四半期報告書-第52期第1四半期(2023/04/01-2023/06/30)

文中の将来に関する事項は、当第1四半期連結累計期間末において判断したものであります。
(1)財政状態及び経営成績の状況
当第1四半期連結累計期間における当社グループの投資先の新規IPOは1社(国内1社、海外なし)であり、キャピタルゲインは対前年同期比では増加しました。また、前連結会計年度に設立したSV7シリーズの外部出資者の出資額増加により、ファンド管理報酬も増加いたしました。これらの結果、当第1四半期連結累計期間の売上高は4,735百万円(対前年同四半期2,743百万円、増減率72.6%)、営業利益は601百万円(対前年同四半期343百万円、増減率75.0%)、経常利益は850百万円(対前年同四半期1,160百万円、増減率△26.7%)、親会社株主に帰属する四半期純利益は857百万円(対前年同四半期886百万円、増減率△3.3%)となっております。
なお、当社グループはファンド運用事業の単一セグメントであり、その事業特性から収益水準の振幅が大きくなるため、前年同期との比較に加え、年換算した当第1四半期の実績と前連結会計年度通期実績による比較も行っております。
(キャピタルゲインの状況)
当第1四半期連結累計期間における当社グループの投資先の新規IPOは1社(国内1社、海外なし)でした。
既上場株式の売却と未上場売却により、キャピタルゲインは対前年同期比で増加しました。

(単位:百万円)

		前連結会計年度(A) (自 2022年4月1日 至 2023年3月31日)	前第1四半期 連結累計期間 (自 2022年4月1日 至 2022年6月30日)	当第1四半期 連結累計期間(B) (自 2023年4月1日 至 2023年6月30日)	対前期比(%) [(B)×4]/(A)
営業投資有価証券 売上高①		9,665	1,733	3,572	147.8
	売却高	9,523	1,686	3,523	148.0
	配当金・債券利子	142	47	48	137.2
営業投資有価証券 売上原価②		5,981	1,044	1,727	115.5
	売却原価	5,508	1,044	1,727	125.5
	強制評価損	473	-	-	-

キャピタルゲイン ①-②	3,684	689	1,844	200.2
投資倍率 ①÷②	1.62	1.66	2.07	-

上場キャピタルゲイン		3,026	123	728	96.2
上場以外キャピタルゲイン		658	565	1,116	678.3
	売却益	2,153	575	1,525	283.2
	売却損	1,495	10	408	109.4

(投資損失引当金の状況)
当第1四半期連結累計期間において、主に米国投資先の引当計上により、投資損失引当金の繰入及び投資損失引当金残高は増加しております。未上場営業投資有価証券残高に対する引当率も増加しました。

(単位:百万円)

		前連結会計年度(A) (自 2022年4月1日 至 2023年3月31日)	前第1四半期 連結累計期間 (自 2022年4月1日 至 2022年6月30日)	当第1四半期 連結累計期間(B) (自 2023年4月1日 至 2023年6月30日)	対前期比(%) [(B)×4]/(A)
投資損失引当金繰入額①		7,853	814	1,635	83.3
	個別繰入額	7,969	809	1,635	82.1
	一括取崩額 (△)	△116	5	-	-
投資損失引当金取崩額②		2,369	784	580	98.0
投資損失引当金繰入額 (純額・△は戻入額) ①-②		5,484	30	1,055	77.0

(単位:百万円)

		前連結会計年度 (2023年3月31日)	当第1四半期 連結累計期間 (2023年6月30日)
投資損失引当金残高		14,490	15,572
	個別引当残高	14,490	15,572
	一括引当残高	-	-
未上場営業投資有価証券残高に対する引当率		17.0%	17.6%

(営業投資有価証券残高の状況)
上場営業投資有価証券の時価変動や為替の影響により、営業投資有価証券の残高は増加しております。

(単位:百万円)

		前連結会計年度 (2023年3月31日)	当第1四半期 連結累計期間 (2023年6月30日)
上場営業投資有価証券の取得原価と時価の差額		10,809	13,551
	時価が取得原価を超えるもの	10,990	13,726
	時価が取得原価を超えないもの	△181	△175

(単位:百万円)

	前連結会計年度 (自 2022年4月1日 至 2023年3月31日)	前第1四半期 連結累計期間 (自 2022年4月1日 至 2022年6月30日)	当第1四半期 連結累計期間 (自 2023年4月1日 至 2023年6月30日)
部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損(△戻入益)	181	65	△8

営業投資有価証券残高

(単位:百万円)

	前連結会計年度 (2023年3月31日)		当第1四半期 連結累計期間 (2023年6月30日)
	取得原価	連結貸借 対照表計上額	取得原価	四半期 連結貸借 対照表計上額
上場	2,462	13,271	2,403	15,955
未上場	80,507	85,258	81,596	88,482
合計	82,970	98,530	84,000	104,437

(ファンドの管理運営業務)
管理報酬はSV7シリーズの外部出資者の出資額増加により、対前年同期比で増加しております。成功報酬は対前年同期比で減少しました。

(単位:百万円)

		前連結会計年度(A) (自 2022年4月1日 至 2023年3月31日)	前第1四半期 連結累計期間 (自 2022年4月1日 至 2022年6月30日)	当第1四半期 連結累計期間(B) (自 2023年4月1日 至 2023年6月30日)	対前期比(%) [(B)×4]/(A)
投資事業組合管理収入		4,402	1,009	1,162	105.6
	管理報酬	3,391	722	1,032	121.7
	成功報酬	1,011	287	130	51.6

(注)管理報酬及び成功報酬は、当社グループの出資持分相当額を相殺した後の金額となっております。
(資産、負債及び純資産の状況)
未払法人税等の支払、利益剰余金の配当による支払を主な理由として、資産・負債・純資産が減少しております。
(単位:百万円)

		前連結会計年度 (2023年3月31日)	当第1四半期 連結累計期間 (2023年6月30日)
資産合計		159,847	136,585
	流動資産	156,079	132,514
	固定資産	3,767	4,070
負債合計		29,101	9,105
	流動負債	25,678	4,211
	固定負債	3,423	4,894
純資産		130,745	127,479

(2)優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題
当第1四半期連結累計期間において、当社グループが優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題について重要な変更はありません。
(3)研究開発活動
該当事項はありません。
(4)営業投資活動の状況
当社グループは、下図のとおり、原則としてファンド(下図①)の資金により、国内外の有望未上場企業等への投資を行っております。
ファンドにおける営業投資有価証券の売却損益等は、ファンドの出資持分に応じて、当社グループに直接帰属いたします。また、当社グループは、ファンドから契約に基づいて管理運営に対する管理報酬と投資成果に対する成功報酬を受領しております。
連結貸借対照表の営業投資有価証券残高は、ファンドの当社グループ出資持分(下図②)に応じた営業投資有価証券残高と当社グループ(下図③)の営業投資有価証券残高の合計額であります。
次ページ以降の「投資実行額」「投資残高」につきましては、当社グループの営業投資活動(投資及びファンドの管理運営)を表すため、ファンド(下図①)と当社グループ(下図③)を合算した投資活動の状況を記載しております。

(注)用語説明

名 称	定 義
ファンド	当社グループが管理運営するファンド(投資事業有限責任組合契約に関する法律上の組合、外国の法制上のリミテッドパートナーシップ等)
当社グループ	当社及び連結子会社

①投資実行状況
①-1 エクイティ投資実行額:業種別

(単位:百万円)

	前連結会計年度 (自 2022年4月1日 至 2023年3月31日)	前第1四半期 連結累計期間 (自 2022年4月1日 至 2022年6月30日)	当第1四半期 連結累計期間 (自 2023年4月1日 至 2023年6月30日)
エレクトロニクス	293	245	32
ソフトウェア	1,621	748	319
ITサービス	21,631	12,739	5,056
医療・バイオ	1,580	805	450
サービス	6,149	1,900	941
製造業	4,360	273	144
流通・小売・外食	6,017	-	459
住宅・金融等	136	136	180
合計	41,790	16,848	7,584

①-2 投資実行額:地域別

(単位:百万円)

		前連結会計年度 (自 2022年4月1日 至 2023年3月31日)		前第1四半期 連結累計期間 (自 2022年4月1日 至 2022年6月30日)		当第1四半期 連結累計期間 (自 2023年4月1日 至 2023年6月30日)		対前期比(%) [(B)×4]/(A)
		金額(A)	社数	金額	社数	金額(B)	社数
エクイティ
	(日本)	27,873	47	6,415	15	6,060	11	87.0
	(米国)	8,630	16	7,603	7	779	5	36.1
	(アジア)	5,286	22	2,829	9	745	2	56.4
合計		41,790	85	16,848	31	7,584	18	72.6

(注)1.「投資実行額」は、当社グループ及びファンドの投資実行額の合計であります。
2.外貨建の「投資実行額」については、四半期連結会計期間ごとにそれぞれの四半期末為替レートで換算した額を合計しております。
3.日本のベンチャー投資部門が担当する海外投資先は日本に含めております。
②投資残高
②-1 投資残高
(単位:百万円)

		前連結会計年度 (2023年3月31日)		前第1四半期連結会計期間 (2022年6月30日)		当第1四半期連結会計期間 (2023年6月30日)
		金 額	社 数	金 額	社 数	金 額	社 数
上場		7,332	33	6,052	33	7,175	31
未上場		217,696	261	206,911	251	228,461	265
合計		225,028	294	212,963	284	235,637	296

②-2 未上場エクイティ投資残高:業種別
(単位:百万円)

	前連結会計年度 (2023年3月31日)	前第1四半期連結会計期間 (2022年6月30日)	当第1四半期連結会計期間 (2023年6月30日)
エレクトロニクス	9,030	9,049	8,901
ソフトウェア	11,710	11,131	12,500
ITサービス	140,725	140,918	148,678
医療・バイオ	9,690	9,374	9,149
サービス	19,004	16,560	20,132
製造業	15,323	12,088	15,679
流通・小売・外食	9,804	5,348	10,264
住宅・金融等	2,406	2,439	3,156
合計	217,696	206,911	228,461

②-3 未上場エクイティ投資残高:地域別
(単位:百万円)

	前連結会計年度 (2023年3月31日)	前第1四半期連結会計期間 (2022年6月30日)	当第1四半期連結会計期間 (2023年6月30日)
日本	129,940	114,589	132,212
米国	61,698	62,113	67,772
アジア	26,057	30,208	28,477
合計	217,696	206,911	228,461

(注)1.「投資残高」は、当社グループ及びファンドの投資残高の合計であります。
2.「投資残高」は取得原価で表示しております。
3.外貨建の「投資残高」については、各決算期末為替レートで換算しております。
4.日本のベンチャー投資部門が担当する海外投資先は日本に含めております。
(5)ファンドの運用状況
前連結会計年度に設立したジャフコSV7シリーズ(2023年6月末コミットメント総額82,000百万円)は、ファンド総額95,000百万円を上限に募集活動を継続しております。
同じく前連結会計年度に設立した「JAFCO Taiwan II Venture Capital Limited Partnership」(2023年6月末コミットメント総額501百万台湾ドル)は、募集活動を継続しております。
なお、2021年1月に設立した「Icon Ventures Ⅶ, L.P.」は、2023年6月にコミットメント総額235百万米ドルで、最終クロージングいたしました。

		前連結会計年度 (2023年3月31日)		前第1四半期連結会計期間 (2022年6月30日)		当第1四半期連結会計期間 (2023年6月30日)
		ファンド数	コミット メント総額	ファンド数	コミット メント総額	ファンド数	コミット メント総額
円建			(百万円)		(百万円)		(百万円)
	運用中	11	229,400	13	224,000	11	237,000
	延長中	5	60,000	-	-	5	60,000
	小計	16	289,400	13	224,000	16	297,000
米ドル建			(千米ドル)		(千米ドル)		(千米ドル)
	運用中	5	654,978	7	843,656	5	660,284
	延長中	4	235,700	2	44,700	3	192,500
	小計	9	890,678	9	888,356	8	852,784
台湾 ドル建			(百万台湾ドル)		(百万台湾ドル)		(百万台湾ドル)
	運用中	2	2,507	1	2,006	2	2,507
	小計	2	2,507	1	2,006	2	2,507

合計			(百万円)		(百万円)		(百万円)
	運用中	18	327,764	21	348,458	18	344,342
	延長中	9	91,473	2	6,109	8	87,910
	合計	27	419,237	23	354,567	26	432,252

コミットメント総額に占める当社グループの 出資持分割合

40.1%

42.2%

38.5%

(注)1.「コミットメント総額」は、契約上出資が約束されている額の総額であります。
2.合計欄における外貨建「コミットメント総額」は、各決算期末為替レートで換算しております。