有価証券報告書(内国投資信託受益証券)-第36期(2025/06/14-2025/12/15)

エマージング株式オープン マザーファンド
貸借対照表

(単位:円)

	[2025年12月15日現在]
資産の部
流動資産
預金	219,362,992
コール・ローン	13,521,647
株式	9,007,507,381
投資証券	91,314,443
派生商品評価勘定	7,649
未収入金	9,002,983
未収配当金	4,798,503
未収利息	171
流動資産合計	9,345,515,769
資産合計	9,345,515,769
負債の部
流動負債
派生商品評価勘定	2,748
流動負債合計	2,748
負債合計	2,748
純資産の部
元本等
元本	3,531,464,984
剰余金
剰余金又は欠損金(△)	5,814,048,037
元本等合計	9,345,513,021
純資産合計	9,345,513,021
負債純資産合計	9,345,515,769

注記表

(重要な会計方針に係る事項に関する注記)

1.有価証券の評価基準及び評価方法	株式は時価で評価しております。時価評価にあたっては、原則として金融商品取引所等における終値で評価しております。なお、ロシア株式(DR(預託証書)を含みます。以下、同じ。)の評価については、「重要な会計上の見積りに関する注記」に記載しております。 投資証券は時価で評価しております。時価評価にあたっては、原則として金融商品取引所等における終値で評価しております。
2.デリバティブ等の評価基準及び評価方法	為替予約取引は原則としてわが国における対顧客先物相場の仲値で評価しております。
3.その他財務諸表作成のための基礎となる事項	外貨建資産等の会計処理 「投資信託財産の計算に関する規則」第60条および第61条にしたがって処理しております。

(重要な会計上の見積りに関する注記) 1.ロシア株式(以下、「当該株式」)の時価の算定 (1)当期の財務諸表に計上した金額 当該株式の評価額0円(2022年 3月11日評価額457,326円(保有割合0.01%)) (2)会計上の見積りの内容について財務諸表利用者の理解に資するその他の情報

①当期の財務諸表に計上した金額の算出方法及び算出に用いた主要な仮定

2022年 2月24日以降、ロシアのウクライナ侵攻を受けた米欧の経済制裁やそれに対抗措置をロシアが設けたことにより、取引の規制、決済機構やSWIFTからの除外による取引後の受渡が行えない状況となり、市場でのロシア関連資産の取引が成立しない状況となりました。このため、組入株式の時価については金融商品取引所等における最終相場で評価していますが、当該株式の取引停止等に伴い、取引停止日以降の最終相場の価格が入手できない状況となりました。当該株式のロシア国外の投資家による取引が制限されており、当該株式に係る証券決済や為替取引についても、実現が困難な状況となっております。

時価の算定に関する会計基準に基づきますと、組入有価証券に係る時価は秩序ある取引が行われると想定した場合の出口価格である必要があり、上記状況を総合的に勘案した結果、当ファンドが組み入れている当該株式において、2022年 3月14日付けで評価額をゼロとすることとし、期末日時点においても当該取り扱いを継続しております。

なお、2022年 3月24日にモスクワ証券取引所は一部取引を再開しておりますが、ロシア国外の投資家による取引が制限されており、当該株式に係る証券決済や為替取引について、実現が困難な状況に変わりありません。

②翌期の財務諸表への影響

今後、当該株式のロシア国外の投資家による取引の再開、市場の流動性の回復、最終相場価格の提供再開、ならびに当該株式に係る証券決済や為替取引の実現等の変化があれば、状況を総合的に判断の上、その評価額をゼロから回復させる可能性もあります。

(貸借対照表に関する注記)

		[2025年12月15日現在]
1.	期首	2025年 6月14日
	期首元本額	3,553,629,447円
	期中追加設定元本額	75,050,779円
	期中一部解約元本額	97,215,242円
	元本の内訳※
	エマージング株式オープン	3,531,464,984円
	合計	3,531,464,984円
2.	受益権の総数	3,531,464,984口

※当該親投資信託受益証券を投資対象とする証券投資信託ごとの元本額

(金融商品に関する注記)

1 金融商品の状況に関する事項

区分	自 2025年 6月14日 至 2025年12月15日
1.金融商品に対する取組方針	当ファンドは、「投資信託及び投資法人に関する法律」(昭和26年法律第198号)第2条第4項に定める証券投資信託であり、有価証券等の金融商品への投資を信託約款に定める「運用の基本方針」に基づき行っております。
2.金融商品の内容及び当該金融商品に係るリスク	当ファンドは、株式に投資しております。当該投資対象は、価格変動リスク、為替リスク等の市場リスク、信用リスクおよび流動性リスクに晒されております。 当ファンドは、投資証券に投資しております。当該投資対象は、価格変動リスク、為替リスク等の市場リスク、信用リスクおよび流動性リスクに晒されております。 当ファンドは、外貨の決済のために為替予約取引を利用しております。当該デリバティブ取引は、為替相場の変動による市場リスクおよび信用リスク等を有しております。 また、デリバティブ取引の時価等に関する事項についての契約額等は、あくまでもデリバティブ取引における名目的な契約額または計算上の想定元本であり、当該金額自体がデリバティブ取引のリスクの大きさを示すものではありません。
3.金融商品に係るリスク管理体制	ファンドのコンセプトに応じて、適切にコントロールするため、委託会社では、運用部門において、ファンドに含まれる各種投資リスクを常時把握しつつ、ファンドのコンセプトに沿ったリスクの範囲で運用を行っております。 また、運用部から独立した管理担当部署によりリスク運営状況のモニタリング等のリスク管理を行っており、この結果はリスク管理委員会等を通じて運用部門にフィードバックされます。 当ファンドは、ファンドの運用の指図に関する権限を再委託しております。この場合、再委託先で投資リスクに対する管理体制を構築しているほか、当該再委託先のリスクの管理体制や管理状況の確認を委託会社で行っております。

2 金融商品の時価等に関する事項

区分	[2025年12月15日現在]
1.貸借対照表計上額、時価及びその差額	時価で計上しているためその差額はありません。
2.時価の算定方法	(1)有価証券
	売買目的有価証券は、(重要な会計方針に係る事項に関する注記)に記載しております。
	(2)デリバティブ取引
	デリバティブ取引は、(デリバティブ取引に関する注記)に記載しております。
	(3)上記以外の金融商品
	上記以外の金融商品(コールローン等)は、短期間で決済され、時価は帳簿価額と近似していることから、当該金融商品の帳簿価額を時価としております。
3.金融商品の時価等に関する事項についての補足説明	金融商品の時価の算定においては一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条件等によった場合、当該価額が異なることもあります。

(有価証券に関する注記)

売買目的有価証券

種類	[2025年12月15日現在]
	当期間の損益に含まれた評価差額(円)
株式	1,355,240,852
投資証券	10,631,311
合計	1,365,872,163

(注)当期間の開始日は、当該親投資信託の期首日であります。

(デリバティブ取引に関する注記)
取引の時価等に関する事項

通貨関連

[2025年12月15日現在]

区分	種類	契約額等(円)		時価(円)	評価損益(円)
			うち1年超
市場取引以外の取引	為替予約取引
	買建
	アメリカドル	14,685,513	―	14,693,162	7,649
	売建
	香港ドル	1,915,513	―	1,918,261	△2,748
合計		16,601,026	―	16,611,423	4,901

(注)時価の算定方法

1 対顧客先物相場の仲値が発表されている外貨については、以下のように評価しております。

①為替予約の受渡日(以下「当該日」といいます。)の対顧客先物相場の仲値が発表されている場合は、当該為替予約は、当該対顧客先物相場の仲値で評価しております。

②当該日の対顧客先物相場の仲値が発表されていない場合は、以下の方法によっております。

(イ)当該日を超える対顧客先物相場が発表されている場合には、発表されている先物相場のうち当該日に最も近い前後二つの対顧客先物相場の仲値をもとに計算したレートを用いております。

(ロ)当該日を超える対顧客先物相場が発表されていない場合には、当該日に最も近い発表されている対顧客先物相場の仲値を用いております。

2 対顧客先物相場の仲値が発表されていない外貨については、対顧客電信売買相場の仲値で評価しております。

※上記取引で、ヘッジ会計が適用されているものはありません。

(関連当事者との取引に関する注記)

該当事項はありません。

(1口当たり情報)

	[2025年12月15日現在]
1口当たり純資産額	2.6464円
(1万口当たり純資産額)	(26,464円)

附属明細表

第1 有価証券明細表 (1)株式

(単位:円)

通 貨	銘 柄	株式数	評価額		備考
			単価	金額
アメリカドル	GAZPROM PJSC-SPON ADR	6,767	―	―
	CONTROLADORA VUELA CIA-ADR	55,574	7.81	434,032.94
	DIDI GLOBAL INC	174,682	5.03	878,650.46
	GRAB HOLDINGS LTD - CL A	47,051	5.15	242,312.65
	HESAI GROUP	14,279	20.47	292,291.13
	MAKEMYTRIP LTD	6,699	82.60	553,337.40
	TRIP.COM GROUP LTD-ADR	10,367	70.80	733,983.60
	ALIBABA GROUP HOLDING-SP ADR	6,366	155.68	991,058.88
	COUPANG INC	20,614	25.63	528,336.82
	PDD HOLDINGS INC	6,921	111.96	774,875.16
	CREDICORP LTD	2,414	282.53	682,027.42
	JSC KASPI.KZ ADR	9,126	76.67	699,690.42
	CORP INMOBILIARIA VESTA-ADR	28,159	30.78	866,734.02
	KE HOLDINGS INC-ADR	23,374	17.28	403,902.72
アメリカドル 小計		412,393		8,081,233.62
				(1,260,834,069)
カナダドル	LUNDIN MINING CORP	43,806	27.21	1,191,961.26
カナダドル 小計		43,806		1,191,961.26
				(135,037,291)
イギリスポンド	ANGLO AMERICAN PLC	17,751	28.17	500,045.67
イギリスポンド 小計		17,751		500,045.67
				(104,264,522)
香港ドル	FUYAO GLASS INDUSTRY GROUP-H	28,252	65.80	1,858,981.60
	MEITUAN-CLASS B	44,324	102.40	4,538,777.60
	NETEASE INC	18,094	218.40	3,951,729.60
	TENCENT HOLDINGS LTD	34,901	616.00	21,499,016.00
	ALIBABA GROUP HOLDING LTD	60,706	154.10	9,354,794.60
	ZHONGSHENG GROUP HOLDINGS	217,576	11.11	2,417,269.36
	DUALITY BIOTHERAPEUTICS INC	7,044	326.20	2,297,752.80
	JIANGSU HENGRUI PHARMACEUT-H	71,343	72.45	5,168,800.35
	SICHUAN KELUN-BIOTECH BIOP-H	5,136	438.60	2,252,649.60
	HONG KONG EXCHANGES & CLEAR	16,053	401.80	6,450,095.40
	PICC PROPERTY & CASUALTY-H	302,859	16.95	5,133,460.05
	KE HOLDINGS INC-CL A	56,925	44.68	2,543,409.00
香港ドル 小計		863,213		67,466,735.96
				(1,352,033,388)
タイバーツ	TRUE CORP PCL/NEW-NVDR	1,689,441	11.00	18,583,851.00
タイバーツ 小計		1,689,441		18,583,851.00
				(91,990,062)
インドネシアルピア	BANK CENTRAL ASIA TBK PT	2,039,088	8,000.00	16,312,704,000.00
インドネシアルピア 小計		2,039,088		16,312,704,000.00
				(153,339,417)
メキシコペソ	ESENTIA ENERGY DEVELOPMENT S	128,200	48.00	6,153,600.00
	GRUPO FINANCIERO BANORTE-O	83,967	175.03	14,696,744.01
メキシコペソ 小計		212,167		20,850,344.01
				(180,595,254)
ブラジルレアル	PRIO SA	140,583	39.41	5,540,376.03
	LOCALIZA RENT A CAR	47,837	47.49	2,271,779.13
	REDE D'OR SAO LUIZ SA	65,612	45.00	2,952,540.00
	B3 SA-BRASIL BOLSA BALCAO	210,777	14.33	3,020,434.41
	CIA SANEAMENTO BASICO DE SP	14,900	136.85	2,039,065.00
ブラジルレアル 小計		479,709		15,824,194.57
				(455,317,462)
韓国ウォン	HD HYUNDAI MARINE SOLUTION C	3,072	203,000.00	623,616,000.00
	HYUNDAI MOTOR CO	4,769	301,500.00	1,437,853,500.00
	SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD	45,010	108,900.00	4,901,589,000.00
	SK TELECOM	12,567	54,000.00	678,618,000.00
	SK HYNIX INC	7,057	571,000.00	4,029,547,000.00
韓国ウォン 小計		72,475		11,671,223,500.00
				(1,233,648,323)
ニュー台湾ドル	QUANTA COMPUTER INC	92,771	286.50	26,578,891.50
	ASPEED TECHNOLOGY INC	12,550	6,725.00	84,398,750.00
	MEDIATEK INC	22,513	1,405.00	31,630,765.00
	REALTEK SEMICONDUCTOR CORP	17,496	528.00	9,237,888.00
	TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC	116,713	1,480.00	172,735,240.00
ニュー台湾ドル 小計		262,043		324,581,534.50
				(1,622,388,342)
インドルピー	LARSEN & TOUBRO LTD	16,013	4,074.10	65,238,563.30
	MAHINDRA & MAHINDRA LTD	12,331	3,679.60	45,373,147.60
	VARUN BEVERAGES LTD	89,799	479.95	43,099,030.05
	AXIS BANK LTD	19,748	1,286.10	25,397,902.80
	ICICI BANK LTD	69,883	1,366.00	95,460,178.00
	KOTAK MAHINDRA BANK LTD	31,532	2,176.60	68,632,551.20
	BAJAJ FINANCE LTD	34,254	1,017.30	34,846,594.20
	CHOLAMANDALAM INVESTMENT AND	13,171	1,735.60	22,859,587.60
	MAX FINANCIAL SERVICES LTD	46,697	1,719.00	80,272,143.00
	PB FINTECH LTD	12,652	1,925.30	24,358,895.60
	SBI LIFE INSURANCE CO LTD	33,051	2,025.90	66,958,020.90
	INFOSYS LTD	30,171	1,598.20	48,219,292.20
	BHARTI AIRTEL LTD	46,973	2,083.40	97,863,548.20
インドルピー 小計		456,275		718,579,454.65
				(1,250,328,251)
ハンガリーフォリント	OTP BANK PLC	5,286	34,400.00	181,838,400.00
ハンガリーフォリント 小計		5,286		181,838,400.00
				(86,452,339)
アラブディルハム	ABU DHABI ISLAMIC BANK	82,615	20.90	1,726,653.50
	ALDAR PROPERTIES PJSC	196,288	8.99	1,764,629.12
アラブディルハム 小計		278,903		3,491,282.62
				(148,623,901)
ポーランドズロチ	ALLEGRO.EU SA	51,788	31.01	1,605,945.88
ポーランドズロチ 小計		51,788		1,605,945.88
				(69,580,977)
南アフリカランド	NASPERS LTD-N SHS	18,036	1,102.00	19,875,672.00
南アフリカランド 小計		18,036		19,875,672.00
				(183,651,209)
オフショア元	FUYAO GLASS INDUSTRY GROUP-A	30,972	61.95	1,918,715.40
	KWEICHOW MOUTAI CO LTD-A	2,340	1,420.65	3,324,321.00
	LUXSHARE PRECISION INDUSTR-A	90,200	60.38	5,446,276.00
	NAURA TECHNOLOGY GROUP CO-A	9,330	455.10	4,246,083.00
	OMNIVISION INTEGRATED CIRCUI	23,305	126.52	2,948,548.60
オフショア元 小計		156,147		17,883,944.00
				(395,342,466)
サウジアラビアリヤル	AL RAJHI BANK	10,435	97.65	1,018,977.75
	THE SAUDI NATIONAL BANK	51,751	37.58	1,944,802.58
サウジアラビアリヤル 小計		62,186		2,963,780.33
				(123,471,088)
トルコリラ	MLP SAGLIK HIZMETLERI AS	44,606	360.00	16,058,160.00
	YAPI VE KREDI BANKASI	763,937	36.40	27,807,306.80
トルコリラ 小計		808,543		43,865,466.80
				(160,609,020)
合 計		7,929,250		9,007,507,381
				(9,007,507,381)

(注1)通貨の種類ごとの小計欄の( )内は、邦貨換算額であります。

(注2)合計金額欄の( )内は、外貨建有価証券に係るもので、内書であります。

(2)株式以外の有価証券

(単位:円)

通貨	種 類	銘 柄	口数	評価額	備考
インドルピー	投資証券	EMBASSY OFFICE PARKS REIT	118,810	52,479,565.10
インドルピー合計			118,810	52,479,565.10
				(91,314,443)
	合計			91,314,443
				(91,314,443)

(注1)通貨の種類ごとの小計/合計欄の( )内は、邦貨換算額であります。

(注2)合計金額欄の( )内は、外貨建有価証券に係るもので、内書であります。

外貨建有価証券の内訳

種類	銘柄数		組入株式 時価比率	組入投資証券 時価比率	有価証券の 合計金額に 対する比率
アメリカドル	株式	14銘柄	100.00%	―	13.86%
カナダドル	株式	1銘柄	100.00%	―	1.48%
イギリスポンド	株式	1銘柄	100.00%	―	1.15%
香港ドル	株式	12銘柄	100.00%	―	14.86%
タイバーツ	株式	1銘柄	100.00%	―	1.01%
インドネシアルピア	株式	1銘柄	100.00%	―	1.69%
メキシコペソ	株式	2銘柄	100.00%	―	1.98%
ブラジルレアル	株式	5銘柄	100.00%	―	5.00%
韓国ウォン	株式	5銘柄	100.00%	―	13.56%
ニュー台湾ドル	株式	5銘柄	100.00%	―	17.83%
インドルピー	株式	13銘柄	93.19%	―	13.74%
	投資証券	1銘柄	―	6.81%	1.00%
ハンガリーフォリント	株式	1銘柄	100.00%	―	0.95%
アラブディルハム	株式	2銘柄	100.00%	―	1.63%
ポーランドズロチ	株式	1銘柄	100.00%	―	0.76%
南アフリカランド	株式	1銘柄	100.00%	―	2.02%
オフショア元	株式	5銘柄	100.00%	―	4.34%
サウジアラビアリヤル	株式	2銘柄	100.00%	―	1.36%
トルコリラ	株式	2銘柄	100.00%	―	1.77%

第2 信用取引契約残高明細表

該当事項はありません。

第3 デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

(デリバティブ取引に関する注記)に記載しております。