有価証券報告書-第74期(平成28年4月1日-平成29年3月31日)

(金融商品関係)
1.金融商品の状況に関する事項
(1) 金融商品に対する取組方針
当社グループは、保険事業を中核としており、保険料として収受した資金等の運用を行っております。運用する資産は、長期火災保険や積立保険等の複数年にわたる保険契約に対応する負債対応資産とそれ以外に区分して管理しております。
負債対応資産については、将来、保険金や満期返戻金等を確実に支払うために、保険負債とのバランスを考え、資産・負債総合管理(ALM)を行っております。ALMにおいては、金利スワップ取引等も活用して保険負債が抱える金利リスクを適切にコントロールしつつ、高格付債券を中心として一定の信用リスクをとる運用を行い、安定的な剰余の価値(運用資産価値-保険負債価値)の拡大を目指しております。
負債対応資産以外については、保険金支払いに備える流動性の維持も考慮しつつ、安定的な収益の獲得に向けて、投資対象の分散や資産運用の効率性の向上等に取り組んでおります。投資にあたっては、投資対象毎のリスク・リターン特性のバランスを考慮し、債券、株式および貸付金をはじめ、幅広い投資対象への分散投資を行っております。また、保有する資産に係るリスクの軽減等を目的として、為替予約取引等のデリバティブ取引も活用しております。
こうした取り組みによって、短期的な収益の変動を抑えながら運用収益を安定的に拡大させ、中長期的な純資産価値の拡大および財務基盤の健全性の維持につなげることを目指しております。
資金調達については、主として事業投資資金の確保を目的として、社債の発行や借入れ等を行っております。資金調達が必要な場合には、グループ全体の資金収支を勘案し、調達額や調達手段等を決定しております。
(2) 金融商品の内容及びそのリスク
当社グループは、株式や債券等の有価証券・貸付金・デリバティブ取引等の金融商品を保有しております。これらは株価・為替・金利等の変動により価値や収益が減少して損失を被る市場リスク、信用供与先の財務状況の悪化または信用力の変化等により価値が減少ないし消失して損失を被る信用リスクを内包しております。また、これらは市場の混乱等により取引が出来なくなったり、通常よりも著しく不利な価格での取引を余儀なくされたりすることで損失を被る市場流動性リスク等も内包しております。
有価証券投資に係る為替変動リスクの一部は、為替予約取引や通貨スワップ取引等を利用してヘッジしております。これらの取引には、一部ヘッジ会計を適用しております。
デリバティブ取引の信用リスクには、取引の相手先が倒産等により当初の契約どおりに取引を履行できなくなった場合に損失を被るリスクも含まれております。このような信用リスクを軽減するために、取引先が取引を頻繁に行う金融機関等である場合には、一括精算ネッティング契約を締結する等の運営も行っております。また、長期の保険負債が内包する金利リスクをヘッジするために金利スワップ取引等を利用しており、これらの取引には、一部ヘッジ会計を適用しております。
なお、ヘッジ会計に関するヘッジ手段とヘッジ対象、ヘッジ方針、ヘッジ有効性評価の方法等については、「連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項 4. 会計方針に関する事項 (8) 重要なヘッジ会計の方法」に記載しております。
(3) 金融商品に係るリスク管理体制
① 市場リスク・信用リスク等の管理
当社では、取締役会にて制定した「資産運用リスク管理方針」に基づき、取引部門から独立したリスク管理部門が、定量・定性の両面から金融商品に係る資産運用リスク(市場リスク、信用リスクおよび市場流動性リスク等)管理を実施しております。
当該方針に従い、資産運用計画における運用管理区分毎に、投資可能商品、上限リスク量等の各種リミット、リミット超過時対応等を明文化した「運用ガイドライン」を制定しております。バリュー・アット・リスク(VaR)の考え方を用いて資産運用リスク量を計測し、リスク・リターンの状況および「運用ガイドライン」の遵守状況を月次で担当役員へ報告しております。
信用リスクについては、大口与信先へのリスク集積を回避するために「総与信額管理規程」を制定した上で、社内格付制度等をもとに与信状況を定期的にモニタリングし、適切な管理を実施しております。
また、個別投融資案件への牽制を目的に、個別投融資案件の審査および投融資後のモニタリングを「審査規程」等に従って実施しております。
これらのリスク管理業務については、定期的に取締役会に報告しております。
なお、他の連結子会社においても、これに準じたリスク管理体制を構築しております。
② 資金調達に係る流動性リスクの管理
当社グループでは、会社毎およびグループ全体で資金管理を行う中で、資金の支払期日を管理し、併せて多様な資金調達手段を確保することで、資金調達に係る流動性リスクの管理を行っております。
(4) 金融商品の時価等に関する事項についての補足説明
金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額が含まれております。当該価額の算定においては一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条件等によった場合、当該価額が異なることもあります。
2.金融商品の時価等に関する事項
連結貸借対照表計上額、時価およびこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把握することが極めて困難と認められる非連結子会社株式等は、次表には含めておりません((注2)参照)。
前連結会計年度(2016年3月31日)
(単位:百万円)

		連結貸借対照表 計上額	時価	差額
(1)	現金及び預貯金	623,642	623,873	231
(2)	コールローン	21,000	21,000	-
(3)	買現先勘定	4,999	4,999	-
(4)	買入金銭債権	1,092,577	1,092,577	-
(5)	金銭の信託	63,049	63,049	-
(6)	有価証券
	売買目的有価証券	264,091	264,091	-
	満期保有目的の債券	166,550	192,443	25,892
	その他有価証券	8,215,610	8,215,610	-
(7)	貸付金	764,365
	貸倒引当金(*1)	△367
		763,997	765,993	1,995
資産計		11,215,519	11,243,639	28,119
	社債	77,677	80,302	2,624
負債計		77,677	80,302	2,624
デリバティブ取引(*2)
	ヘッジ会計が適用されていないもの	33,535	33,535	-
	ヘッジ会計が適用されているもの	18,872	18,872	-
デリバティブ取引計		52,407	52,407	-

(*1)貸付金に対応する一般貸倒引当金および個別貸倒引当金を控除しております。
(*2)その他資産およびその他負債に計上しているデリバティブ取引を一括して表示しております。デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しております。
当連結会計年度(2017年3月31日)
(単位:百万円)

		連結貸借対照表 計上額	時価	差額
(1)	現金及び預貯金	417,985	418,075	89
(2)	コールローン	220,805	220,805	-
(3)	買現先勘定	34,999	34,999	-
(4)	買入金銭債権	1,104,840	1,104,840	-
(5)	金銭の信託	101,650	101,650	-
(6)	有価証券
	売買目的有価証券	238,632	238,632	-
	満期保有目的の債券	163,416	185,258	21,842
	その他有価証券	8,334,036	8,334,036	-
(7)	貸付金	1,133,495
	貸倒引当金(*1)	△232
		1,133,263	1,133,749	486
資産計		11,749,631	11,772,050	22,418
	社債	69,097	67,919	△1,177
負債計		69,097	67,919	△1,177
デリバティブ取引(*2)
	ヘッジ会計が適用されていないもの	(7,601)	(7,601)	-
	ヘッジ会計が適用されているもの	22,746	22,746	-
デリバティブ取引計		15,145	15,145	-

(*1)貸付金に対応する一般貸倒引当金および個別貸倒引当金を控除しております。
(*2)その他資産およびその他負債に計上しているデリバティブ取引を一括して表示しております。デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務となる項目については、( )で表示しております。
(注1)金融商品の時価の算定方法
資産
(1)現金及び預貯金(うち「金融商品に関する会計基準」(企業会計基準第10号 平成20年3月10日)に基づいて有価証券として取り扱うものを除く)、(2)コールローン、(3)買現先勘定については、短期間で決済されることから、時価は帳簿価額に近似していると考えられるため、原則として、当該帳簿価額を時価としております。
(4)買入金銭債権、(5)金銭の信託、(6)有価証券(「(1)現金及び預貯金」のうち金融商品に関する会計基準に基づいて有価証券として取り扱うものを含む)のうち市場価格のあるものについては、上場株式は取引所の価格、債券は店頭取引による価格等によっております。市場価格のないものについては、見積将来キャッシュ・フローの現在価値等によっております。
(7)貸付金のうち変動金利貸付については、市場金利の変動が短期間で将来キャッシュ・フローに反映されることから、時価は帳簿価額に近似していると考えられるため、貸付先の信用状況が実行後大きく変わっていない限り、当該帳簿価額を時価としております。固定金利貸付については、見積将来キャッシュ・フローの現在価値等によっております。なお、破綻先、実質破綻先および破綻懸念先に対する貸付金については、直接減額前の帳簿価額から貸倒見積高を控除した額を時価としております。
負債
社債については、店頭取引による価格等によっております。
デリバティブ取引
「デリバティブ取引関係」注記をご参照ください。
(注2)時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品の連結貸借対照表計上額
(単位:百万円)

	前連結会計年度 (2016年3月31日)	当連結会計年度 (2017年3月31日)
非連結子会社株式等、非上場株式および組合出資金等	177,254	188,843
約款貸付	29,597	27,476
合計	206,852	216,320

非連結子会社株式等、非上場株式および組合出資金等は、市場価格がなく、かつ、将来キャッシュ・フローを見積もることができないことから時価を把握することが極めて困難と認められるため、「(6)有価証券」には含めておりません。
また、約款貸付は、保険契約に基づいた融資制度で、解約返戻金の範囲内で返済期限を定めずに実行しており、将来キャッシュ・フローを見積もることができないことから時価を把握することが極めて困難と認められるため、「(7)貸付金」には含めておりません。
(注3)金銭債権および満期のある有価証券の連結決算日後の償還予定額
前連結会計年度(2016年3月31日)
(単位:百万円)

		1年以内	1年超 5年以内	5年超 10年以内	10年超
預貯金		132,524	6,269	1,879	-
買入金銭債権		40,556	34,939	175,731	959,955
有価証券
満期保有目的の債券
国債		-	12,000	84,000	42,500
外国証券		1,544	2,808	1,544	20,924
その他有価証券のうち満期があるもの
国債		95,500	356,400	366,956	609,880
地方債		6,576	24,341	58,597	-
社債		51,143	268,987	179,166	30,849
外国証券		132,924	652,176	850,920	1,298,462
その他		-	15	3	-
貸付金(*)		411,052	312,384	28,590	15,691
合計		871,823	1,670,323	1,747,392	2,978,262

(*)貸付金のうち、破綻先、実質破綻先および破綻懸念先に対する債権等、償還予定額が見込めない295百万円、期間の定めのないもの9百万円は含めておりません。
当連結会計年度(2017年3月31日)
(単位:百万円)

		1年以内	1年超 5年以内	5年超 10年以内	10年超
預貯金		102,628	7,143	-	-
買入金銭債権		41,145	43,982	251,189	933,314
有価証券
満期保有目的の債券
国債		-	12,000	97,000	29,500
外国証券		1,168	1,947	1,921	18,825
その他有価証券のうち満期があるもの
国債		49,690	358,160	337,206	634,680
地方債		1,623	14,186	67,627	-
社債		87,057	241,061	251,828	27,812
外国証券		113,874	603,142	826,096	1,294,922
その他		-	-	-	-
貸付金(*)		545,593	536,801	50,802	5,895
合計		942,782	1,818,425	1,883,673	2,944,951

(*)貸付金のうち、破綻先、実質破綻先および破綻懸念先に対する債権等、償還予定額が見込めない201百万円は含めておりません。
(注4)社債、長期借入金およびリース債務の連結決算日後の返済予定額
前連結会計年度(2016年3月31日)
(単位:百万円)

		1年以内	1年超 2年以内	2年超 3年以内	3年超 4年以内	4年超 5年以内	5年超
社債		600	3,855	-	-	40,152	30,426
長期借入金		1	146,485	33,772	1	391,687	1
リース債務		574	427	308	253	-	-
合計		1,175	150,768	34,080	255	431,840	30,428

当連結会計年度(2017年3月31日)
(単位:百万円)

		1年以内	1年超 2年以内	2年超 3年以内	3年超 4年以内	4年超 5年以内	5年超
社債		3,852	-	-	39,122	-	24,635
長期借入金		145,847	-	-	390,445	34,947	-
リース債務		887	762	701	442	1	-
合計		150,586	762	701	430,010	34,948	24,635