訂正有価証券報告書-第161期(2024/04/01-2025/03/31)

(1)経営成績に関する分析
① 当期の業績全般に関する概況
当期の世界経済は、ウクライナ情勢や中東紛争による地政学リスクの高まりに加え、世界的なインフレーションや原材料コストの高騰、異常気象による自然災害の多発、国際貿易における緊張の高まりなどが重なり、不透明な状況が続きました。
日本経済においては、インバウンド需要の回復や、企業の設備投資および賃上げ努力により景気はゆるやかに持ち直しを続けました。一方、物価高や金利上昇の影響により消費支出の低迷が続き、景気回復の力強さには欠けました。
このような経済環境のもと、当社は中期経営計画2025の重点課題である「事業ポートフォリオの転換」「地球温暖化防止への貢献」「CSR経営の推進」に取り組んでまいりました。
業績につきましては、半導体関連製品の販売が堅調に推移したこと、および製造コストの改善が進んだこと等により、増収増益となりました。

(単位:百万円)
	売上高	営業利益	経常利益	親会社株主に帰属する 当期純利益
2025年3月期	343,073	29,968	29,588	23,388
2024年3月期	341,990	25,637	26,292	17,751
増減率	0.3%	16.9%	12.5%	31.8%

(売上高)
半導体関連製品の販売が堅調に推移したこと等により、前期より1,083百万円増加し、343,073百万円(前期比0.3%増)となりました。
(売上原価)
製造コストの改善が進んだこと等により、前期より7,540百万円減少し、234,929百万円(前期比3.1%減)となりました。
(販売費及び一般管理費)
研究開発費および物流費の増加等により、前期より4,292百万円増加し、78,175百万円(前期比5.8%増)となりました。
(営業利益)
半導体関連製品の販売が堅調に推移したこと、および製造コストの改善が進んだこと等により、前期より4,330百万円増加し、29,968百万円(前期比16.9%増)となりました。
(営業外損益・経常利益)
営業外損益は、為替差益および持分法による投資利益が減少したこと等により、前期より1,034百万円悪化しました。
以上の結果、経常利益は前期より3,296百万円増加し、29,588百万円(前期比12.5%増)となりました。
(特別損益・税金等調整前当期純利益・当期純利益・親会社株主に帰属する当期純利益)
特別損益は、政策保有株式の縮減を進め投資有価証券売却益が増加したこと、およびポリオレフィンフィルム事業の再編に伴う関係会社株式交換益を計上したこと等により、前期より2,163百万円改善しました。
以上の結果、税金等調整前当期純利益は、前期より5,459百万円増加し、31,315百万円(前期比21.1%増)となりました。
応分の税金費用を加味した当期純利益は、前期より5,867百万円増加し、23,278百万円(前期比33.7%増)となりました。
親会社株主に帰属する当期純利益は、前期より5,636百万円増加し、23,388百万円(前期比31.8%増)となりました。
② 当期のセグメント別の状況
(セグメント別の状況)
当連結会計年度より、一部子会社の経営管理区分の変更を行っており、以下の前期比較については、当該変更を反映した前期の数値で比較しております。

売上高		(単位:百万円)
	報告セグメント					その他	合計	調整額	連結損益 計算書 計上額
	化成品	セメント	電子先端 材料	ライフ サイエンス	環境事業
2025年3月期	115,002	64,705	87,054	41,955	5,216	40,769	354,702	△11,629	343,073
2024年3月期	115,594	67,187	77,969	41,368	7,392	43,722	353,234	△11,244	341,990
増減率	△0.5%	△3.7%	11.7%	1.4%	△29.4%	△6.8%	0.4%	-	0.3%

営業利益又は営業損失(△)			(単位:百万円)
	報告セグメント					その他	合計	調整額	連結損益 計算書 計上額
	化成品	セメント	電子先端 材料	ライフ サイエンス	環境事業
2025年3月期	10,832	7,453	9,583	7,816	52	2,163	37,902	△7,933	29,968
2024年3月期	11,530	6,710	3,341	8,595	△102	1,356	31,432	△5,795	25,637
増減率	△6.0%	11.1%	186.8%	△9.1%	-%	59.5%	20.6%	-	16.9%

(注) 各セグメントの売上高、営業利益又は営業損失(△)にはセグメント間取引を含めております。
(化成品セグメント)
苛性ソーダは、輸出数量は増加したものの、国内の販売数量が低調に推移したこと等により、減益となりました。
塩化ビニルモノマーおよび塩化ビニル樹脂は、販売数量は低調に推移しましたが、塩化ビニル樹脂の国内の販売価格改定を進めたこと等により、前期並みの業績となりました。
ソーダ灰は、販売数量が減少したこと等により、減益となりました。
以上の結果、当セグメントの売上高は115,002百万円(前期比0.5%減)、営業利益は10,832百万円(前期比6.0%減)で減収減益となりました。
(セメントセグメント)
セメントは、国内出荷は前期比で微減となったものの、適正な販売価格を維持し、製造コストの改善が進んだこと等により、増益となりました。
以上の結果、当セグメントの売上高は64,705百万円(前期比3.7%減)、営業利益は7,453百万円(前期比11.1%増)で減収増益となりました。
(電子先端材料セグメント)
半導体向け多結晶シリコンは、販売数量が増加したこと等により、増益となりました。
ICケミカルは、台塑德山精密化學股份有限公司の稼働率の向上等により、収益が改善しました。
乾式シリカは、円安による為替の影響や徳山化工(浙江)有限公司における製造コストの低減等により、増益となりました。
放熱材は、半導体製造装置向けを中心に販売数量が増加したこと等により、増益となりました。
以上の結果、当セグメントの売上高は87,054百万円(前期比11.7%増)、営業利益は9,583百万円(前期比186.8%増)で増収増益となりました。
(ライフサイエンスセグメント)
歯科器材は、販売は前期並みだったものの、拡販に向けた販売費、および研究開発費が増加したこと等により、減益となりました。
プラスチックレンズ関連材料は、海外向けの販売数量が堅調に推移したこと等により、増益となりました。
医薬品原薬・中間体は、製品ミックスの変動等により、減益となりました。
以上の結果、当セグメントの売上高は41,955百万円(前期比1.4%増)、営業利益は7,816百万円(前期比9.1%減)で増収減益となりました。
(環境事業セグメント)
イオン交換膜は、出荷が減少したことにより、減益となりました。
廃石膏ボードリサイクルは、廃石膏ボード収集は堅調に推移したものの、製造コストが増加したこと等により、前期並みの業績となりました。
樹脂サッシの製造・加工・販売を行う株式会社エクセルシャノンの株式の一部を譲渡したことに伴い、前連結会計年度より、同社を連結の範囲から除外しました。
以上の結果、当セグメントの売上高は5,216百万円(前期比29.4%減)、営業利益は52百万円(前期は営業損失102百万円)となりました。
③ 生産、受注及び販売の実績
a.生産実績
当連結会計年度における生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりです。

セグメントの名称	金額(百万円)	前期比(%)
化成品	125,515	2.8
セメント	61,255	△7.1
電子先端材料	87,072	1.3
ライフサイエンス	40,318	7.0
環境事業	4,939	△27.5
報告セグメント計	319,102	0.2
その他	13,386	△9.8
合計	332,488	△0.2

(注) 金額は、販売価格によっており、セグメント間の取引については相殺消去しております。
b.受注実績
環境事業セグメントの一部を除いて受注生産を行っておりません。
c.販売実績
当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりです。

セグメントの名称	金額(百万円)	前期比(%)
化成品	114,925	△0.4
セメント	64,312	△3.0
電子先端材料	86,218	11.5
ライフサイエンス	41,933	1.4
環境事業	4,935	△29.7
報告セグメント計	312,325	1.6
その他	30,748	△11.1
合計	343,073	0.3

(注) セグメント間の取引については、相殺消去しております。
(2)財政状態に関する分析
① 当期の資産、負債及び純資産の状況に関する分析

連結貸借対照表の要約				(単位:百万円)
	2024年3月期末	2025年3月期末	増減	増減率
資産	457,360	476,207	18,847	4.1%
負債	197,411	202,349	4,938	2.5%
(内、有利子負債)	(105,784)	(110,691)	(4,906)	(4.6%)
純資産	259,948	273,858	13,909	5.4%
(内、自己資本)	(249,256)	(261,562)	(12,305)	(4.9%)

財務関連指標の増減
	2024年3月期末	2025年3月期末	増減
D/Eレシオ	0.42倍	0.42倍	△0.00
ネットD/Eレシオ	0.23倍	0.13倍	△0.10
自己資本比率	54.5%	54.9%	0.4ポイント
時価ベースの自己資本比率	42.7%	42.1%	△0.6ポイント

(注) D/Eレシオ :有利子負債/自己資本
ネットD/Eレシオ :(有利子負債-現金及び現金同等物)/自己資本
自己資本比率 :自己資本/資産合計
時価ベースの自己資本比率 :株式時価総額/資産合計
(資産)
商品及び製品が5,849百万円、繰延税金資産が3,450百万円減少した一方、現金及び預金が26,860百万円、有形固定資産が3,536百万円増加しました。
以上の結果、資産は前連結会計年度末に比べ18,847百万円増加し、476,207百万円となりました。
(負債)
コマーシャル・ペーパーが15,000百万円減少した一方、社債が20,000百万円増加しました。
以上の結果、負債は前連結会計年度末に比べ4,938百万円増加し、202,349百万円となりました。
(純資産)
その他有価証券評価差額金が2,034百万円減少した一方、親会社株主に帰属する当期純利益の積み上げ等により利益剰余金が16,534百万円増加しました。
以上の結果、純資産は前連結会計年度末に比べ13,909百万円増加し、273,858百万円となりました。
(財務指標)
当連結会計年度におきましては、有利子負債が4,906百万円増加しましたが、自己資本が12,305百万円増加したことにより、D/Eレシオは前連結会計年度末並みの0.42倍となりました。
② 当期のキャッシュ・フローの状況に関する分析

連結キャッシュ・フロー計算書の要約		(単位:百万円)
	2024年3月期	2025年3月期
営業活動によるキャッシュ・フロー	55,828	52,368
投資活動によるキャッシュ・フロー	△30,405	△23,478
財務活動によるキャッシュ・フロー	△46,508	△1,106
現金及び現金同等物に係る換算差額	1,461	△762
現金及び現金同等物の増減額	△19,623	27,020
連結子会社の決算期変更に伴う現金及び現金同等物の増減額	△27	-
連結の範囲の変更に伴う現金及び現金同等物の増減額	0	-
現金及び現金同等物の期末残高	47,905	74,926

(営業活動によるキャッシュ・フロー)
税金等調整前当期純利益31,315百万円、減価償却費19,688百万円などの資金増加要因により、営業活動の結果得られた資金は、52,368百万円(前期比3,460百万円の減少)となりました。
(投資活動によるキャッシュ・フロー)
有形固定資産の取得による支出22,598百万円などの資金減少要因により、投資活動の結果使用した資金は、23,478百万円(前期比6,926百万円の減少)となりました。
(財務活動によるキャッシュ・フロー)
社債の発行による収入19,909百万円、連結の範囲の変更を伴わない子会社株式の売却による収入2,704百万円などの資金増加要因に対し、コマーシャル・ペーパーの減少額15,000百万円、配当金の支払額6,839百万円、長期借入金の返済による支出2,234百万円などの資金減少要因により、財務活動の結果使用した資金は、1,106百万円(前期比45,401百万円の減少)となりました。
(3)経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容
経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりです。
なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものです。
① 中期経営計画2025に関する認識及び分析
(経営目標の状況)
当社グループでは2021年度を初年度とする5年間の中期経営計画2025を策定し取り組んでおります。当社が経営上の目標として掲げる指標については「第2 事業の状況 1 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等 (3)中期経営計画2025 達成目標」に記載のとおりです。
(重点施策の状況)
中期経営計画2025では、重点施策として、「事業ポートフォリオの転換」、「地球温暖化防止への貢献」、「CSR経営の推進」の3つを掲げており、それぞれについての取り組み状況については「第2 事業の状況 1 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等 (2)対処すべき課題とその対応」に記載のとおりです。
② 経営成績等の分析・経営目標の進捗状況
(経営成績等の分析)
経営成績の分析については「(1)経営成績に関する分析 ① 当期の業績全般に関する概況」に記載のとおりです。
財政状態の分析については「(2)財政状態に関する分析 ① 当期の資産、負債及び純資産の状況に関する分析」に記載のとおりです。
(中期経営計画2025(2021年度～2025年度)の目標達成状況)
化成品セグメントおよびセメントセグメントにおいて国内販売数量が低調に推移した一方、半導体関連製品の堅調な販売により電子先端材料セグメントでは増収となったことから、売上高は前期比0.3%の増収となりました。また、電子先端材料セグメントが大幅な増益となったこと、および製造コストの改善が進んだこと等により、ROEは9.2%となり、前期の水準を上回りました。
(セグメントごとの経営成績分析)
セグメントごとの内容は、「(1)経営成績に関する分析 ② 当期のセグメント別の状況」に記載のとおりです。
③ キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容ならびに資本の財源及び資金の流動性に係る情報
(キャッシュ・フローの状況の分析)
キャッシュ・フローの状況の分析については「(2)財政状態に関する分析 ② 当期のキャッシュ・フローの状況に関する分析」に記載のとおりです。
(資本の財源の分析)
当社グループでは、事業活動のための適切な運転資金の確保、および事業ポートフォリオの転換を目的とした成長分野への重点投資、地球温暖化防止への貢献を目的とした合理化・省エネ・GHG削減対策等の設備投資、戦略的投資を推進するために一定の資金を必要としています。主な資金手当ての手段としましては、継続的な事業収益の計上による自己資金の積み上げの他、金融機関からの借り入れ、社債の発行等となります。なお、次期の設備投資予定額は35,106百万円であり、主に自己資金、金融機関からの借入金で充当する予定です。
(資金の流動性の分析)
当社グループの当連結会計年度末の現金及び現金同等物は74,926百万円となっており、当社グループの事業活動を推進していく上で充分な流動性を確保していると考えています。また、金融機関との間にリボルビング・クレジット・ファシリティ契約や当座貸越契約、債権流動化契約も締結しており、流動性に一部支障をきたす事象が発生した場合にも、一定の流動性を維持できると考えています。加えて、不測の事態に備え流動性資金の確保のため、コミットメントラインの設定も必要に応じて実施してまいります。
④ 重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定
当社グループの連結財務諸表は、我が国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成しております。この連結財務諸表を作成するにあたって、資産、負債、収益及び費用の報告額に影響を及ぼす見積り及び仮定を用いておりますが、これらの見積り及び仮定に基づく数値は実際の結果と異なる可能性があります。
連結財務諸表の作成にあたって用いた会計上の見積り及び仮定のうち、重要なものは「第5 経理の状況 1 連結財務諸表等 (1)連結財務諸表 注記事項(重要な会計上の見積り)」に記載しております。