有価証券報告書-第52期(2022/04/01-2023/03/31)

(1)業績等の概要
当期の世界経済はロシアのウクライナ侵攻で地政学リスクが高まり、国際商品価格の高騰で世界の消費者物価が8%を超える28年ぶりのインフレに見舞われました。海外の主要中央銀行は一斉に金融引き締めを開始し、加えて米中対立による世界経済の分断化で期後半には世界貿易が減少に転じるなど世界経済は再び厳しい状況を迎えました。米国の急激な利上げで米ドルが36年ぶりの高値に高騰し、一部途上国に債務危機が発生すると同時に、新型コロナ対策下で膨張した世界の通貨供給量抑制で暗号資産交換業者に続き、スタートアップ企業融資大手の経営破綻やクレディ・スイス救済など金融システムに不安を抱え、世界の金融市場も不安定な状況が続きました。国内経済は資源価格高騰による所得の海外流出に加え、輸出減少などで期後半には設備投資が鈍化し、企業の賃上げ努力にもかかわらず物価上昇で実質賃金の減少で消費が減速し、景気停滞から企業業績も低迷するなど厳しい局面を迎えました。期末には3年続いた新型コロナウイルス感染拡大が収束に向かい、リバウンド需要で消費が回復に転じるなど、先行きに明るい兆しも出始めました。
電子部品業界においては、インフレに伴う原材料の高騰や世界的な景気減速、コロナ禍で積み増していた在庫の適正化などの影響により、スマートフォンやパソコン向けの生産量減少に加え、クラウド/データセンター向けの投資抑制による生産調整が見られ、総じて需要が低迷しました。また、車載用電子部品については、自動車の電装化や電気自動車へのシフトに伴う最終製品1台あたりの搭載数増加による需要増はありましたが、サプライチェーンの問題から一部の半導体で依然供給不足を解消することができず、自動車の生産調整が長期化し、緩やかな回復基調に留まりました。
当社におきましては、コネクター用めっき薬品の販売が貴金属含有品の売上が伸びたことで前期比増収となりましたが、プリント基板・半導体搭載基板用めっき薬品用、リードフレーム用めっき薬品の販売が前期に比べ大幅減収となりました。
その結果、売上高は16,254百万円(前期比13.1%減)、営業利益は567百万円(前期比52.8%減)、経常利益は753百万円(前期比43.7%減)、当期純利益は569百万円(前期比41.5%減) となりました。
最終用途品目別の状況は次のとおりであります。
(プリント基板・半導体搭載基板用)
プリント基板や半導体パッケージ基板に適用される貴金属めっき薬品は、スマートフォン向け、パソコン向け、クラウド/データセンター向けの不振によるメモリ用途等での減産の影響を受け、売上高は4,637百万円と前期比22.4%の減収となりました。
(コネクター・マイクロスイッチ用)
マイクロコネクター用硬質金めっき薬品の販売については、スマートフォン向けの減産の影響を受けたものの、貴金属含有品の売上が伸びたことで、売上高は3,165百万円と前期比6.1%の増収となりました。
(リードフレーム用)
リードフレーム用パラジウムめっき薬品の販売は、スマートフォン向けやパソコン向けの減産の影響を受け販売が低迷したことに加えてパラジウム価格が下落したことにより、売上高は8,261百万円と前期比14.1%の減収となりました。
(その他)
時計装飾用等の売上高は189百万円と前期比41.2%の増収となりました。
[当期の経営成績]
(単位:百万円)

	前年度	当年度
			増減額	増減率	補足
売上高	18,714	16,254	△2,459	△13.1%
売上原価	16,524	14,678	△1,846	△11.2%	売上原価率 90.3%(前年度 88.3%)
売上総利益	2,190	1,576	△613	△28.0%	売上総利益率 9.7%(前年度 11.7%)
販売費及び一般管理費	988	1,009	20	2.1%
営業利益	1,201	567	△634	△52.8%
経常利益	1,339	753	△586	△43.7%
当期純利益	974	569	△404	△41.4%
株主資本利益率	10.5%	6.0%	-	△4.5%

①売上高
当期の海外での売上高は総売上高の56.4%を占めます。海外での売上高は53.7%が円建てで、46.3%が外貨建てです。外貨建てにつきましては、基本的には為替ヘッジをし、為替レートの変動による影響を抑えております。
②売上原価
売上原価は主として原材料費、工場の人件費から構成されています。また原材料費は貴金属と一般薬品に分けられます。このうち一般薬品につきましては、価格は比較的安定しておりますが、貴金属につきましては、その価格変動及び数量の増減は売上原価に大きな影響を与えます。貴金属についての顧客との契約は基本的に仕入、販売とも当日の建値を基準に決定しており、受注と同時に貴金属の発注を行っております。
③販売費及び一般管理費
販売費及び一般管理費は、主に人件費、研究開発費、減価償却費などであります。当期は前期に比べ人件費、IR関連費用が増加いたしました。
④株主資本利益率
当社は経営指標の設定に際し、事業へのコミットメントの観点から目標とすべきROEとして、自己資本利益率ではなく、当社事業から生み出された資本を分母とした株主資本利益率を採用しております。
(株主資本=純資産-評価・換算差額-新株予約権)
当期は純利益の減少に伴い、株主資本利益率は6.0%と前期比で4.5ポイント悪化しております。
(2)財政状態の状況
(単位:百万円)

	2022年3月末	2023年3月末
			増減額	主な増減理由
流動資産	8,306	7,832	△474	売掛金△1,761、原材料及び貯蔵品△236、商品及び製品△177、現金及び預金+1,735
固定資産	8,561	7,778	△782	投資有価証券△759
資産合計	16,868	15,611	△1,256	―
流動負債	550	237	△313	未払法人税等△189、買掛金△172
固定負債	2,073	1,868	△205	繰延税金負債△205
負債合計	2,624	2,106	△518	―
純資産合計	14,243	13,505	△738	利益剰余金△545 その他有価証券評価差額金△506 自己株式+326
負債純資産合計	16,868	15,611	△1,256	―

①資産
当期末の総資産は15,611百万円となり、前期比1,256百万円の減少となりました。
流動資産は、売掛債権の回収が進み現金及び預金が増加し棚卸資産が減少した結果、474百万円減少し7,832百万円となりました。固定資産は主に投資有価証券の減少により、782百万円減の7,778百万円となりました。
②負債
当期末の負債総額は2,106百万円となり、前期末比518百万円の減少となりました。
流動負債は、買掛金、未払法人税等の減少により313百万円減少し237百万円となりました。固定負債は繰延税金負債の減少により205百万円減の1,868百万円となりました。
③純資産
当期末の純資産は13,505百万円となり、前期末比738百万円の減少となりました。
これは利益剰余金が、当期純利益による増加、剰余金の配当及び自己株式の消却による減少を主に545百万円減少したこと、その他有価証券評価差額金が506百万円減少したことによるものです。また、自己株式の取得(297百万円)及び消却(585百万円)に伴い自己株式残高は326百万円減少(純資産は増加)しました。

(3)資本の財源及び資金の流動性
①キャッシュ・フローの状況の分析
(単位:百万円)

	前年度	当年度
			増減額	主な増減理由
営業活動による キャッシュ・フロー	180	2,539	2,359	売上債権の減少+2,247、棚卸資産の減少+472、仕入債務の減少+233 税引前当期純利益△576
投資活動による キャッシュ・フロー	△93	19	113	有形固定資産の取得による支出減+72 投資有価証券の売却による収入増+47
財務活動による キャッシュ・フロー	△425	△824	△398	自己株式の取得による支出増△297 配当金の支払増△61
現金及び現金同等物の増減額(△は減少)	△339	1,735	2,074	―
現金及び現金同等物の期首残高	4,069	3,729	△339	―
現金及び現金同等物の期末残高	3,729	5,465	1,735	―

当期末の現金及び現金同等物の残高は、5,465百万円となり、前期比1,735百万円の増加となりました。前期の売掛金回収が進んだこと、当期の販売減に伴う売上債権の減少が主な要因です。なお、当期におけるキャッシュ・フローの状況の分析は以下のとおりであります。
(営業活動におけるキャッシュ・フロー)
営業活動によるキャッシュ・フローは2,539百万円となり、前期比2,359百万円の増加となりました。税引前当期純利益は576百万円減少したものの、売上債権、棚卸資産が前期に比べ大きく減少した結果、運転資金が好転しました。
(投資活動におけるキャッシュ・フロー)
投資活動によるキャッシュ・フローは19百万円の収入となり、前期比113百万円の支出減となりました。これは主に有形固定資産の取得による支出が72百万円減少し、投資有価証券の売却による収入が47百万円増加したことによるものであります。
(財務活動におけるキャッシュ・フロー)
財務活動によるキャッシュ・フローは824百万円の支出となり、前期比398百万円の支出増となりました。これは主に配当金の支払額が61百万円増加したことに加え、自己株式の取得による支出が297百万円発生したことによるものであります。
②財務政策
当社の事業は前述の「第2[事業の状況] 3[事業等のリスク]」 に記載のとおり様々なリスクを伴っており、運転資金としては将来予測可能な資金需要に対して十分な流動性ある資産を確保していく方針です。現在、運転資金及び経常的な設備投資資金については手許資金で賄っております。株主還元の基本方針は下記の2点であります。
(1) 長期的な成長を目指して資本効率と財務健全性のバランスを取る
(2) 業績及び将来の事業展開と経営基盤強化に必要な内部留保資金等を総合的に勘案して、継続して安定した配当を目指す
配当については、後述の「第4[提出会社の状況] [配当政策]」をご参照ください。
また、自己株式の取得についても状況に応じて機動的に実施を検討いたします。
(4)生産、受注及び販売の実績
当社は単一セグメントのためセグメント毎の記載はしておりません。
①生産実績

用途品目別	第52期 (自 2022年4月1日 至 2023年3月31日)
	金額(千円)	前年同期比(%)
プリント基板・半導体搭載基板用	4,614,733	77.4
コネクター・マイクロスイッチ用	3,168,038	106.2
リードフレーム用	8,343,215	86.7
その他	124,105	92.4
合計	16,250,092	86.9

(注) 上記の金額は、販売価格によっております。
②受注実績

用途品目別	第52期 (自 2022年4月1日 至 2023年3月31日)
	受注高		受注残高
	金額(千円)	前年同期比(%)	金額(千円)	前年同期比(%)
プリント基板・半導体搭載基板用	4,579,443	79.2	188,722	76.5
コネクター・マイクロスイッチ用	2,979,833	92.7	116,870	38.6
リードフレーム用	8,118,038	83.5	394,078	73.3
その他	170,051	94.9	25,240	55.9
合計	15,847,366	83.9	724,912	64.0

③販売実績

用途品目別	第52期 (自 2022年4月1日 至 2023年3月31日)
	金額(千円)	前年同期比(%)
プリント基板・半導体搭載基板用	4,637,460	77.6
コネクター・マイクロスイッチ用	3,165,884	106.1
リードフレーム用	8,261,671	85.9
その他	189,978	141.2
合計	16,254,995	86.9

(注)1 主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合

相手先	前事業年度		当事業年度
	販売高(千円)	割合(%)	販売高(千円)	割合(%)
兼松株式会社	3,226,178	17.2	2,468,168	15.2
CHANG WAH TECHNOLOGY Co.Ltd	1,915,735	10.2	2,219,708	13.7
株式会社コタベ	2,686,546	14.4	2,203,861	13.6

(注)2 最近2事業年度の主要な輸出先及び輸出販売高及び割合は、次のとおりであります。
なお、( )内は、総販売実績に対する輸出高の割合であります。

輸出先	第51期 (自 2021年4月1日 至 2022年3月31日)		第52期 (自 2022年4月1日 至 2023年3月31日)
	金額(千円)	割合(%)	金額(千円)	割合(%)
台湾	3,297,780	32.3	3,070,526	33.4
韓国	1,481,836	14.5	915,625	10.0
シンガポール・マレーシア	3,044,218	29.8	3,195,684	34.8
中国	1,049,984	10.3	649,688	7.1
その他の地域	1,340,141	13.1	1,343,846	14.7
合計	10,213,962 (54.6%)	100.0	9,175,371 (56.4%)	100.0

(5)重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定
当社の財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成しております。この
財務諸表の作成にあたり、見積りが必要な事項につきましては、合理的な基準に基づき、会計上の見積りを行っております。
詳細につきましては「第一部[企業情報]第5[経理の状況]1[財務諸表等][注記事項]重要な会計方針」をご参照ください。