四半期報告書-第106期第2四半期(令和1年7月1日-令和1年9月30日)

文中の将来に関する事項は、当四半期連結会計期間の末日現在において判断したものであります。
(1) 経営成績の分析
当第2四半期連結累計期間における国内経済は、企業収益や雇用環境の改善を背景に底堅く推移したものの、製造業を中心として景況判断には慎重な見方が増加しました。海外経済においては、米中貿易摩擦の影響もあり世界経済の下振れリスクが高まるなど先行き不透明な状況が継続しました。
このような状況の中、当第2四半期連結累計期間は、バルブ事業において、半導体製造設備向け及び国内建築設備向けで減収となり、伸銅品事業においても、原材料相場の下落による販売価格の下落と販売量の減少により減収となった結果、売上高の総額は前年同期比8.2%減の621億99百万円となりました。
損益面では、営業利益は、バルブ事業における減収の影響が大きく、前年同期比51.6%減の28億16百万円となり、経常利益は前年同期比52.8%減の27億33百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は前年同期比48.2%減の20億33百万円となりました。
セグメントごとの経営成績は、次の通りであります。
① バルブ事業
バルブ事業の外部売上高は、半導体製造設備向けが国内・海外とも大幅減収となったほか、国内市場は建築設備向けを中心に市中在庫の積み上がりを受け販売量が減少し減収となり、海外市場においても、前年にあった中東向け大型プロジェクトへの納入がなくなったこともあり、前年同期比7.6%減の497億60百万円となりました。営業利益は、半導体製造設備向けの大幅減収と建築設備向けの販売量減少の影響が大きく、さらに当社において新基幹システムが5月より稼働を開始したことに伴い減価償却費が約5億円増加したことなどにより、前年同期比38.1%減の45億24百万円となりました。
② 伸銅品事業
伸銅品事業の外部売上高は、売価に影響を与える原材料相場の下落に伴う販売価格の下落と販売量の減少により、前年同期比12.3%減の107億37百万円となりました。営業利益は、原材料相場変動の影響もあり、前年同期比62.1%減の72百万円となりました。
③ その他
その他の外部売上高は、ホテル事業で団体宿泊客の減少はありましたが、サービスエリアの利用客の増加などにより、前年同期比0.1%増の17億1百万円となりました。営業利益は、原価及び経費増加等により、前年同期比23.9%減の91百万円となりました。

(2) 財政状態の分析
当第2四半期連結会計期間末の資産につきましては、伸銅品事業における大型設備投資等の工場設備投資に加え、「リース」(IFRS第16号及びASC842号)会計基準の適用により有形固定資産が増加した他、マレーシアUnimech社の株式取得により投資有価証券が増加しましたが、現金及び預金の減少や売上債権の減少により、前連結会計年度末に比べ51億51百万円減少し1,265億5百万円となりました。
負債につきましては、「リース」会計基準の適用に伴う負債の「その他」の増加がありましたが、その他流動負債の減少及び買掛金の減少などにより、前連結会計年度末に比べ32億58百万円減少し515億68百万円となりました。
純資産につきましては、親会社株主に帰属する四半期純利益20億33百万円の計上がありましたが、配当金の支払いや自己株式の取得などにより、前連結会計年度末に比べ18億92百万円減少し749億36百万円となりました。
(3) キャッシュ・フローの状況
当第2四半期連結会計期間末における現金及び現金同等物(以下「資金」という)は、前連結会計年度末に比べ26億82百万円減の101億93百万円となりました。
当第2四半期連結累計期間における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次の通りであります。
① 営業活動によるキャッシュ・フロー
法人税等の支払額15億59百万円はありましたが、税金等調整前四半期純利益29億92百万円、減価償却費30億85百万円となった他、売上債権の減少26億75百万円などにより、営業活動によるキャッシュ・フローは56億68百万円の資金の増加(前年同期は40億67百万円の増加)となりました。
② 投資活動によるキャッシュ・フロー
バルブ事業を中心に有形固定資産の取得による支出43億65百万円及びマレーシアUnimech社株式取得により投資有価証券の取得による支出17億68百万円となった結果、投資活動によるキャッシュ・フローは57億13百万円の資金の減少(前年同期は47億57百万円の減少)となりました。
③ 財務活動によるキャッシュ・フロー
長短期借入金の調達及び返済はありましたが、配当金の支払11億46百万円、自己株式の取得による支出9億61百万円(自己株式取得のための金銭の信託の減少額と相殺後の純額)などを行った結果、財務活動によるキャッシュ・フローは24億46百万円の資金の減少(前年同期は65億41百万円の減少)となりました。
(4) 経営方針・経営戦略等
当社では第4期中期経営計画を公表しております。その内容につきましては、2019年6月25日提出の第105期有価証券報告書「第一部 企業情報 第2 事業の状況 1 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載のとおりです。
(5) 事業上及び財務上の対処すべき課題
当第2四半期連結累計期間において、当社グループが対処すべき課題について重要な変更はありません。
(6) 研究開発活動
当第2四半期連結累計期間におけるグループ全体の研究開発活動の金額は、13億46百万円であります。
なお、当第2四半期連結累計期間において、当社グループの研究開発活動の状況に重要な変更はありません。
(7) 経営成績に重要な影響を与える要因
海外の生産拠点及び販売地域における情勢の変化が製品・部品供給、販売等に影響を及ぼす可能性があります。
また、国内バルブ売上が民間設備投資に左右される傾向があること、ならびに海外生産品の輸入価格が為替相場の変動を受ける他、各種金属素材市況の変動が材料調達や販売価格へ影響を与える要因となっております。
(8) 資本の財源及び資金の流動性についての分析
① キャッシュ・フロー
当第2四半期連結累計期間の営業活動によるキャッシュ・フローは、法人税等の支払額15億59百万円はありましたが、税金等調整前四半期純利益29億92百万円、減価償却費30億85百万円の計上があった他、売上債権の減少26億75百万円などにより、56億68百万円の資金の増加となりました。投資活動によるキャッシュ・フローは、有形固定資産の取得による支出43億65百万円を行った他、マレーシアUnimech社株式取得により投資有価証券の取得による支出17億68百万円があり、57億13百万円の資金の減少となりました。財務活動によるキャッシュ・フローは、配当金の支払11億46百万円、自己株式の取得による支出9億61百万円(自己株式取得のための金銭の信託の減少額との相殺後の純額)などにより、24億46百万円の資金の減少となりました。
② 資金調達
当社グループは、グループ全体の資金を包括して管理するシステム(キャッシュ・マネジメント・システム)により資金効率を最大化するとともに、主要取引銀行との間で総額100億円のコミットメントライン契約を締結しており、現在必要とされている資金の水準を十分に満たす流動性を保持しております。なお、当第2四半期連結会計期間末における当該借入金の残高はありません。
(9) 経営者の問題認識と今後の方針について
当社グループの経営陣は、現在の事業環境及び入手可能な情報に基づき最善の経営方針を立案するよう努めております。2019年5月に策定いたしました「第4期中期経営計画(2019～2021年度)」の基本戦略に沿って、引き続き諸施策を実行いたします。