有価証券報告書-第10期(2022/04/01-2023/03/31)

33.株式報酬
(1)株式報酬制度の内容
当社グループでは、株式に基づく報酬として、ストック・オプション制度及びリストリクテッド・ストック・ユニット制度を採用しております。これらの制度の目的は、当社グループの役員及び従業員の当社グループの業績及び企業価値向上に対する意欲や士気を高めるとともに、優秀な人材を確保することであります。
①ストック・オプション
ストック・オプションは、当社の株主総会において承認された内容に基づき、当社の取締役会決議により付与しております。行使期間は新株予約権割当契約に定められた期間であり、その期間内に行使されない場合は、当該オプションは失効します。また、付与日以降、権利確定日までに、対象者が自己都合により当社グループを退職する場合は、当該オプションは失効します。
対象者に対して付与したストック・オプションは、持分決済型株式報酬として会計処理しており、当連結会計年度の連結損益計算書に計上した費用の金額は397百万円(前連結会計年度:1,905百万円)であります。これまでに付与されたストック・オプションの契約条件等は以下のとおりであります。

	付与数 (株数)	付与日	行使期限	行使価格 (円)	付与日の公正 価値(円)
第1回A種新株予約権	318,000	2014年7月4日	2024年6月24日	500	206
第1回B種新株予約権	1,140,000	2014年7月4日	2024年6月24日	500	206
第1回D種新株予約権	550,000	2014年7月4日	2024年6月24日	500	206
第1回C種新株予約権	1,438,000	2014年7月18日	2024年6月24日	500	205
第1回E種新株予約権	444,000	2014年7月18日	2024年6月24日	500	205
第2回A種新株予約権	210,000	2014年7月18日	2024年6月24日	500	205
第2回C種新株予約権	89,981	2015年7月10日	2025年7月8日	700	316
第2回E種新株予約権	27,140	2015年7月10日	2025年7月8日	700	316
第3回A種新株予約権	14,284	2015年7月10日	2025年7月8日	700	316
第2回B種新株予約権	142,860	2015年12月1日	2025年11月26日	700	311
第2回D種新株予約権	71,430	2015年12月1日	2025年11月26日	700	311
第4回A種新株予約権	71,430	2015年12月1日	2025年11月26日	700	311
第3回B種新株予約権	311,080	2016年9月1日	2026年8月30日	900	389
第3回C種新株予約権	215,445	2016年9月1日	2026年8月30日	900	389
第3回D種新株予約権	155,540	2016年9月1日	2026年8月30日	900	389
第3回E種新株予約権	108,825	2016年9月1日	2026年8月30日	900	389
第5回A種新株予約権	16,665	2016年9月1日	2026年8月30日	900	389
第4回C種新株予約権	833,160	2016年10月7日	2026年1月3日	900	378
第4回E種新株予約権	416,580	2016年10月7日	2026年1月3日	900	378
第5回C種新株予約権	688,620	2016年10月7日	2026年1月3日	900	378
第5回E種新株予約権	344,310	2016年10月7日	2026年1月3日	900	378
第6回A種新株予約権	416,580	2016年10月7日	2026年1月3日	900	378
第7回A種新株予約権	10,000	2016年10月7日	2026年10月6日	900	389
第1回F種新株予約権	51,820	2017年8月1日	2027年7月30日	2,200	943
第6回C種新株予約権	100,000	2017年8月1日	2027年7月30日	2,200	943

	付与数 (株数)	付与日	行使期限	行使価格 (円)	付与日の公正 価値(円)
第6回E種新株予約権	50,000	2017年8月1日	2027年7月30日	2,200	943
第7回C種新株予約権	11,760	2017年8月1日	2027年7月30日	2,200	943
第7回E種新株予約権	4,070	2017年8月1日	2027年7月30日	2,200	943
第8回A種新株予約権	50,000	2017年8月1日	2027年7月30日	2,200	943
第8回C種新株予約権	100,000	2017年8月1日	2027年7月30日	2,200	943
第8回E種新株予約権	50,000	2017年8月1日	2027年7月30日	2,200	943
第9回C種新株予約権	100,000	2017年8月1日	2027年7月30日	2,200	943
第9回E種新株予約権	50,000	2017年8月1日	2027年7月30日	2,200	943
第9回A種新株予約権	1,020	2017年10月2日	2027年9月28日	2,200	934
第11回C種新株予約権	3,860	2017年10月2日	2027年9月28日	2,200	934
第11回E種新株予約権	1,925	2017年10月2日	2027年9月28日	2,200	934
第10回A種新株予約権	2,270	2017年11月1日	2027年10月30日	2,200	930
第12回C種新株予約権	4,545	2017年11月1日	2027年10月30日	2,200	930
第12回E種新株予約権	2,270	2017年11月1日	2027年10月30日	2,200	930
第1回G種新株予約権	15,908	2018年11月1日	2028年10月31日	2,200	888
第11回A種新株予約権	5,820	2018年11月1日	2028年10月31日	2,200	888
第12回A種新株予約権	6,810	2018年11月1日	2028年10月31日	2,200	888
第13回C種新株予約権	350,000	2018年11月1日	2028年10月31日	2,200	888
第13回E種新株予約権	175,000	2018年11月1日	2028年10月31日	2,200	888
第14回C種新株予約権	48,515	2018年11月1日	2028年10月31日	2,200	888
第14回E種新株予約権	23,550	2018年11月1日	2028年10月31日	2,200	888
第15回C種新株予約権	90,000	2018年11月1日	2028年10月31日	2,200	888
第15回E種新株予約権	45,000	2018年11月1日	2028年10月31日	2,200	888
第1回H種新株予約権(注)	702,500	2021年3月31日	2031年3月31日	1	4,260
第2回H種新株予約権(注)	58,000	2021年7月1日	2031年7月1日	1	4,255
第1回J種新株予約権	37,800	2022年8月12日	2032年8月12日	1,543	417

(注)付与日の公正価値(円)には条件変更に伴う増分公正価値を含んでおります。(③条件変更に伴う増分公正価値に関する説明をご参照ください。)
a. オプションの価格決定
前連結会計年度に付与されたストック・オプションの加重平均公正価値は4,255円(増分公正価値考慮後)であります。当連結会計年度に付与されたストック・オプションは417円であります。
なお、前連結会計年度及び当連結会計年度において付与されたストック・オプションの公正価値は二項モデルに基づいて測定されております。
二項モデルで使用された仮定は以下のとおりであります。

	前連結会計年度 (自 2021年4月1日 至 2022年3月31日)		当連結会計年度 (自 2022年4月1日 至 2023年3月31日)
	2021年7月1日付与 ストック・オプション		2022年8月12日付与 ストック・オプション
使用した評価技法	二項モデル		二項モデル
付与日の株価(円)(注)1	3,500		1,691
行使価格(円)	1		1,543
予想ボラティリティ(注)2	32.18%		30.25%
予想残存期間(注)3	10	年	10	年
配当利回り(注)4	0.66%		4.26%
リスクフリーレート(注)5	0.065%		0.181%

(注)1.当社株式は非上場株式であったため、前連結会計年度において付与されたストック・オプションは直近の取引価格に基づき評価額を算定しております。
2.当社株式は非上場株式であったため、前連結会計年度において付与されたストック・オプションは株価の変動性算出のための十分な株価情報を確保できず、予想残存期間に対応する類似企業の株価実績に基づき算定しております。
3.付与日から行使期限までの期間としております。
4.評価日時点での予想配当利回りを使用しております。
5.予想残存期間に対応する長期国債の流通利回りであります。
b. ストック・オプションの変動状況及び加重平均行使価格

	前連結会計年度 (自 2021年4月1日 至 2022年3月31日)		当連結会計年度 (自 2022年4月1日 至 2023年3月31日)
	オプション数 (株数)	加重平均行使価格 (円)	オプション数 (株数)	加重平均行使価格 (円)
期首未行使残高	6,030,029	838	4,271,811	829
期中付与	58,000	1	37,800	1,543
期中行使	△1,237,212	546	△1,039,707	433
期中失効	△579,006	1,439	△476,717	989
期末未行使残高	4,271,811	829	2,793,187	960
期末行使可能残高	3,379,230	903	1,364,254	602

(注)1.新株予約権1個につき目的となる株式の数は、付与日が当社上場日前である2021年10月13日以前は1株、上場日である2021年10月14日以降は100株であります。
2.当連結会計年度に権利行使されたストック・オプションの権利行使日時点の加重平均株価は1,535円(前連結会計年度:2,157円)であります。
3.当連結会計年度における、未行使のストック・オプションの行使価格は1円～2,200円(前連結会計年度:1円～2,200円)であり、加重平均残存契約年数は3.7年(前連結会計年度:4.4年)であります。
②リストリクテッド・ストック・ユニット(以下、「RSU」)
RSUは付与対象者に対して、当社取締役会が定める期間に応じた数のユニットを事前に付与し、当社の定める期間が経過する毎に、継続勤務を条件として、係る期間が満了するまでの期間に応じて按分したユニット数を確定させ、当社普通株式を交付する株式報酬制度です。行使期間はRSU割当契約に定められた期間であり、その期間内に行使されない場合は、当該ユニットは失効します。また、付与日以降、権利確定日までに、対象者が自己都合により当社グループを退職する場合は、当該ユニットは失効します。
対象者に対して付与したRSUは、持分決済型株式報酬として会計処理しており、当連結会計年度の連結損益計算書に計上した費用の金額は57百万円(前連結会計年度:2,179百万円)であります。これまでに付与されたRSUの契約条件等は以下のとおりであります。

	付与数 (個)	付与日	行使期限	付与日の公正 価値(円)
第1回X種RSU(注)	539,500	2021年4月28日	2031年4月28日	4,250
第2回X種RSU(注)	153,200	2021年7月1日	2031年7月1日	4,222
第3回X種RSU(注)	15,000	2021年8月20日	2031年8月20日	4,222

(注)付与日の公正価値(円)には条件変更に伴う増分公正価値を含んでおります。(③条件変更に伴う増分公正価値に関する説明をご参照ください。)
a. オプションの価格決定
前連結会計年度に付与されたRSUの加重平均公正価値は4,243円(増分公正価値考慮後)であります。当連結会計年度に付与されたRSUはありません。
なお、前連結会計年度において付与されたRSUの公正価値はモンテカルロ・シミュレーションに基づいて測定されております。
モンテカルロ・シミュレーションで使用された仮定は以下のとおりであります。

	前連結会計年度 (自 2021年4月1日 至 2022年3月31日)		前連結会計年度 (自 2021年4月1日 至 2022年3月31日)		前連結会計年度 (自 2021年4月1日 至 2022年3月31日)
	2021年4月28日付与 RSU		2021年7月1日付与 RSU		2021年8月20日付与 RSU
使用した評価技法	モンテカルロ・シミュレーション		モンテカルロ・シミュレーション		モンテカルロ・シミュレーション
付与日の株価(円)(注)1	3,500		3,500		3,500
予想ボラティリティ(注)2	32.13%		32.18%		32.18%
予想残存期間(注)3	10	年	10	年	10	年
配当利回り(注)4	0%		0.66%		0.66%
リスクフリーレート(注)5	0.081%		0.065%		0.065%

(注) 1.当社株式は非上場株式であったため、直近の取引価格に基づき評価額を算定しております。
2.当社株式は非上場株式であったため、株価の変動性算出のための十分な株価情報を確保できず、予想残存期間に対応する類似企業の株価実績に基づき算定しております。
3.付与日から行使期限までの期間としております。
4.評価日時点での予想配当利回りを使用しております。
5.予想残存期間に対応する長期国債の流通利回りであります。
b. RSUの変動状況及び加重平均行使価格

	前連結会計年度 (自 2021年4月1日 至 2022年3月31日)	当連結会計年度 (自 2022年4月1日 至 2023年3月31日)
	オプション数 (個)	オプション数 (個)
期首未行使残高	-	680,200
期中付与	707,700	-
期中行使	-	△338,125
期中失効	△27,500	△258,738
期末未行使残高	680,200	83,337
期末行使可能残高	453,411	83,337

(注) 1.RSU1個につき目的となる株式の数は、1株であります。
2.当連結会計年度に権利確定したRSUの新株式発行日時点の加重平均株価は1,543円(前連結会計年度はありません。)であります。
3.当連結会計年度における、未行使のRSUの加重平均残存契約年数は8.0年(前連結会計年度:9.0年)であります。
③条件変更に伴う増分公正価値に関する説明
当社は2022年3月30日の取締役会決議により、第1回H種、第2回H種、第1回X種、第2回X種、及び第3回X種に付されていた業績充足割合を撤廃することとしました。この条件変更により第1回H種、第2回H種、第1回X種、第2回X種、第3回X種はそれぞれ782円、775円、776円、775円、775円公正価値が増加しております。
なお、増分公正価値は、2022年3月30日における株価及び業績充足割合をもとに公正価値を計算したものと、条件変更後の公正価値を計算した結果との差分であります。