有価証券報告書-第81期(平成31年4月1日-令和2年3月31日)

(1) 経営成績等の状況の概要
当連結会計年度における財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー(以下、「経営成績等」という。)の状況の概要は次のとおりであります。
① 財政状態および経営成績の状況
2019年度の世界経済は、前半を中心に緩やかな回復基調がみられたものの、新型コロナウイルス感染症が拡大した影響を受け、年度末にかけて不透明感が急速に高まりました。
わが国経済は、感染症の拡大が顕著となって以降、インバウンド需要、輸出・生産および個人消費等に大きな影響がみられ、景気は厳しい状況となりました。
再保険業界におきましては、再保険料率・条件のソフト化が近年続いてきましたが、国内外で多発する大規模自然災害をカバーする契約等をはじめとした大きな再保険金支払いが生じたビジネスについて料率上昇の動きがみられました。
このような事業環境のなか、当社グループは、2018年度よりスタートさせた中期経営計画「Mission 2020」に基づき、めざす企業像として掲げた「最適なソリューションの提供を通じ、世界のお客さまから選ばれ、お客さまとともに発展し続ける再保険グループ」の実現に向け、以下の取り組みを実施いたしました。
国内損害再保険営業におきましては、長期安定的なキャパシティ提供、再保険ニーズに対する的確な対応および様々な顧客支援業務を通じ、顧客基盤の一層の強化を図りました。また、収益の安定的な確保に向け、厳格なアンダーライティングの徹底とエクスポージャーの適切なコントロールに努めました。
海外損害再保険営業のうちアジア地域におきましては、マーケット・ビジネス選別の強化等を通じた収益性改善を図りつつ引受拡大を推進しました。また、欧州地域での本店所管ビジネスにおきましては、現地再保険者との関係強化等を通じた段階的な引受拡大に努めました。
国内生命再保険営業におきましては、高度な専門性と営業基盤の優位性を背景に、厳格なアンダーライティングのもとでの顧客ニーズを捉えた引受拡大に努めました。
海外生命再保険営業におきましては、引受態勢の強化を図りつつ、業務提携先等との協力関係を梃子とした引受拡大に努めました。
当社グループの事業戦略上重要な位置づけにある海外子会社におきましては、グループ全体としてのポートフォリオの多角化や収益基盤強化の面において重要な役割を果たしました。このうち、米国子会社The Toa Reinsurance Co. of Americaにつきましては、近年の業績動向を踏まえ、契約条件の改善を図りつつ、良質なビジネスの獲得に努めました。また、スイス所在の子会社The Toa 21st Century Reinsurance Co. Ltd. (Toa Re Europe) につきましては、従来、グループ内からの引受のみを扱っていましたが、強化した経営態勢のもとで第三者ビジネスの引受拡大を推進しました。
このような中、当連結会計年度における経営成績は次のとおりとなりました。
保険引受収益2,704億50百万円(前連結会計年度に比べ210億67百万円増加)、資産運用収益270億28百万円(同100億36百万円増加)などを合計した経常収益は2,977億57百万円(同311億31百万円増加)となりました。一方、保険引受費用2,803億40百万円(同223億13百万円増加)、資産運用費用29億82百万円(同1億57百万円減少)、営業費及び一般管理費143億6百万円(同14億86百万円増加)などを合計した経常費用は2,976億68百万円(同236億52百万円増加)となりました。
この結果、経常利益は88百万円となり、前連結会計年度(73億90百万円の損失)に比べ74億78百万円増加しました。
経常利益に特別利益、特別損失、法人税及び住民税等、法人税等調整額を加減した親会社株主に帰属する当期純損益は21億41百万円の損失となり、前連結会計年度(71億50百万円の損失)に比べ50億8百万円増加しました。
また、当連結会計年度末における財政状態は次のとおりとなりました。
資産の部合計は、前連結会計年度末に比べ176億1百万円増加し7,116億90百万円となりました。負債の部合計は、前連結会計年度末に比べ304億4百万円増加し5,445億48百万円となりました。純資産の部合計は、前連結会計年度末に比べ128億2百万円減少し1,671億41百万円となりました。
保険引受業務および資産運用業務の概況につきましては以下のとおりであります。
(保険引受業務)
a)正味収入保険料

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減 (△)率(%)	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減 (△)率(%)
火災保険	64,270	25.89	△2.49	69,009	25.54	7.37
海上保険	10,035	4.04	17.96	11,205	4.15	11.65
傷害保険	2,787	1.12	24.01	2,641	0.98	△5.23
自動車保険	32,229	12.98	0.71	35,167	13.01	9.12
賠償責任保険	32,121	12.94	△2.04	38,585	14.28	20.12
生命再保険	88,027	35.45	12.34	90,692	33.56	3.03
その他	18,816	7.58	4.02	22,950	8.48	21.97
合計	248,288	100.00	4.36	270,252	100.00	8.85

(注) 諸数値はセグメント間の内部取引相殺後の金額であります。
b)正味支払保険金

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減 (△)率(%)	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減 (△)率(%)
火災保険	50,575	27.50	19.27	47,022	24.62	△7.03
海上保険	6,380	3.47	△0.13	8,414	4.41	31.88
傷害保険	1,047	0.57	21.32	1,037	0.54	△0.98
自動車保険	24,569	13.36	29.44	24,359	12.75	△0.85
賠償責任保険	17,907	9.74	△4.42	18,895	9.89	5.51
生命再保険	72,406	39.37	8.24	76,642	40.12	5.85
その他	11,033	5.99	△4.75	14,644	7.67	32.72
合計	183,922	100.00	10.89	191,017	100.00	3.86

(注) 諸数値はセグメント間の内部取引相殺後の金額であります。

(資産運用業務)
a)運用資産

区分	前連結会計年度 (2019年3月31日)		当連結会計年度 (2020年3月31日)
	金額(百万円)	構成比(%)	金額(百万円)	構成比(%)
預貯金	25,288	3.64	48,900	6.87
買入金銭債権	1,999	0.29	4,999	0.70
金銭の信託	8,684	1.25	8,433	1.19
有価証券	515,874	74.32	506,766	71.21
貸付金	517	0.08	515	0.07
土地・建物	9,691	1.40	9,543	1.34
運用資産計	562,056	80.98	579,158	81.38
総資産	694,088	100.00	711,690	100.00

(注) 諸数値はセグメント間の内部取引相殺後の金額であります。
b)有価証券

区分	前連結会計年度 (2019年3月31日)		当連結会計年度 (2020年3月31日)
	金額(百万円)	構成比(%)	金額(百万円)	構成比(%)
国債	16,161	3.13	9,893	1.95
地方債	1,350	0.26	435	0.09
社債	98,921	19.18	100,532	19.84
株式	96,042	18.62	77,865	15.36
外国証券	295,930	57.36	305,038	60.19
その他の証券	7,469	1.45	13,000	2.57
合計	515,874	100.00	506,766	100.00

(注) 1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺後の金額であります。
2.前連結会計年度の「その他の証券」の主なものは、次のとおりであります。
投資信託受益証券 7,367百万円
3.当連結会計年度の「その他の証券」の主なものは、次のとおりであります。
投資信託受益証券 12,316百万円

c)利回り
イ)運用資産利回り(インカム利回り)

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	収入金額 (百万円)	平均運用額 (百万円)	年利回り (%)	収入金額 (百万円)	平均運用額 (百万円)	年利回り (%)
預貯金	87	27,277	0.32	110	43,390	0.26
買入金銭債権	1	5,817	0.03	2	7,341	0.04
金銭の信託	58	9,041	0.64	62	8,697	0.71
有価証券	12,458	442,747	2.81	11,508	422,478	2.72
貸付金	5	533	0.99	5	516	0.98
土地・建物	77	9,794	0.79	94	9,680	0.98
小計	12,689	495,210	2.56	11,784	492,104	2.39
その他	227	―	―	439	―	―
合計	12,916	―	―	12,224	―	―

(注) 1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺後の金額であります。
2.収入金額は、連結損益計算書における「利息及び配当金収入」に、「金銭の信託運用益」および「金銭の信託運用損」のうち利息及び配当金収入相当額を含めた金額であります。
3.平均運用額は原則として各月末残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。
ただし、買入金銭債権については日々の残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。
また、海外子会社については、期首と期末の残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。

ロ)資産運用利回り(実現利回り)

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	資産運用損益 (実現ベース) (百万円)	平均運用額 (取得原価ベース) (百万円)	年利回り (%)	資産運用損益 (実現ベース) (百万円)	平均運用額 (取得原価ベース) (百万円)	年利回り (%)
預貯金	86	27,277	0.32	△109	43,390	△0.25
買入金銭債権	1	5,817	0.03	2	7,341	0.04
金銭の信託	△491	9,041	△5.44	△240	8,697	△2.76
有価証券	15,049	442,747	3.40	24,918	436,952	5.70
貸付金	5	533	0.99	5	516	0.98
土地・建物	77	9,794	0.79	94	9,680	0.98
金融派生商品	△51	―	―	263	―	―
その他	△605	―	―	△689	―	―
合計	14,072	495,210	2.84	24,244	506,578	4.79

(注) 1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺後の金額であります。
2.資産運用損益(実現ベース)は、連結損益計算書における「資産運用収益」および「積立保険料等運用益」の合計額から「資産運用費用」を控除した金額であります。
3.平均運用額(取得原価ベース)は原則として各月末残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。
ただし、買入金銭債権については日々の残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。
4.資産運用利回り(実現利回り)にその他有価証券の評価差額等を加味した時価ベースの利回り(時価総合利回り)は以下のとおりであります。
なお、資産運用損益等(時価ベース)は、資産運用損益(実現ベース)にその他有価証券に係る評価差額(税効果控除前の金額による)の当期増減額を加減算した金額であります。
また、平均運用額(時価ベース)は、平均運用額(取得原価ベース)にその他有価証券に係る前期末評価差額(税効果控除前の金額による)を加減算した金額であります。

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	資産運用損益等 (時価ベース) (百万円)	平均運用額 (時価ベース) (百万円)	年利回り (%)	資産運用損益等 (時価ベース) (百万円)	平均運用額 (時価ベース) (百万円)	年利回り (%)
預貯金	86	27,277	0.32	△109	43,390	△0.25
買入金銭債権	1	5,817	0.03	2	7,341	0.04
金銭の信託	△491	9,066	△5.42	△240	8,672	△2.77
有価証券	1,881	535,938	0.35	11,013	516,983	2.13
貸付金	5	533	0.99	5	516	0.98
土地・建物	77	9,794	0.79	94	9,680	0.98
金融派生商品	△51	―	―	263	―	―
その他	△605	―	―	△689	―	―
合計	905	588,427	0.15	10,339	586,583	1.76

d)海外投融資

区分	前連結会計年度 (2019年3月31日)		当連結会計年度 (2020年3月31日)
	金額(百万円)	構成比(%)	金額(百万円)	構成比(%)
外貨建
外国公社債	238,043	75.19	250,748	72.15
外国株式	21,386	6.75	18,249	5.25
その他	25,946	8.19	43,928	12.64
計	285,375	90.13	312,926	90.04
円貨建
外国公社債	19,654	6.21	17,311	4.98
その他	11,586	3.66	17,299	5.00
計	31,240	9.87	34,611	9.96
合計	316,616	100.00	347,537	100.00
海外投融資利回り
運用資産利回り (インカム利回り)	2.71%		2.28%
資産運用利回り (実現利回り)	3.35%		5.06%

(注) 1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺後の金額であります。
2.金銭の信託として運用しているものを含めて表示しております。
3.「海外投融資利回り」のうち「運用資産利回り(インカム利回り)」は、海外投融資に係る資産について、「c)利回り イ)運用資産利回り(インカム利回り)」と同様の方法により算出したものであります。
4.「海外投融資利回り」のうち「資産運用利回り(実現利回り)」は、海外投融資に係る資産について、「c)利回り ロ)資産運用利回り(実現利回り)」と同様の方法により算出したものであります。
なお、海外投融資に係る時価総合利回りは前連結会計年度0.58%、当連結会計年度5.83%であります。
5.前連結会計年度の外貨建「その他」の主なものは、外貨建の預貯金15,747百万円と外国投資信託受益証券
8,828百万円とプライベート・エクイティ・ファンド219百万円であり、円貨建「その他」の主なものは、外国株式型投資信託5,499百万円と円貨建の預貯金4,161百万円と外国投資信託受益証券1,925百万円であります。
当連結会計年度の外貨建「その他」の主なものは、外貨建の預貯金33,728百万円と外国投資信託受益証券
9,081百万円とプライベート・エクイティ・ファンド90百万円であり、円貨建「その他」の主なものは、円貨建の預貯金7,900百万円と外国株式型投資信託6,577百万円と外国投資信託受益証券2,820百万円であります。

報告セグメント別の概況は以下のとおりであります。
① トーア再保険株式会社
保険引受収益2,082億27百万円(前連結会計年度に比べ121億13百万円増加)、資産運用収益109億18百万円(同45億82百万円増加)などを合計した経常収益は2,194億27百万円(同167億33百万円増加)となりました。一方、保険引受費用2,035億16百万円(同152億55百万円増加)、資産運用費用16億93百万円(同8億52百万円増加)、営業費及び一般管理費96億98百万円(同2億25百万円増加)などを合計した経常費用は2,149億40百万円(同163億35百万円増加)となりました。
この結果、経常利益は44億86百万円となり、前連結会計年度(40億88百万円)に比べ3億97百万円増加しました。
経常利益に特別利益、特別損失、法人税及び住民税、法人税等調整額を加減した当期純利益は14億66百万円となり、前連結会計年度(16億86百万円)に比べ2億20百万円、13.1%減少しました。
保険引受業務および資産運用業務の概況につきましては以下のとおりであります。
(保険引受業務)
a)正味収入保険料

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減(△)率(%)	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減(△)率(%)
火災保険	42,129	21.61	△3.52	44,465	21.37	5.54
海上保険	10,025	5.14	17.91	11,165	5.37	11.37
傷害保険	2,758	1.41	23.46	2,571	1.24	△6.75
自動車保険	24,186	12.41	4.78	26,556	12.77	9.80
賠償責任保険	10,345	5.31	△20.02	12,496	6.01	20.79
生命再保険	88,027	45.15	12.34	90,692	43.60	3.03
その他	17,479	8.97	4.13	20,079	9.64	14.88
合計	194,952	100.00	5.06	208,029	100.00	6.71

(注) 諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
b)正味支払保険金

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減(△)率(%)	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減(△)率(%)
火災保険	32,602	22.67	17.29	27,499	18.32	△15.65
海上保険	6,437	4.48	0.78	8,526	5.68	32.45
傷害保険	1,035	0.72	20.36	1,003	0.67	△3.05
自動車保険	17,363	12.07	40.58	18,081	12.05	4.14
賠償責任保険	3,597	2.50	△39.81	4,337	2.89	20.57
生命再保険	72,406	50.34	8.24	76,642	51.07	5.85
その他	10,380	7.22	△4.11	13,991	9.32	34.78
合計	143,824	100.00	9.71	150,083	100.00	4.35

(注) 諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
(資産運用業務)
a)運用資産

区分	前連結会計年度 (2019年3月31日)		当連結会計年度 (2020年3月31日)
	金額(百万円)	構成比(%)	金額(百万円)	構成比(%)
預貯金	7,449	1.47	10,098	2.05
買入金銭債権	1,999	0.40	4,999	1.02
金銭の信託	8,684	1.72	8,433	1.71
有価証券	366,789	72.56	358,032	72.72
貸付金	517	0.10	515	0.10
土地・建物	9,403	1.86	9,269	1.88
運用資産計	394,844	78.11	391,349	79.48
総資産	505,486	100.00	492,360	100.00

(注) 諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
b)有価証券

区分	前連結会計年度 (2019年3月31日)		当連結会計年度 (2020年3月31日)
	金額(百万円)	構成比(%)	金額(百万円)	構成比(%)
国債	16,161	4.41	9,893	2.76
地方債	1,350	0.37	435	0.12
社債	98,921	26.97	100,532	28.08
株式	96,042	26.18	77,865	21.75
外国証券	146,845	40.03	156,304	43.66
その他の証券	7,469	2.04	13,000	3.63
合計	366,789	100.00	358,032	100.00

(注) 1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
2.前連結会計年度の「その他の証券」の主なものは、次のとおりであります。
投資信託受益証券 7,367百万円
3.当連結会計年度の「その他の証券」の主なものは、次のとおりであります。
投資信託受益証券 12,316百万円

c)利回り
イ)運用資産利回り(インカム利回り)

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	収入金額 (百万円)	平均運用額 (百万円)	年利回り (%)	収入金額 (百万円)	平均運用額 (百万円)	年利回り (%)
預貯金	14	10,535	0.13	13	15,070	0.09
買入金銭債権	1	5,817	0.03	2	7,341	0.04
金銭の信託	58	9,041	0.64	62	8,697	0.71
有価証券	6,207	299,823	2.07	6,171	291,110	2.12
貸付金	5	533	0.99	5	516	0.98
土地・建物	19	9,504	0.20	19	9,399	0.21
小計	6,306	335,256	1.88	6,274	332,135	1.89
その他	227	―	―	439	―	―
合計	6,533	―	―	6,714	―	―

(注) 1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
2.収入金額は、損益計算書における「利息及び配当金収入」に、「金銭の信託運用益」および「金銭の信託運用損」のうち利息及び配当金収入相当額を含めた金額であります。
3.平均運用額は原則として各月末残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。
ただし、買入金銭債権については日々の残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。

ロ)資産運用利回り(実現利回り)

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	資産運用損益 (実現ベース) (百万円)	平均運用額 (取得原価ベース) (百万円)	年利回り (%)	資産運用損益 (実現ベース) (百万円)	平均運用額 (取得原価ベース) (百万円)	年利回り (%)
預貯金	13	10,535	0.13	△207	15,070	△1.37
買入金銭債権	1	5,817	0.03	2	7,341	0.04
金銭の信託	△491	9,041	△5.44	△240	8,697	△2.76
有価証券	6,034	299,823	2.01	9,660	291,110	3.32
貸付金	5	533	0.99	5	516	0.98
土地・建物	19	9,504	0.20	19	9,399	0.21
金融派生商品	―	―	―	―	―	―
その他	131	―	―	182	―	―
合計	5,715	335,256	1.70	9,422	332,135	2.84

(注) 1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
2.資産運用損益(実現ベース)は、損益計算書における「資産運用収益」および「積立保険料等運用益」の合計額から「資産運用費用」を控除した金額であります。
3.平均運用額(取得原価ベース)は原則として各月末残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。
ただし、買入金銭債権については日々の残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。
4.資産運用利回り(実現利回り)にその他有価証券の評価差額等を加味した時価ベースの利回り(時価総合利回り)は以下のとおりであります。
なお、資産運用損益等(時価ベース)は、資産運用損益(実現ベース)にその他有価証券に係る評価差額(税効果控除前の金額による)の当期増減額を加減算した金額であります。
また、平均運用額(時価ベース)は、平均運用額(取得原価ベース)にその他有価証券に係る前期末評価差額(税効果控除前の金額による)を加減算した金額であります。

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	資産運用損益等 (時価ベース) (百万円)	平均運用額 (時価ベース) (百万円)	年利回り (%)	資産運用損益等 (時価ベース) (百万円)	平均運用額 (時価ベース) (百万円)	年利回り (%)
預貯金	13	10,535	0.13	△207	15,070	△1.37
買入金銭債権	1	5,817	0.03	2	7,341	0.04
金銭の信託	△491	9,066	△5.42	△240	8,672	△2.77
有価証券	2,813	376,220	0.75	△10,139	364,286	△2.78
貸付金	5	533	0.99	5	516	0.98
土地・建物	19	9,504	0.20	19	9,399	0.21
金融派生商品	―	―	―	―	―	―
その他	131	―	―	182	―	―
合計	2,493	411,678	0.61	△10,377	405,285	△2.56

d)海外投融資

区分	前連結会計年度 (2019年3月31日)		当連結会計年度 (2020年3月31日)
	金額(百万円)	構成比(%)	金額(百万円)	構成比(%)
外貨建
外国公社債	66,377	44.43	59,139	37.03
外国株式	53,388	35.74	70,561	44.18
その他	2,559	1.71	3,310	2.07
計	122,325	81.88	133,011	83.28
円貨建
外国公社債	19,654	13.15	17,311	10.84
その他	7,424	4.97	9,398	5.88
計	27,078	18.12	26,710	16.72
合計	149,404	100.00	159,721	100.00
海外投融資利回り
運用資産利回り (インカム利回り)	1.31%		1.24%
資産運用利回り (実現利回り)	1.32%		1.02%

(注) 1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
2.金銭の信託として運用しているものを含めて表示しております。
3.「海外投融資利回り」のうち「運用資産利回り(インカム利回り)」は、海外投融資に係る資産について、
「c)利回り イ)運用資産利回り(インカム利回り)」と同様の方法により算出したものであります。
4.「海外投融資利回り」のうち「資産運用利回り(実現利回り)」は、海外投融資に係る資産について、「c) 利回り ロ)資産運用利回り(実現利回り)」と同様の方法により算出したものであります。
なお、海外投融資に係る時価総合利回りは前連結会計年度2.37%、当連結会計年度△0.98%であります。
5.前連結会計年度の外貨建「その他」の主なものは、外貨建の預貯金2,070百万円であり、円貨建「その他」の主なものは、外国株式型投資信託5,499百万円と外国投資信託受益証券1,925百万円であります。当連結会計年度の外貨建「その他」の主なものは、外貨建の預貯金2,828百万円であり、円貨建「その他」の主なものは、外国株式型投資信託6,577百万円と外国投資信託受益証券2,820百万円であります。
② The Toa Reinsurance Co. of America
保険引受収益521億37百万円(前連結会計年度に比べ34億78百万円増加)、資産運用収益153億40百万円(同51億80百万円増加)を合計した経常収益は674億78百万円(同86億59百万円増加)となりました。一方、保険引受費用592億35百万円(同12億95百万円増加)、資産運用費用9億12百万円(同9億28百万円減少)、営業費及び一般管理費36億85百万円(同7億2百万円増加)を合計した経常費用は638億34百万円(同10億69百万円増加)となりました。
この結果、経常利益は36億43百万円となり、前連結会計年度(39億46百万円の損失)に比べ75億90百万円増加しました。
経常利益に法人税及び住民税等、法人税等調整額を加減した当期純利益は25億93百万円となり、前連結会計年度(27億27百万円の損失)に比べ53億20百万円増加しました。
保険引受業務および資産運用業務の概況につきましては以下のとおりであります。
(保険引受業務)
a)正味収入保険料

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減(△)率(%)	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減(△)率(%)
火災保険	18,052	37.10	0.22	19,199	36.83	6.35
海上保険	―	―	―	―	―	―
傷害保険	14	0.03	―	31	0.06	116.23
自動車保険	7,869	16.17	△10.58	6,202	11.90	△21.19
賠償責任保険	21,775	44.75	9.67	25,901	49.68	18.94
生命再保険	―	―	―	―	―	―
その他	946	1.95	2.17	803	1.53	△15.14
合計	48,658	100.00	2.23	52,137	100.00	7.15

(注) 諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
b)正味支払保険金

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減(△)率(%)	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減(△)率(%)
火災保険	13,673	38.63	8.93	14,793	40.99	8.19
海上保険	―	―	△100.00	0	0.00	―
傷害保険	11	0.03	239.63	32	0.09	177.61
自動車保険	6,891	19.47	4.09	6,128	16.98	△11.07
賠償責任保険	14,345	40.53	12.52	14,624	40.52	1.94
生命再保険	―	―	―	―	―	―
その他	474	1.34	△29.07	509	1.42	7.29
合計	35,396	100.00	8.59	36,088	100.00	1.95

(注) 諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
(資産運用業務)
a)運用資産

区分	前連結会計年度 (2019年3月31日)		当連結会計年度 (2020年3月31日)
	金額(百万円)	構成比(%)	金額(百万円)	構成比(%)
預貯金	3,610	1.77	4,408	1.94
有価証券	168,238	82.58	188,743	82.84
土地・建物	287	0.14	274	0.12
運用資産計	172,137	84.49	193,426	84.90
総資産	203,735	100.00	227,827	100.00

(注) 諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
b)有価証券

区分	前連結会計年度 (2019年3月31日)		当連結会計年度 (2020年3月31日)
	金額(百万円)	構成比(%)	金額(百万円)	構成比(%)
外国証券	168,238	100.00	188,743	100.00
合計	168,238	100.00	188,743	100.00

(注) 諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
c)利回り
イ)運用資産利回り(インカム利回り)

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	収入金額 (百万円)	平均運用額 (百万円)	年利回り (%)	収入金額 (百万円)	平均運用額 (百万円)	年利回り (%)
預貯金	73	5,726	1.29	97	4,009	2.44
有価証券	5,771	159,900	3.61	4,943	154,672	3.20
土地・建物	58	289	20.12	75	281	26.70
合計	5,903	165,916	3.56	5,115	158,963	3.22

(注) 1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
2.収入金額は、連結損益計算書における「利息及び配当金収入」のうち、当子会社に該当する金額であります。
3.平均運用額は期首と期末の残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。

ロ)資産運用利回り(実現利回り)

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	資産運用損益 (実現ベース) (百万円)	平均運用額 (取得原価ベース) (百万円)	年利回り (%)	資産運用損益 (実現ベース) (百万円)	平均運用額 (取得原価ベース) (百万円)	年利回り (%)
預貯金	73	5,726	1.29	97	4,009	2.44
有価証券	8,898	159,900	5.57	14,751	169,147	8.72
土地・建物	58	289	20.12	75	281	26.70
その他	△711	―	―	△496	―	―
合計	8,319	165,916	5.01	14,428	173,438	8.32

(注) 1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
2.資産運用損益(実現ベース)は、連結損益計算書における「資産運用収益」から「資産運用費用」を控除した金額のうち、当子会社に該当する金額であります。
3.平均運用額(取得原価ベース)は期首と期末の残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。
4.資産運用利回り(実現利回り)にその他有価証券の評価差額等を加味した時価ベースの利回り(時価総合利回り)は以下のとおりであります。
なお、資産運用損益等(時価ベース)は、資産運用損益(実現ベース)にその他有価証券に係る評価差額(税効果控除前の金額による)の当期増減額を加減算した金額であります。
また、平均運用額(時価ベース)は、平均運用額(取得原価ベース)にその他有価証券に係る前期末評価差額(税効果控除前の金額による)を加減算した金額であります。

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	資産運用損益等 (時価ベース) (百万円)	平均運用額 (時価ベース) (百万円)	年利回り (%)	資産運用損益等 (時価ベース) (百万円)	平均運用額 (時価ベース) (百万円)	年利回り (%)
預貯金	73	5,726	1.29	97	4,009	2.44
有価証券	△712	175,731	△0.41	20,406	175,366	11.64
土地・建物	58	289	20.12	75	281	26.70
その他	△711	―	―	△496	―	―
合計	△1,292	181,747	△0.71	20,082	179,657	11.18

d)海外投融資

区分	前連結会計年度 (2019年3月31日)		当連結会計年度 (2020年3月31日)
	金額(百万円)	構成比(%)	金額(百万円)	構成比(%)
外貨建
外国公社債	137,489	79.87	161,410	83.45
外国株式	21,327	12.39	17,896	9.25
その他	13,320	7.74	14,126	7.30
計	172,137	100.00	193,433	100.00
円貨建
非居住者貸付	―	―	―	―
外国公社債	―	―	―	―
その他	―	―	―	―
計	―	―	―	―
合計	172,137	100.00	193,433	100.00
海外投融資利回り
運用資産利回り (インカム利回り)	3.56%		3.22%
資産運用利回り (実現利回り)	5.01%		8.32%

(注) 1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
2.「海外投融資利回り」のうち「運用資産利回り(インカム利回り)」は、海外投融資に係る資産について、
「c)利回り イ)運用資産利回り(インカム利回り)」と同様の方法により算出したものであります。
3.「海外投融資利回り」のうち「資産運用利回り(実現利回り)」は、海外投融資に係る資産について、「c)利回り ロ)資産運用利回り(実現利回り)」と同様の方法により算出したものであります。
なお、海外投融資に係る時価総合利回りは前連結会計年度△0.71%、当連結会計年度11.18%であります。
4.前連結会計年度の外貨建「その他」の主なものは、外国投資信託受益証券8,828百万円とプライベート・エクイティ・ファンド219百万円であります。当連結会計年度の外貨建「その他」の主なものは、外国投資信託受益証券9,081百万円とプライベート・エクイティ・ファンド90百万円であります。
③ The Toa 21st Century Reinsurance Co. Ltd.
保険引受収益118億48百万円(前連結会計年度に比べ75億7百万円増加)、資産運用収益7億68百万円(同2億73百万円増加)を合計した経常収益は126億17百万円(同77億81百万円増加)となりました。一方、保険引受費用179億82百万円(同65億38百万円増加)、資産運用費用3億75百万円(同81百万円減少)、営業費及び一般管理費9億22百万円(同5億58百万円増加)を合計した経常費用は192億80百万円(同70億15百万円増加)となりました。
この結果、経常損益は66億62百万円の損失となり、前連結会計年度(74億28百万円の損失)に比べ7億65百万円増加しました。
経常損失に特別利益、法人税及び住民税等、法人税等調整額を加減した当期純損益は51億7百万円の損失となり、前連結会計年度(60億50百万円の損失)に比べ9億42百万円増加しました。
保険引受業務および資産運用業務の概況につきましては以下のとおりであります。
(保険引受業務)
a)正味収入保険料

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減(△)率(%)	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減(△)率(%)
火災保険	3,692	87.34	△15.58	6,924	58.61	87.56
海上保険	9	0.22	71.67	41	0.35	342.59
傷害保険	13	0.31	△7.29	41	0.35	209.22
自動車保険	158	3.75	32.58	2,428	20.55	1,429.78
賠償責任保険	0	0.00	△26.75	187	1.59	1,396,568.39
生命再保険	0	0.00	△20.57	―	―	△100.00
その他	353	8.38	△10.72	2,192	18.55	520.15
合計	4,227	100.00	△13.89	11,815	100.00	179.52

(注) 諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
b)正味支払保険金

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減(△)率(%)	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減(△)率(%)
火災保険	1,676	88.83	△26.85	6,301	93.91	275.97
海上保険	15	0.84	―	7	0.11	△53.51
傷害保険	0	0.01	―	1	0.02	411.21
自動車保険	120	6.40	1,992.37	191	2.85	58.36
賠償責任保険	―	―	△100.00	―	―	―
生命再保険	―	―	―	―	―	―
その他	73	3.92	△27.48	208	3.11	182.44
合計	1,886	100.00	△21.69	6,710	100.00	255.62

(注) 諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。

(資産運用業務)
a)運用資産

区分	前連結会計年度 (2019年3月31日)		当連結会計年度 (2020年3月31日)
	金額(百万円)	構成比(%)	金額(百万円)	構成比(%)
預貯金	12,688	24.98	17,466	31.03
有価証券	34,176	67.28	30,198	53.64
運用資産計	46,864	92.26	47,665	84.67
総資産	50,796	100.00	56,298	100.00

(注) 諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
b)有価証券

区分	前連結会計年度 (2019年3月31日)		当連結会計年度 (2020年3月31日)
	金額(百万円)	構成比(%)	金額(百万円)	構成比(%)
外国証券	34,176	100.00	30,198	100.00
合計	34,176	100.00	30,198	100.00

(注) 諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
c)利回り
イ)運用資産利回り(インカム利回り)

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	収入金額 (百万円)	平均運用額 (百万円)	年利回り (%)	収入金額 (百万円)	平均運用額 (百万円)	年利回り (%)
預貯金	0	10,027	0.00	―	15,077	―
有価証券	479	36,352	1.32	394	31,431	1.25
合計	479	46,379	1.03	394	46,509	0.85

(注) 1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
2.収入金額は、連結損益計算書における「利息及び配当金収入」のうち、当子会社に該当する金額であります。
3.平均運用額は期首と期末の残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。

ロ)資産運用利回り(実現利回り)

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	資産運用損益 (実現ベース) (百万円)	平均運用額 (取得原価ベース) (百万円)	年利回り (%)	資産運用損益 (実現ベース) (百万円)	平均運用額 (取得原価ベース) (百万円)	年利回り (%)
預貯金	0	10,027	0.00	―	15,077	―
有価証券	115	36,352	0.32	505	31,431	1.61
金融派生商品	△51	―	―	263	―	―
その他	△25	―	―	△375	―	―
合計	38	46,379	0.08	393	46,509	0.85

(注) 1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
2.資産運用損益(実現ベース)は、連結損益計算書における「資産運用収益」から「資産運用費用」を控除した金額のうち、当子会社に該当する金額であります。
3.平均運用額(取得原価ベース)は期首と期末の残高(取得原価または償却原価)の平均に基づいて算出しております。
4.資産運用利回り(実現利回り)にその他有価証券の評価差額等を加味した時価ベースの利回り(時価総合利回り)は以下のとおりであります。
なお、資産運用損益等(時価ベース)は、資産運用損益(実現ベース)にその他有価証券に係る評価差額(税効果控除前の金額による)の当期増減額を加減算した金額であります。
また、平均運用額(時価ベース)は、平均運用額(取得原価ベース)にその他有価証券に係る前期末評価差額(税効果控除前の金額による)を加減算した金額であります。

区分	前連結会計年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当連結会計年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	資産運用損益等 (時価ベース) (百万円)	平均運用額 (時価ベース) (百万円)	年利回り (%)	資産運用損益等 (時価ベース) (百万円)	平均運用額 (時価ベース) (百万円)	年利回り (%)
預貯金	0	10,027	0.00	―	15,077	―
有価証券	△213	37,316	△0.57	746	32,066	2.33
金融派生商品	△51	―	―	263	―	―
その他	△25	―	―	△375	―	―
合計	△290	47,343	△0.61	634	47,144	1.35

d)海外投融資

区分	前連結会計年度 (2019年3月31日)		当連結会計年度 (2020年3月31日)
	金額(百万円)	構成比(%)	金額(百万円)	構成比(%)
外貨建
外国公社債	34,176	72.93	30,198	63.35
外国株式	―	―	―	―
その他	8,526	18.19	9,565	20.07
計	42,702	91.12	39,764	83.42
円貨建
非居住者貸付	―	―	―	―
外国公社債	―	―	―	―
その他	4,161	8.88	7,900	16.58
計	4,161	8.88	7,900	16.58
合計	46,864	100.00	47,665	100.00
海外投融資利回り
運用資産利回り (インカム利回り)	1.03%		0.85%
資産運用利回り (実現利回り)	0.08%		0.85%

(注) 1.諸数値はセグメント間の内部取引相殺前の金額であります。
2.「海外投融資利回り」のうち「運用資産利回り(インカム利回り)」は、海外投融資に係る資産について、
「c)利回り イ)運用資産利回り(インカム利回り)」と同様の方法により算出したものであります。
3.「海外投融資利回り」のうち「資産運用利回り(実現利回り)」は、海外投融資に係る資産について、「c) 利回り ロ)資産運用利回り(実現利回り)」と同様の方法により算出したものであります。
なお、海外投融資に係る時価総合利回りは前連結会計年度△0.61%、当連結会計年度1.35%であります。
4.前連結会計年度の外貨建「その他」は、外貨建の預貯金8,526百万円、円貨建「その他」は、円貨建の預貯金4,161百万円であり、当連結会計年度の外貨建「その他」は、外貨建の預貯金9,565百万円、円貨建「その他」は、円貨建の預貯金7,900百万円であります。
④ Toa Re Corporate Member Limited
Toa Re Corporate Member Limitedについては、当該報告セグメント別の概況において、記載すべき重要な情報はありません。
(参考)
1. 提出会社の状況
(1) 保険引受利益

区分	前事業年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日) (百万円)	当事業年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日) (百万円)	対前年増減(△)額 (百万円)
保険引受収益	196,114	208,227	12,113
保険引受費用	188,261	203,516	15,255
営業費及び一般管理費	9,059	9,016	△42
その他収支	△9	△15	△5
保険引受利益	△1,215	△4,320	△3,104

(注) 1.営業費及び一般管理費は、損益計算書における営業費及び一般管理費のうち保険引受に係る金額であります。
2.その他収支は、自動車損害賠償責任保険等に係る法人税相当額などであります。
(2) 種目別保険料・保険金
① 正味収入保険料

区分	前事業年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当事業年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減(△)率(%)	金額 (百万円)	構成比 (%)	対前年増減(△)率(%)
火災保険	42,129	21.61	△3.52	44,465	21.37	5.54
海上保険	10,025	5.14	17.91	11,165	5.37	11.37
傷害保険	2,758	1.41	23.46	2,571	1.24	△6.75
自動車保険	24,186	12.41	4.78	26,556	12.77	9.80
賠償責任保険	10,345	5.31	△20.02	12,496	6.01	20.79
生命再保険	88,027	45.15	12.34	90,692	43.60	3.03
その他	17,479	8.97	4.13	20,079	9.64	14.88
合計	194,952	100.00	5.06	208,029	100.00	6.71

② 正味支払保険金

区分	前事業年度 (自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)			当事業年度 (自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
	金額 (百万円)	対前年増減(△)率(%)	正味損害率 (%)	金額 (百万円)	対前年増減(△)率(%)	正味損害率 (%)
火災保険	32,602	17.29	77.39	27,499	△15.65	61.84
海上保険	6,437	0.78	64.21	8,526	32.45	76.36
傷害保険	1,035	20.36	37.54	1,003	△3.05	39.03
自動車保険	17,363	40.58	71.79	18,081	4.14	68.09
賠償責任保険	3,597	△39.81	34.78	4,337	20.57	34.71
生命再保険	72,406	8.24	82.25	76,642	5.85	84.51
その他	10,380	△4.11	59.39	13,991	34.78	69.68
合計	143,824	9.71	73.77	150,083	4.35	72.15

(注) 正味損害率=正味支払保険金/正味収入保険料×100
2. ソルベンシー・マージン比率
(1) 単体ソルベンシー・マージン比率
(単位:百万円)

区分	前事業年度 (2019年3月31日)	当事業年度 (2020年3月31日)
(A) 単体ソルベンシー・マージン総額	290,888	271,804
資本金又は基金等	73,773	74,974
価格変動準備金	10,424	10,688
危険準備金	17	17
異常危険準備金	115,006	111,816
一般貸倒引当金	30	15
その他有価証券評価差額金・繰延ヘッジ損益 (税効果控除前)	65,857	48,037
土地の含み損益	△1,482	△1,131
払戻積立金超過額	―	―
負債性資本調達手段等	―	―
払戻積立金超過額及び負債性資本調達手段等のうち、 マージンに算入されない額	―	―
控除項目	14	14
その他	27,274	27,400
(B) 単体リスクの合計額	71,576	76,882
一般保険リスク (R 1 )	33,973	37,172
第三分野保険の保険リスク (R 2 )	―	―
予定利率リスク (R 3 )	11	11
資産運用リスク (R 4 )	38,317	40,887
経営管理リスク (R 5 )	1,816	1,954
巨大災害リスク (R 6 )	18,541	19,659
(C) 単体ソルベンシー・マージン比率 [(A)/{(B)×1/2}]×100	812.8%	707.0%

(注) 上記の金額および数値は、保険業法施行規則第86条および第87条ならびに平成8年大蔵省告示第50号の規定に基づいて算出しております。
<単体ソルベンシー・マージン比率>・損害保険会社は、保険事故発生の際の保険金支払や積立型保険の満期返戻金支払等に備えて準備金を積み立てておりますが、巨大災害の発生や、損害保険会社が保有する資産の大幅な価格下落等、通常の予測を超える危険が発生した場合でも、十分な支払能力を保持しておく必要があります。
・こうした「通常の予測を超える危険」を示す「単体リスクの合計額」(上表の(B))に対する「損害保険会社が保有している資本金・準備金等の支払余力」(すなわち単体ソルベンシー・マージン総額:上表の(A))の割合を示す指標として、保険業法等に基づき計算されたものが、「単体ソルベンシー・マージン比率」(上表の(C))であります。
・「通常の予測を超える危険」とは、次に示す各種の危険の総額をいいます。

① 保険引受上の危険 (一般保険リスク) (第三分野保険の保険リスク)

:保険事故の発生率等が通常の予測を超えることにより発生し得る危険(巨大災害に係る危険を除く。)

② 予定利率上の危険 (予定利率リスク)	:実際の運用利回りが保険料算出時に予定した利回りを下回ることにより発生し得る危険
③ 資産運用上の危険 (資産運用リスク)	:保有する有価証券等の資産の価格が通常の予測を超えて変動することにより発生し得る危険等
④ 経営管理上の危険 (経営管理リスク)	:業務の運営上通常の予測を超えて発生し得る危険で上記①～③および⑤以外のもの
⑤ 巨大災害に係る危険 (巨大災害リスク)	:通常の予測を超える巨大災害(関東大震災や伊勢湾台風相当)により発生し得る危険

・「損害保険会社が保有している資本金・準備金等の支払余力」(単体ソルベンシー・マージン総額)とは、損害保険会社の純資産(社外流出予定額等を除く。)、諸準備金(価格変動準備金・異常危険準備金等)、貸借対照表に計上されない土地の含み損益の一部等の総額であります。
・単体ソルベンシー・マージン比率は、行政当局が保険会社を監督する際に、経営の健全性を判断するために活用する客観的な指標のひとつでありますが、その数値が200%以上であれば「保険金等の支払能力の充実の状況が適当である」とされております。
(2) 連結ソルベンシー・マージン比率
(単位:百万円)

区分	前連結会計年度 (2019年3月31日)	当連結会計年度 (2020年3月31日)
(A) 連結ソルベンシー・マージン総額	339,712	320,489
資本金又は基金等	118,536	121,182
価格変動準備金	10,424	10,688
危険準備金	17	17
異常危険準備金	115,006	111,816
一般貸倒引当金	24	13
その他有価証券評価差額金・繰延ヘッジ損益 (税効果控除前)	72,027	53,461
土地の含み損益	△1,533	△1,181
未認識数理計算上の差異及び未認識過去勤務費用の合計額(税効果控除前)	△2,050	△2,894
保険料積立金等余剰部分	―	―
負債性資本調達手段等	―	―
保険料積立金等余剰部分及び負債性資本調達手段等のうち、マージンに算入されない額	―	―
少額短期保険業者に係るマージン総額	―	―
控除項目	14	14
その他	27,274	27,400
(B) 連結リスクの合計額	90,838	98,218
損害保険契約の一般保険リスク (R 1 )	42,566	47,578
生命保険契約の保険リスク (R 2 )	―	―
第三分野保険の保険リスク (R 3 )	―	―
少額短期保険業者の保険リスク (R 4 )	―	―
予定利率リスク (R 5 )	11	11
最低保証リスク (R 6 )	―	―
資産運用リスク (R 7 )	43,525	46,575
経営管理リスク (R 8 )	2,275	2,466
損害保険契約の巨大災害リスク (R 9 )	27,675	29,163
(C) 連結ソルベンシー・マージン比率 [(A)/{(B)×1/2}]×100	747.9%	652.6%

(注) 上記の金額および数値は、保険業法施行規則第86条の2および第88条ならびに平成23年金融庁告示第23号の規定に基づいて算出しております。
<連結ソルベンシー・マージン比率>・当社は損害保険事業を営むとともに、グループ子会社において損害保険事業を営んでおります。
・損害保険会社グループは、保険事故発生の際の保険金支払や積立型保険の満期返戻金支払等に備えて準備金を積み立てておりますが、巨大災害の発生や、損害保険会社グループが保有する資産の大幅な価格下落等、通常の予測を超える危険が発生した場合でも、十分な支払能力を保持しておく必要があります。
・こうした「通常の予測を超える危険」を示す「連結リスクの合計額」(上表の(B))に対する「損害保険会社グループが保有している資本金・準備金等の支払余力」(すなわち連結ソルベンシー・マージン総額:上表の(A))の割合を示す指標として、保険業法等に基づき計算されたものが、「連結ソルベンシー・マージン比率」(上表の(C))であります。連結ソルベンシー・マージン比率の計算対象となる範囲は、連結財務諸表の取扱いと同一でありますが、保険業法上の子会社(議決権が50%超の子会社)については計算対象に含めております。
・「通常の予測を超える危険」とは、次に示す各種の危険の総額をいいます。

① 保険引受上の危険 (損害保険契約の一般保険リスク) (生命保険契約の保険リスク) (第三分野保険の保険リスク) (少額短期保険業者の保険リスク)	:保険事故の発生率等が通常の予測を超えることにより発生し得る危険(巨大災害に係る危険を除く。)
② 予定利率上の危険 (予定利率リスク)	:実際の運用利回りが保険料算出時に予定した利回りを下回ることにより発生し得る危険
③ 最低保証上の危険 (最低保証リスク)	:変額保険、変額年金保険の保険金等の最低保証に関する危険
④ 資産運用上の危険 (資産運用リスク)	:保有する有価証券等の資産の価格が通常の予測を超えて変動することにより発生し得る危険等
⑤ 経営管理上の危険 (経営管理リスク)	:業務の運営上通常の予測を超えて発生し得る危険で上記①～④および⑥以外のもの
⑥ 巨大災害に係る危険 (巨大災害リスク)	:通常の予測を超える損害保険契約の巨大災害(関東大震災、伊勢湾台風相当や外国で発生する巨大災害)により発生し得る危険

・「損害保険会社グループが保有している資本金・準備金等の支払余力」(連結ソルベンシー・マージン総額)とは、当社及びその子会社の純資産(剰余金処分額を除く。)、諸準備金(価格変動準備金・異常危険準備金等)、連結貸借対照表に計上されない土地の含み損益の一部等の総額であります。
・連結ソルベンシー・マージン比率は、行政当局が保険会社グループを監督する際に、経営の健全性を判断するために活用する客観的な指標のひとつでありますが、その数値が200%以上であれば「保険金等の支払能力の充実の状況が適当である」とされております。
② キャッシュ・フローの状況
営業活動によるキャッシュ・フローは、再保険営業から生じる収入などにより165億96百万円(前連結会計年度に比べ225億78百万円増加)となりました。
投資活動によるキャッシュ・フローは、有価証券の売却・償還による収入などにより131億52百万円(同136億33百万円増加)となりました。
財務活動によるキャッシュ・フローは、配当金の支払などにより△3億34百万円(同4億25百万円増加)となりました。
以上の結果、現金及び現金同等物は621億95百万円となり、前連結会計年度末に比べ289億8百万円の増加となりました。

③ 生産、受注および販売の状況
「生産、受注および販売の状況」は、損害保険業における業務の特殊性のため、該当する情報がないので記載しておりません。
(2) 経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容
経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識および検討内容は次のとおりであります。
なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において、当社グループが判断したものであります。
① 重要な会計方針および見積り
当社の連結財務諸表は、本邦で一般に公正妥当と認められている会計基準に従って作成されております。また、当社および連結子会社は再保険会社であるため、それぞれ現地における保険業に係る各種法令等に準拠した適切な会計処理を採用しております。
当社の連結財務諸表で採用する重要な会計方針および見積りは、第5 経理の状況の「連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」および「追加情報」に記載しておりますが、特に以下の重要な会計方針および見積りが連結財務諸表に大きな影響を及ぼすと考えております。
a) 金融商品の時価の算定方法
金融商品の時価は、原則として市場価格に基づいておりますが、一部の市場価格のない金融商品については、合理的な見積りによって算出された価格等を時価としております。
b) 有価証券の減損
保有している有価証券は有価証券市場の価格変動リスクを負っているため、合理的な基準に基づいて減損処理を行っております。将来、有価証券市場が悪化した場合には有価証券評価損が発生する可能性があります。
c) 繰延税金資産
繰延税金資産の回収可能性の判断に際して、将来の課税所得を合理的に見積っております。将来の課税所得は過去の業績等に基づいて見積っているため、将来において当社グループを取り巻く環境に大きな変化があった場合、税制改正によって法定実効税率が変更された場合等においては、繰延税金資産の回収可能額が変動する可能性があります。
d) 貸倒引当金
債権の貸倒れによる損失に備えて、回収不能見積額を貸倒引当金として計上しておりますが、貸付先の財務状況が変化した場合には、貸倒損失や貸倒引当金の計上額が、当初の見積額から変動する可能性があります。
e) 支払備金
保険契約に基づいて支払義務が発生したと認められる保険金等のうち、未だ支払っていない金額を見積り、支払備金として積み立てております。このうち既発生未報告の支払備金については、主に統計的見積法により算出しております。各事象の将来における状況変化、為替変動の影響などにより、支払備金の計上額が、当初の見積額から変動する可能性があります。
f) 責任準備金
保険契約に基づく将来における債務の履行に備えるため、責任準備金を積み立てております。当初想定した環境・条件等が大きく変動し予期せぬ損害の発生が見込まれる場合には、責任準備金の積み増しが必要になる可能性があります。
g) 退職給付債務等
退職給付費用および退職給付債務は、割引率や将来の退職率及び死亡率など、いくつかの前提条件に基づいて算出しております。実際の結果が前提条件と異なる場合、または前提条件を変更する必要が生じた場合には、将来の退職給付費用および退職給付債務が変動する可能性があります。
② 当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識および分析・検討内容
a) 経営成績の分析
当連結会計年度の保険引受収益は、正味収入保険料の増収などにより、前連結会計年度に比べ210億67百万円増加し2,704億50百万円となりました。一方、当連結会計年度の保険引受費用は、責任準備金繰入額および正味支払保険金が増加したことなどにより、前連結会計年度に比べ223億13百万円増加し2,803億40百万円となりました。この結果、保険引受収益から保険引受費用を控除した当連結会計年度の保険引受収支は、前連結会計年度に比べ12億46百万円減少し△98億89百万円となりました。
当連結会計年度の資産運用収益は、売買目的有価証券運用益が増加したことなどにより、前連結会計年度に比べ100億36百万円増加し270億28百万円となりました。一方、当連結会計年度の資産運用費用は、有価証券売却損が減少したことなどにより、前連結会計年度に比べ1億57百万円減少し29億82百万円となりました。この結果、資産運用収益から資産運用費用を控除した当連結会計年度の資産運用収支は、前連結会計年度に比べ101億94百万円増加し240億46百万円となりました。なお、運用資産利回り(インカム利回り)は、0.17ポイント減少し2.39%となりました。
保険引受収支、資産運用収支、営業費及び一般管理費、その他損益を加減した当連結会計年度の経常利益は、前連結会計年度に比べ74億78百万円増加し88百万円となりました。これに特別利益、特別損失、法人税及び住民税等、法人税等調整額を加減した当連結会計年度の親会社株主に帰属する当期純損益は、前連結会計年度に比べ50億8百万円増加の21億41百万円の損失となりました。
b) 財政状態の分析
当連結会計年度末の運用資産は、預貯金の増加などにより、前連結会計年度末に比べ171億2百万円増加し5,791億58百万円となりました。また、資産の部合計は、176億1百万円増加し7,116億90百万円となりました。
一方、負債の部合計は、前連結会計年度末に比べ304億4百万円増加し5,445億48百万円となりました。負債の部のうち主要な科目である保険契約準備金の残高は、支払備金の繰入などにより、前連結会計年度末に比べ309億62百万円増加し4,915億81百万円となりました。
純資産の部合計については、その他有価証券評価差額金の減少などにより、前連結会計年度末に比べ128億2百万円減少し1,671億41百万円となり、この結果、自己資本比率は、23.49%となりました。
c) 資本の財源および資金の流動性
当社グループは、収入再保険料を主な資金の源泉としております。
資金の流動性につきましては、再保険金等の支払いによる資金流出や市場の混乱等により資金繰りが悪化する場合に備え、流動性資産を十分に保有するとともに、資金の流出入の動向を踏まえて資産・負債両面から適切な資金繰りを行っております。
d) 目標とする経営指標の分析
当社グループは、中期経営計画「Mission 2020」における業績目標として、修正ROE 5.5%および正味収入保険料増収率2.5%を設定(いずれも2018年度以降の3年間の平均値に対する目標として設定)しております。
2019年度の修正ROEは、新型コロナウイルス感染症の影響は限定的であったものの、国内の自然災害に係る発生保険金の増加等が要因となり、△5.3%にとどまる結果となりました。一方、正味収入保険料増収率は、子会社を含む海外事業分野の業容拡大が主な要因となり、8.8%を確保することができました。
なお、2020年度においては、新型コロナウイルス感染症が再保険引受の成績や資産運用面に影響を及ぼす可能性がありますが、現段階ではその影響の程度は不確実性が高い状況にあると認識しております。
e) 経営者の問題認識と今後の方針
経営者の問題認識と今後の方針は、「1 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載しているとおりであります。