有価証券報告書-第79期(平成25年4月1日-平成26年3月31日)

当連結会計年度の財政状態および経営成績の分析は、以下のとおりであります。
なお、文中における将来に関する事項は、有価証券報告書提出日現在において当社グループが判断したものであります。
(1)重要な会計方針および見積り
当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる会計基準に基づいて作成されております。連結財務諸表の作成にあたって、財政状態および経営成績に影響を与える項目は下記のとおりです。
①貸倒引当金
当社グループは、売掛債権、貸付金等による損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権および破産更生債権については個別に回収可能性を検討し、回収不能見込額を計上しております。顧客の財政状態が悪化し、その支払能力が低下した場合は追加引当が必要となる可能性があります。
②投資の減損
当社グループは、長期的な取引関係の維持のために、特定の顧客および金融機関の株式を所有しております。これらの株式には価格変動性が高い公開会社の株式と、株価の決定が困難である非公開会社の株式が含まれております。当社グループは連結会計年度末において、公開会社では株価が取得価額を50%以上下落した場合、非公開会社では会社の純資産額が欠損により50%以上下落した場合に減損を計上しております。また、株価が取得価額の30～50%程度下落した場合には、回復可能性等を考慮して必要と認められた額について減損を計上しております。将来の市況悪化または投資先の業績不振により、減損の計上が必要となる可能性があります。
③退職給付に係る負債および年金制度
当社の退職金規程では、勤続年数3年以上の従業員については、原則として退職時に退職一時金の受給資格を有することになります。この退職給付金は、通常、勤務年数、退職の事由、退職時の算定基礎額により算出されております。
当社および一部の国内連結子会社は、従業員の退職給付に関し、確定給付型年金制度および退職一時金制度を採用しており、当社および在外連結子会社の一部につきましては、確定拠出型年金制度を採用しております。退職給付に係る負債および退職給付費用の計算は、数理計算上で設定された前提条件に基づいて算出されており、これらの前提条件には割引率、年金資産の期待運用収益率、将来の昇給率、退職率、死亡率などが含まれます。当社グループが使用した前提条件は妥当なものと考えておりますが、実際の結果が異なる場合、または前提条件が変更された場合は、退職給付に係る負債および退職給付費用に影響を与える可能性があります。
④製品保証引当金
当社は、製品の販売に係る一定期間内の無償サービスの費用に備えるため、当該費用の発生割合および支出実績を勘案した見積額を計上しておりますが、実際の製品不良率や保証費用が見積りと異なる場合には、追加の引当が必要となる可能性があります。
(2)財政状態の分析
当連結会計年度末の総資産は、前期末に比べて7.4%増加して135,049百万円となりました。
流動資産は、前期末に比べて12.4%増加して79,617百万円となりました。これは主に、現金及び預金が前期末に比べ4,903百万円増加し20,949百万円に、受取手形及び売掛金が前期末に比べ2,105百万円増加し31,038百万円となったことに加え、たな卸資産が前期末に比べ700百万円増加し17,624百万円となったことなどによるものです。
有形固定資産は、前期末に比べて7.9%減少して27,868百万円となりました。これは主に、当連結会計年度における設備投資実施額が2,314百万円となりましたが、減価償却費が5,137百万円と実施額を上回ったことに加え、減損損失を1,481百万円計上したことなどによるものです。
投資その他の資産は、前期末に比べて12.7%増加して27,153百万円となりました。これは主に、投資有価証券が前期末に比べて3,017百万円増加して25,273百万円となったことなどによるものです。
流動負債は、前期末に比べて13.6%増加して28,770百万円となりました。これは主に、短期借入金が前期末に比べ1,400百万円減少して900百万円となりましたが、1年内返済の長期借入金が3,000百万円増加(固定負債からの振替)したことに加え、支払手形及び買掛金が前期末に比べて1,652百万円増加して16,950百万円となったことなどによるものです。
固定負債は、前期末に比べて20.2%減少して8,493百万円となりました。これは主に、繰延税金負債が前期末に比べ1,020百万円増加し2,198百万円となりましたが、長期借入金3,000百万円を流動負債へ振替えたことなどによるものです。
利益剰余金は、前期末に比べて2,075百万円増加して67,597百万円となりました。その他有価証券評価差額金は、前期末に比べて2,058百万円増加して4,043百万円となりました。また、為替換算調整勘定は、前期末に比べて3,924百万円増加して1,528百万円となりました。
自己株式の期末残高は、8,118百万円となりました。
以上の結果、純資産は前期末に比べて8.9%増加し97,785百万円となりました。
なお、直近3事業年度の自己資本比率および時価ベースの自己資本比率は次のとおりであります。

	平成24年3月期	平成25年3月期	平成26年3月期
自己資本比率(%)	66.7	70.3	71.4
時価ベースの 自己資本比率(%)	51.2	45.6	43.2

(注)1.自己資本比率:自己資本/総資産
2.時価ベースの自己資本比率:株式時価総額/総資産
(3)経営成績の分析
①売上高
当連結会計年度の売上高は、前期に比べ13,876百万円(15.3%)増加し、104,689百万円となりました。
国内売上は、家庭用蓄電システム「ホーム・パワー・ステーション」やV2H(Vehicle to Home)システム「EVパワー・ステーション」などの新製品の売上拡大に加え、自動車関連機器向けなどの既存製品における全般的な需要の増加などにより前期比8.4%の増収となりました。海外売上高については、アジア市場でのインバータ機器向けの受注が回復したこと、欧米市場においても自動車関連機器向けの需要が好調に推移したことなどにより前期比20.6%の増収となりました。この結果、連結売上高に占める海外売上高の割合は、前期比2.6ポイント上昇し58.9%となりました。
②売上原価・販売費及び一般管理費
当連結会計年度の売上原価は、固定費の削減、生産性向上によるコストダウンに加え、前期に実施した固定資産の減損による減価償却費の減少などにより88,652百万円となりました。この結果、売上原価率は前期比6.7ポイント改善して84.7%となりました。
販売費及び一般管理費は、前期に比べ620百万円増加し11,821百万円となりました。この結果、売上高販管費比率は前期比1.0ポイント改善して11.3%となりました。
③営業利益と当期純利益
当連結会計年度の営業利益は、上記①および②の結果、4,215百万円の営業利益(前期は3,359百万円の営業損失)となりました。
営業外損益項目では、営業外収益として期末にかけて円安となり外貨建債権の評価益や決済差益として為替差益853百万円を計上したことなどにより純額で1,600百万円のプラスとなりました。この結果、経常利益は5,816百万円と前期比12.2倍の増益となりました。
特別損益項目では、特別損失として固定資産の減損損失を1,481百万円計上したことなどにより純額で1,479百万円のマイナスとなりました。この結果、当期純利益は3,183百万円(前期は6,237百万円の当期純損失)となりました。
(4)キャッシュ・フローの状況の分析
当連結会計年度末における現金及び現金同等物(以下「資金」という。)の残高は、前連結会計年度末に比べ4,991百万円増加し18,818百万円となりました。
その変動要因は「第2 事業の状況 1 業績等の概要(2)キャッシュ・フロー」に記載のとおりであります。
なお、営業活動によるキャッシュ・フローから投資活動によるキャッシュ・フローを差し引いたフリー・キャッシュ・フローは、6,927百万円のプラスとなりました。