有価証券報告書-第12期(2024/12/01-2025/11/30)

(ストック・オプション等関係)
1.ストック・オプションに係る費用計上額及び科目名

	前連結会計年度 (自 2023年12月1日 至 2024年11月30日)	当連結会計年度 (自 2024年12月1日 至 2025年11月30日)
販売費及び一般管理費の株式報酬費用	80,957千円	123,889千円

2.ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況
(1) ストック・オプションの内容

	第2回新株予約権	第3回新株予約権	第5回新株予約権	第7回新株予約権	第8回新株予約権
決議年月日	2016年3月23日	2016年5月31日	2016年11月22日	2017年2月22日	2017年4月19日
付与対象者の 区分及び人数	当社顧問 3名 当社従業員 4名 (注2)	当社従業員 12名	当社従業員 1名 (注3)	当社顧問 1名 (注4)	当社取締役 1名 当社従業員 13名 (注5)
株式の種類別のストック・オプションの数 (注1)	普通株式 617,000株	普通株式 214,000株	普通株式 125,000株	普通株式 49,000株	普通株式 175,500株
付与日	2016年4月1日	2016年6月10日	2016年11月30日	2017年2月28日	2017年4月30日
権利確定条件	権利確定条件は定めておりません。なお、細則については、当社と付与対象者の間で締結する「新株予約権割当契約書」で定めております。	同左	同左	同左	同左
対象勤務期間	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。
権利行使期間	2018年3月24日～ 2026年3月23日	2018年6月1日～ 2026年5月31日	2018年11月23日～ 2026年11月22日	2019年2月23日～ 2027年2月22日	2019年4月20日～ 2027年4月19日

	第10回新株予約権	第11回新株予約権	第13回新株予約権	第14回新株予約権	第15回新株予約権
決議年月日	2017年10月26日	2018年1月30日	2019年1月23日	2019年3月13日	2020年2月27日
付与対象者の 区分及び人数	当社従業員 6名 (注6)	当社従業員 3名	当社従業員 2名	当社従業員 1名	当社取締役 1名 当社従業員 4名
株式の種類別の ストック・オプ ションの数 (注1)	普通株式 11,300株	普通株式 16,600株	普通株式 36,800株	普通株式 16,600株	普通株式 100,300株
付与日	2017年10月31日	2018年1月30日	2019年1月30日	2019年3月29日	2020年2月28日
権利確定条件	権利確定条件は定めておりません。なお、細則については、当社と付与対象者の間で締結する「新株予約権割当契約書」で定めております。	同左	同左	同左	同左
対象勤務期間	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。
権利行使期間	2019年10月27日～ 2027年10月26日	2020年1月31日～ 2028年1月30日	2021年1月24日～ 2029年1月23日	2021年3月14日～ 2029年3月13日	2022年2月28日～ 2030年2月27日

	第16回新株予約権	第17回新株予約権	第19回新株予約権	第20回新株予約権	第21回新株予約権
決議年月日	2020年10月23日	2021年5月27日	2021年6月29日	2021年7月29日	2021年8月24日
付与対象者の 区分及び人数	当社従業員 3名	当社取締役 1名 当社従業員 7名 (注7)	当社信託予約権の受託者 1名	当社従業員 2名	当社従業員 1名
株式の種類別の ストック・オプ ションの数 (注1)	普通株式 27,800株	普通株式 225,300株	普通株式 666,600株	普通株式 58,800株	普通株式 10,000株
付与日	2020年10月23日	2021年5月27日	2021年7月7日	2021年7月29日	2021年8月24日
権利確定条件	権利確定条件は定めておりません。なお、細則については、当社と付与対象者の間で締結する「新株予約権割当契約書」で定めております。	同左	同左	同左	同左
対象勤務期間	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。
権利行使期間	2022年10月24日～ 2030年10月23日	2023年5月28日～ 2031年5月27日	2023年3月1日～ 2031年7月6日	2023年7月30日～ 2031年7月29日	2023年8月25日～ 2031年8月24日

	第22回新株予約権	第23回新株予約権	第24回新株予約権	第26回新株予約権	第27回新株予約権
決議年月日	2022年4月20日	2023年2月24日	2023年2月24日	2023年10月19日	2024年2月1日
付与対象者の 区分及び人数	当社従業員 1名	当社従業員 15名 当社子会社従業員 1名	当社従業員 4名 当社子会社従業員 1名	当社従業員 1名	当社従業員 52名 当社子会社従業員 2名
株式の種類別の ストック・オプ ションの数 (注1)	普通株式 67,400株	普通株式 122,000株	普通株式 61,400株	普通株式 50,900株	普通株式 164,600株
付与日	2022年4月20日	2023年2月24日	2023年2月24日	2023年10月19日	2024年2月28日
権利確定条件	権利確定条件は定めておりません。なお、細則については、当社と付与対象者の間で締結する「新株予約権割当契約書」で定めております。	同左	同左	同左	同左
対象勤務期間	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。
権利行使期間	2024年4月21日～ 2032年4月20日	2023年3月20日～ 2033年3月20日	2024年3月20日～ 2033年3月20日	2025年10月20日～ 2033年10月19日	2026年3月1日～ 2034年2月28日

	第28回新株予約権	第29回新株予約権	第30回新株予約権	第31回新株予約権
決議年月日	2024年2月1日	2024年5月31日	2024年5月31日	2025年3月6日
付与対象者の 区分及び人数	当社取締役 3名 当社従業員 7名	当社取締役 1名	当社取締役 1名	当社従業員 73名
株式の種類別の ストック・オプ ションの数 (注1)	普通株式 540,000株	普通株式 476,000株	普通株式 357,000株	普通株式 43,800株
付与日	2024年2月28日	2024年6月18日	2024年6月18日	2025年3月26日
権利確定条件	権利確定条件は定めておりません。なお、細則については、当社と付与対象者の間で締結する「新株予約権割当契約書」で定めております。	同左	同左	同左
対象勤務期間	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。	期間の定めはありません。
権利行使期間	2025年3月1日～ 2034年2月28日	2026年12月1日～ 2035年11月30日	2026年12月1日～ 2035年11月30日	2027年3月7日～ 2035年3月6日

(注1) 2022年10月13日付株式分割(1株につき100株の割合)による分割後の株式数に換算して記載しております。
(注2) 付与対象者の退職及び契約終了等により本書提出日現在の付与対象者の区分及び人数は、当社元顧問2名となっております。
(注3) 付与対象者の人事異動により本書提出日現在の付与対象者の区分及び人数は、当社取締役1名となっております。
(注4) 付与対象者の契約終了により本書提出日現在の付与対象者の区分及び人数は、当社元顧問1名となっております。
(注5) 付与対象者の退職及び契約終了等により本書提出日現在の付与対象者の区分及び人数は、当社元取締役1名、当社従業員3名、当社元従業員2名となっております。
(注6) 付与対象者の退職及び権利放棄により本書提出日現在の付与対象者の区分及び人数は、当社元従業員1名となっております。
(注7) 付与対象者の退職及び権利放棄等により本書提出日現在の付与対象者の区分及び人数は、当社元取締役1名となっております。
(2) ストック・オプションの規模及びその変動状況
当連結会計年度(2025年11月期)において存在したストック・オプションを対象とし、ストック・オプションの数については、株式数に換算して記載しております。
① ストック・オプションの数

決議年月日	2016年3月23日	2016年5月31日	2016年11月22日	2017年2月22日	2017年4月19日	2017年10月26日
権利確定前(株)
前連結会計 年度末	―	―	―	―	―	―
付与	―	―	―	―	―	―
失効	―	―	―	―	―	―
権利確定	―	―	―	―	―	―
未確定残	―	―	―	―	―	―
権利確定後(株)
前連結会計 年度末	425,000	49,000	25,000	49,000	138,300	1,300
権利確定	―	―	―	―	―	―
権利行使	151,000	14,000	―	―	―	―
失効	―	―	―	―	―	―
未行使残	274,000	35,000	25,000	49,000	138,300	1,300

決議年月日	2018年1月30日	2019年1月23日	2019年3月13日	2020年2月27日	2020年10月23日	2021年5月27日
権利確定前 (株)
前連結会計 年度末	―	―	―	―	―	―
付与	―	―	―	―	―	―
失効	―	―	―	―	―	―
権利確定	―	―	―	―	―	―
未確定残	―	―	―	―	―	―
権利確定後 (株)
前連結会計 年度末	16,600	18,400	16,600	30,000	8,800	175,800
権利確定	―	―	―	―	―	―
権利行使	―	―	―	―	1,400	―
失効	―	―	―	10,000	―	1,000
未行使残	16,600	18,400	16,600	20,000	7,400	174,800

決議年月日	2021年6月29日	2021年7月29日	2021年8月24日	2022年4月20日	2023年2月24日	2023年2月24日
権利確定前 (株)
前連結会計 年度末	―	―	―	―	―	―
付与	―	―	―	―	―	―
失効	―	―	―	―	―	―
権利確定	―	―	―	―	―	―
未確定残	―	―	―	―	―	―
権利確定後 (株)
前連結会計 年度末	666,600	48,800	10,000	67,400	65,200	40,400
権利確定	―	―	―	―	―	―
権利行使	―	―	―	―	19,000	26,900
失効	65,000	―	―	―	―	―
未行使残	601,600	48,800	10,000	67,400	46,200	13,500

決議年月日	2023年10月19日	2024年2月1日	2024年2月1日	2024年5月31日	2024年5月31日	2025年3月6日
権利確定前 (株)
前連結会計 年度末	50,900	161,600	540,000	476,000	357,000	―
付与	―	―	―	―	―	43,800
失効	―	21,200	20,000	―	―	3,000
権利確定	50,900	―	―	―	―	―
未確定残	―	140,400	520,000	476,000	357,000	40,800
権利確定後 (株)
前連結会計 年度末	―	―	―	―	―	―
権利確定	50,900	―	―	―	―	―
権利行使	―	―	―	―	―	―
失効	―	―	―	―	―	―
未行使残	50,900	―	―	―	―	―

(注) 2022年10月13日付株式分割(1株につき100株の割合)による分割後の株式数に換算して記載しております。
② 単価情報

決議年月日	2016年3月23日	2016年5月31日	2016年11月22日	2017年2月22日	2017年4月19日	2017年10月26日
権利行使価格(円)	100	100	120	530	530	530
行使時平均株価(円)	840	841	―	―	―	―
付与日における公正な評価単価(円)	―	―	―	―	―	―

決議年月日	2018年1月30日	2019年1月23日	2019年3月13日	2020年2月27日	2020年10月23日	2021年5月27日
権利行使価格(円)	530	630	630	630	630	630
行使時平均株価(円)	―	―	―	―	1,315	―
付与日における公正な評価単価(円)	―	―	―	―	―	―

決議年月日	2021年6月29日	2021年7月29日	2021年8月24日	2022年4月20日	2023年2月24日	2023年2月24日
権利行使価格 (円)	630	630	630	630	100	100
行使時平均株価(円)	―	―	―	―	535	751
付与日における公正な評価単価(円)	― (注)	―	―	―	86,200	86,400

決議年月日	2023年10月19日	2024年2月1日	2024年2月1日	2024年5月31日	2024年5月31日	2025年3月6日
権利行使価格 (円)	527	733	733	883	883	965
行使時平均株価(円)	―	―	―	―	―	―
付与日における公正な評価単価(円)	26,000	38,100	37,000	53,000	53,000	69,200

(注)信託会社から受益者への交付に伴う条件変更を行った結果、条件変更日におけるストック・オプションの公正な評価単価が付与日の公正な評価単価を上回ったため、交付分については公正な評価単価の見直しを行っております。見直し後の公正な評価単価は以下のとおりです。

交付日	公正な評価単価(円)
2024年12月27日	244

3.当連結会計年度に付与されたストック・オプションの公正な評価単価の見積方法
第31回新株予約権の公正な評価単価の見積方法は以下のとおりです。
(1) 使用した評価技法 ブラック・ショールズモデル
(2) 主な基礎数値及び見積方法

株価変動性 (注)1	86.07%
予想残存期間 (注)2	5.95年
予想配当 (注)3	0円/株
無リスク利子率(注)4	1.22%

(注)1.2022年12日27日(上場日)から2025年3月26日までの株価実績に基づき算定しております。
2. 割当日:2025年3月26日
権利行使期間::2027年3月7日から2035年3月6日
なお、採用した予想残存期間については、権利行使までの期間を合理的に見積もることができないため、算定時点から権利行使期間の中間点までの期間を予想残存期間として推定しております。
3. 配当実績によっております。
4. 評価基準日における償還年月日2031年3月20日の超長期国債125の流通利回り(日本証券業協会の公社債店頭売買参考統計値より)を採用しております。
4.ストック・オプションの権利確定数の見積方法
基本的には、将来の失効数の合理的な見積りは困難であるため、実績の失効数のみ反映させる方法を採用しております。
5.ストック・オプションの単位当たりの本源的価値により算定を行う場合の当連結会計年度末における本源的価値の合計額及び当連結会計年度において権利行使されたストック・オプションの権利行使日における本源的価値の合計額

当連結会計年度末における本源的価値の合計額	192,336千円
当連結会計年度において権利行使されたストック・オプションの権利行使日における本源的価値の合計額	136,715千円