有価証券報告書-第69期(平成29年4月1日-平成30年3月31日)

(経営成績等の状況の概要)
(1) 経営成績の状況
当連結会計年度におけるわが国経済は、企業収益の改善並びに設備投資の増加などを背景として、期を通じて、景気は緩やかな回復基調を維持いたしました。セントラル空調機に関連する当業界におきましては、空調機の全国出荷台数が増加に転じるなど、堅調な事業環境で推移いたしました。
こうした情勢のもと、当社グループは、戦略受注による収益基盤の強化を継続する一方、今後の需要増加を見据えて、個別受注生産サービス向上に関するシステム投資、製販連携による生産性向上の取り組み、業務提携先との協業深化などに努めてまいりました。
セグメントの業績は、次のとおりであります。
<日 本>当業界における需要回復に伴い空調機の拡販などに努めた結果、売上高は34,096百万円(前連結会計年度比6.2%増)となりました。利益面におきましては、空調保守工事の採算性向上とグループ各社の戦略的な受注展開に注力した結果、セグメント利益(営業利益)は5,420百万円(前連結会計年度比6.5%増)となりました。
<ア ジ ア>中国経済は景気持ち直しの動きが続いているものの価格競争激化等の影響を受け、売上高は6,365百万円(前連結会計年度比2.6%減)、セグメント利益(営業利益)は25百万円(前連結会計年度比93.4%減)となりました。
この結果、当社グループの売上高は40,416百万円(前連結会計年度比4.8%増)となりました。利益面におきましては、営業利益は5,480百万円(前連結会計年度比0.4%減)、経常利益は5,714百万円(前連結会計年度比0.8%増)、親会社株主に帰属する当期純利益は3,891百万円(前連結会計年度比1.8%減)となりました。
(2) キャッシュ・フローの状況
当連結会計年度における現金及び現金同等物(以下、「資金」という。)は、前連結会計年度末に比べ1,221百万円増加し、当連結会計年度末には13,694百万円(前連結会計年度比9.8%増)となりました。
当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況と主な要因は、次のとおりであります。
(営業活動によるキャッシュ・フロー)
当連結会計年度における営業活動による資金の増加は5,825百万円(前連結会計年度比665百万円収入の増加)となりました。増加の主な要因は、税金等調整前当期純利益の計上によるものであります。
(投資活動によるキャッシュ・フロー)
当連結会計年度における投資活動による資金の減少は2,873百万円(前連結会計年度比1,668百万円支出の増加)となりました。減少の主な要因は、投資有価証券の取得によるものであります。
(財務活動によるキャッシュ・フロー)
当連結会計年度における財務活動による資金の減少は1,738百万円(前連結会計年度比483百万円支出の減少)となりました。減少の主な要因は、借入金の返済及び配当金の支払によるものであります。

(生産、受注及び販売の実績)
(1) 生産実績
当連結会計年度における生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称	金額(百万円)	前年同期比(%)
日 本	28,721	6.1
アジア	6,979	8.3
合 計	35,701	6.5

(注) 1 セグメント間取引については、相殺消去しております。
2 上記のほか建物設備全般の総合管理等を行っている連結子会社があります。
3 金額は販売価格によっており、消費税等は含まれておりません。
(2) 受注実績
当連結会計年度における受注実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称	受注高(百万円)	前年同期比(%)	受注残高(百万円)	前年同期比(%)
日 本	21,875	4.6	9,535	10.6
アジア	3,725	36.5	368	23.9
合 計	25,601	8.3	9,904	11.0

(注) 1 上記のほか見込生産を行っている連結子会社があります。
2 上記のほか建物設備全般の総合管理等を行っている連結子会社があります。
3 金額には、消費税等は含まれておりません。
(3) 販売実績
当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称	金額(百万円)	前年同期比(%)
日 本	34,095	6.2
アジア	6,321	△2.2
合 計	40,416	4.8

(注) 1 セグメント間取引については、相殺消去しております。
2 金額には、消費税等は含まれておりません。

(経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容)
文中における将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
(1) 重要な会計方針及び見積り
当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる会計基準に基づき作成されております。その作成にあたりまして、資産・負債や収益・費用の報告数値に影響を与える見積りを行わなければなりません。これらの見積り及び判断・評価は、過去の実績等を勘案し合理的と考えられる要因等に基づき行っておりますが、見積り特有の不確実性があるため、実際の結果は異なる場合があります。
当社グループの連結財務諸表で採用する重要な会計方針は、第5「経理の状況」の1「連結財務諸表等」の注記事項「連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」に記載しております。
(2) 当連結会計年度の財政状態の分析
当連結会計年度末の総資産は59,373百万円となり、前連結会計年度末に比べ6,384百万円増加となりました。これは主に、現金及び預金の増加1,221百万円、売上債権の増加1,726百万円及び投資有価証券の増加3,255百万円等によるものであります。
負債は19,656百万円となり、前連結会計年度末に比べ2,798百万円増加となりました。これは主に、仕入債務の増加2,000百万円、有利子負債の削減604百万円及び未払法人税等の増加424百万円等によるものであります。
純資産は39,716百万円となり、前連結会計年度末に比べ3,585百万円増加となりました。これは主に、親会社株主に帰属する当期純利益の計上3,891百万円及び剰余金の配当968百万円等によるものであります。
(3) 当連結会計年度の経営成績の分析
当社グループの当連結会計年度の経営成績は、売上高40,416百万円(前連結会計年度比4.8%増)、営業利益5,480百万円(前連結会計年度比0.4%減)、経常利益5,714百万円(前連結会計年度比0.8%増)、税金等調整前当期純利益5,838百万円(前連結会計年度比0.1%減)、親会社株主に帰属する当期純利益3,891百万円(前連結会計年度比1.8%減)となりました。
① 売上高
当連結会計年度における売上高は、国内市場において空調機および空調保守・工事など関連事業の拡販に注力した結果、前連結会計年度に比べ1,838百万円増加し、40,416百万円となりました。
② 営業利益
当連結会計年度における営業利益は、空調保守工事の採算性向上と国内グループ各社の戦略的な受注展開の効果が認められましたが、アジア市場の価格競争激化に伴う収益性低下により、前連結会計年度に比べ21百万円減少し、5,480百万円となりました。
③ 経常利益
当連結会計年度における営業外損益は、固定資産除却損の減少等により、前連結会計年度に比べ66百万円増加し、233百万円の利益となりました。当連結会計年度における経常利益は、営業外費用の減少により、前連結会計年度に比べ45百万円増加し、5,714百万円となりました。
④ 親会社株主に帰属する当期純利益
当連結会計年度における特別損益は、受取保険金及び減損損失の減少等により、前連結会計年度に比べ50百万円減少し、123百万円の利益となりました。税金等調整前当期純利益は、特別損益の減少により、前連結会計年度に比べ4百万円減少し、5,838百万円となりました。親会社株主に帰属する当期純利益は、法人税等合計の増加により、前連結会計年度に比べ73百万円減少し、3,891百万円となりました。
(4) 資本の財源及び資金の流動性についての分析
当連結会計年度における現金及び現金同等物は、税金等調整前当期純利益の計上等により、前連結会計年度末に比べ1,221百万円増加し、当連結会計年度末の残高は13,694百万円となりました。この結果、正味運転資金(流動資産から流動負債を控除した金額)は20,835百万円となりました。
(キャッシュ・フロー指標のトレンド)

回 次	第65期	第66期	第67期	第68期	第69期
決算年月	平成26年3月	平成27年3月	平成28年3月	平成29年3月	平成30年3月
自己資本比率(%)	51.8	55.7	57.3	62.9	62.1
時価ベースの 自己資本比率(%)	54.0	67.7	80.5	78.8	73.2
キャッシュ・フロー 対有利子負債比率(年)	1.4	1.0	0.9	0.6	0.4
インタレスト・ カバレッジ・レシオ	53.6	75.9	88.8	152.1	224.2

自己資本比率:自己資本 / 総資産
時価ベースの自己資本比率:株式時価総額 / 総資産
キャッシュ・フロー対有利子負債比率:有利子負債 / キャッシュ・フロー
インタレスト・カバレッジ・レシオ:キャッシュ・フロー / 利払い
(注) 1 各指標は、いずれも連結ベースでの財務数値により算出しております。
2 株式時価総額は、期末株価終値×期末発行済株式数(自己株式控除後)により算出しております。
3 キャッシュ・フローは、連結キャッシュ・フロー計算書の営業活動によるキャッシュ・フローを使用しております。有利子負債は、連結貸借対照表に計上されている負債のうち利子を支払っている全ての負債を対象としております。また、利払いについては連結キャッシュ・フロー計算書の利息の支払額を使用しております。
翌連結会計年度の重要な資本的支出として、国内子会社の製造設備への投資及び新社屋の建設を予定しております。また、資金の調達源としては、自己資金を予定しております。