四半期報告書-第50期第3四半期(令和3年10月1日-令和3年12月31日)

文中の将来に関する事項は、当第3四半期連結累計期間末において判断したものであります。
(1)財政状態及び経営成績の状況
当第3四半期連結累計期間の当社グループの連結業績は、当社グループの投資先の新規IPOが6社(国内4社、海外2社)あり、また、大型の新規IPOによる株式売却等の結果、キャピタルゲイン及び成功報酬が対前
年同期比で大幅に増加しました。これらの結果、当第3四半期連結累計期間の売上高は23,682百万円(対前年同四半期11,668百万円、増減率103.0%)、営業利益は15,265百万円(対前年同四半期3,400百万円、増減率348.9%)、経常利益は16,564百万円(対前年同四半期5,990百万円、増減率176.5%)、親会社株主に帰属する四半期純利益は13,491百万円(対前年同四半期3,829百万円、増減率252.3%)となっております。
なお、当社グループはファンド運用事業の単一セグメントであり、その事業特性から収益水準の振幅が大きくなるため、前年同期との比較に加え、年換算した当第3四半期の実績と前連結会計年度通期実績による比較も行っております。
(キャピタルゲインの状況)
当第3四半期連結累計期間における当社グループの投資先の新規IPOは6社(国内4社、海外2社)であり、大型の新規IPOによる株式売却等の結果、キャピタルゲインは対前年同期比で大幅に増加しました。

(単位:百万円)

		前連結会計年度(A) (自 2020年4月1日 至 2021年3月31日)	前第3四半期 連結累計期間 (自 2020年4月1日 至 2020年12月31日)	当第3四半期 連結累計期間(B) (自 2021年4月1日 至 2021年12月31日)	対前期比(%) [(B)/3×4]/(A)
営業投資有価証券 売上高①		16,164	8,285	17,505	144.4
	売却高	16,074	8,208	17,411	144.4
	配当金・債券利子	90	77	93	138.5
営業投資有価証券 売上原価②		4,903	2,614	5,550	150.9
	売却原価	4,903	2,614	5,123	139.3
	強制評価損	-	-	427	-

キャピタルゲイン①-②	11,260	5,670	11,955	141.6
投資倍率①÷②	3.30	3.17	3.15	-

上場キャピタルゲイン		7,567	5,128	12,344	217.5
上場以外キャピタルゲイン		3,693	542	△389	-
	売却益	4,435	1,023	1,362	40.9
	売却損	742	481	1,751	314.6

(投資損失引当金の状況)
当第3四半期連結累計期間において、新型コロナウイルスの感染拡大による影響は限定的となり、投資損失引当金の繰入は減少しております。未上場営業投資有価証券残高に対する引当率も減少いたしました。

(単位:百万円)

		前連結会計年度(A) (自 2020年4月1日 至 2021年3月31日)	前第3四半期 連結累計期間 (自 2020年4月1日 至 2020年12月31日)	当第3四半期 連結累計期間(B) (自 2021年4月1日 至 2021年12月31日)	対前期比(%) [(B)/3×4]/(A)
投資損失引当金繰入額①		3,483	3,083	1,572	60.2
	個別繰入額	3,541	3,128	1,598	60.2
	一括取崩額(△)	△58	△45	△26	-
投資損失引当金取崩額②		803	384	2,372	393.5
投資損失引当金繰入額 (純額・△は戻入額) ①-②		2,679	2,698	△800	-

(単位:百万円)

		前連結会計年度 (2021年3月31日)	当第3四半期 連結会計期間 (2021年12月31日)
投資損失引当金残高		10,917	10,133
	個別引当残高	10,772	10,014
	一括引当残高	145	119
未上場営業投資有価証券残高に対する引当率		17.3%	14.0%

(営業投資有価証券残高の状況)
スタートアップ企業を中心とした投資活動は堅調であり、営業投資有価証券の残高は増加しております。

(単位:百万円)

		前連結会計年度 (2021年3月31日)	当第3四半期 連結会計期間 (2021年12月31日)
上場営業投資有価証券の取得原価と時価の差額		14,850	14,213
	時価が取得原価を超えるもの	14,850	14,213
	時価が取得原価を超えないもの	-	-

(単位:百万円)

	前連結会計年度 (自 2020年4月1日 至 2021年3月31日)	前第3四半期 連結累計期間 (自 2020年4月1日 至 2020年12月31日)	当第3四半期 連結累計期間 (自 2021年4月1日 至 2021年12月31日)
部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損(△戻入益)	△150	△148	-

営業投資有価証券残高

(単位:百万円)

	前連結会計年度 (2021年3月31日)		当第3四半期 連結会計期間 (2021年12月31日)
	取得原価	連結貸借 対照表計上額	取得原価	四半期連結貸借 対照表計上額
上場	1,594	16,444	1,943	16,157
未上場	62,511	63,102	70,301	72,219
合計	64,105	79,547	72,245	88,377

(ファンドの管理運営業務)
当第3四半期連結累計期間における大型の新規IPOによる株式売却等の結果、成功報酬は対前年同期比で大
幅に増加しました。管理報酬は対前年同期とほぼ同水準であります。

(単位:百万円)

		前連結会計年度(A) (自 2020年4月1日 至 2021年3月31日)	前第3四半期 連結累計期間 (自 2020年4月1日 至 2020年12月31日)	当第3四半期 連結累計期間(B) (自 2021年4月1日 至 2021年12月31日)	対前期比(%) [(B)/3×4]/(A)
投資事業組合管理収入		5,340	3,379	6,169	154.0
	管理報酬	2,871	2,146	2,256	104.8
	成功報酬	2,469	1,232	3,912	211.3

(注)管理報酬及び成功報酬は、当社グループの出資持分相当額を相殺した後の金額となっております。
(資産、負債及び純資産の状況)
資産は主に自己株式の取得および法人税等の支払いにより、また、負債は主に法人税等の支払いにより、減少しております。純資産は主に保有する投資有価証券の時価変動により増加しております。
2021年2月10日開催の取締役会決議に基づく自己株式の取得は、2021年6月15日までに14,299,800株(取得価額
34,999百万円)を取得し、終了いたしました。また、2021年4月21日開催の取締役会決議に基づき2021年5月7日付で自己株式6,750,000株、2021年6月16日開催の取締役会決議に基づき2021年6月29日付で自己株式9,990,000株の消却を実施し、利益剰余金および自己株式が36,938百万円減少しました。さらに、2021年10月22日開催の取締役会決議に基づく自己株式の取得は、2021年12月31日までに2,271,300株(取得価額5,411百万円)を取得しております。
これらの結果、当第3四半期連結会計期間末において、利益剰余金は前年度末から27,506百万円減少し、自己株式は6,677百万円減少しております。なお、当社は、2022年2月1日付で普通株式1株を3株にする株式分割を行っており、上記の株式数は当該株式分割後の株式数に換算しております。
(単位:百万円)

		前連結会計年度 (2021年3月31日)	当第3四半期 連結会計期間 (2021年12月31日)
資産合計		262,383	261,302
	流動資産	177,455	141,170
	固定資産	84,928	120,131
負債合計		47,145	41,585
	流動負債	20,351	3,717
	固定負債	26,794	37,867
純資産		215,237	219,717

(2)優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題
当第3四半期連結累計期間において、当社グループが優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題について重要な変更はありません。
(3)研究開発活動
該当事項はありません。
(4)営業投資活動の状況
当社グループは、下図のとおり、原則としてファンド(下図①)の資金により、国内外の有望未上場企業等への投資を行っております。
ファンドにおける営業投資有価証券の売却損益等は、ファンドの出資持分に応じて、当社グループに直接帰属いたします。また、当社グループは、ファンドから契約に基づいて管理運営に対する管理報酬と投資成果に対する成功報酬を受領しております。
連結貸借対照表の営業投資有価証券残高は、ファンドの当社グループ出資持分(下図②)に応じた営業投資有価証券残高と当社グループ(下図③)の営業投資有価証券残高の合計額であります。
次ページ以降の「投資実行額」「投資残高」につきましては、当社グループの営業投資活動(投資及びファンドの管理運営)を表すため、ファンド(下図①)と当社グループ(下図③)を合算した投資活動の状況を記載しております。

(注)用語説明

名 称	定 義
ファンド	当社グループが管理運営するファンド(投資事業有限責任組合契約に関する法律上の組合、外国の法制上のリミテッドパートナーシップ等)
当社グループ	当社及び連結子会社

①投資実行状況
①-1 エクイティ投資実行額:業種別

(単位:百万円)

	前連結会計年度 (自 2020年4月1日 至 2021年3月31日)	前第3四半期 連結累計期間 (自 2020年4月1日 至 2020年12月31日)	当第3四半期 連結累計期間 (自 2021年4月1日 至 2021年12月31日)
エレクトロニクス	576	576	1,917
ソフトウェア	1,337	327	1,860
ITサービス	17,264	12,926	23,194
医療・バイオ	2,691	1,406	822
サービス	7,156	5,084	450
製造業	1,328	661	3,740
流通・小売・外食	2,292	2,292	300
住宅・金融等	166	-	111
合計	32,813	23,273	32,397

①-2 エクイティ投資実行額:地域別

(単位:百万円)

		前連結会計年度 (自 2020年4月1日 至 2021年3月31日)		前第3四半期 連結累計期間 (自 2020年4月1日 至 2020年12月31日)		当第3四半期 連結累計期間 (自 2021年4月1日 至 2021年12月31日)		対前期比(%) [(B)/3×4]/(A)
		金額(A)	社数	金額	社数	金額(B)	社数
エクイティ
	(日本)	21,491	35	14,345	22	20,885	44	129.6
	(米国)	7,637	18	6,148	13	7,434	14	129.8
	(アジア)	3,684	13	2,779	9	4,077	15	147.6
合計		32,813	66	23,273	44	32,397	73	131.6

(注)1.「投資実行額」は、当社グループ及びファンドの投資実行額の合計であります。
2.外貨建の「投資実行額」については、四半期連結会計期間ごとにそれぞれの四半期末為替レートで換算した額を合計しております。
3.日本のベンチャー投資部門が担当する海外投資先は日本に含めております。
②投資残高
②-1 投資残高

(単位:百万円)

	前連結会計年度 (2021年3月31日)		前第3四半期連結会計期間 (2020年12月31日)		当第3四半期連結会計期間 (2021年12月31日)
	金 額	社 数	金 額	社 数	金 額	社 数
上場	2,811	31	2,422	30	5,474	34
未上場	161,334	220	153,455	216	180,044	238
合計	164,146	251	155,877	246	185,519	272

②-2 未上場エクイティ投資残高:業種別

(単位:百万円)

	前連結会計年度 (2021年3月31日)	前第3四半期連結会計期間 (2020年12月31日)	当第3四半期連結会計期間 (2021年12月31日)
エレクトロニクス	8,402	8,670	8,441
ソフトウェア	11,151	11,587	9,805
ITサービス	101,229	95,390	118,420
医療・バイオ	9,512	8,223	9,342
サービス	14,896	12,676	14,168
製造業	9,152	8,232	12,420
流通・小売・外食	5,048	6,948	5,348
住宅・金融等	1,941	1,724	2,096
合計	161,334	153,455	180,044

②-3 未上場エクイティ投資残高:地域別

(単位:百万円)

	前連結会計年度 (2021年3月31日)	前第3四半期連結会計期間 (2020年12月31日)	当第3四半期連結会計期間 (2021年12月31日)
日本	99,239	95,299	110,600
米国	42,856	39,926	46,963
アジア	19,237	18,229	22,480
合計	161,334	153,455	180,044

(注)1.「投資残高」は、当社グループ及びファンドの投資残高の合計であります。
2.「投資残高」は取得原価で表示しております。
3.外貨建の「投資残高」については、各決算期末為替レートで換算しております。
4.日本のベンチャー投資部門が担当する海外投資先は日本に含めております。
(5)ファンドの運用状況
前連結会計年度に設立した「IconVentures Ⅶ, L.P.」は、2021年12月末コミットメント総額が227百万米ドルとなりました(募集活動継続中)。また、第1四半期連結会計期間において設立した「JAFCO Asia S-8 Fund Limited Partnership」「JAFCO Asia S-8(A) Fund Limited Partnership」は、2021年12月に最終クロージングし2ファンド合計のコミットメント総額は130百万米ドルとなりました。

		前連結会計年度 (2021年3月31日)		前第3四半期連結会計期間 (2020年12月31日)		当第3四半期連結会計期間 (2021年12月31日)
		ファンド数	出資金総額	ファンド数	出資金総額	ファンド数	出資金総額
円建			(百万円)		(百万円)		(百万円)
	運用中	11	215,000	11	215,000	11	215,000
	延長中	7	150,000	7	150,000	7	150,000
	小計	18	365,000	18	365,000	18	365,000
米ドル建			(千米ドル)		(千米ドル)		(千米ドル)
	運用中	5	664,918	4	486,131	7	843,656
	延長中	3	45,700	3	45,700	3	45,700
	小計	8	710,618	7	531,831	10	889,356
台湾ドル建			(百万台湾ドル)		(百万台湾ドル)		(百万台湾ドル)
	運用中	1	2,006	1	2,006	1	2,006
	小計	1	2,006	1	2,006	1	2,006

合計			(百万円)		(百万円)		(百万円)
	運用中	17	296,416	16	272,676	19	320,362
	延長中	10	155,059	10	154,729	10	155,256
	合計	27	451,475	26	427,406	29	475,618

出資金総額に占める 当社グループの 出資持分割合

40.4%

39.8%

40.6%

(注)1.「出資金総額」は、契約上出資が約束されている額の総額であります。
2.合計欄における米ドル建及び台湾ドル建「出資金総額」については、各決算期末為替レートで換算しております。