20.財務リスク
(1) 財務上のリスク管理
トヨタは、信用リスク、流動性リスク、市場リスク (為替リスク、金利リスク、市場価格変動リスク) などの様々なリスクにさらされています。また、トヨタは市場リスクをヘッジするために、先物為替予約取引、通貨オプション取引、金利スワップ取引、金利通貨スワップ取引および金利オプション取引を含むデリバティブ金融商品を利用しています。デリバティブ取引の執行・管理については、取引権限を定めた社内規程に従っており、デリバティブ金融商品を利用した投機的な取引は行わない方針です。
また、トヨタは設備投資計画に照らして、必要な資金調達 (主に銀行借入や社債発行) をしています。一時的な余剰資金は安全性の高い金融資産で運用し、短期的な運転資金を銀行借入、コマーシャル・ペーパーにより調達しています。資金調達に係る流動性リスクについては、各社が月次で資金繰り計画を作成する等の方法により管理しています。
(2) 信用リスク
トヨタは、主に金融事業に係る債権について信用リスクにさらされています。金融事業に係る債権は、顧客やディーラーの返済が契約条件どおりに行われずに損失が発生する可能性があります。
トヨタでは、当該リスクに対応するために、リスク管理に関する諸規程において、具体的な各種リスクの管理方法や管理体制等を定め信用リスク管理実務を行っています。信用リスクは、上記規程に基づき、定期的に取引先の信用状況の把握、期日管理および残高管理を行うとともに、財務状況悪化等による回収懸念の早期把握や低減を図っています。
金融事業に係る債権に対する予想信用損失の測定方法については、注記3. (6) を参照ください。
連結財務諸表に表示されている金融資産の減損後の帳簿価額および注記されている保証債務および貸出コミットメントは、獲得した担保の評価額を考慮に入れない、トヨタの金融資産の信用リスクに対するエクスポージャーの最大値です。貸出コミットメントおよび保証契約の信用エクスポージャーに対する引当は、小売債権の引当金の算定方法と同様に算定しています。
トヨタの小売債権、ファイナンス・リース債権は、車両を担保とすることにより保全を図っています。卸売債権およびその他ディーラー貸付金は、適切な物件を担保とすることにより保全を図っています。また、報告期間中、担保に関する方針に変更はありません。
小売債権に係る金融損失引当金の増減は次のとおりです。

		金額:百万円
		2020年3月31日に終了した1年間
		12ヶ月の 予想信用損失		全期間の予想信用損失				合計
				信用減損していない金融資産		信用減損 金融資産
金融損失引当金期首残高		43,918		52,553		24,770		121,242
繰入・戻入(△)額		26,211		35,488		57,861		119,561
直接償却		―		―		△80,559		△80,559
その他		△10,052		△21,229		30,807		△473
金融損失引当金期末残高		60,078		66,813		32,879		159,770

		金額:百万円
		2021年3月31日に終了した1年間
		12ヶ月の 予想信用損失		全期間の予想信用損失				合計
				信用減損していない金融資産		信用減損 金融資産
金融損失引当金期首残高		60,078		66,813		32,879		159,770
繰入・戻入(△)額		28,378		34,992		46,232		109,602
直接償却		―		―		△50,485		△50,485
その他		△9,053		△23,380		11,750		△20,683
金融損失引当金期末残高		79,402		78,426		40,376		198,204

「その他」には、主として回収による金融損失引当金の戻入が含まれています。
小売債権に係る回収期限からの経過日数別の残高は次のとおりです。

		金額:百万円
		移行日(2019年4月1日)
		12ヶ月の 予想信用損失		全期間の予想信用損失				合計
				信用減損していない金融資産		信用減損 金融資産
延滞なし		11,860,985		698,245		―		12,559,230
90日未満		70,959		103,789		1,514		176,262
90日以上		―		366		37,487		37,853
合計		11,931,944		802,400		39,001		12,773,344

		金額:百万円
		2020年3月31日
		12ヶ月の 予想信用損失		全期間の予想信用損失				合計
				信用減損していない金融資産		信用減損 金融資産
延滞なし		11,431,156		680,608		―		12,111,764
90日未満		265,152		346,748		30,265		642,165
90日以上		―		894		47,249		48,143
合計		11,696,308		1,028,250		77,514		12,802,072

		金額:百万円
		2021年3月31日
		12ヶ月の 予想信用損失		全期間の予想信用損失				合計
				信用減損していない金融資産		信用減損 金融資産
延滞なし		13,638,143		824,508		―		14,462,651
90日未満		213,860		273,282		17,527		504,670
90日以上		―		1,381		79,731		81,112
合計		13,852,004		1,099,171		97,258		15,048,433

ファイナンス・リース債権に係る金融損失引当金の増減は次のとおりです。

	金額:百万円
	3月31日に終了した1年間
	2020年		2021年
金融損失引当金期首残高	26,483		30,899
繰入・戻入(△)額	9,716		8,663
直接償却	△3,267		△3,310
その他	△2,033		△2,798
金融損失引当金期末残高	30,899		33,455

「その他」には、主として回収による金融損失引当金の戻入が含まれています。
ファイナンス・リース債権に係る回収期限からの経過日数別の残高は次のとおりです。

	金額:百万円
	移行日 (2019年4月1日)		3月31日
			2020年		2021年
延滞なし	1,625,893		1,641,292		1,945,198
90日未満	6,368		44,374		50,992
90日以上	4,275		5,752		35,089
合計	1,636,536		1,691,418		2,031,280

卸売債権およびその他のディーラー貸付金に係る金融損失引当金の増減の内訳は次のとおりです。

		金額:百万円
		2020年3月31日に終了した1年間
		12ヶ月の 予想信用損失		全期間の予想信用損失				合計
				信用減損していない金融資産		信用減損 金融資産
金融損失引当金期首残高		16,927		10,423		3,542		30,893
繰入・戻入(△)額		15,815		7,220		654		23,689
直接償却		―		―		△105		△105
その他		△5,187		△4,009		△102		△9,299
金融損失引当金期末残高		27,556		13,634		3,989		45,179

		金額:百万円
		2021年3月31日に終了した1年間
		12ヶ月の 予想信用損失		全期間の予想信用損失				合計
				信用減損していない金融資産		信用減損 金融資産
金融損失引当金期首残高		27,556		13,634		3,989		45,179
繰入・戻入(△)額		2,293		1,975		1,593		5,861
直接償却		―		―		△209		△209
その他		△12,382		△8,368		△437		△21,188
金融損失引当金期末残高		17,467		7,241		4,935		29,642

「その他」には、主として回収による金融損失引当金の戻入が含まれています。
トヨタは、信用減損資産について、その全体または一部が回収不能であると判断した場合、直接償却を行っています。2020年3月31日および2021年3月31日に終了した1年間において、直接償却した金融事業に係る債権のうち、回収活動を継続している未回収残高に重要性はありません。
2019年4月1日、2020年3月31日および2021年3月31日現在の卸売債権およびその他のディーラー貸付金ポートフォリオの信用状況別の残高、貸出コミットメントならびに金融保証契約の状況は、それぞれ次のとおりです。
卸売債権およびその他のディーラー貸付金ポートフォリオについては、内部におけるディーラー別のリスク評価を基礎として、以下の信用状況別に区分しています。
正常 : 要注意、破綻懸念、債務不履行のいずれにも該当しない債権
要注意 : 潜在的損失に、より注意を必要とする債権
破綻懸念 : 質的および量的見地から債務不履行に陥る懸念がある債権
債務不履行: 契約上の返済義務が履行されていない、または一時的に免除されている債権

		金額:百万円
		移行日(2019年4月1日)
		12ヶ月の 予想信用損失		全期間の予想信用損失				合計
				信用減損していない金融資産		信用減損 金融資産
卸売債権およびその他の ディーラー貸付金
正常		3,099,802		―		―		3,099,802
要注意		154,093		93,105		―		247,198
破綻懸念		―		112,632		1,671		114,303
債務不履行		―		―		28,454		28,454
貸出コミットメント		7,926,313		308,052		―		8,234,366
金融保証契約		3,047,162		31,792		―		3,078,955
合計		14,227,370		545,583		30,125		14,803,078

		金額:百万円
		2020年3月31日
		12ヶ月の 予想信用損失		全期間の予想信用損失				合計
				信用減損していない金融資産		信用減損 金融資産
卸売債権およびその他の ディーラー貸付金
正常		3,102,214		―		―		3,102,214
要注意		138,498		100,008		―		238,507
破綻懸念		―		102,074		2,888		104,962
債務不履行		―		―		33,931		33,931
貸出コミットメント		8,905,778		274,214		515		9,180,507
金融保証契約		3,167,831		37,617		―		3,205,448
合計		15,314,321		513,913		37,334		15,865,569

		金額:百万円
		2021年3月31日
		12ヶ月の 予想信用損失		全期間の予想信用損失				合計
				信用減損していない金融資産		信用減損 金融資産
卸売債権およびその他の ディーラー貸付金
正常		2,956,452		―		―		2,956,452
要注意		82,046		78,509		―		160,554
破綻懸念		―		48,354		2,388		50,742
債務不履行		―		―		17,736		17,736
貸出コミットメント		9,917,155		96,266		412		10,013,832
金融保証契約		3,574,943		31,465		―		3,606,408
合計		16,530,596		254,594		20,535		16,805,725

2020年3月31日および2021年3月31日に終了した1年間において、信用状態の悪化を理由に条件変更された債権は、小売債権、ファイナンス・リース債権、卸売債権およびその他のディーラー貸付金ともに金額的重要性はありません。また、条件変更された債権の支払不履行も金額的重要性はありません。
(3) 流動性リスク
トヨタは、事業を遂行するにあたって必要最小限の手元資金を確保するために、適宜金融機関からの借入、社債またはコマーシャル・ペーパーの発行を行っており、資金調達環境の悪化などにより支払期日にその支払いを実行できなくなるリスクを有しています。
トヨタは、グループ各社の資金需要を適宜把握した上で、月次ベースの資金計画を作成し、日々のキャッシュ・フローと比較するという方法でモニタリングを行い、流動性リスクを管理しています。資金の流動性・安定性の確保のために、十分な規模の現金及び現金同等物を保有しているほか、突発的な資金需要の発生や市場の流動性が著しく低下した時などの緊急的な事態に備えてコミットメントラインを設定しています。
トヨタの非デリバティブ金融負債およびデリバティブ金融負債の残存契約満期期間ごとの金額は次のとおりです。
移行日(2019年4月1日)

	金額:百万円
	帳簿価額	契約上の キャッシュ ・フロー	満期
			1年以内	1年超 3年以内	3年超 5年以内	5年超
非デリバティブ金融負債
短期借入金	1,490,332	△1,522,381	△1,522,381	―	―	―
コマーシャル・ペーパー	3,876,544	△3,964,956	△3,964,956	―	―	―
1年以内返済予定 長期借入債務	4,247,655	△4,358,502	△4,358,502	―	―	―
長期借入債務	10,538,007	△10,807,158	―	△6,247,464	△3,427,698	△1,131,995
リース負債	393,680	△420,095	△89,976	△90,442	△72,359	△167,316
種類株式	497,910	△522,786	△11,186	△511,600	―	―
計	21,044,128	△21,595,878	△9,947,002	△6,849,506	△3,500,057	△1,299,311
デリバティブ金融負債
金利デリバティブ	93,177	△64,902	△7,077	△53,859	△28,028	24,061
通貨デリバティブ
収入	―	1,047,147	67,344	469,407	432,293	78,102
支出	138,738	△1,246,694	△102,360	△554,602	△496,390	△93,342
計	231,915	△264,449	△42,093	△139,054	△92,125	8,822
合計	21,276,043	△21,860,327	△9,989,095	△6,988,560	△3,592,182	△1,290,488

2020年3月31日現在

	金額:百万円
	帳簿価額	契約上の キャッシュ ・フロー	満期
			1年以内	1年超 3年以内	3年超 5年以内	5年超
非デリバティブ金融負債
短期借入金	1,188,652	△1,212,128	△1,212,128	―	―	―
コマーシャル・ペーパー	4,106,796	△4,137,362	△4,137,362	―	―	―
1年以内返済予定 長期借入債務	4,568,140	△4,779,439	△4,779,439	―	―	―
長期借入債務	10,669,599	△11,248,721	―	△7,052,355	△2,895,474	△1,300,892
リース負債	309,045	△347,291	△48,255	△68,680	△48,543	△181,812
種類株式	498,740	△511,599	△511,599	―	―	―
計	21,340,973	△22,236,539	△10,688,782	△7,121,035	△2,944,017	△1,482,705
デリバティブ金融負債
金利デリバティブ	278,434	△312,443	△49,332	△193,700	△60,827	△8,584
通貨デリバティブ
収入	―	1,319,924	340,651	698,151	159,022	122,100
支出	158,936	△1,498,684	△389,481	△802,373	△175,429	△131,401
計	437,369	△491,203	△98,162	△297,922	△77,234	△17,885
合計	21,778,342	△22,727,742	△10,786,944	△7,418,957	△3,021,251	△1,500,590

2021年3月31日現在

	金額:百万円
	帳簿価額	契約上の キャッシュ ・フロー	満期
			1年以内	1年超 3年以内	3年超 5年以内	5年超
非デリバティブ金融負債
短期借入金	1,109,904	△1,119,748	△1,119,748	―	―	―
コマーシャル・ペーパー	3,229,986	△3,233,528	△3,233,528	―	―	―
1年以内返済予定 長期借入債務	7,584,337	△7,781,816	△7,781,816	―	―	―
長期借入債務	13,133,804	△13,615,831	―	△8,135,588	△3,871,044	△1,609,200
リース負債	360,891	△403,757	△52,983	△78,623	△52,294	△219,857
種類株式	240,712	△243,650	△243,650	―	―	―
計	25,659,635	△26,398,330	△12,431,725	△8,214,211	△3,923,338	△1,829,057
デリバティブ金融負債
金利デリバティブ	288,853	△291,818	△75,477	△147,811	△45,699	△22,832
通貨デリバティブ
収入	―	453,701	228,651	151,430	49,701	23,919
支出	137,127	△593,702	△353,986	△163,366	△51,643	△24,707
計	425,980	△431,820	△200,812	△159,747	△47,640	△23,620
合計	26,085,615	△26,830,150	△12,632,537	△8,373,958	△3,970,978	△1,852,677

2019年4月1日、2020年3月31日および2021年3月31日現在、トヨタにはそれぞれ1,892,166百万円、1,861,792百万円および1,836,532百万円の未使用の短期借入枠があり、うち274,058百万円、374,273百万円および550,408百万円はコマーシャル・ペーパーのプログラムに関するものです。これらのプログラムによって、トヨタは、360日以内の借入に適用される一般的な利率で短期の資金調達を行うことができます。2019年4月1日、2020年3月31日および2021年3月31日現在、トヨタには6,457,394百万円、5,345,718百万円および6,446,277百万円の未使用の長期借入枠があります。
(4) 為替リスク
トヨタは、グローバルに事業展開しており、外貨建ての購買・販売および財務に係る取引に関連する為替エクスポージャーを有しています。トヨタは外貨建ての営業活動によるキャッシュ・フローおよび様々な外貨建金融商品について、将来の損益または資産・負債が変動するリスクにさらされています。トヨタの最も重要な為替エクスポージャーは米ドルおよびユーロに関連して発生します。
トヨタは、為替の変動によるリスクを管理するために、先物為替予約取引、通貨オプション取引、金利通貨スワップ等のデリバティブを利用しています。
トヨタは、為替レートの変動リスクの評価について、Value-at-risk analysis計測 (以下「VaR」という。) を用いています。2020年3月31日および2021年3月31日に終了した1年間における、VaRにより統合された為替ポジション (デリバティブを含む) の税引前キャッシュ・フローへの潜在的影響額は次のとおりです。

	金額:百万円
	VaR
	期末		平均		最大		最小
2020年3月31日に終了した1年間	202,400		216,200		227,700		202,400
2021年3月31日に終了した1年間	196,900		187,725		196,900		178,400

トヨタのVaR計測にあたっては、モンテ・カルロ・シミュレーション法を用いており、95%の信頼区間、および10日間の保有期間に基づいて計測しています。
(5) 金利リスク
トヨタは、事業活動を進める上で、運転資金および設備投資等に必要となる資金を調達し、投資運用することに伴い、市場金利の変動による金利リスクにさらされています。
トヨタは、金利変動リスクに係るエクスポージャーの望ましい水準を維持し、支払利息を最小化するために、様々な金融商品取引を行っています。
金利が1%上昇した場合におけるトヨタが保有する金融商品の金利リスクに対する感応度分析は以下のとおりです。なお、本分析においては、その他すべての変数を一定のものとして仮定しています。

	金額:百万円
	3月31日に終了した1年間
	2020年		2021年
税引前利益への影響	△74,358		△40,536
その他の包括利益(税効果考慮前)への影響	△233,820		△238,986

(6) 市場価格変動リスク
トヨタは、自動車の製造に使用する鉄鋼、貴金属および非鉄金属など、コモディティの価格が変動することによるコストの上昇から生じるリスクにさらされています。トヨタは、それらコモディティの購入に伴う価格リスクについて、在庫を最小レベルに維持することによって価格リスクをコントロールしています。
トヨタは、事業活動の円滑な推進を目的として、主に業務上の関係を有する会社の株式を保有していることから、株価変動リスクにさらされています。トヨタは、定期的に公正価値や取引先企業の財務状況等を把握し、取引先企業との関係を勘案して保有状況を継続的に見直しています。活発な市場における資本性金融資産(株式)の公表価格が10%変動した場合に、その他の包括利益(税効果考慮前)に与える影響は、2020年3月31日および2021年3月31日に終了した1年間において、それぞれ189,518百万円および262,396百万円です。