有価証券報告書-第51期(2025/04/01-2026/03/31)

(1)経営成績等の状況の概要
当連結会計年度における当社グループ(当社、連結子会社及び持分法適用会社)の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー(以下「経営成績等」という。)の状況の概況は次のとおりであります。
①財政状態及び経営成績の状況
当連結会計年度は、インバウンド需要の拡大や、賃上げを背景とした雇用・所得環境の改善により、緩やかな回復基調で推移いたしました。一方で、原材料・エネルギー価格の高止まりや為替動向、中東情勢などの地政学的リスクを背景に、物価上昇を通じた個人消費への影響が懸念されるなど、先行き不透明な状況が続いております。
新規出店につきましては、牛めし業態88店舗、とんかつ業態3店舗、鮨業態4店舗、海外・その他業態9店舗(うちFC2店舗)の合計104店舗を出店。また、株式会社松富士及び株式会社松富士食品の連結子会社化により、ラーメン業態121店舗増加いたしました。一方で、直営の牛めし業態11店舗、とんかつ業態1店舗、その他業態1店舗については撤退し、海外4店舗について撤退及びFC契約の解除をおこないました。当連結会計年度の店舗数はFC店を含め、1,573店舗(うち国内FC5店舗、海外24店舗)となりました。この業態別内訳としては、牛めし業態1,185店舗、とんかつ業態195店舗、ラーメン業態132店舗、鮨業態21店舗、海外・その他の業態40店舗となっております。
新規出店を除く設備投資につきましては、全面改装5店舗、一部改装173店舗の合計178店舗の店舗改装を実施した他、工場生産設備などに投資を行ってまいりました。
また、人材投資として、ベースアップ、初任給の引き上げ等の待遇改善等を展開してまいりました。
商品販売及び販売促進策につきましては、松屋の世界紀行シリーズとしてセネガル家庭料理「マフェ」、韓国発・旨辛グルメ「ロゼクリームチキン」、スリランカ料理「デビルチキン」、日越同時発売の「コムタム風ポークライス」、ジャマイカ料理「ジャークチキン」、タイ料理「マッサマンカレー」、その他「桜クリームシチュー」「ニンニク野菜牛めし」「チーズバーガー丼」「チキンケバブ丼」「うなたま丼」「今治焼豚玉子飯」「ドライグリーンカレー」「カルビホルモン丼」「シビ辛麻辣トンテキ定食」「西条てっぱんナポリタンハンバーグ」「いくら丼」「カルビと特選ブリスケット肉の合い盛り丼」「ちいかわのすき焼き鍋膳」「鶏のどて煮風鍋」「ちいかわ 鬼辛カレー」「牛肉と牡蠣のオイスターソース炒め定食」「サムギョプサル風極厚豚カルビ焼肉定食」「煮込みキャベツのトマトハンバーグ定食」「創業ビーフ牛タンカレー」等の新商品の販売をいたしました。
これらの取り組みの結果、当連結会計年度の財政状態及び経営成績は以下のとおりとなりました。
a.財政状態
当連結会計年度末の資産合計は1,407億87百万円となり、前連結会計年度末に比べ366億32百万円増加いたしました。
当連結会計年度末の負債合計は831億19百万円となり、前連結会計年度末に比べ245億79百万円増加いたしました。
当連結会計年度末の純資産合計は576億67百万円となり、前連結会計年度末に比べ120億52百万円増加いたしました。
b.経営成績
売上高につきましては、既存店売上が前期比110.5%と前年を上回ったことに加え、前年度以降の新規出店等による売上増加分が寄与したこと等により、前期比19.6%増の1,844億74百万円となりました。
売上原価につきましては、エネルギー費、各種調達価格の上昇等により、原価率は前期の36.1%から36.8%と上昇いたしました。
販売費及び一般管理費につきましては、前期の61.0%から59.1%へと改善いたしました。なお、当社において重視すべき指標と認識しているFLコスト(売上原価と人件費の合計。FOODとLABORに係るコスト)の売上高比は、前期の66.9%から66.4%と改善いたしました。
以上の結果、営業利益は前期比72.3%増の75億94百万円、経常利益は前期比62.1%増の83億45百万円、親会社株主に帰属する当期純利益は前期比72.6%増の37億72百万円となり、いずれも過去最高益を達成いたしました。
②キャッシュ・フローの状況
当連結会計年度のキャッシュ・フローの状況
当連結会計年度における現金及び現金同等物(以下「資金」という。)は、前連結会計年度末に比べ144億66百万円増加し、282億34百万円となりました。
当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。
(営業活動によるキャッシュ・フロー)
営業活動の結果得られた資金は153億47百万円(前年同期は83億22百万円の収入)となりました。
これは「税金等調整前当期純利益」72億3百万円、「減価償却費及びその他の償却費」68億69百万円、「未払消費税等の増減額」14億1百万円、「減損損失」11億86百万円といった資金増加要因があった一方、「法人税等の支払額」24億82百万円といった資金減少要因があったこと等によるものであります。
(投資活動によるキャッシュ・フロー)
投資活動の結果使用した資金は265億2百万円(前年同期は177億39百万円の支出)となりました。
これは新規出店・既存店改装や工場生産設備等の設備投資実施による「建設仮勘定の増加及び有形固定資産の取得による支出」162億96百万円、「連結範囲の変更を伴う関係会社株式の取得による支出」82億19百万円、「店舗賃借仮勘定、敷金及び保証金等の増加による支出」18億19百万円といった資金減少要因があったこと等によるものであります。
(財務活動によるキャッシュ・フロー)
財務活動の結果得られた資金は256億15百万円(前年同期は71億43百万円の収入)となりました。
これは「長期借入れによる収入」265億円、「短期借入れによる収入」225億円、「株式の発行による収入」86億76百万円といった資金増加要因があった一方、「短期借入金の返済による支出」225億円、「長期借入金の返済による支出」76億70百万円、「リース債務の返済による支出」9億91百万円といった資金減少要因があったこと等によるものであります。
③生産、受注及び販売の実績
当社グループ(当社及び連結子会社、以下同じ)は、直営店で最終消費者へ牛めし・定食等を直接販売する方法(直営販売形態)及びフランチャイズ店並びにその他の取引先へ食材、消耗品等の販売を通じて、最終消費者へ牛めし・定食を販売する方法(外部販売形態)による単一業態での事業を営んでおります。
このため、生産実績及び販売実績の記載は、形態別に基づく実績によっております。
a.生産実績
当社グループは、セントラルキッチン方式により嵐山工場、富士山工場、川島生産物流センター及び六甲生産物流センターにて単一食材(主に、肉類、米類、野菜類、タレ・ソース類)を加工し店舗へ供給する単一業態による生産を行っております。
当社グループの形態別販売実績合計に対する生産実績は、次のとおりであります。

形態別	当連結会計年度 (自 令和7年4月1日 至 令和8年3月31日)
	金額(千円)	前期比(%)
肉類	19,492,738	116.9
米類	9,191,307	141.3
タレ・ソース類	6,510,697	110.1
野菜類	4,220,074	122.1
その他	5,141,512	111.4
合計	44,556,330	119.9

b.受注実績
当社グループは、受注活動を行っていないため、該当事項はありません。
c.販売実績
当社グループは、直営店で最終消費者へ牛めし・定食等を直接販売する方法及びフランチャイズ店並びにその他の取引先へ食材、消耗品の販売を通じて、最終消費者へ牛めし・定食等を販売する方法をとっております。
このように当社グループは、単一業態で事業を営んでおり、形態別販売実績を記載しております。
ⅰ.形態別販売実績

形態別	当連結会計年度 (自 令和7年4月1日 至 令和8年3月31日)		前期比
	金額(千円)	構成比(%)	比率(%)
国内直営店売上
牛めし定食事業	144,179,798	78.2	120.1
とんかつ事業	23,457,959	12.7	113.8
鮨事業	3,546,067	1.9	158.9
その他	2,205,075	1.2	129.7
小計	173,388,900	94.0	119.9
外部販売売上
食材売上	8,191,166	4.4	111.2
ロイヤルティ等収益	91,545	0.1	171.8
その他売上	2,803,069	1.5	126.1
小計	11,085,782	6.0	115.0
合計	184,474,683	100.0	119.6

(注)その他売上の主な内訳
㈱エム・テイ・テイ(修繕・メンテナンス売上等) 211,235千円
㈱エム・エル・エス(クリンリネス事業売上等) 149,134千円
上海松屋餐飲管理有限公司(飲食事業売上) 755,063千円
台灣松屋餐飲股份有限公司(飲食事業売上) 1,678,606千円
ⅱ.国内直営店の地域別店舗売上高実績

地域	当連結会計年度 (自 令和7年4月1日 至 令和8年3月31日)
	金額(千円)	構成比(%)	期末店舗数(店)
首都圏	96,694,259	55.8	763
関西圏	28,986,415	16.7	251
東海・北陸圏	14,831,267	8.5	126
中国・四国・九州・沖縄圏	14,620,441	8.4	126
北関東・甲信越圏	9,814,048	5.7	84
北海道・東北圏	8,442,467	4.9	73
合計	173,388,900	100.0	1,423

ⅲ.海外直営店の地域別店舗売上高実績

地域	当連結会計年度 (自 令和7年4月1日 至 令和8年3月31日)
	金額(千円)	構成比(%)	期末店舗数(店)
中華人民共和国上海市	755,063	31	8
台湾台北市	1,678,606	69	14
合計	2,433,669	100.0	22

ⅳ.フランチャイズ店の地域別店舗売上高実績

地域	当連結会計年度 (自 令和7年4月1日 至 令和8年3月31日)
	金額(千円)	構成比(%)	期末店舗数(店)
首都圏	399,596	82.0	3
関西圏	87,762	18.0	2
合計	487,358	100.0	5

(2)経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討事項
経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。
なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。
①財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容
当社グループの当連結会計年度の財政状態及び経営成績に関する分析等は、以下のとおりとなります。
a.財政状態の分析等
(単位:千円)

	前連結会計年度(令和7年3月31日)	当連結会計年度(令和8年3月31日)	増減額
総資産	104,155,034	140,787,160	36,632,126
流動資産	33,968,372	50,260,575	16,292,203
固定資産	70,186,662	90,526,585	20,339,922
流動負債	25,999,001	33,454,434	7,455,432
固定負債	32,540,643	49,664,756	17,124,113
純資産	45,615,389	57,667,969	12,052,580
自己資本比率	43.8%	41.0%	△2.8%

ⅰ.流動資産
当連結会計年度の流動資産の残高は502億60百万円となり、現金及び預金、原材料及び貯蔵品、受取手形、売掛金及び契約資産が増加したこと等により、前連結会計年度末に比べ162億92百万円増加いたしました。
ⅱ.固定資産
当連結会計年度の固定資産の残高は905億26百万円となり、新規出店や改装実施、工場生産設備などへの投資による有形固定資産が増加したこと等により、前連結会計年度末に比べ203億39百万円増加いたしました。
ⅲ.総資産
上記の結果、当連結会計年度の総資産の残高は1,407億87百万円となり、前連結会計年度末に比べ366億32百万円増加いたしました。
ⅳ.流動負債
当連結会計年度の流動負債の残高は334億54百万円となり、買掛金等の減少があった一方、未払金、1年内返済予定の長期借入金等の増加によって前連結会計年度末に比べ74億55百万円増加いたしました。
ⅴ.固定負債
当連結会計年度の固定負債の残高は496億64百万円となり、リース債務の減少があった一方、長期借入金、資産除去債務等の増加によって前連結会計年度末比171億24百万円増加いたしました。
ⅵ.純資産
当連結会計年度末における純資産は576億67百万円となり、増資による資本金等の増加や利益剰余金の増加等により前連結会計年度末に比べ120億52百万円増加となりました。一方で、自己資本比率については、前連結会計年度末の43.8%から41.0%となっております。
b.経営成績の分析等

	前連結会計年度 (自 令和6年4月1日 至 令和7年3月31日)		当連結会計年度 (自 令和7年4月1日 至 令和8年3月31日)		増減額	増減率
	(千円)	売上比(%)	(千円)	売上比(%)	(千円)	(%)
売上高	154,223,084	100.0	184,474,683	100.0	30,251,598	19.6
売上原価	55,635,595	36.1	67,970,977	36.8	12,335,382	22.2
販売費及び一般管理費	94,180,764	61.0	108,909,099	59.1	14,728,335	15.6
内人件費	47,545,970	30.8	54,541,270	29.6	6,995,300	14.7
営業利益	4,406,724	2.9	7,594,605	4.1	3,187,880	72.3
経常利益	5,149,064	3.3	8,345,102	4.5	3,196,038	62.1
特別利益	109,877	0.1	81,193	0.1	△28,683	△26.1
特別損失	949,492	0.6	1,222,752	0.7	273,260	28.8
税金等調整前当期純利益	4,309,449	2.8	7,203,543	3.9	2,894,094	67.2
親会社株主に帰属する当期純利益	2,185,996	1.4	3,772,840	2.0	1,586,844	72.6

ⅰ.売上高
当連結会計年度の売上高は、インバウンド需要の拡大の動きが見られ、加えて積極的な販売促進活動により既存店売上高前年比が110.5%と前年を上回り推移いたしました。また、前年度以降の新規出店等による売上増加分が寄与したこと等により、前期比19.6%増の1,844億74百万円となりました。なお、新規出店及び既存店の改装・新業態の磨き込み・販売促進・生産性向上・外販事業の拡大・お客様の利便性向上等、様々な諸施策に取り組み、売上の向上を図ってまいります。
ⅱ.売上原価
当連結会計年度の売上原価率は、エネルギー費、各種調達価格の上昇等により、前連結会計年度の36.1%から36.8%へと上昇いたしました。なお、食材の安定的な調達と仕入単価低減のため、仕入先・仕入地域の多様化・分散化による最適化等の他、工場の稼働率の向上、自動化・機械化による効率化等、原価率適正化を図ってまいります。
ⅲ.販売費及び一般管理費
当連結会計年度の販売費及び一般管理費は1,089億9百万円となり、前連結会計年度の941億80百万円から147億28百万円増加いたしました。また、売上高に対する比率は、前連結会計年度の61.0%から59.1%と改善しております。この主な要因は、売上高の増加による固定費の占める割合が低下したこと等によるものであります。なお、経費適正化へ向けた様々な諸施策を継続的に推進し、全社的な経費適正化を図ってまいります。
ⅳ.営業利益、経常利益
これらの結果、当連結会計年度の営業利益は前期比72.3%増の75億94百万円、経常利益は前期比62.1%増の83億45百万円となりました。この主な要因は、売上高の増加により、固定費の占める割合が低下したこと等によるものであります。
ⅴ.特別損益、税金等調整前当期純利益
当連結会計年度の特別利益は、受取補償金、受取保険金等で81百万円となり、前連結会計年度の1億9百万円から28百万円減少いたしました。また、当連結会計年度の特別損失は、減損損失等で12億22百万円となり、前連結会計年度の9億49百万円から2億73百万円増加しております。
これらにより、当連結会計年度の税金等調整前当期純利益は72億3百万円となり、前連結会計年度の税金等調整前当期純利益43億9百万円から28億94百万円増加しております。
ⅵ.親会社株主に帰属する当期純利益
法人税等34億30百万円計上により、親会社株主に帰属する当期純利益は37億72百万円となり、前連結会計年度の親会社株主に帰属する当期純利益21億85百万円から15億86百万円増加しております。
②キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報
当連結会計年度のキャッシュ・フローの分析におきましては、「(1)経営成績等の状況の概要 ②キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。
当社グループにおける主な資金需要は、将来の事業展開や経営基盤強化のための新規出店や既存店舗の改装及び生産設備の増強等によるものであります。これらの設備投資資金は、内部留保金を重点配分するとともに、金融機関からの借入金により充当しております。なお、借入金のうち、短期借入金は主に営業取引に係る資金調達であり、長期借入金は主に設備投資に係る資金調達であります。
また、当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高から、1年以内の債務の返済に必要な流動性を確保しているものと認識しております。
③重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定
当社グループの連結財務諸表は、我が国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表の作成におきましては、当社グループにおける過去の実績や将来の計画等を踏まえて合理的に見積りを行っておりますが、実際の結果は、将来事象の結果に特有の不確実性があるため、見積りと異なる場合があります。
なお、連結財務諸表の作成に当たって用いた会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定のうち、重要なものについては、「第5 経理の状況 1連結財務諸表等(1)連結財務諸表 注記事項(重要な会計上の見積り)」に記載のとおりであります。