有価証券報告書-第97期(平成27年4月1日-平成28年3月31日)

(金融商品関係)
1.金融商品の状況に関する事項
(1) 金融商品に対する取組方針
当社グループは、設備投資計画に照らして、必要な資金(主に銀行借入やコマーシャル・ペーパー及び社債発行)を調達しております。一時的な余資は安全性の高い金融資産で運用しております。デリバティブは、内部管理規程に従い、実需の範囲で行うことにしており、投機的な取引は行っておりません。
(2) 金融商品の内容及びそのリスク
営業債権である受取手形及び売掛金、未収入金は、顧客の信用リスクに晒されております。投資有価証券は、市場価格の変動リスクに晒されております。
営業債務である支払手形及び買掛金は、ほとんど1年以内の支払期日であります。コマーシャル・ペーパーは主に短期的な運転資金の調達を目的としたものであります。借入金及び社債は、主に設備投資に必要な資金の調達を目的としたものであり、返済日は決算日後、最長で8年8ヶ月後であります。このうち一部は、変動金利であるため金利の変動リスクに晒されております。
また、営業債務である支払手形及び買掛金や借入金、社債は支払期日に支払を実行できなくなる、流動性リスクに晒されております。
なお、デリバティブ取引は、借入金に係る支払金利の変動リスクに対するヘッジを目的とした金利スワップ取引、外貨建ての金銭債権債務に係る為替変動リスクを回避するための為替予約取引、通貨オプション取引及び通貨スワップ取引であります。なお、ヘッジ会計に関するヘッジ手段とヘッジ対象、ヘッジ方針、ヘッジの有効性の評価方法等については、前述の連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項「4.会計方針に関する事項(6) ヘッジ会計の処理」をご覧ください。
(3) 金融商品に係るリスク管理体制
① 信用リスク(取引先の契約不履行等に係るリスク)の管理
連結子会社である㈱阪急阪神百貨店では、販売管理要領及び与信管理要領に従い、外商活動から生じた受取手形及び売掛金について、外商部門の所属長が、経理室経理業務部と協力して、主要な取引先の状況を定期的にモニタリングし、取引相手ごとに期日及び残高を管理するとともに、財務状況等の悪化等による回収懸念の早期把握や軽減を図っております。また、その他の連結子会社についても同様の管理を実施しております。
② 市場リスク(為替や金利等の変動リスク)の管理
当社では、借入金及び社債に係る支払金利の変動リスク及び外貨建ての金銭債権債務に係る為替変動リスクを抑制するためにデリバティブ管理要領に従い、信用度の高い大手金融機関とのみ、デリバティブ取引を行うものとしております。
③ 価格変動リスクの管理
当社及び㈱阪急阪神百貨店では、有価証券及び投資有価証券について、有価証券管理要領に従い、運用並びに管理を適切に行っております。なお、その他の連結子会社においても、同様の管理を実施しております。
④ 流動性リスクの管理
当社及び㈱阪急阪神百貨店では、営業債務である買掛金や借入金に係る流動性リスクについて、経理規程に従った各部署からの報告に基づき、財務部門が作成更新する資金繰り計画により、流動性リスクを管理しております。なお、その他の連結子会社においても、同様の管理を実施しております。
2.金融商品の時価等に関する事項
連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把握することが極めて困難と認められるものは、次表には含まれておりません((注)2を参照ください)。
前連結会計年度(平成27年3月31日)
(単位:百万円)

	連結貸借対照表 計上額	時価	差額
(1) 現金及び預金	44,381	44,381	―
(2) 受取手形及び売掛金	39,158
貸倒引当金	△371
	38,787	38,787	―
(3) 未収入金	7,247
貸倒引当金	△6
	7,240	7,240	―
(4) 投資有価証券
その他有価証券	109,214	109,214	―
資産計	199,625	199,625	―
(1) 支払手形及び買掛金	61,921	61,921	―
(2) 未払金	17,139	17,139	―
(3) 未払法人税等	5,126	5,126	―
(4) コマーシャル・ペーパー	6,500	6,500	―
(5) 社債 ※1	18,800	18,854	△54
(6) 長期借入金 ※2	125,770	126,281	△511
負債計	235,257	235,824	△566
デリバティブ取引 ※3	0	0	―

※1 1年内償還予定の社債を含めて表示しております。
※2 1年内返済予定の長期借入金を含めて表示しております。
※3 デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務となる項目については、( )で示すこととしております。
当連結会計年度(平成28年3月31日)
(単位:百万円)

	連結貸借対照表 計上額	時価	差額
(1) 現金及び預金	48,521	48,521	―
(2) 受取手形及び売掛金	46,785
貸倒引当金	△754
	46,031	46,031	―
(3) 未収入金	4,710
貸倒引当金	△7
	4,702	4,702	―
(4) 投資有価証券
その他有価証券	79,892	79,892	―
資産計	179,148	179,148	―
(1) 支払手形及び買掛金	62,235	62,235	―
(2) 未払金	13,671	13,671	―
(3) 未払法人税等	5,807	5,807	―
(4) コマーシャル・ペーパー	―	―	―
(5) 社債 ※1	18,700	18,950	△250
(6) 長期借入金 ※2	110,957	111,592	△635
負債計	211,372	212,258	△886
デリバティブ取引 ※3
①ヘッジ会計が適用されていないもの	(80)	(80)	―
②ヘッジ会計が適用されているもの	(188)	(188)	―
デリバティブ取引 計	(268)	(268)	―

※1 1年内償還予定の社債を含めて表示しております。
※2 1年内返済予定の長期借入金を含めて表示しております。
※3 デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務となる項目については、( )で示すこととしております。
(注)1.金融商品の時価の算定方法並びに有価証券及びデリバティブ取引に関する事項
資産
(1) 現金及び預金、(2) 受取手形及び売掛金及び(3) 未収入金
これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
(4) 投資有価証券
これらの時価について、株式は取引所の価格によっており、債券については取引所の価格または取引金融機関等から提示された価格によっております。
負債
(1) 支払手形及び買掛金、(2) 未払金、(3) 未払法人税等及び(4) コマーシャル・ペーパー
これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
(5) 社債及び (6) 長期借入金
社債及び長期借入金の時価については、元利金の合計額を同様の新規調達、新規借入を行った場合に想定される利率で割引いた現在価値により算定しております。なお、変動金利によるものは、短期間で市場金利を反映し、また、当社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似していると考えられるため、当該帳簿価額によっております。
デリバティブ取引
デリバティブ取引の時価については、取引先金融機関から提示された価格等によっております。金利スワップの特例処理によるものは、ヘッジ対象とされている長期借入金と一体として処理されているため、その時価は、当該長期借入金の時価に含めて記載しております(上記(6)参照)。通貨スワップの振当処理によるものは、ヘッジ対象とされている長期借入金と一体として処理されているため、その時価は、当該長期借入金の時価に含めて記載しております(上記(6)参照)。
(注)2.時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品の連結貸借対照表計上額
これらについては、市場価格がなく、かつ将来キャッシュ・フローを見積もることなどができず、時価を把握することが極めて困難と認められるため、上表には含めておりません。
(単位:百万円)

区分	前連結会計年度 (平成27年3月31日)	当連結会計年度 (平成28年3月31日)
非上場株式	17,871	17,620
差入保証金	74,486	71,191
長期預り保証金	12,900	12,103

(注)3.金銭債権及び満期のある有価証券の連結決算日後の償還予定額
前連結会計年度(平成27年3月31日)
(単位:百万円)

	1年以内	1年超 5年以内	5年超 10年以内	10年超
現金及び預金	44,381	―	―	―
受取手形及び売掛金	39,158	―	―	―
未収入金	7,247	―	―	―
投資有価証券
その他有価証券のうち満期があるもの(社債)	2,259	―	―	―
合計	93,047	―	―	―

当連結会計年度(平成28年3月31日)
(単位:百万円)

	1年以内	1年超 5年以内	5年超 10年以内	10年超
現金及び預金	48,521	―	―	―
受取手形及び売掛金	46,785	―	―	―
未収入金	4,710	―	―	―
合計	100,017	―	―	―

(注)4.社債、長期借入金、リース債務及びその他の有利子負債の連結決算日後の返済予定額
前連結会計年度(平成27年3月31日)
(単位:百万円)

	1年以内	1年超 2年以内	2年超 3年以内	3年超 4年以内	4年超 5年以内	5年超
コマーシャル・ペーパー	6,500	―	―	―	―	―
社債	100	2,100	6,600	―	―	10,000
長期借入金	14,773	12,613	29,419	42,461	201	26,300
リース債務	929	653	574	467	392	3,882
合計	22,303	15,367	36,593	42,929	594	40,182

当連結会計年度(平成28年3月31日)
(単位:百万円)

	1年以内	1年超 2年以内	2年超 3年以内	3年超 4年以内	4年超 5年以内	5年超
社債	2,100	6,600	―	―	―	10,000
長期借入金	10,077	28,845	43,031	201	17,700	11,100
リース債務	963	623	541	438	362	5,570
合計	13,141	36,069	43,573	639	18,062	26,670