有価証券報告書-第26期(2025/04/01-2026/03/31)

26 株式報酬
(1) 株式報酬制度の内容
当社グループは、株式に基づく報酬として、ストック・オプション制度及びストック・アプリシエーション・ライト(SAR)制度を導入しています。これらの制度は、中長期的な業績向上に対する貢献意欲や士気を高めるため、また株主を重視した経営を促進することを目的としています。
ストック・オプション制度は、ストック・オプションとして当社又は子会社の新株予約権を発行しており、当社又は子会社の株主総会又は取締役会において決議された内容に基づき、当社グループの取締役及び従業員、その他のサービス提供者に付与しています。行使期間は割当契約に定められた期間であり、その期間内に行使されない場合は、当該ストック・オプションは失効します。ストック・オプション制度にかかる株式報酬は、持分決済型株式報酬として会計処理しています。
ストック・アプリシエーション・ライト(SAR)制度は、定められた期間における当社の株価上昇相当額を現金で支給するものです。ストック・アプリシエーション・ライト(SAR)制度にかかる株式報酬は、現金決済型報酬として会計処理しています。
株式に基づく報酬に係る費用及び負債の認識額は、以下の通りです。
株式に基づく報酬に係る費用

(単位:百万円)

	前連結会計年度 (自 2024年4月1日 至 2025年3月31日)	当連結会計年度 (自 2025年4月1日 至 2026年3月31日)
持分決済型	342	434
現金決済型	240	83
合計	582	516

※ 連結損益計算書の「売上原価」及び「販売費及び一般管理費」に計上しています。
株式に基づく報酬に係る負債

(単位:百万円)

	前連結会計年度 (2025年3月31日)	当連結会計年度 (2026年3月31日)
負債の帳簿価額	192	250

(2) ストック・オプション制度
① ストック・オプションの状況
前連結会計年度(2025年3月期)及び当連結会計年度(2026年3月期)において存在するストック・オプション制度は、以下の通りです。なお、ストック・オプションの数については、株式数に換算して記載しています。
(当社が発行しているストック・オプション)
当社は、当社及び子会社の取締役及び従業員を対象とするストック・オプションを付与しています。ストック・オプションの行使により付与される株式は、当社が発行する株式です。

	付与数 (株)	付与日	行使可能期間	行使価格 (円)	未行使のオプション数(株)
					前連結 会計年度 (2025年 3月31日)	当連結 会計年度 (2026年 3月31日)
第22回	2,400	2014年6月6日	2015年7月1日～ 2043年5月31日	1	2,400	2,400
第26回	160,000	2015年8月10日	2017年7月25日～ 2025年7月24日	1,489	3,000	-
第28回	10,000	2016年4月8日	2018年1月1日～ 2045年5月31日	1	200	200
第29回	127,600	2016年8月10日	2018年7月27日～ 2026年7月26日	1,827	31,800	31,600
第33回	7,600	2017年4月13日	2018年7月1日～ 2026年5月31日	1,410	4,000	4,000
第34回	14,200	2017年4月13日	2019年1月1日～ 2046年5月31日	1	8,400	8,400
第35回	144,000	2017年8月10日	2019年7月27日～ 2027年7月26日	1,526	25,400	25,000
第37回	8,000	2018年4月13日	2019年1月1日～ 2027年12月31日	2,258	5,800	5,800
第38回	9,200	2018年4月13日	2020年1月1日～ 2047年12月31日	1	8,000	8,000
第39回	56,000	2018年8月9日	2020年7月26日～ 2048年7月25日	1	14,000	6,000
第40回	51,800	2018年8月9日	2020年7月26日～ 2028年7月25日	2,199	18,600	17,600
第41回	2,800	2018年8月9日	2020年4月14日～ 2047年12月31日	1	2,800	2,800
第43回	72,700	2019年3月15日	2020年1月1日～ 2028年12月31日	1,857	100	100
第44回	144,300	2019年3月15日	2021年1月1日～ 2048年12月31日	1	87,600	87,600
第45回	5,400	2019年4月11日	2020年1月1日～ 2028年12月31日	1,837	5,300	5,300
第46回	54,500	2019年8月9日	2020年6月1日～ 2049年7月25日	1	18,000	6,000
第47回	52,800	2019年8月9日	2021年7月26日～ 2029年7月25日	2,282	23,500	21,700
第48回	1,700	2019年8月9日	2021年7月1日～ 2049年5月31日	1	300	-
第49回	11,700	2020年4月9日	2021年1月1日～ 2029年12月31日	3,745	7,200	7,200
第50回	5,000	2020年4月9日	2022年1月1日～ 2049年12月31日	1	5,000	5,000
第51回	25,500	2020年8月13日	2022年7月30日～ 2050年7月29日	1	12,100	4,000
第52回	43,000	2020年8月13日	2022年7月30日～ 2030年7月29日	5,770	25,500	23,100
第53回	7,400	2020年8月13日	2022年7月1日～ 2050年5月31日	1	300	-
第55回	2,700	2021年5月10日	2023年1月1日～ 2050年12月31日	1	2,700	2,700
第56回	17,300	2021年8月5日	2024年8月6日～ 2051年8月5日	1	12,600	6,600
第57回	37,500	2021年8月5日	2023年7月22日～ 2031年7月21日	7,625	26,800	24,200
第58回	8,700	2021年8月5日	2022年1月1日～ 2030年12月31日	7,625	8,700	8,700
第59回	13,200	2021年8月5日	2023年1月1日～ 2050年12月31日	1	13,200	500
第60回	900	2021年8月5日	2023年7月1日～ 2051年5月31日	1	200	-
第62回	12,500	2021年11月11日	2024年1月1日～ 2051年12月31日	1	12,500	12,500
第64回	56,800	2022年4月11日	2023年1月1日～ 2031年12月31日	4,572	33,100	33,100
第65回	7,500	2022年4月11日	2024年1月1日～ 2051年12月31日	1	7,500	7,500
第66回	33,500	2022年8月15日	2025年8月16日～ 2052年8月15日	1	27,500	23,500
第67回	60,800	2022年8月15日	2024年7月28日～ 2032年7月27日	4,733	44,800	35,900
第68回	1,200	2022年8月15日	2024年7月1日～ 2052年5月31日	1	700	-
第69回	23,100	2022年9月14日	2028年4月1日～ 2050年3月31日	1	23,100	23,100
第70回	312,100	2023年4月17日	2025年4月18日～ 2052年12月31日	1	312,100	312,100
第71回	40,400	2023年8月14日	2026年8月15日～ 2053年8月14日	1	33,400	33,400
第72回	69,900	2023年8月14日	2025年7月29日～ 2033年7月28日	3,123	60,300	56,700
第73回	43,200	2023年12月13日	2026年4月1日～ 2051年3月31日	1	43,200	43,200
第74回	267,600	2024年4月15日	2025年1月1日～ 2033年12月31日	2,102	267,600	125,100
第75回	719,100	2024年4月15日	2026年4月16日～ 2053年12月31日	1	719,100	719,100
第76回	656,100	2024年7月11日	2029年4月1日～ 2039年3月31日	1	656,100	656,100
第77回	3,551,100	2024年8月13日	2027年7月1日～ 2054年8月31日	1	3,446,800	3,342,500
第78回	81,900	2024年8月13日	2026年7月27日～ 2034年7月26日	1,516	77,300	68,700
第79回	9,380,000	2024年8月13日	2029年7月1日～ 2044年8月13日	1,497	9,380,000	9,380,000
第80回	116,900	2025年4月14日	2026年4月15日～ 2034年12月31日	1,751	-	116,900
第81回	362,700	2025年8月21日	2028年7月1日～ 2055年8月21日	1	-	362,700
第82回	78,200	2025年8月21日	2027年8月7日～ 2035年8月6日	2,348	-	73,600
第83回	15,500	2026年1月14日	2028年7月1日～ 2055年8月21日	1	-	15,500

※1 権利確定条件は、権利確定日において、当社グループの役員又は使用人のいずれかの地位を有していることとしています。
2 権利確定日後に退職(退任)した場合は、退職(退任)日より6ヶ月以内まで行使可能としています。
3 当社は、2018年10月1日付で普通株式1株につき2株の割合で株式分割を行っています。株式分割前に付与されたストック・オプションについては、当該株式分割の影響を調整した後の数値で記載しています。
② ストック・オプションの価格決定の仮定
当社グループでは、ストック・オプションの公正価値の算出に、モンテカルロ・シミュレーションを用いています。
前連結会計年度及び当連結会計年度において付与したストック・オプションの公正価値の計算に使用した仮定は以下の通りです。
(当社が発行しているストック・オプション)
前連結会計年度(2025年3月期)

	第74回	第75回(1)	第75回(2)	第76回	第77回
割当日の株価	1,912円	1,912円	1,912円	1,563円	1,162円
行使価格	2,102円	1円	1円	1円	1円
予想ボラティリティ ※1	41.0%	40.4%	39.3%	39.6%	40.4%
予想残存期間 ※2	5.2年	15.9年	15.7年	9.7年	16.4年
配当利回り ※3	1.1%	1.1%	1.1%	1.3%	1.8%
無リスク利子率 ※4	0.5%	1.3%	1.3%	1.1%	1.4%
公正価値	643円	1,894円	1,955円	1,541円	1,172円

	第78回	第79回
割当日の株価	1,162円	1,162円
行使価格	1,516円	1,497円
予想ボラティリティ ※1	42.3%	36.3%
予想残存期間 ※2	6.0年	12.5年
配当利回り ※3	1.8%	1.8%
無リスク利子率 ※4	0.5%	1.1%
公正価値	375円	362円

当連結会計年度(2026年3月期)

	第80回(1)	第80回(2)	第81回	第82回	第83回
割当日の株価	1,663円	1,663円	2,348円	2,348円	2,098円
行使価格	1,751円	1,751円	1円	2,348円	1円
予想ボラティリティ ※1	44.1%	39.4%	39.2%	43.7%	39.9%
予想残存期間 ※2	5.4年	15.2年	16.4年	6.0年	16.0年
配当利回り ※3	1.3%	1.3%	0.9%	0.9%	1.0%
無リスク利子率 ※4	0.8%	2.0%	2.2%	1.2%	2.7%
公正価値	645円	1,043円	2,372円	1,005円	2,121円

※1 各ストック・オプションの予想ボラティリティの算定に利用した、株価実績の期間は以下の通りです。
第74回ストック・オプション 2019年2月24日～2024年4月15日
第75回(1)ストック・オプション 2008年8月30日～2024年4月15日
第75回(2)ストック・オプション 2008年10月20日～2024年4月15日
第76回ストック・オプション 2014年12月11日～2024年7月11日
第77回ストック・オプション 2008年6月1日～2024年8月13日
第78回ストック・オプション 2018年10月1日～2024年8月13日
第79回ストック・オプション 2012年3月5日～2024年8月13日
第80回(1)ストック・オプション 2020年1月2日～2025年4月14日
第80回(2)ストック・オプション 2010年4月16日～2025年4月14日
第81回ストック・オプション 2009年6月12日～2025年8月21日
第82回ストック・オプション 2019年10月7日～2025年8月21日
第83回ストック・オプション 2010年3月28日～2026年1月14日
2 過去の行使状況に基づき、算定時点から権利行使期間の中間点までの期間と推定しています。
3 2024年3月期及び2025年3月期の配当実績によっています。
4 予想残存期間等を考慮し、第74回及び第80回(1)ストック・オプションについては5年物国債の利回りを、第75回(1)、第75回(2)、第77回、第80回(2)、第81回及び第83回ストック・オプションについては15年物国債の利回りを、第78回及び第82回ストック・オプションについては6年物国債の利回りを、第76回のストック・オプションについては10年物国債の利回りを、第79回ストック・オプションについては30年物国債の利回りをそれぞれ利用しています。
③ 未行使のオプション数及び加重平均行使価格
(当社が発行しているストック・オプション)

	前連結会計年度 (自 2024年4月1日 至 2025年3月31日)		当連結会計年度 (自 2025年4月1日 至 2026年3月31日)
	オプション数 (株)	加重平均行使価格 (円)	オプション数 (株)	加重平均行使価格 (円)
期首未行使残高	1,024,400	1,308	15,518,600	1,027
期中付与	14,655,800	1,005	573,300	678
期中失効	△138,300	592	△277,100	1,234
期中行使	△14,300	1	△42,400	106
期限到来による権利失効	△9,000	4,825	△16,700	4,541
期末未行使残高	15,518,600	1,027	15,755,700	1,010
期末行使可能残高	398,500	2,109	430,400	2,386

※ 1 前連結会計年度及び当連結会計年度に行使されたストック・オプションの行使日における加重平均株価は、それぞれ1,603円及び1,860円です。
2 期末時点で未行使のストック・オプションの加重平均残存契約年数は、前連結会計年度及び当連結会計年度において、それぞれ21.5年及び20.8年です。
(3) ストック・アプリシエーション・ライト(SAR)制度
① ストック・アプリシエーション・ライト(SAR)の状況
当社子会社は、取締役及び従業員に対して当社株式に連動したストック・アプリシエーション・ライト(以下「SAR」)を付与しています。前連結会計年度(2025年3月期)及び当連結会計年度(2026年3月期)において付与したSARは、それぞれ36,522株及び31,452株です。
SARは、付与日から2年経過した日より、各付与数の3分の1ずつ権利が確定します。権利確定条件は、権利確定日において、当社グループの役員又は使用人のいずれかの地位を有していることとしています。
② SARの価格決定の過程
当社グループでは、SARの公正価値の算出に、ブラック・ショールズ式を用いています。
前連結会計年度及び当連結会計年度において付与したSARの公正価値の計算に使用した仮定は以下の通りです。
前連結会計年度(2025年3月期)

	2025 Phantom Stock Plan 1	2025 Phantom Stock Plan 2	2025 Phantom Stock Plan 3
付与日の株価	9.17米ドル	9.17米ドル	9.17米ドル
予想ボラティリティ ※1	41.6%	46.6%	44.5%
予想残存期間 ※2	2.0年	3.0年	4.0年
1株当たり予想配当 ※3	0.14米ドル	0.14米ドル	0.14米ドル
無リスク利子率 ※4	4.24%	4.29%	4.37%
公正価値	8.9米ドル	8.77米ドル	8.64米ドル

当連結会計年度(2026年3月期)

	2026 Phantom Stock Plan 1	2026 Phantom Stock Plan 2	2026 Phantom Stock Plan 3
付与日の株価	13.53米ドル	13.53米ドル	13.53米ドル
予想ボラティリティ ※1	49.9%	45.3%	48.0%
予想残存期間 ※2	2.0年	3.0年	4.0年
1株当たり予想配当 ※3	0.14米ドル	0.14米ドル	0.14米ドル
無リスク利子率 ※4	3.45%	3.50%	3.68%
公正価値	13.25米ドル	13.12米ドル	12.98米ドル

※1 各ストック・オプションの予想ボラティリティの算定に利用した株価実績の期間は以下の通りです。
2025 Phantom Stock Plan 1 2022年12月30日～2024年12月30日
2025 Phantom Stock Plan 2 2021年12月30日～2024年12月30日
2025 Phantom Stock Plan 3 2020年12月30日～2024年12月30日
2026 Phantom Stock Plan 1 2024年 1月 4日～2025年12月30日
2026 Phantom Stock Plan 2 2022年12月30日～2025年12月30日
2026 Phantom Stock Plan 3 2021年12月30日～2025年12月30日
2 付与日から権利確定日までの期間としています。
3 2024年3月期及び2025年3月期の配当実績を各付与日時点の為替レートで換算しています。
4 予想残存期間を考慮し、2025 Phantom Stock Plan 1及び2026 Phantom Stock Plan 1は2年物米国債の利回りを、2025 Phantom Stock Plan 2及び2026 Phantom Stock Plan 2は3年物米国債の利回りを、2025 Phantom Stock Plan 3及び2026 Phantom Stock Plan 3については5年物米国債の利回りをそれぞれ利用しています。