有価証券報告書-第16期(令和2年4月1日-令和3年3月31日)

29.金融商品
(1) 資本管理
当社グループは、持続的な企業価値の向上とそれを通じた株主還元の向上を実現するために、資本効率を向上させつつ、財務の健全性・柔軟性も確保された、最適な資本構成を維持することを資本管理の基本方針としています。
当社グループは、最適な資本構成を維持するために財務指標のモニタリングを実施しています。財務の健全性・柔軟性については信用格付け、資本効率については親会社所有者帰属持分当期利益率 (ROE) を適宜モニタリングしています。なお、当社グループが適用を受ける重要な資本規制はありません。
(2) 金融資産及び金融負債の分類
金融資産及び金融負債の分類は次のとおりです。

(単位:百万円)
	前連結会計年度 (2020年3月31日)			当連結会計年度 (2021年3月31日)
	非流動	流動	合計	非流動	流動	合計
金融資産
FVTPLの金融資産 (注1)	20,639	-	20,639	37,294	-	37,294
償却原価で測定する金融資産
売上債権及びその他の債権	34,014	347,042	381,056	33,924	343,178	377,102
貸付金及びその他の金融資産 (注1)	12,556	2,907	15,464	11,264	5,560	16,824
現金及び現金同等物	-	318,391	318,391	-	326,128	326,128
FVTOCIの金融資産 (負債性) (注1)	-	6,552	6,552	-	-	-
FVTOCIの金融資産 (資本性) (注1)	41,068	-	41,068	47,293	-	47,293
金融資産合計	108,278	674,892	783,170	129,774	674,867	804,641
金融負債
FVTPLの金融負債 (注2)
為替予約取引	-	264	264	-	25	25
条件付対価	59,926	-	59,926	54,960	11,234	66,195
償却原価で測定する金融負債
仕入債務及びその他の債務	3,142	171,954	175,096	400	124,777	125,177
リース負債 (注2)	69,227	18,105	87,332	62,163	16,101	78,264
社債及び借入金 (注2)	-	326,000	326,000	80,000	120,000	200,000
その他 (注2)	119	1,339	1,458	1,897	804	2,700
金融負債合計	132,415	517,661	650,076	199,421	272,940	472,360

(注) 1.連結財政状態計算書の「その他の金融資産」に含まれています。
2.連結財政状態計算書の「その他の金融負債」に含まれています。
社債及び借入金の内訳は次のとおりです。
(単位:百万円)

	前連結会計年度 (2020年3月31日)	当連結会計年度 (2021年3月31日)	平均利率	最終返済期限
長期借入金	-	80,000	0.1%	2023年
社債 (コマーシャル・ペーパー)	186,000	120,000	0.0%	-
短期借入金	140,000	-	-	-

(注)平均利率は当連結会計年度末の残高と利率を用いて計算しています。
当社グループは、医薬事業戦略における関係の維持・強化及び医薬品販売等における取引関係の維持・強化を目的として保有する資本性金融資産をFVTOCIの金融資産に指定しています。
FVTOCIの金融資産として指定した資本性金融資産の主なものは次のとおりです。

(単位:百万円)
銘柄	前連結会計年度 (2020年3月31日)	当連結会計年度 (2021年3月31日)
上場株式
FibroGen, Inc.	18,790	19,092
その他	5,185	8,263
非上場株式	17,094	19,937

前連結会計年度及び当連結会計年度において、取引関係の見直し等を目的として、FVTOCIの金融資産として指定した資本性金融資産の一部を売却等により処分し、認識を中止しています。
処分時の公正価値及び累積利得及び損失は次のとおりです。

(単位:百万円)
	前連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)	当連結会計年度 (自 2020年4月1日 至 2021年3月31日)
公正価値	1,224	1,339
累積利得及び損失	760	711

また、FVTOCIの金融資産として指定した資本性金融資産の認識の中止及び公正価値の著しい下落により、その他の資本の構成要素から利益剰余金へ振り替えた累積利得及び損失 (税引後) は前連結会計年度及び当連結会計年度において、それぞれ560百万円及び1,583百万円です。
(3) 財務上のリスク管理方針
当社グループは、事業活動を行うにあたり、信用リスク、流動性リスク、為替リスク及び金利リスク等の財務上のリスクに晒されており、これらのリスクを低減するために、一定の方針等に基づきリスク管理を行っています。
また、当社グループは、デリバティブの利用を財務上のリスクをヘッジする目的とした取引に限定しており、投機目的では利用していません。
① 信用リスク
(a) 信用リスク管理
当社グループの事業活動から生ずる債権である売掛金等は、取引先の信用リスクに晒されています。当該リスクに関しては、取引先の経営状況を適宜把握し、売掛金残高を監視する事により信用リスクを管理しています。また、取引先の信用状況に応じて売掛金等の回収可能性を検討し、必要に応じて損失評価引当金を計上しています。
当社グループが保有する有価証券に関しては発行体の信用リスク、預金に関しては銀行の信用リスクに晒されています。また、当社グループが財務上のリスクをヘッジする目的で行っているデリバティブ取引については、取引相手である金融機関の信用リスクに晒されています。資金運用における有価証券取引・預金取引については、Global Cash Investment Policy及びGlobal Treasury Policyに基づき、一定の信用格付け基準を満たす発行体・銀行に限定し、定められた運用期間・限度額内で運用しています。また、デリバティブ取引については、Global Treasury Policyに基づき、一定の信用格付け基準を満たす金融機関に取引相手を限定しています。
(b) 信用リスクの集中
当社グループは、特定の相手先又はその相手先が所属するグループについて、過度に集中した信用リスクを有していません。
(c) 信用リスクに対する最大エクスポージャー
保証債務を除き、保有する担保及びその他の信用補完を考慮に入れない場合の当社グループの信用リスクに対する最大エクスポージャーは、連結財政状態計算書における金融資産の減損後の帳簿価額です。保証債務に係る信用リスクに対する最大エクスポージャーは、前連結会計年度及び当連結会計年度において、それぞれ155百万円及び117百万円です。
(d) 担保の保有
当社グループは、一部の売上債権及びその他の債権に対する担保として有価証券及び預り金を保有しています。
前連結会計年度における償却原価で測定する金融資産及びFVTOCIの金融資産 (負債性) の信用リスク・エクスポージャーは次のとおりです。

(単位:百万円)
	損失評価引当金を12ヶ月の 予想信用損失に等しい金額で 測定している 金融資産	損失評価引当金を全期間の 予想信用損失に等しい金額で 測定している金融資産			合計
		信用リスクが 当初認識以降に著しく増大した金融資産	信用減損 金融資産	常に損失評価引当金を全期間の予想信用損失に等しい金額で 測定している 金融資産
売上債権及びその他の債権	58,322	10	3	324,150	382,485
貸付金及びその他の金融資産	10,470	-	-	5,007	15,476
FVTOCIの金融資産 (負債性)	6,552	-	-	-	6,552
合計	75,344	10	3	329,156	404,513

前連結会計年度における損失評価引当金の増減は次のとおりです。

(単位:百万円)
	損失評価引当金を12ヶ月の 予想信用損失に等しい金額で 測定している 金融資産	損失評価引当金を全期間の 予想信用損失に等しい金額で 測定している金融資産			合計
		信用リスクが 当初認識以降に著しく増大した金融資産	信用減損 金融資産	常に損失評価引当金を全期間の予想信用損失に等しい金額で 測定している 金融資産
2019年4月1日残高	-	8,222	5	1,470	9,698
当期繰入額	-	-	-	361	361
期中減少額 (目的使用)	-	-	△2	△118	△120
期中減少額 (戻入)	-	△8,212	△0	△125	△8,337
その他	-	△0	-	△160	△161
2020年3月31日残高	-	10	3	1,429	1,441

当連結会計年度における償却原価で測定する金融資産の信用リスク・エクスポージャーは次のとおりです。

(単位:百万円)
	損失評価引当金を12ヶ月の 予想信用損失に等しい金額で 測定している 金融資産	損失評価引当金を全期間の 予想信用損失に等しい金額で 測定している金融資産			合計
		信用リスクが 当初認識以降に著しく増大した金融資産	信用減損 金融資産	常に損失評価引当金を全期間の予想信用損失に等しい金額で 測定している 金融資産
売上債権及びその他の債権	49,632	-	-	328,726	378,358
貸付金及びその他の金融資産	12,312	-	3	4,512	16,827
合計	61,945	-	3	333,238	395,185

当連結会計年度における損失評価引当金の増減は次のとおりです。

(単位:百万円)
	損失評価引当金を12ヶ月の 予想信用損失に等しい金額で 測定している 金融資産	損失評価引当金を全期間の 予想信用損失に等しい金額で 測定している金融資産			合計
		信用リスクが 当初認識以降に著しく増大した金融資産	信用減損 金融資産	常に損失評価引当金を全期間の予想信用損失に等しい金額で 測定している 金融資産
2020年4月1日残高	-	10	3	1,429	1,441
当期繰入額	-	-	3	338	341
期中減少額 (目的使用)	-	△10	△3	△400	△412
期中減少額 (戻入)	-	-	△0	△187	△187
その他	-	-	-	76	76
2021年3月31日残高	-	-	3	1,256	1,259

② 流動性リスク
流動性リスク管理
当社グループは、支払債務の履行が困難になる流動性リスクに晒されていますが、想定される支払債務への対応に加え、一定の戦略的投資機会にも機動的に対応できる手元流動性を維持しており、残高については、月次で代表取締役副社長 経営戦略・財務担当に報告をしています。
金融負債の期日別残高は次のとおりです。
前連結会計年度 (2020年3月31日)

(単位:百万円)
	帳簿価額	契約上のキャッシュ・フロー	1年以内	1年超 2年以内	2年超 5年以内	5年超
FVTPLの金融負債
為替予約取引	264	264	264	-	-	-
小計	264	264	264	-	-	-
償却原価で測定する 金融負債
仕入債務及びその他の債務	175,096	175,096	171,954	668	1,468	1,007
リース負債	87,332	127,094	18,423	13,585	32,075	63,010
社債及び借入金	326,000	326,000	326,000	-	-	-
その他	1,458	1,458	1,339	104	8	7
小計	589,886	629,648	517,716	14,357	33,551	64,024
合計	590,149	629,911	517,980	14,357	33,551	64,024

	帳簿価額	最大支払額	1年以内	1年超 5年以内	5年超
条件付対価	59,926	227,801	-	53,093	9,718

当連結会計年度 (2021年3月31日)

(単位:百万円)
	帳簿価額	契約上のキャッシュ・フロー	1年以内	1年超 2年以内	2年超 5年以内	5年超
FVTPLの金融負債
為替予約取引	25	25	25	-	-	-
小計	25	25	25	-	-	-
償却原価で測定する 金融負債
仕入債務及びその他の債務	125,177	125,177	124,777	231	169	-
リース負債	78,264	116,841	16,252	14,316	28,470	57,802
社債及び借入金	200,000	200,163	120,081	80,081	-	-
その他	2,700	2,700	804	1,074	349	474
小計	406,141	444,881	261,914	95,702	28,989	58,276
合計	406,166	444,906	261,939	95,702	28,989	58,276

	帳簿価額	最大支払額	1年以内	1年超 5年以内	5年超
条件付対価	66,195	240,839	11,253	53,889	1,350

③ 為替リスク
為替リスク管理
当社グループの事業は多くの国及び地域で営まれており、当社グループの経営成績及び財政状態は為替リスクに晒されています。
当社グループは、為替リスクの抑制を目的としたデリバティブ取引の利用の要否を、個別の案件ごとに検討しています。前連結会計年度及び当連結会計年度において、外貨建てインターカンパニーローンについては、為替変動による経営成績への影響を抑えるため、先物為替予約のデリバティブ取引を利用しています。通貨毎の為替リスクヘッジ状況 (デリバティブ取引残高) については、月次で代表取締役副社長 経営戦略・財務担当に報告しています。
為替感応度分析
各連結会計年度末において、機能通貨である円が、米ドル及びユーロに対して10%円高になった場合に、当社グループの連結純損益計算書の税引前利益に与える影響額は、以下のとおりです。
なお、計算に使用した通貨以外の通貨は変動しないこと及びその他の変動要因は一定であることを前提としています。

		(単位:百万円)
項目	前連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)	当連結会計年度 (自 2020年4月1日 至 2021年3月31日)
税引前利益
米ドル	△2,869	△2,351
ユーロ	1,456	783

(注) 上表の△は、各通貨に対して10%円高になった場合に、税引前利益に与えるマイナスの影響額を意味しています。
④ 金利リスク
金利リスク管理
当社グループの有利子負債は金利変動リスクに晒されていますが、資金需要に対してその内容や財務状況及び金融環境を考慮し、調達の金額・期間・方法等を判断し、金利変動リスクを軽減するために、固定・変動金利を組み合わせて調達の最適化を図っています。
金利が上昇した場合には、金利負担が増加し、当社グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性がありますが、過度に金利リスクを有していません。
(4) 金融商品の公正価値
① 金融商品の公正価値の算定方法
償却原価で測定する金融資産
償却原価で測定する金融資産は、売上債権及びその他の債権、貸付金及びその他の金融資産、現金及び現金同等物で構成されています。これらは、主として短期間で決済されるため、帳簿価額は公正価値に近似しています。
FVTOCIの金融資産 (負債性)
FVTOCIの金融資産 (負債性) は、主に社債です。公正価値はマーケット・アプローチに基づき、算定しています。
FVTOCIの金融資産 (資本性)
市場性のある有価証券の公正価値は、期末日の市場価格を用いて算定しています。非上場株式の公正価値は、主として割引キャッシュ・フロー法により算定しています。
FVTPLの金融資産
FVTPLの金融資産は、主に為替予約やファンドへの出資で構成されています。為替予約の公正価値は、取引金融機関から提示された価格等に基づいて算定しています。出資金の公正価値は、直近の入手可能な情報に基づきファンドの公正価値を見積もった上で、それに対する持分に基づいて算定しています。
FVTPLの金融負債
FVTPLの金融負債は、企業結合により生じた条件付対価及び為替予約で構成されています。企業結合により生じた条件付対価の公正価値は、開発が成功する可能性や貨幣の時間価値を考慮して算定しています。為替予約の公正価値は、取引金融機関から提示された価格等に基づいて算定しています。
償却原価で測定する金融負債
償却原価で測定する金融負債は、仕入債務及びその他の債務、リース負債、社債及び借入金、その他の金融負債で構成されています。これらは、長期借入金、リース負債を除いて、主として短期間で決済されるため、帳簿価額は公正価値に近似しています。レベル2に分類した長期借入金は主に変動金利によるものであり、短期間で市場金利が反映されるため、帳簿価額は公正価値と近似しています。
② 経常的に公正価値で測定される金融商品
公正価値ヒエラルキー
金融商品の公正価値ヒエラルキーは、次のように区分しています。
レベル1:同一の資産又は負債に関する活発な市場における無調整の相場価格により測定した公正価値
レベル2:レベル1以外の直接又は間接的に観察可能なインプットを使用して測定した公正価値
レベル3:重大な観察可能でないインプットを使用して測定した公正価値
公正価値の測定に使用される公正価値ヒエラルキーのレベルは、公正価値の測定に用いた重大なインプットのうち、最もレベルの低いインプットに応じて決定しています。
公正価値ヒエラルキーのレベル間の振替は、各四半期末日で発生したものとして認識しています。
公正価値ヒエラルキーの各レベルに分類された、経常的に公正価値で測定される金融資産及び金融負債の内訳は次のとおりです。
前連結会計年度 (2020年3月31日)

				(単位:百万円)
	レベル1	レベル2	レベル3	合計
金融資産
FVTPLの金融資産	-	10,611	10,029	20,639
FVTOCIの金融資産 (負債性)	-	6,552	-	6,552
FVTOCIの金融資産 (資本性)
上場株式	23,974	-	-	23,974
非上場株式	-	-	17,094	17,094
小計	23,974	-	17,094	41,068
金融資産合計	23,974	17,162	27,122	68,259
金融負債
FVTPLの金融負債
為替予約取引	-	264	-	264
条件付対価	-	-	59,926	59,926
小計	-	264	59,926	60,190
金融負債合計	-	264	59,926	60,190

(注) FVTPLの金融資産、FVTOCIの金融資産 (負債性) 、FVTOCIの金融資産 (資本性) 及びFVTPLの金融負債は、それぞれ連結財政状態計算書の「その他の金融資産」及び「その他の金融負債」に含まれています。
当連結会計年度 (2021年3月31日)

				(単位:百万円)
	レベル1	レベル2	レベル3	合計
金融資産
FVTPLの金融資産	-	15,224	22,069	37,294
FVTOCIの金融資産 (資本性)
上場株式	27,355	-	-	27,355
非上場株式	-	-	19,937	19,937
小計	27,355	-	19,937	47,293
金融資産合計	27,355	15,224	42,007	84,586
金融負債
FVTPLの金融負債
為替予約取引	-	25	-	25
条件付対価	-	-	66,195	66,195
小計	-	25	66,195	66,219
金融負債合計	-	25	66,195	66,219

(注) FVTPLの金融資産、FVTOCIの金融資産 (資本性) 及びFVTPLの金融負債は、それぞれ連結財政状態計算書の「その他の金融資産」及び「その他の金融負債」に含まれています。
レベル3に分類されている金融商品の公正価値の変動は次のとおりです。
前連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
(a) 金融資産

(単位:百万円)
	FVTPLの金融資産	FVTOCIの金融資産 (資本性)	合計
2019年4月1日の残高	8,658	15,896	24,554
実現及び未実現損益
純損益に計上 (注)1	1,586	-	1,586
その他の包括利益に計上	-	746	746
購入、発行、売却、決済
購入	1,839	1,055	2,894
売却又は決済	△2,015	△63	△2,078
レベル3からの振替 (注)2	-	△438	△438
その他	△39	△101	△141
2020年3月31日の残高	10,029	17,094	27,122
報告期間末に保有している資産について純損益に 計上された当期の未実現損益の変動 (注)1	1,586	-	1,586

(注) 1.連結純損益計算書の「金融収益」及び「金融費用」に含まれています。
2.公正価値の測定に使用する重大なインプットが観察可能となった事によるものです。
(b) 金融負債

(単位:百万円)
	FVTPLの金融負債
2019年4月1日の残高	64,085
実現及び未実現損益
純損益に計上 (注)	8,870
企業結合	6,263
決済	△18,905
その他	△388
2020年3月31日の残高	59,926
報告期間末に保有している負債について純損益に 計上された当期の未実現損益の変動 (注)	8,870

(注) 連結純損益計算書の「その他の収益」及び「その他の費用」に含まれています。
当連結会計年度 (自 2020年4月1日 至 2021年3月31日)
(a) 金融資産

(単位:百万円)
	FVTPLの金融資産	FVTOCIの金融資産 (資本性)	合計
2020年4月1日の残高	10,029	17,094	27,122
実現及び未実現損益
純損益に計上 (注)1	10,470	-	10,470
その他の包括利益に計上	-	3,551	3,551
購入、発行、売却、決済
購入	3,523	1,975	5,497
売却又は決済	△1,991	△2,161	△4,152
レベル3からの振替 (注)2	-	△683	△683
その他	39	162	201
2021年3月31日の残高	22,069	19,937	42,007
報告期間末に保有している資産について純損益に 計上された当期の未実現損益の変動 (注)1	10,470	-	10,470

(注) 1.連結純損益計算書の「金融収益」及び「金融費用」に含まれています。
2.公正価値の測定に使用する重大なインプットが観察可能となった事によるものです。
(b) 金融負債

(単位:百万円)
	FVTPLの金融負債
2020年4月1日の残高	59,926
実現及び未実現損益
純損益に計上 (注)	5,847
その他	421
2021年3月31日の残高	66,195
報告期間末に保有している負債について純損益に 計上された当期の未実現損益の変動 (注)	5,847

(注) 連結純損益計算書の「その他の収益」及び「その他の費用」に含まれています。
レベル3に分類されている金融資産は、主に非上場株式により構成されています。
重要な非上場株式の公正価値は、割引キャッシュ・フロー法を適用して算定しています。この評価モデルでは、将来に渡る税引後営業利益の見積り及び加重平均資本コスト等の観測可能でないインプットを用いているため、レベル3に分類しています。公正価値の測定には、地域や業種に応じた加重平均資本コストを使用しています。前連結会計年度及び当連結会計年度において使用した加重平均資本コストは8.0%です。なお、一般的に加重平均資本コストが高ければ高いほど、公正価値は減少します。
非上場株式の公正価値は、四半期ごとに当社及びグループ各社の担当部門がグループ会計方針等に従って測定し、公正価値の変動の根拠と併せて上位者に報告され、必要に応じてエグゼクティブ・コミッティにも報告されます。
レベル3に分類されている金融負債は、企業結合により生じた条件付対価です。
条件付対価は、被取得企業が保有していた臨床開発プログラムの開発の進捗等に応じて支払うマイルストンであり、その公正価値は、新薬開発の難易度等と関連したプログラムが成功する可能性や貨幣の時間的価値等を考慮して見積っています。これらの見積りには不確実性を伴うため、重大な観察可能でないインプットであるプログラムが成功する可能性が高くなった場合、公正価値は増加する等の影響があります。
レベル3に分類されている金融商品について、観察可能でないインプットを合理的に考え得る代替的な仮定に変更した場合に重要な公正価値の変動は見込まれていません。