有価証券報告書-第25期(2025/04/01-2026/03/31)

(1)経営成績等の状況の概要
当連結会計年度における当社グループ(当社及び連結子会社)の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー(以下、「経営成績等」という。)の状況の概要は次のとおりであります。
①財政状態及び経営成績の状況
当連結会計年度における我が国経済は、緩やかな回復基調を維持し、今後も雇用・所得環境の改善や各種政策の効果が緩やかな回復を支えることが期待されております。しかしながら、緊張が続く中東情勢の影響や、物価動向、米国の通商政策をめぐる動向、金融資本市場の変動の影響等が、景気を下押しするリスクとなっております。
当社グループの属する宅配食市場におきましては、高齢化社会の進展、単身世帯の増加、夫婦共働き世帯の増加を背景に、フードデリバリーやテイクアウト等の中食需要が堅調である一方で、コスト増や競争の激化といった課題への対応も必要となっております。
このような状況の下、当社グループは「ご家庭での生活を『もっと美味しく、もっと便利に』」を実現するために、「誰もがご自宅にいながらにして享受できる、より便利で快適な新しいライフスタイルの創出」に貢献していく「次世代ホームネット戦略」を基本戦略として、事業活動に取り組んでまいりました。
当連結会計年度においては、2025年4月より商品内容や、販売価格を大きく見直したメニュー改定や、宅配寿司「銀のさら」が創業25周年を迎えたことを記念した、25周年プロジェクトなどの販売戦略により、売上高は前年同期に比べ増加いたしました。売上高の増加や、仕入れ価格の上昇に伴い売上原価は増加したものの、メニュー改定に伴う生産性の向上、前年同期に行ったサービスの終了などにより各種費用が適正化されたことで、販売費及び一般管理費は前年同期に比べ減少いたしました。
営業外損益においては、当社連結子会社である「ライドオン・エースタート1号投資事業有限責任組合」において発生した投資事業組合運用益を計上しております。その他に、投資有価証券の評価損、加盟店舗の買い取りによる店舗買取損、直営店舗の売却による固定資産売却益を計上しております。
特別損失においては、直営店舗の保有する資産等を減損損失として計上しております。
その結果、当連結会計年度の業績は売上高23,833百万円(前年同期比1.9%増)、営業利益879百万円(前年同期比12.6%増)、経常利益1,277百万円(前年同期比76.9%増)、親会社株主に帰属する当期純利益699百万円(前年同期比109.8%増)となりました。
財政状態においては、当連結会計年度末における資産合計は、前連結会計年度末に比べ2,227百万円増加し、15,224百万円となりました。当連結会計年度末における負債合計は、前連結会計年度末に比べ1,407百万円増加し、6,373百万円となりました。当連結会計年度末における純資産合計は、前連結会計年度末に比べ819百万円増加し、8,850百万円となりました。
主な活動状況は以下のとおりです。
a.店舗・拠点
当連結会計年度末におけるFCを含むチェーン全体の店舗数は695店舗(直営227店舗、FC店468店舗)、拠点数は352拠点(直営93拠点、FC259拠点)となりました。
店舗数・拠点数の推移は、以下のとおりであります。
[店舗数の推移]

	区分	ブランド	前連結 会計 年度末	新規 出店	閉店	区分変更		当連結 会計 年度末
						増加	減少
	直営	銀のさら	102	1	△12	2	△4	89
		釜寅	88	1	△9	2	△3	79
		すし上等	52	10	△7	2	△2	55
		銀のさら 和	10	-	△10	-	-	0
		その他	4	1	△1	-	-	4
		直営合計 店舗数	256	13	△39	6	△9	227
	FC	銀のさら	266	-	△9	4	△2	259
		釜寅	140	-	△7	3	△2	134
		すし上等	80	-	△5	2	△2	75
		FC合計 店舗数	486	0	△21	9	△6	468
チェーン合計 店舗数			742	13	△60	15	△15	695

(注)1.区分変更における直営店舗の増加は、主にFC店舗が閉店したエリアに直営店舗が出店したことによるものであり、FC店舗の増加とは、直営店舗の加盟企業への売却によるものです。
2.来店型のレストランは、直営の「その他」に記載しております。
3.非連結子会社であるRIDE ON INTERNATIONAL (THAILAND) Co.,Ltd.の1店舗が、直営の「その他」に含まれております。
[拠点数の推移]

	拠点	前連結 会計 年度末	拠点 開設	拠点 閉鎖	区分変更		当連結 会計 年度末
					増加	減少
	直営 拠点数	105	2	△12	2	△4	93
	FC 拠点数	266	-	△9	4	△2	259
チェーン合計 拠点数		371	2	△21	6	△6	352

(注)非連結子会社であるRIDE ON INTERNATIONAL (THAILAND) Co.,Ltd.の1拠点が含まれております。
b. 各ブランドの状況
商品戦略としましては、宅配寿司「銀のさら」では期間限定商品として、「大生エビ」、「生車エビ」、「トロサーモン」、「トロビンチョウ」、「大トロ」や「本ズワイガニ」を使用した商品を提供いたしました。イベント日限定の特別商品として、5月のゴールデンウィーク、母の日、6月の父の日におきましては、「感謝(かんしゃ)」、「ありがとう」、8月のお盆には「花火(はなび)」、9月の敬老の日には「団らん(だんらん)」、10月のハロウィンには「銀のさら」人気ネタのサーモンをかぼちゃのジャック・オ・ランタンに見立てた「ジャック・オ・サーモン」、12月のクリスマスにはお寿司・チキン・ケーキが揃った「クリスマスセット」、年末年始には「寿(ことぶき)」や「祝(いわい)」、2月のバレンタインデーには主役となるハート型のお寿司を盛り込んだ「ハッピーバレンタイン」、3月のホワイトデーには「ハッピーホワイトデー」を販売いたしました。また、店舗で働く従業員1,064名が選んだおすすめネタ上位10品を盛り込んだ「お誕生日おめでとう」を提供しております。家族や親戚が集まる機会や帰省などで久しぶりに会える方との食事を楽しんでいただきたい、大切な人とのひとときが美味しいものを食べながら、より記憶に残る時間になっていただきたい、という想いで商品開発を進めております。
公式サイト限定で販売するスペシャル商品「いま!これ!勝負ネタ」シリーズとしては、約2年の開発期間を経た「銀のさら」初の肉寿司「国産牛握り」、猛暑の夏に涼をお届けするひんやり「ご当地アイスフェア」、地魚握りシリーズ第3弾として豊かな海が育んだ旬の味わいを使用した「北海道の地魚握り」を、数量限定・期間限定で提供しております。
宅配寿司「銀のさら」、宅配御膳「釜寅」、宅配寿司「すし上等」におきましては、2025年4月より商品内容や、販売価格を大きく見直したメニュー改定を行いました。
販売戦略としましては、利用機会の創出と新規顧客の獲得を目的として、繁忙期である5月のゴールデンウィーク前後、8月のお盆期間や、年末年始のご注文を想起いただくため10～12月にテレビCMを放映しております。また、自社電子ポイント「デリポイント」を活用することでさらなる利用機会を創出するため、繁忙期や機会点において戦略的にポイントを発行しております。4月の公式WEBサイト・アプリ会員数が450万人を突破したことを記念した、4日間限定のデリポイントプレゼントキャンペーンや、各イベントごとにキャンペーンを実施するなど、顧客に向けた販売促進及び認知度向上のための施策を実施いたしました。また、宅配寿司「銀のさら」では、2025年3月に創業25周年を迎えたことを記念して、25個の企画で「笑顔」を届ける25周年プロジェクトを、2025年の1年間を通して開催いたしました。
また、「銀のさら」においては、年末年始を含む12月、1月が、年間において一番お客様のご利用数が多く、収益を獲得できる時期であるため、商品戦略にて記載したクリスマス期間限定の商品販売やデリポイントキャンペーン、年末年始には高級食材を使用した期間限定桶の提供及び早期WEB予約の受付、年末年始該当期間のお客様を対象としたデリポイントキャンペーンなど、お客様満足度・利便性及び収益性の向上、新規顧客の獲得に取り組んでまいりました。
既存顧客に向けては、顧客属性にあわせた計画的なDMの実施、メールマガジンの配信、LINE公式アカウントからの情報発信、公式アプリからのプッシュ通知等、CRM(※)の確立に向けた活動を行っております。また、電子決済サービスの導入を拡充するなど、顧客の利便性向上に努めております。
※Customer Relationship Managementの略。顧客接点での情報を統合管理し、顧客との長期的な関係性を構築、製品・サービスの継続的な利用を促すことで収益の拡大を図るマーケティング手法。
宅配寿司「銀のさら」においては、テイクアウト併設型店舗の出店を推進しております。従来のデリバリーでの注文に加え、テイクアウトでの需要に応えることで、利便性の向上と新たな顧客層の開拓を進めてまいります。
「専門店の美味しさをご自宅でも!」をコンセプトに、専門店のこだわりの味をお届けする宅配サービス「DEKITATE」においては、2025年10月22日をもちましてサービスを終了いたしました。
「美味しい蕎麦をお手軽に」をコンセプトに、セルフサービス形式にて提供する蕎麦業態「最上(もがみ)製麺」においては、2025年5月に岐阜のご当地蕎麦「冷やしたぬき」を看板商品としたブランドへとリニューアルいたしました。2025年12月には、愛知県一宮市に2号店をオープンしております。
②キャッシュ・フローの状況
当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高は前連結会計年度末より1,155百万円増加し、7,710百万円となりました。当連結会計年度末における各キャッシュ・フローの状況は以下のとおりであります。
(営業活動によるキャッシュ・フロー)
営業活動によるキャッシュ・フローは、772百万円の収入となりました。
主な内訳は、税金等調整前当期純利益1,163百万円、減価償却費264百万円を計上した一方で、投資事業組合運用損益592百万円、棚卸資産の増加額124百万円が生じたことによるものであります。
(投資活動によるキャッシュ・フロー)
投資活動によるキャッシュ・フローは、625百万円の支出となりました。
主な内訳は、投資有価証券の取得による支出822百万円、有形固定資産の取得による支出326百万円、無形固定資産の取得による支出112百万円、投資有価証券の償還による収入670百万円が生じたことによるものであります。
(財務活動によるキャッシュ・フロー)
財務活動によるキャッシュ・フローは、1,009百万円の収入となりました。
主な内訳は、長期借入れによる収入2,000百万円、長期借入金の返済による支出844百万円、配当金の支払いによる支出146百万円が生じたことによるものであります。
③仕入及び販売の実績
a.仕入実績
当連結会計年度における仕入実績を示すと、次のとおりであります。

事業部門	当連結会計年度 (自 2025年4月1日 至 2026年3月31日)
	仕入高(千円)	前年同期比(%)
宅配事業	12,527,555	103.9

(注) 金額は、実際仕入価格によっております。
b.販売実績
当連結会計年度における販売実績を事業部門別に示すと、次のとおりであります。

事業部門			当連結会計年度 (自 2025年4月1日 至 2026年3月31日)
			販売高(千円)	前年同期比(%)
宅配事業			23,833,543	101.9
	直営		11,398,614	99.7
		銀のさら	8,860,896	99.7
		釜寅	1,909,912	100.0
		すし上等	422,227	82.4
		その他	205,577	180.9
	FC		12,434,218	104.4
		加盟金収入	42,600	122.8
		ロイヤルティ収入	1,199,056	98.8
		食材販売収入	8,567,642	105.4
		その他	2,624,920	101.5
	その他		710	-

(2)経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容
経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
①重要な会計方針及び見積り
当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づき作成されております。また、この連結財務諸表の作成にあたりまして、将来事象の結果に依存するため確定できない金額について、仮説の適切性、情報の適切性及び金額の妥当性に留意しながら会計上の見積りを行っておりますが、実際の結果は、見積りと異なる場合があります。なお、当社グループの連結財務諸表で採用する重要な会計方針は、「第5 経理の状況 1 連結財務諸表等(1)連結財務諸表 注記事項 連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」に記載しております。
②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容
a.経営成績の分析
(売上高)
当連結会計年度における売上高は、23,833百万円(前年同期比1.9%増)となりました。当連結会計年度においては、2025年4月に行った販売価格を見直したメニュー改定と、繁忙期の年末年始期間に向けて段階的に実施したテレビCMなどの販売戦略により売上高はほぼ予想どおりに推移をした結果、前年同期に比べ増収となりました。
(売上原価)
当連結会計年度における売上原価は、12,692百万円(前年同期比3.9%増)となりました。これは、仕入価格の高騰や、その影響に伴う直営店売上原価率の増加、前連結会計年度と当連結会計年度に実施した直営店の閉店、「DEKITATE」のサービス終了などにより、相対的に直営店売上高構成比が減少したことによるものであります。なお、売上原価率は、前連結会計年度と比較し1.0%増となっております。
(販売費及び一般管理費)
当連結会計年度における販売費及び一般管理費は、10,260百万円(前年同期比1.3%減)となりました。これは、メニュー改定に伴う生産性の向上や、前連結会計年度と当連結会計年度に実施した直営店の閉店、「DEKITATE」のサービス終了などにより販売費及び一般管理費が減少したことによるものであります。なお、販売費及び一般管理費率は、前連結会計年度と比較し1.4%減となっております。
(営業外損益)
当連結会計年度における営業外損益は、営業外収益が679百万円(前年同期比542.5%増)、営業外費用が281百万円(前年同期比70.3%増)となりました。当社連結子会社である「ライドオン・エースタート1号投資事業有限責任組合」において発生した投資事業組合運用益を主に計上しております。その他に、投資有価証券の評価損、加盟店舗の買い取りによる店舗買取損、直営店舗の売却による固定資産売却益を計上しております。
(特別損益)
当連結会計年度における特別損益は、特別利益が5百万円(前年同期比4.6%増)となりました。また、特別損失が119百万円(前年同期比27.9%増)となりました。当連結会計年度におきましては、直営店舗の保有する資産等を減損損失として計上しております。
当社グループにおける経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等につきましては、次のとおりです。

指標	2026年3月期 計画 (2025年12月19日公表)		2026年3月期 実績
	金額	成長率 (前年同期比)	金額	成長率 (前年同期比)	計画比
売上高	23,377百万円	△0.1%	23,833百万円	1.9%	1.9%
経常利益	1,255百万円	73.9%	1,277百万円	76.9%	1.8%
親会社株主に帰属する当期純利益	724百万円	117.1%	699百万円	109.8%	△3.4%

売上高は、2025年3月に創業25周年を迎えたことを記念した25周年プロジェクトや、繁忙期の年末年始期間に向けて段階的に実施したテレビCMなどの販売戦略が奏功し、計画に対し455百万円の増加(計画比1.9%増)となりました。
経常利益においては、メニュー改定に伴う生産性の向上による販売費及び一般管理費の減少や、当社連結子会社である「ライドオン・エースタート1号投資事業有限責任組合」において発生した投資事業組合運用益により、計画に対し22百万円の増加(計画比1.8%増)となりました。
親会社株主に帰属する当期純利益においては、直営店舗の保有する資産等を減損損失として109百万円計上したことで、計画に対し24百万円の減少(計画比3.4%減)となりました。
なお、2026年3月期の計画数値は、2025年12月19日に発表した修正予想を使用しております。
b.財政状態の分析
当連結会計年度末における資産、負債、及び純資産の状況とそれらの要因は次のとおりであります。
(資産)
流動資産は、前連結会計年度末に比べて1,178百万円増加し、9,888百万円(前連結会計年度末残高8,709百万円)となりました。これは主として、現金及び預金が1,155百万円、原材料及び貯蔵品が144百万円増加した一方で、売掛金が103百万円減少したことによるものであります。
また、固定資産は、前連結会計年度末に比べて1,048百万円増加し、5,336百万円(前連結会計年度末残高4,287百万円)となりました。これは主として、投資有価証券が923百万円、無形固定資産が82百万円増加したことによるものであります。
(負債)
流動負債は、前連結会計年度末に比べて533百万円増加し、3,874百万円(前連結会計年度末残高3,340百万円)となりました。これは主として、1年内返済予定の長期借入金が369百万円、未払法人税等が165百万円増加したことによるものであります。
また、固定負債は、前連結会計年度末に比べて873百万円増加し、2,499百万円(前連結会計年度末残高1,625百万円)となりました。これは主として、長期借入金が786百万円、繰延税金負債が99百万円増加したことによるものであります。
(純資産)
純資産は、前連結会計年度末に比べて819百万円増加し、8,850百万円(前連結会計年度末残高8,030百万円)となりました。これは主として、親会社株主に帰属する当期純利益699百万円の計上、その他有価証券評価差額金が246百万円、新株式の発行により20百万円増加した一方で、配当金146百万円の実施により減少したことによるものであります。
c.キャッシュ・フローの状況についての分析
当連結会計年度におけるキャッシュ・フローの状況につきましては、「第2 事業の状況 4 経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析 (1)経営成績等の状況の概要 ②キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。
当社グループの資本の財源及び資金の流動性につきましては、次のとおりであります。
当社グループの資金需要のうち主なものは、食材の仕入れのほか、販売用商材の購入費用等、販売費及び一般管理費、法人税等の支払、配当金の支払、運転資金及び設備投資資金等であります。
短期運転資金は、自己資金及び金融機関からの短期借入を基本としており、設備投資や長期運転資金の調達につきましては、金融機関からの長期借入を基本としております。
なお、当連結会計年度における有利子負債(借入金)の残高は2,805百万円となっております。