四半期報告書-第119期第3四半期(平成30年7月1日-平成30年9月30日)

文中の将来に関する事項は、当四半期報告書提出日現在において当社グループ(当社及び連結子会社)が判断したものです。
(1) 業績の状況

	売上高 (百万円)	営業利益 (百万円)	経常利益 (百万円)	親会社株主に 帰属する 四半期純利益 又は純損失(△) (百万円)	1株当たり 四半期純利益 又は純損失(△) (円)
2018年12月期第3四半期 連結累計期間	805,760	101,412	102,663	64,000	160.23
2017年12月期第3四半期 連結累計期間	731,201	70,654	70,370	△16,958	△42.45
増減率	10.2%	43.5%	45.9%	―	―
外貨増減率	9.7%	―	―	―	―

当第3四半期連結累計期間(2018年1月1日～2018年9月30日)の国内における景況感は、雇用・所得環境の改善を背景に個人消費に持ち直しの動きがみられるなど、緩やかな回復基調が続きました。国内化粧品市場は、台風や地震による影響があったものの、全体として回復基調が継続したことに加え、増加傾向が続く訪日外国人によるインバウンド需要もあり、堅調に推移しました。海外化粧品市場は、国によりばらつきがみられる欧州は弱い成長にとどまり、米州は成長が鈍化しているものの、中国やその他アジアでは堅調な成長が継続しました。
当社は2015年に、100年先も輝き続ける企業となるため、6年間の中長期戦略「VISION 2020」をスタートさせました。「世界で勝てる日本発のグローバルビューティーカンパニー」の実現に向けて、すべての活動をお客さま起点とし、グローバルでブランド価値向上に取り組んでいます。
当期は、「VISION 2020」の第2フェーズである新3カ年計画の初年度であり、「成長加速の新戦略」の実行に取り組んでいます。売上の成長加速をめざし、プレステージブランド事業を軸に積極的なマーケティング投資を継続しながら、デジタル化の加速や新事業開発、さらにイノベーションによる新価値創造を進めています。また、すべての価値を生み出す人材こそが成長の源泉と考え、人材への投資を積極的に行っています。
当第3四半期連結累計期間の売上高は、戦略的に投資強化を続けているプレステージ領域が全体を牽引し、現地通貨ベースで前年比9.7%増、前期のZotos International Inc.(以下、ゾートス社)譲渡影響等を除く実質ベースでは前年比14%増となりました。地域では、主に中国のお客さまを対象としてアジア全域でクロスボーダーマーケティングを戦略的に実施した中国やトラベルリテールが成長を牽引しました。円換算後では、前年比10.2%増の805,760百万円となりました。
積極的にマーケティング投資を強化している中、収益性の高いプレステージブランド等の好調によりコスト構造が大きく改善し、日本、中国、トラベルリテールなどが利益拡大に大きく貢献したことから、営業利益は前年比43.5%増の101,412百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は64,000百万円となりました。なお、前期は、Bare Escentuals,Inc.に係る無形固定資産等の減損損失を特別損失として計上しています。
当第3四半期連結累計期間における財務諸表項目(収益及び費用)の主な為替換算レートは、1ドル=109.6円、1ユーロ=131.0円、1中国元=16.9円となっています。
各報告セグメントの概況は次のとおりです。なお、報告セグメントの区分方法の変更については「第4 経理の状況 1 四半期連結財務諸表 注記事項(セグメント情報等)」をご参照ください。
① 日本事業
日本事業では、中高価格帯のブランドが引き続き成長しました。とりわけ、メイクアップ商品をリニューアルした「SHISEIDO」や、しわ改善クリームが新たなお客さまの拡大に貢献した「エリクシール」が高い成長性を確保しました。7月以降に台風や地震による影響があったものの、アジア全域でのクロスボーダーマーケティングの強化により拡大するインバウンド需要を確実に獲得したことなどにより、売上高は前年比9.5%増の340,143百万円となりました。営業利益は、マーケティング投資を強化している一方、売上増に伴う差益増や原価率の低減などが寄与し、前年比11.4%増の71,703百万円となりました。
② 中国事業
中国事業では、「SHISEIDO」、「クレ・ド・ポー ボーテ」、「イプサ」などのプレステージブランドが高成長を持続したことに加え、コスメティクスブランドではメイド・イン・ジャパンブランドである「アネッサ」や「エリクシール」が大きく伸長したことなどにより、売上高は現地通貨ベースで前年比31.9%増、円換算後では前年比33.4%増の140,540百万円となりました。営業利益は、売上増に伴う差益増やマーケティング投資効率の向上に加え、取引制度改定に伴う「Za」及び「PURE&MILD」の収益性向上などにより、前年比110.3%増の23,452百万円となりました。
③ アジアパシフィック事業
アジアパシフィック事業では、「NARS」や「SHISEIDO」などのプレステージブランドが好調を継続したことに加え、「アネッサ」や「SENKA」が大きく伸長したことなどにより、韓国やタイなどで着実に成長を実現し、売上高は現地通貨ベースで前年比13.2%増、円換算後では前年比14.9%増の51,878百万円となりました。営業利益は、売上増に伴う差益増などにより、前年比6.1%増の7,129百万円となりました。
④ 米州事業
米州事業では、収益性が低い直営店の閉鎖など構造改革に取り組んでいる「bareMinerals」の売上が前年を下回った一方、「SHISEIDO」、「NARS」、「Laura Mercier」などのプレステージブランドが成長を継続したほか、フレグランスブランドの「Dolce&Gabbana」が好調に推移したことなどにより、売上高は現地通貨ベースで前年比2.2%増、円換算後では前年比0.5%増の94,559百万円となりました。前期に実施したバーバリー社とのディストリビューション契約終了と「RéVive」譲渡の影響を除いた実質外貨前年比は7%増でした。売上増に伴う差益増などにより、営業損失は前年に対し2,860百万円減の9,611百万円となりました。
⑤ 欧州事業
欧州事業では、「Dolce&Gabbana」は好調に推移した一方、その他のフレグランスの売上が前年を下回ったことなどにより、売上高は現地通貨ベースで前年比1.1%減、円換算後では前年比3.7%増の75,072百万円となりました。バーバリー社とのディストリビューション契約終了の影響を除いた実質外貨前年比は2%増でした。売上減に伴う差益減に加え、マーケティング投資の強化などにより、営業損失は前年に対し1,546百万円増の4,759百万円となりました。
⑥ トラベルリテール事業
トラベルリテール事業では、世界各地の空港での広告宣伝強化など積極的なマーケティング投資の効果により、アジアを中心に「SHISEIDO」、「クレ・ド・ポー ボーテ」、「NARS」、「アネッサ」が前年を大きく上回る伸長を継続したことから、売上高は現地通貨ベースで前年比38.8%増、円換算後では前年比38.2%増の67,256百万円となりました。バーバリー社とのディストリビューション契約終了の影響を除いた実質外貨前年比は45%増でした。営業利益は、売上増に伴う差益増などにより、前年比22.2%増の14,990百万円となりました。

⑦ プロフェッショナル事業
プロフェッショナル事業では、中国やアジアパシフィック地域が好調に推移した一方、前期にゾートス社を譲渡した影響により、売上高は現地通貨ベースで前年比57.4%減、円換算後では前年比57.1%減の14,937百万円となりました。ゾートス社譲渡の影響を除いた実質外貨前年比は1%増でした。営業利益は、売上減に伴う差益減などにより、前年比69.9%減の610百万円となりました。
(2) 経営方針・経営戦略等
有価証券報告書(2018年3月27日提出)の記載から重要な変更又は新たに定めたものはありません。
(3) 事業上及び財務上の対処すべき課題
有価証券報告書(2018年3月27日提出)の記載から重要な変更又は新たな発生はありません。
(4) 研究開発活動
当第3四半期連結累計期間におけるグループ全体の研究開発活動の金額は、19,265百万円(売上高比2.4%)です。なお、当第3四半期連結累計期間において、当社グループの研究開発活動の状況に重要な変更はありません。
(5) 経営成績に重要な影響を与える要因及び経営戦略の現状と見通し
有価証券報告書(2018年3月27日提出)の記載から重要な変更又は新たな発生はありません。
(6) 資本の財源及び資金の流動性についての分析
① 資金調達と流動性マネジメント
資金調達と流動性マネジメントの基本方針は、有価証券報告書(2018年3月27日提出)の記載から変更ありません。なお、当第3四半期連結会計期間末現在において、当社グループの流動性は十分な水準にあり、資金調達手段は分散されていることから、財務の柔軟性は引き続き高いと考えています。
② 格付け
2018年10月31日現在の債券格付けの状況(長期/短期)は以下のとおりです。

	ムーディーズ	S&P
長期	A2(見通し:安定的)	A-(見通し:安定的)
短期	P-1	A-2

③ 資産及び負債・純資産
総資産は、グローバルイノベーションセンターや那須工場等の建設に伴う建設仮勘定の増加や売上高増加に伴うたな卸資産の増加などにより、前連結会計年度末に比べ38,637百万円増の988,062百万円となりました。負債は、支払手形及び買掛金や未払金の減少などにより6,695百万円減の496,857百万円に、純資産は、為替換算調整勘定の減少があったものの、利益剰余金の増加などにより45,332百万円増の491,205百万円となりました。
また、自己資本に対する有利子負債の割合を示すデット・エクイティ・レシオは0.17倍となりました。
(7) 従業員数
当第3四半期連結累計期間において、従業員数に著しい増減はありません。
(8) 生産、受注及び販売の実績
当第3四半期連結累計期間において、生産、受注及び販売の実績について著しい変動はありません。
(9) 主要な設備
当第3四半期連結累計期間において、主要な設備の重要な異動又は前連結会計年度末において計画中であったものに著しい変更はありません。