会計年度における当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析については、以下のとおりであ
ります。なお、当社グループの課題認識および経営成績に重要な影響を与えるリスクにつきましては、「第2 事
業の状況 1 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等 (2) 経営環境及び対処すべき課題」および「第2 事業の状況 2 事業等のリスク」に記載のとおりであります。
a)経営成績の分析
当連結会計年度の状況については、以下のとおりであります。
連結主要指標

		(単位:百万円)
	前連結会計年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)	当連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)	増減	増減率
経常収益	4,353,379	4,541,931	188,551	4.3%
正味収入保険料	3,376,563	3,413,576	37,012	1.1%
生命保険料	311,822	384,791	72,968	23.4%
経常利益	301,450	359,832	58,382	19.4%
親会社株主に帰属する 当期純利益	273,862	234,391	△39,470	△14.4%

経常収益は、保険料収入が増加したことなどにより、前連結会計年度に比べて1,885億円増加し、4兆5,419億円となりました。
経常利益は、海外保険事業における増益などにより、前連結会計年度に比べて583億円増加し、3,598億円となりました。
経常利益に特別利益、特別損失、法人税等合計などを加減した親会社株主に帰属する当期純利益は、前連結会計年度の米国法人税率引下げに伴う繰延税金負債の取崩の反動などにより、前連結会計年度に比べて394億円減少し、2,343億円となりました。
報告セグメント別の状況は以下のとおりであります。
[国内損害保険事業]
国内損害保険事業におきましては、経常収益は前連結会計年度に比べて1,547億円増加し、2兆6,508億円となりました。正味収入保険料は、火災保険の増収などにより、前連結会計年度に比べて218億円増加し、2兆1,666億円となりました。経常利益は、複数の大規模な国内の自然災害による発生保険金(正味支払保険金と支払備金繰入額の合計。以下同じ。)の増加の影響が責任準備金等戻入額の増加により緩和される一方で、為替予約取引等に係る金融派生商品費用の増加などにより、前連結会計年度に比べて135億円減少し、2,197億円となりました。

		(単位:百万円)
	前連結会計年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)	当連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)	増減	増減率
経常収益	2,496,088	2,650,847	154,758	6.2%
正味収入保険料	2,144,780	2,166,627	21,847	1.0%
経常利益	233,250	219,733	△13,517	△5.8%

[海外保険事業]
海外保険事業におきましては、経常収益は前連結会計年度に比べて1,089億円増加し、1兆9,724億円となりました。正味収入保険料は、前連結会計年度に比べて151億円増加し、1兆2,469億円となりました。生命保険料は、前連結会計年度に比べて729億円増加し、3,847億円となりました。経常利益は、自然災害による発生保険金の減少などにより、前連結会計年度に比べて721億円増加し、1,401億円となりました。

		(単位:百万円)
	前連結会計年度 (自 2017年4月1日 至 2018年3月31日)	当連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)	増減	増減率
経常収益	1,863,502	1,972,418	108,915	5.8%
正味収入保険料	1,231,804	1,246,972	15,168	1.2%
生命保険料	311,822	384,791	72,968	23.4%
経常利益	68,053	140,177	72,124	106.0%

b)財政状態の分析
イ)連結ソルベンシー・マージン比率
当社は、保険業法施行規則第86条の2および第88条ならびに平成23年金融庁告示第23号の規定に基づき、連結ソルベンシー・マージン比率を算出しております。
当社は損害保険事業を営むとともに、子会社において損害保険事業や生命保険事業を営んでおります。保険会社グループは、保険金の支払等に備えて準備金を積み立てておりますが、巨大災害の発生や資産の大幅な価格下落等、通常の予測を超える危険が発生した場合でも、十分な支払能力を保持しておく必要があります。こうした「通常の予測を超える危険」を示す「連結リスクの合計額」(下表の(B))に対する「保険会社グループが保有している資本金・準備金等の支払余力」(すなわち連結ソルベンシー・マージン総額:下表の(A))の割合を示すために計算された指標が、「連結ソルベンシー・マージン比率」(下表の(C))であります。
連結ソルベンシー・マージン比率の計算対象となる範囲は、連結財務諸表の取扱いと同一ですが、保険業法上の子会社(議決権が50%超の子会社)については計算対象に含めております。
連結ソルベンシー・マージン比率は、行政当局が保険会社グループを監督する際に活用する客観的な判断指標のひとつですが、その数値が200%以上であれば「保険金等の支払能力の充実の状況が適当である」とされております。
当連結会計年度末の連結ソルベンシー・マージン比率は、前連結会計年度末と比べて31.3ポイント低下して696.3%となりました。これは、異常危険準備金の残高減少等による連結ソルベンシー・マージン総額の減少が主因であります。

		(単位:百万円)
	前連結会計年度 (2018年3月31日)	当連結会計年度 (2019年3月31日)
(A) 連結ソルベンシー・マージン総額	4,564,023	4,118,479
(B) 連結リスクの合計額	1,254,541	1,182,806
(C) 連結ソルベンシー・マージン比率 [(A)/{(B)×1/2}]×100	727.6%	696.3%

ロ)単体ソルベンシー・マージン比率
当社は、保険業法施行規則第86条および第87条ならびに平成8年大蔵省告示第50号の規定に基づき、単体ソルベンシー・マージン比率を算出しております。
損害保険会社は、保険事故発生の際の保険金支払や積立保険の満期返戻金支払等に備えて準備金を積み立てておりますが、巨大災害の発生や、損害保険会社が保有する資産の大幅な価格下落等、通常の予測を超える危険が発生した場合でも、十分な支払能力を保持しておく必要があります。こうした「通常の予測を超える危険」を示す「単体リスクの合計額」(下表の(B))に対する「損害保険会社が保有している資本金・準備金等の支払余力」(すなわち単体ソルベンシー・マージン総額:下表の(A))の割合を示すために計算された指標が、「単体ソルベンシー・マージン比率」(下表の(C))であります。
単体ソルベンシー・マージン比率は、行政当局が保険会社を監督する際に活用する客観的な判断指標のひとつですが、その数値が200%以上であれば「保険金等の支払能力の充実の状況が適当である」とされております。
当事業年度末の単体ソルベンシー・マージン比率は、前事業年度末と比べて1.9ポイント低下して825.4%となりました。これは、異常危険準備金の残高減少等による単体ソルベンシー・マージン総額の減少が主因であります。

		(単位:百万円)
	前事業年度 (2018年3月31日)	当事業年度 (2019年3月31日)
(A) 単体ソルベンシー・マージン総額	5,142,318	4,891,588
(B) 単体リスクの合計額	1,243,144	1,185,150
(C) 単体ソルベンシー・マージン比率 [(A)/{(B)×1/2}]×100	827.3%	825.4%

c)資本的支出の財源及び資金の流動性
当社グループの短期的な資金需要として、主に日々の保険金の支払い等がありますが、強固なリスク管理態勢の下で保険事業を運営し、安定的にプラスの営業キャッシュ・フローを確保することにより、十分な流動性を保持しております。また、大規模自然災害による大口の支払いや市場の混乱等により資金繰りが悪化する局面に備え、流動性の高い債券を保有することなどにより、適切な流動性管理を行っています。
事業投資等の中長期的な資金需要に対しては、グループ内の自己資金を活用するほか、外部からの資金調達を行うなど、資金需要の性質に応じて適切な資金源を確保しています。
d)目標とする経営指標の分析
目標とする経営指標の分析につきましては、「第2 事業の状況 1 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等 (1) 経営方針 ② 目標とする経営指標等」に記載のとおりであります。